Rotación del Inventario

Costo de ventas
Rotación del Inventario =
Inventario

Significado Indica cuantas veces roto el inventario en el año, es decir, cuantas veces se vendió
 Un aumento en el índice de rotación muestra una mayor rapidez para convertir
el inventario en ventas, lo que contribuye a la liquidez de la compañía. Cuanto
más alto sea el índice, mayor es la eficacia con la que se administra el
Interpretación
inventario.
 Una disminución en el índice de rotación demuestra una mayor lentitud para
convertir el inventario en ventas, lo que perjudica la liquidez de la compañía.
Edad Promedio del Inventario

360 o 365 días

Edad Promedio del Inventario =
Rotación del inventario

Mide cuántos días conserva la empresa el inventario. El resultado también puede

Significado
considerarse como el número promedio de días que se requieren para venderlo.
Interpretación La empresa requiere, en promedio, x días para vender el inventario.

Periodo Promedio de Cobro

Cuentas por cobrar

Periodo Promedio de Cobro = Ventas anuales a crédito Ventas diarias a
360 o 365 días crédito promedio

Mide el número promedio de días que se requieren para cobrar una cuenta
(convertirla en efectivo). Esta razón tiene mayor significado cuando se relaciona
con las condiciones de crédito que otorga la compañía:
Significado  Si el periodo promedio de cobro es mayor que el plazo de crédito otorgado a los
clientes, indica créditos mal administrados, lo que perjudica la liquidez.
 Si el periodo promedio de cobro es menor que el plazo de crédito otorgado a los
clientes, indica créditos bien administrados, lo que beneficia la liquidez.
Interpretación La empresa requiere (tarda), en promedio, x días para cobrar una cuenta

Periodo Promedio de Pago

Cuentas por pagar

Periodo Promedio de Pago = Compras anuales a crédito Compras diarias a
360 o 365 días crédito promedio
 Mide el número promedio de días que se requieren para pagar una cuenta. Esta
razón tiene mayor significado cuando se relaciona con las condiciones de crédito
otorgadas a la empresa
 Si el periodo promedio de pago es mayor que el plazo de crédito concedido a la
Significado
compañía, indica problemas de liquidez ya que se tarda más tiempo en cubrir
las deudas. Calificación de crédito media o baja dependiendo del atraso.
 Si el periodo promedio de pago es menor que el plazo de crédito concedido a la
compañía, indica una buena liquidez
Interpretación La empresa tarda, en promedio, x días para pagar una cuenta.
Rotación de los Activos Totales

Ventas
Rotación de los Activos Totales =
Activos Totales

Significado Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas
Interpretación Por cada colón de activos, la empresa genera ₡x en ventas.

Razones de Endeudamiento
Índice de Endeudamiento

Pasivos Totales
Índice de Endeudamiento = ● 100
Activos Totales

Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la

Significado empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto de dinero de fuentes
externas que se usa para generar utilidades (mayor grado de endeudamiento).
El índice de endeudamiento revela que la empresa ha financiado el x% de sus
activos totales con deuda, por lo que se puede afirmar que el grado de
endeudamiento es mayor (menor) en comparación con el periodo anterior.
Por cada colón de activos, la empresa tiene ₡x de deuda. En este caso, analizar su
relación con la rotación de los activos totales:
Interpretación  Menor grado de endeudamiento y mayor eficiencia de los activos para generar
ventas: la solvencia de la compañía se incrementa.
 Mayor grado de endeudamiento y menor eficiencia de los activos para generar
ventas: la solvencia de la compañía disminuye.
 Igual comportamiento: analizar la variación porcentual para determinar cuál ha
aumentado o disminuido a un ritmo mayor o menor.
Razón de Cargos de Interés Fijo o Razón de Cobertura de Intereses
UAIIDA

UAII + (Depreciaciones + Amortizaciones)

Razón de Cobertura de Intereses =
Intereses
Tradicionalmente, se utiliza la UAII (utilidad operativa). Sin embargo, no es una medida del
efectivo disponible para el pago de intereses. La causa es que la depreciación y amortización,
gastos que no representan movimientos de efectivo, se han deducido. Por lo anterior, es más exacto
la UAIIDA.
Mide la capacidad de una empresa para realizar los pagos de intereses
contractuales. Cuanto más alto es su valor, mayor es la capacidad de una empresa
Significado para cumplir con sus obligaciones de intereses. Indica cuantas veces se cubre la
cuenta de intereses, por lo general, se sugiere un valor de por lo menos 3.0 y de
preferencia cercano a 5
Interpretación La empresa tiene la capacidad de cubrir la cuenta de intereses x veces.

