Dr.

Edwin Gerardo Acuña Acuña

La matemática financiera es una disciplina que
utiliza principios matemáticos y estadísticos para
analizar, modelar y resolver problemas relacionados
con la gestión y la toma de decisiones financieras.
Se centra en aspectos como el valor del dinero en el
tiempo, la evaluación de inversiones, el cálculo de
tasas de interés, la gestión de riesgos y otros
conceptos financieros, con el objetivo de
proporcionar herramientas cuantitativas para
optimizar decisiones económicas y financieras.
 En general, las decisiones que tomamos son el
producto de seleccionar una opción entre varias
alternativas. Con frecuencia, estas decisiones
son el reflejo de la cuidadosa elección de una
persona sobre cómo optimizar la inversión de
fondos, también conocidos como capital.
 La matemática financiera, por ende, implica la
formulación, estimación y evaluación de los
resultados económicos cuando se disponen de
varias alternativas para alcanzar un objetivo
específico. Se trata de un conjunto de técnicas
matemáticas que simplifican las comparaciones
económicas. Todas estas decisiones involucran
los elementos fundamentales de flujos de
efectivo, tiempo y tasas de interés.
La toma de decisiones recae en las
personas y no en las computadoras,
las matemáticas u otras herramientas.
Las técnicas y modelos de la
matemática financiera sirven como
guías que asisten a las personas en
este proceso. En el análisis financiero,
los números representan las mejores
estimaciones de lo que se espera que
suceda, proporcionando una base
sólida para la toma informada de
decisiones.

En el análisis financiero, los números representan las mejores La toma de decisiones recae en las personas, y las técnicas de
estimaciones de los eventos futuros, proporcionando una base matemáticas financieras actúan como guías para ayudar en
sólida para decisiones informadas. este proceso.
 “Dinero Llama a Dinero”
 Frecuentemente se afirma que el dinero atrae
dinero, y esta afirmación es cierta. Cuando
tomamos la decisión de invertir dinero hoy,
inherentemente esperamos generar un aumento
en el capital en el futuro. Del mismo modo, al
solicitar un crédito, se asume la responsabilidad
de devolver más de la cantidad original
prestada en un tiempo posterior.
 El concepto clave que encapsula la variación del
valor del dinero a lo largo del tiempo se
denomina "valor del dinero en el tiempo". Este
principio constituye el concepto fundamental en
matemáticas financieras.
Interés: Representa el
rendimiento financiero pagado
Tasa de Interés: Es la tasa
por una cantidad de dinero
utilizada en una transacción Tiempo: El intervalo en el que
tomada en préstamo. Su
comercial que determina el se lleva a cabo la operación
cuantía está sujeta a las
monto de interés a ser pagado. financiera bajo estudio. La
condiciones contractuales,
Se expresa en porcentaje (%) y, unidad de tiempo
variando directamente según el
por lo general, se establece predeterminada es el año.
monto prestado (capital), el
anualmente.
plazo del préstamo y la tasa de
interés aplicada.
Periodo: Es el lapso en el que
se liquida la tasa de interés, Monto: El capital original más
Capital: La suma de dinero
pudiendo ser anual, semestral, los intereses acumulados
prestada, también conocida
trimestral, bimestral, mensual, durante el periodo, a menudo
como valor presente.
quincenal, semanal, diario, referido como valor futuro.
entre otros.

Anualidad: Representa un flujo

constante de efectivo pagado o
recibido en intervalos regulares
durante un periodo específico.
 Tasa de Interés y Tasa de Rendimiento
El interés es la expresión tangible del valor del dinero en el transcurso del
tiempo. En términos de cálculo, el interés se manifiesta como la
disparidad entre la cantidad final de dinero y la cantidad original. Cuando
esta diferencia es nula o negativa, indica la ausencia de interés.

