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MODELO DEL GASTO AGREGADO Y DEL

MULTIPLICADOR
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Algunas primeras ideas

• Uno de los objetivos fundamentales de la macroeconomía

es explicar por qué fluctúa la producción en torno a su
nivel potencial.

PRODUCCIÓN GASTO
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Algunas primeras ideas

El Modelo Keynesiano de Determinación de la Renta

• Supuestos:
• Los precios no varían
• Las empresas están dispuestas a vender toda la cantidad
necesaria de producción a los niveles de precios dados.
• Entonces, la curva de oferta agregada es totalmente plana.

• Limitante: En la vida real, los precios varían.

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Demanda Agregada y
la Producción de Equilibrio

DA = C + I + G + XN

En el equilibrio: DA = Y = C + I + G + XN
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•En cualquier punto de la recta de 45

grados, denominada DA=Y, el nivel de
demanda agregada es igual a la
producción, es decir, se está en una
situación de equilibrio.

DA DA=Y
•Si la producción es mayor
a la demanda aumentarían
los inventarios y por ende
IU>0 las empresas decidirían
reducir su producción.

E DA

•Si la producción es menor a la

IU<0 demanda, las empresas
disminuirían sus inventarios y
por ende aumentarían su
producción.
45º Y

IU = Aumento no planeado de existencias

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La Demanda Agregada y la Producción

de Equilibrio: algunas ideas iniciales
• La demanda agregada efectiva (C + I + G + XN), es la que registra la
contabilidad nacional; en cambio, la demanda agregada planeada,
prevista o económica puede diferir de la demanda efectiva. Si las
empresas no calculan bien la demanda del mercado, la demanda
agregada planeada podría diferir de la demanda agregada efectiva.
• Cuando la demanda agregada o cantidad que desean comprar los
consumidores no es igual a la producción hay inversión no planeada o
desinversión.
• Si la producción excede a la demanda agregada, quedarán stocks que
son considerados como inversión (aunque no deseada).
• El nivel de renta de equilibrio es aquel en el cual el gasto planeado es
igual a la producción efectiva: Y = DA
• Es decir, el gasto efectivo es igual al planeado y es igual a la renta.
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Modelo del Gasto Agregado:

Economía simple sin Estado ni Sector Externo

Y=C+I
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La Función de Consumo y la Demanda

Agregada
• El consumo tiene dos partes, una parte independiente del nivel de ingresos y otra parte
dependiente de éste.

C = C + cY, donde: C > 0, 0 <c <1

• C es la ordenada en el origen, el nivel de consumo cuando la renta es cero, esto sucede

porque para consumir se pueden vender activos, obtener préstamos, etc.
• c es la Propensión Marginal al Consumo (PMgC). c representa el aumento de consumo
cuando aumenta en 1 unidad el ingreso. El consumo aumenta en c nuevos soles cuando
el ingreso aumenta en 1 nuevo sol. Entonces:

c = C/ Y
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De la Función Consumo se puede

deducir la Función Ahorro
• Aquella proporción de ingreso que no se consume, se ahorra.

Entonces, S = Y – C

• Por ello existe una Propensión Marginal a Ahorrar:

PMgS = a = (1 – c) = S/ Y

• Entonces: c + a = 1.

S = Y – C = Y – C – cY = - C + (1 – c) Y es denominada la Restricción Presupuestaria.

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Desde nuestro modelo simple la Renta

y la Producción de Equilibrio es:
DA = Y
C+I=Y
C + cY + I = Y
C + I = Y – cY
C + I = (1 – c) Y

Y* = 1 A
(1 – c)

• Donde A = C + I

• La pendiente de la curva de demanda agregada es c. (DA= A+cY)

• La ordenada en el origen es A (el gasto autónomo).
• El nivel de producción de equilibrio será más alto cuanto más alta sea la demanda
autónoma y mayor sea la Propensión Marginal a Consumir.
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La Renta y la Producción de Equilibrio

DA DA=Y

DA = A + cY

I C = C + cY
A

C
45°
Y
Yeq.
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El consumo, la demanda y el gasto autónomo

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Considerando: inversión, gasto público,

impuestos y comercio exterior.
C = C + cYd

Yd = Y + TR – T

• Reemplacemos el Yd en la función consumo dado que las decisiones de consumo de las

familias están más en relación al ingreso disponible:

C = C + c(Y + TR - T)
C = C + cY + cTR - cT

• En nuestro modelo inicial simple sin gobierno y sin sector externo se transforma en:

DA = C + I + G + XN
DA = C + cY + cTR - cT + I + G + XN
DA = A + cY, donde: A = C + cTR - cT + I + G + XN
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La nueva renta de equilibrio será...