Índices de Rentabilidad
Marguen de Utilidad Bruta

Ventas - Costo de Ventas Utilidad Bruta

Marguen de Utilidad Bruta = =
Ventas Ventas

Mide el porcentaje que queda de cada colón de ventas después de que la empresa
Significado pagó su inventario. Cuanto más alto el marguen mejor, ya que es menor el costo
relativo del inventario vendido.
Por cada colón de ventas, la empresa obtuvo un x% de utilidad bruta.
Interpretación
Por cada colón de ventas, la empresa generó x céntimos de utilidad bruta.
Marguen de Utilidad Operativa

Utilidad Operativa
Marguen de Utilidad Operativa =
Ventas

Mide el porcentaje que queda de cada colón de ventas después de que se dedujeron
todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de
Significado
acciones preferentes. Representa las utilidades puras ganadas por cada colón de
ventas, porque solo mide el resultado de las operaciones. Entre más alto, mejor.
Por cada colón de ventas, la empresa obtuvo un x% de utilidad operativa.
Interpretación
Por cada colón de ventas, la empresa generó x céntimos de utilidad operativa.
Marguen de Utilidad Neta

Utilidad después de impuesto (Utilidad Neta)

Marguen de Utilidad Neta =
Ventas

Nota: se utiliza la utilidad después de impuestos cuando no se paguen dividendos por acciones preferentes, caso
contrario, se utiliza la ganancia disponible para los accionistas comunes.
Mide el porcentaje que queda de cada colón de ventas después de que se dedujeron
Significado todos los costos y gastos, incluyendo los intereses, impuestos y dividendos de
acciones preferentes. Entre más alto el marguen, mejor.
Interpretación Por cada colón de ventas, la empresa obtuvo un x% de utilidad neta.
 Por cada colón de ventas, la empresa generó x céntimos de utilidad neta.

Rendimiento sobre los Activos (ROA)

Utilidad después de impuestos

Rendimiento sobre los activos = ● 100
Activos totales

Nota: se utiliza la utilidad después de impuestos cuando no se paguen dividendos por acciones preferentes, caso
contrario, se utiliza la ganancia disponible para los accionistas comunes.
Mide la capacidad de una empresa para generar utilidades con los activos
Significado
disponibles. Es decir, indica la utilidad por cada colón de activos.
Interpretación La empresa ganó x céntimos por cada colón invertido en activos.
Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE)

Utilidad después de impuestos

Rendimiento sobre el Patrimonio = ● 100
Capital en acciones comunes

Nota: se utiliza la utilidad después de impuestos cuando no se paguen dividendos por acciones preferentes, caso
contrario, se utiliza la ganancia disponible para los accionistas comunes.
Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes de la
Significado empresa. Es decir, indica la utilidad por cada colón de capital en acciones
comunes.
Interpretación La empresa ganó x céntimos por cada colón de capital en acciones comunes.

Razones de Liquidez
Liquidez: Capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida
que estas llegan a su vencimiento. Las razones de liquidez dan señales tempranas de problemas de
flujo de efectivo.
Liquidez Corriente

Activo Corriente
Liquidez Corriente =
Pasivo Corriente

Mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto
Significado
plazo.
 Existen ₡x de activo corriente por cada colón de pasivo corriente, de manera tal
que, la empresa aumentó (disminuyó) su capacidad de pago a corto plazo en
Interpretación
comparación con el periodo anterior.
 La empresa cubre su pasivo corriente en x veces.
Razón Rápida (prueba del ácido)
Excluye el inventario porque es, comúnmente, el activo corriente menos líquido (tarda más tiempo
en convertirse en dinero). La razón rápida ofrece una mejor medida de la liquidez integral, solo
cuando, el inventario no puede convertirse fácilmente en efectivo.
Activo Corriente - Inventario
Razón Rápida =
Pasivo Corriente
 Significado
la razón rápida es mayor que 1, lo que indica que la empresa cuenta con la liquidez
necesaria para cubrir sus deudas a corto plazo. La razón rápida es menor que 1, lo
Interpretación
que indica que la empresa no cuenta con la liquidez para cubrir sus deudas a corto
plazo (observar si el inventario aumentó).