➢El interés se origina al solicitar un préstamo, ya

que implica pagar una suma adicional al monto
original. En cambio, se genera interés cuando se
ahorra, invierte o presta dinero, ya que implica
recibir una cantidad mayor en retorno.
 𝐼𝑁𝑇𝐸𝑅𝐸𝑆 𝐴𝐶𝑈𝑀𝑈𝐿𝐴𝐷𝑂 𝑃𝑂𝑅 𝑈𝑁𝐼𝐷𝐴𝐷 𝐷𝐸 𝑇𝐼𝐸𝑀𝑃𝑂
𝑇𝐴𝑆𝐴 𝐷𝐸 𝐼𝑁𝑇𝐸𝑅𝐸𝑆 % = X100%
𝑆𝑈𝑀𝐴 𝑂𝑅𝐼𝐺𝐼𝑁𝐴𝐿

La unidad de tiempo de la tasa recibe el nombre de periodo de interés.

Por ahora, el periodo de interés más comúnmente utilizado para fijar una
tasa de interés es de un año. Es posible considerar periodos de tiempo más
cortos, como 1% mensual. Por lo tanto, siempre debería incluirse el periodo
de interés de la tasa de interés. Si tan sólo se fija la tasa, por ejemplo,
8.5%, se dará por supuesto un periodo de interés de un año.
Un empleado solicita un préstamo de $10,000 el de mayo y debe pagar un total
de $10,700 exactamente un año después. Determine el interés y la tasa de
interés pagada.

Solución
Aquí el problema se analiza desde la perspectiva del prestatario en virtud de que
los $10,700 pagan un préstamo.
Interés = $10,700 - $10,000 = $700
Tasa porcentual de interés == $700 x 100% == 7% anual
 Tasa de rendimiento

Desde la perspectiva de un ahorrador, un prestamista, o un inversionista, el

interés ganado es la cantidad final menos la cantidad inicial, o principal.

“Interés generado = cantidad total actual - cantidad original”

El interés generado durante un periodo específico de tiempo se expresa como

porcentaje de la cantidad original y se denomina tasa de rendimiento (TR).
 𝐼𝑁𝑇𝐸𝑅𝐸𝑆 𝐴𝐶𝑈𝑀𝑈𝐿𝐴𝐷𝑂 𝑃𝑂𝑅 𝑈𝑁𝐼𝐷𝐴𝐷 𝐷𝐸 𝑇𝐼𝐸𝑀𝑃𝑂
𝑇𝐴𝑆𝐴 𝐷𝐸 𝑅𝐸𝑁𝐷𝐼𝑀𝐼𝐸𝑁𝑇𝑂 % = X100%
𝑆𝑈𝑀𝐴 𝑂𝑅𝐼𝐺𝐼𝑁𝐴𝐿

La unidad de tiempo para la tasa de retorno recibe el nombre de periodo de

interés, el mismo nombre que cuando se ve desde la perspectiva del prestatario.
Aunque los valores numéricos de las ecuaciones anteriores son los mismos, el
término tasa de interés pagada es más adecuado para la perspectiva del
prestatario, y tasa de retorno ganada es mejor desde la perspectiva del
inversionista.
 Inflación
Un factor económico adicional crucial en cualquier análisis de
matemáticas financieras es la inflación. Al abordar los conceptos
fundamentales de la inflación, es esencial destacar que esta
fenomenología conlleva una disminución en el valor de una moneda
específica.
 Terminología y símbolos
Las ecuaciones y procedimientos de la MATEMÁTICA FINANCIERA emplean los siguientes términos y
símbolos. Incluyen unidades de muestra.

P = valor o cantidad de dinero en un momento denotado como presente o tiempo 0. También P recibe
el nombre de valor presente (VP), valor presente neto (VPN), flujo de efectivo descontado (FED) y
costo capitalizado (CC); unidades monetarias
F= valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro. también recibe el nombre de valor futuro (VF);
unidades monetarias
A = serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y del final del periodo. A también se denomina
valor anual (VA) y valor anual uniforme equivalente (VAUE);unidades monetarias por año, unidades
monetarias por mes
n = número de periodos de interés; años, meses, días
i = tasa de interés o tasa de retorno por periodo; porcentaje anual, porcentaje mensual; por ciento
diario
t = tiempo expresado en periodos; años, meses, días.
 Interés simple