Y = DA = A + cY, donde: A = C + cTR - cT + I + G + XN

• Entonces,

Y – cY = A
(1 – c)Y = A

• La renta de equibrio es como sigue:

Y* = 1 A
(1 – c)

•Donde A = C + cTR - cT + I + G + XN
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La función de consumo y la demanda

agregada
DA DA=Y

DA = A + cY

I + G + XN
A C = [C - c(T - TR)]+ cY

C – c(T – TR)
45°
Y
Yeq.
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La función de consumo y la demanda

agregada
• Por lo tanto, el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto
mayor es la propensión marginal a consumir, c, y mayor el nivel de
gasto autónomo, A.
• Partiendo de esta ecuación:
Y* = 1 A
(1 – c)
podemos relacionar la variación de la producción cuando varía el gasto
autónomo. Por ejemplo:
Si c = 0.9, entonces 1/(1 – c) = 10, por lo que un incremento del gasto
público de $ 1,000 millones, eleva la producción en $10,000 millones

¿Por qué ocurre esto?

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El ahorro y la inversión
• En condiciones de equilibrio, la inversión planeada es igual al ahorro. Esta
condición sólo se aplica a una economía en la que no hay ni Estado ni
comercio exterior:
• Demanda agregada: Y = C + I,
• De otro lado tenemos que el ingreso se consume o se ahorra: Y = C + S
• Igulando las dos ecuaciones: C + S = C + I, entonces: S = I.
• Incluyendo al Estado y el comercio exterior tenemos:
Y = C + I + G + XN
Y = C + S + T – TR, igualando las dos ecuaciones:
C + I + G +XN = C + S + T – TR
I = S + (T – TR – G) – XN
• La inversión es igual al ahorro privado más el superávit presupuestario
público menos las exportaciones netas.
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El Multiplicador
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El Multiplicador

• ¿Cuánto aumenta el nivel de renta de equilibrio cuando se

incrementa el gasto autónomo en $ 1?
• Podríamos suponer que la demanda agregada aumenta también
únicamente en $ 1, pero esto es incorrecto, debido al efecto del
multiplicador.
• El aumento de $1 en la renta, por efecto del incremento en el
gasto autónomo provoca un nuevo gasto inducido al aumentar el
consumo ( C = C + cY). El aumento inicial de $ 1 incrementa el
consumo en la proporción de “c” (propensión marginal a
consumir)
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El Multiplicador

Aumento de la Demanda Aumento de la Aumento total de la

Ronda
en esta ronda Producción en esta ronda Renta (todas las rondas)

1 ∆A ∆A ∆A
2 c∆A c∆A (1 + c)∆A
3 c2∆A c2∆A (1 +c + c2)∆A
4 c3∆A c3∆A (1 +c + c2 + c3)∆A
… … … …
… … … …
… … … 1/(1 - c)∆A

1
El multiplicador es igual a: m=
1-c
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El Multiplicador

• Vemos pues que la variación acumulada del gasto agregado es

igual a un múltiplo del aumento en el gasto autónomo.
• El Multiplicador es dicho múltiplo.
• m = [1/(1-c)]
• El Multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de
equilibrio cuando varía en una unidad la demanda agregada
autónoma.
• m = Yeq./ A
• El Multiplicador también actúa en sentido inverso, por ejemplo, si
decae la inversión, el efecto en la caída de la producción de
equilibrio será aún mayor.
• El Multiplicador no es más que la derivada del nivel de Ingreso de
Equilibrio con respecto al gasto autónomo: Yeq. = [1/(1-c)]A
• dYeq./dA = [1/(1-c)]
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El Multiplicador
DA
DA=Y

DA = A2 + cY

A DA = A1 + cY
A2 A
Yeq.= DA = Y* = 1 ∆A
A1 (1 – c)

Yeq.
Y
Yeq.1 Yeq.2
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Los Estabilizadores Automáticos

• El impuesto proporcional sobre la renta es uno de los ejemplos de

estabilizadores automáticos.
• Un estabilizador automático es cualquier mecanismo de la
economía que reduce la cuantía en que varía la producción en
respuesta a una variación de la demanda autónoma.
• Un impuesto reduce el multiplicador.
• Los cambios en la inversión, por ejemplo, influyen menos en los
ciclos económicos cuando hay estabilizadores automáticos.
• Las prestaciones por desempleo son otro tipo de estabilizador
automático, disminuyen los efectos de una recesión.
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El Estado