Los términos interés, periodo de interés y tasa de interés son útiles en el cálculo de
sumas de dinero equivalentes para un periodo de interés en el pasado y un periodo
de interés en el futuro . Sin embargo, para más de un periodo de interés, los términos
interés simple e interés compuesto se toman importantes.
El interés simple se calcula utilizando exclusivamente el principal e ignorando
cualquier interés generado en los periodos de interés precedentes. El interés simple
total durante varios periodos se calcula de la siguiente manera:

Interés = (principal)(número de periodos)(tasa de interés)

“Donde la tasa de interés se expresa en forma decimal”

 Interés simple
Monto Simple: El monto o valor futuro se obtiene al
sumar los intereses al capital, es decir: F = P+I

Sustituyendo (5) en (6) , obtenemos que:

F = P + Pnr = P (1 + nr)
donde:
F = Monto Simple
P = Capital
n = Plazo
Problema: Calcular el monto de un capital de
r = Tasa Nominal
$189,000 , con una tasa de interés de 20% simple
anual en un tiempo de 11 meses.
Solución:
P = $ 189, 000
r = 20% Anual
n = 11 meses = 11/12
F = P(1+nr) = 189, 000 [1+(11/12)(0.20)]
F = $ 223, 650.00
 Interés compuesto
En el contexto del interés compuesto, el interés generado en cada
periodo se calcula sobre el principal sumado al total del interés
acumulado en todos los periodos anteriores. En esencia, el interés
compuesto es un interés que incide sobre el interés previamente
acumulado. Este método también captura el impacto del valor del
dinero en el tiempo sobre el interés. La fórmula para calcular el
interés en un periodo dado es la siguiente:

Interés = (principal + todos los intereses acumulados)(tasa de interés)

 Interés Compuesto
El valor futuro se obtiene por la capitalización de intereses el cual
es el proceso por el que el interés generado, pasa a formar parte
del capital, incrementando con ello el capital inicial. El concepto de
capitalización, por lo tanto, lleva implícito el manejo de interés
compuesto, es decir,
F = P (1+i)𝑛
donde:
F = Valor Futuro (Monto)
P = Valor Presente (Capital)
i% = Tasa de Interés (Compuesta)
n = Plazo
(1+i)𝑛 ó : factor de crecimiento.
Problema : Calcular el valor futuro a interés compuesto de 10 años de
un capital de $7500 a la tasa de 10% anual capitalizado
trimestralmente.
Solución:
P = $7, 500
i = 10% Anual cap/trimestre = 10,4% anual
n= 10 años
F =P (1+i) 𝑛 = 7500(1+0,104)10
F=$ 20172.14
 Valor presente (capital)
Es la cantidad que se debe invertir ahora para producir el valor futuro,
el cual se puede calcular a partir de la formula
P = F/(1+i)𝑛
donde:
P = Valor Presente
F = Valor Futuro
i% = Tasa de Interés (Compuesta)
n = Plazo
(1+i) 𝑛 : factor de crecimiento

El plazo y la tasa de interés, deben expresarse en la misma base de

tiempo. (La base: la unidad de medida es el periodo de capitalización).
 Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento
La tasa mínima atractiva de retorno es el
porcentaje que se usa para hacer las
equivalencias entre dinero de diferentes
períodos; es la tasa de descuento derivada
del costo de oportunidad del dinero; el dinero
no debe invertirse en alguna alternativa si no
puede tener rendimiento al menos tan grande
como la TMAR, puesto que es razonable
pensar que existan otras alternativas que si
cumplen con esta condición.
 Flujo de Efectivos: Estimación y
Diagramas
Las entradas (ingresos) y salidas (costos) estimadas de dinero reciben
el nombre de flujos de efectivo. Dichas estimaciones se realizan para
cada alternativa. Sin estimaciones del flujo de efectivo durante un
periodo establecido resulta imposible llevar a cabo un estudio de
financiero. La variación esperada de los flujos de efectivo indica una
necesidad real de un análisis de sensibilidad.

La información necesaria para llevar a cabo las estimaciones puede

estar disponible en departamentos tales como contabilidad, finanzas,
mercadotecnia, ventas, ingeniería, diseño, manufactura, producción,
servicios de campo y servicios computacionales.
 Flujo de Efectivos: Estimación y
Diagramas
Flujo de efectivo neto
➢ = ingresos - desembolso
➢ = entradas de efectivo - salidas de efectivo

Puesto que los flujos de efectivo normalmente tienen lugar en puntos

variables del tiempo dentro de un periodo de interés, se adopta un
supuesto que simplifica el análisis.
 Flujo de Efectivos: Estimación y
Diagramas
El diagrama de flujo de efectivo constituye una herramienta muy
importante en un análisis económico, en particular cuando la serie
del flujo de efectivo es compleja. No es mas que una
representación gráfica de los flujos de efectivo trazados sobre una
escala de tiempo. La dirección de las flechas del diagrama de flujo
de efectivo resulta importante.
Una flecha vertical que apunta hacia arriba indica un flujo de
efectivo positivo.
Por el contrario, una flecha que apunta hacia abajo indica un flujo
de efectivo negativo.
 Factores de Pago Único (F/P y P/F)
El factor fundamental en la matemática financiera es el que determina la
cantidad de dinero que se acumula después de años (o periodos), a partir de
un valor único presente con interés compuesto una vez por año (o por periodo).
“Nota: interés compuesto se refiere al interés pagado sobre el interés”
 FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACIÓN
El factor de fondo de amortización de una serie uniforme es el reciproco
del factor de cantidad compuesta de una serie uniforme:

 (1 + i )n − 1  (1 + i )n − 1
F = A  F = A 
 i   i 

FACTOR DE VALOR DE PRESENTE DE UNA SERIE UNIFORME

El factor de valor presente de una serie uniforme es el inverso del factor de
recuperación de capital.

 (1 + i )n − 1  i(1 + i )n 
P = A n 
A=P  
 i (1 + i )   (1 + i ) n
− 1 
 Factores de Gradiente Aritmético
(P/G y AG)
Un gradiente aritmético es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una
cantidad constante. Es decir, el flujo de efectivo, ya sea ingreso o desembolso, cambia por la
misma cantidad aritmética cada periodo.

El símbolo G para los gradientes se define como:

G = cambio aritmético constante en la magnitud de los ingresos o desembolsos de un

periodo al siguiente; G puede ser positivo o negativo.
Comprender y emplear correctamente las tasas de
interés efectivas es importante para la práctica de las
finanzas personales. La tasa de interés nominal, “r”,
es una tasa de interés que no considera la
capitalización de intereses.

𝒓 = 𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐)(𝑵ú𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐𝒔)

Una tasa nominal puede fijarse para cualquier periodo: año, meses, trimestre, 1
mes, 1 semana, 1 día, etcétera.
Por ejemplo, la tasa nominal de r = 1.5% mensual es la misma que cada una de
las siguientes tasas:
r = 1.5% mensual x 24 meses Mayor que 1 mes
= 36% por un periodo de 2 años

= 1.5% mensual x 12 meses Mayor que 1 mes

= 18% anual
= 1.5% mensual x 6 meses Mayor que 1 mes
= 9% por medio año
= 1.5% mensual x 3 meses Mayor que 1 mes
= 4.5% trimestral
= 1.5% mensual x 1 mes Igual a 1 mes
= 1.5% mensual
= 1.5% mensual x 0.231 mes Menor que 1 mes
= 0.346% semanal
La tasa de interés efectiva es la tasa real aplicable a
un periodo de tiempo establecido. La tasa de interés
efectiva toma en cuenta la acumulación del interés
durante el periodo de la tasa nominal
correspondiente. Por lo general, se expresa como
tasa anual efectiva ia' pero se puede utilizar cualquier
periodo como base.
Periodo de tiempo: es el periodo en el que se expresa el interés.

Periodo de capitalización o composición (PC): es la unidad de

tiempo más corta durante la que se paga o gana interés, el cual
se identifica por el término capitalización (o composición*).

Frecuencia de composición: es el número de veces que la

capitalización m ocurre dentro del periodo de tiempo t