• El estado influye directamente en el nivel de renta de equilibrio a

través de:
– G
– T
– TR
• La renta de los hogares está relacionada con la renta disponible:
• YD = Y + TR – T
• T = tY, donde t = tasa impositiva
• Entonces tenemos la nueva identidad del consumo:
• C = C + c(Y + TR – tY)
• C = C + cTR + c( 1 – t)Y
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El Estado

• Veamos ahora la identidad de la demanda agregada;

• DA = C + I + G + XN
• DA = [C + cTR + c(1 – t)Y] + I + G + XN
• DA = [C + cTR + I + G + XN] + c(1 – t)Y
• DA = A + c(1 – t)Y
• La pendiente de la curva de DA es más plana ahora porque los
hogares tienen que pagar parte de cada dólar de renta en
impuestos y sólo les queda (1 – t) de ese dólar.
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El Estado

• La renta de equilibrio:

1
Y0 = (C + cTR + I + G + XN)
1 - c(1 - t)

A
Y0 =
1 - c(1 - t)

• El impuesto a la renta reduce el multiplicador.

• Estabilizador automático. Es cualquier mecanismo de la
economía que reduce automáticamente la cantidad en que varía la
producción cuando varía la demanda autónoma.
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Un aumento del Gasto Público (G)

DA
DA=Y

DA = A2 + c(1-t)Y

G DA = A1 + c(1-t)Y
A2
G
Yeq.= DA = m G
A1 Yeq.= DA = [1/1-c(1-t)]G

Yeq.
Y
Yeq.1 Yeq.2
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Los Efectos de una disminución en la

tasa impositiva (t)
DA DA=Y
DA=A+c(1-t2)Y

DA=A+c(1-t1)Y

Y
Y1 Y2
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Políticas Fiscales

• Si cambia G, el cambio en la D.A. será igual al producto del

multiplicador por el cambio en G. (Todo el aumento en G es
directamente un aumento en el gasto autónomo).
• Si cambia t, cambia el multiplicador.
• Si cambia TR, el cambio en la DA será igual al producto de (c.TR)
por el multiplicador. (Sólo una proporción c de la transferencia TR
será un cambio en el gasto autónomo).
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El Presupuesto

• El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del

Estado, formado por los impuestos; y sus gastos totales,
formados por las compras de bienes y servicios y las
transferencias.
• SP = T – G – TR
• SP = tY – G – TR
• En niveles bajos de renta, el presupuesto suele ser deficitario (el
superávit es negativo). En cambio, en niveles altos de renta, el
presupuesto muestra un superávit.
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El Presupuesto
SP

SP=tY-G-TR

0 Y

-(G+TR)
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El Presupuesto

• El Presupuesto no sólo depende de los impuestos, gastos de

gobierno y transferencias si no también de aquellos factores que
afectan al nivel de renta. No debe pues sorprendernos que hayan
déficits fiscales cuando hay recesiones.
• Pero, por otro lado, cuando el gobierno gasta más, aumenta la
renta y con ella los impuestos recaudados. Por otro lado, cuando
aumentan los impuestos (o tasa impositiva) podría ser más bien
que al caer el nivel de renta, el presupuesto termine siendo
deficitario. Podría darse el caso de que al aumentar los gastos,
debido al aumento en la renta, el aumento en la recaudación de
impuestos sea mayor al gasto de gobierno efectuado.
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El Presupuesto

• Para ver la influencia de G y t en el superávit presupuestario

tenemos:

(1 - c)(1 - t)
∆SP = ∆G
1 - c(1 - t)

Por ejemplo, si c = 0.8, t = 0.25 y el gobierno aumenta sus

gastos en $ 1, entonces provoca una reducción del
superávit de $ 0.375
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El Presupuesto

• Multiplicador del Presupuesto Equilibrado: es cuando el

incremento en el gasto público y en los impuestos se dan en tal
forma que no se altera el presupuesto. El M.del P.E. es igual a 1.
• Una política fiscal expansiva también se denomina como una
política de déficit presupuestario y viceversa.
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El Presupuesto

• El superávit no sólo cambia por las políticas fiscales si no

también por el ciclo económico.
• Para aislar el efecto del ciclo económico y ver netamente el efecto
de la política fiscal se usa el Superávit Presupuestario de Pleno
Empleo: es decir, aquel correspondiente al nivel de producción
potencial:
• SP* = tY* - G + TR
• Para ver la diferencia entre el presupuesto efectivo y el de Pleno
Empleo restamos:
• SP* - SP = t(Y* - Y)
• Si la producción es menor a la de pleno empleo, el superávit de
pleno empleo es superior al superávit efectivo y viceversa.
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Fuentes

- Macroeconomía. Michael Parkin

- Macroeconomía. Rudiger Dornbusch