TEORÍA GENERAL

DE LOS TÍTULOS
DE CRÉDITO
LICDA. CLAUDIA MARÍA MARROQUÍN RECINOS.
UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÍVAR.
ANTECEDENTES  El comercio surge en los
albores de la humanidad
mediante el trueque, un
sistema de comercio en el
cual se intercambian los
bienes. Esta actividad cubrió
una época en la que los
grupos humanos se
abastecieron de bienes
necesarios para su desarrollo,
dando así inicio al comercio
rudimentario
ANTECEDENTES  La evolución y el mejoramiento de
las vías de comunicación y el
avance cultural de los grupos
sociales generaron la ampliación
de los límites geográficos y con ello
el desarrollo del comercio, aun
cuando diversos factores influyeron
para que éste no
se desarrollara igual en todos los
pueblos de la Tierra, adquirió un
mayor desarrollo en aquellas
regiones geográficas que contaban
con vías de comunicación
  En esta nueva etapa, EL TRUEQUE ya
no fue suficiente para satisfacer las
necesidades o exigencias del
comercio, por las equivalencias en
los valores problemática que dió
paso al avance en el comercio y al
empleo de ciertos productos a los
que se atribuyó un valor para que
cada quien pudiera obtener lo que
ANTECEDENTES requiriera o necesitara. Los productos
a los que se atribuyó un valor
presentaban características
especiales: no tenían que ser
perecederos y tenían que ser de fácil
transformación, es decir, materiales
para ornato como maderas exóticas,
marfil, metales preciosos como el
oro, o para generar herramientas
como el hierro.
ANTECEDENTES

Si bien el trueque cumplió en su momento las necesidades del comercio,

empezó a presentar problemas, aunado al hecho de que se prefirieron
los metales raros y preciosos que aquellos más comunes como el hierro

Dichos metales preciosos empiezan a circular en trozos de diversos

tamaños, hasta que posteriormente se perfeccionaron en delicados y en
algunos casos artísticos trabajos de acuñación. Aparece entonces la
moneda
  Esta etapa del surgimiento y uso de la
moneda desembocó en un nuevo
problema: la dificultad de asignar el valor
a la moneda que los comerciantes de
distintas regiones presentaban en los
ANTECEDENTES centros del comercio de la época. Cada
región emitía su propia moneda y le
asignaba un valor, que causaba
confusión al darles uso en centros de
comercio denominados mercados o
ferias.
ANTECEDENTES

 Esta dificultad cambiaria dio origen

a la etapa del crédito, junto con
una nueva profesión, la de
cambista, es decir, un auxiliar del
comercio que se
hizo imprescindible en las
operaciones comerciales y de
crédito, cuya actividad consistía en
igualar los valores de la moneda de
diversas regiones, facilitando los
cambios de dichas monedas.
  La importancia que adquirieron los
ANTECEDENTES cambistas, obedeció a que dieron
muestra de su confiabilidad por su
desempeño imparcial y,
posteriormente, por su estabilidad
financiera, empleando como agentes
o corresponsales a sus familiares o
personas con nexos de raza, lo que
determinó que los comerciantes les
confiaran la realización de sus
operaciones para que a la postre se
transformaran en banqueros o
agentes comerciales en plazas
distintas.
ANTECEDENTES  Estos cambistas libraban una orden de pago
contra sus corresponsales en favor de la
persona que portaba el documento,
denominado letra de feria, para cobrarla
ante éstos. Dicha etapa la ubicamos en el
siglo XIII, cuando en Italia aparece el
documento denominado letra de feria que
por su estructura y dinámica de uso equivale
a la letra de cambio, primer documento que
da lugar al surgimiento del Derecho
cambiario.
 El Derecho cambiario es el conjunto de
normas que establecen los requisitos

DERECHO
generales y particulares que deben
contener los títulos de crédito, así como su
aplicación y alcances en las diversas

CAMBIARIO
operaciones mercantiles.

El Derecho cambiario responde a la

necesidad de regular diversas prácticas
del comercio.
 Las operaciones mercantiles pueden formalizarse
vía contratos o mediante los documentos que por
disposición expresa de las legislaciones
mercantiles tienen la función de reconocer o
extinguir obligaciones, con su sola entrega o
exhibición y los cuales son conocidos como títulos
de crédito.

GENERALIDADES
No obstante, diversos especialistas coinciden en
afirmar que dicha acepción limita el campo de
aplicación de estos documentos, ya que la
naturaleza, el carácter, la función y el destino de
varios de ellos no sólo incorporan derechos de
crédito, sino también para acreditar derechos
corporativos, por lo que los llaman títulos-valor.
  La expresión título-valor tiene su origen en la
palabra germánica wertpapier, que deriva de
las voces wert, valor y papier, papel, carta.
 Así, el primero que empleó en castellano este
tecnicismo fue el jurista español Ribo.
De ahí que el título-valor, es definido por diversos
TITULOS

autores como el documento público o privado
necesario y suficiente para disponer y ejercitar

VALORES de un modo autónomo el derecho patrimonial

en él incorporado, por lo que son considerados
como cosas mercantiles y corresponden al
género de los valores mobiliarios.
 Sin embargo, con el tiempo y bajo la influencia
del jurista César Vivante, que define al título-
valor como el documento necesario para
ejercitar el derecho literal y autónomo en él
consignado, estos instrumentos fueron
enmarcados bajo la denominación "títulos de
crédito".
 Después, tratadistas europeos y
latinoamericanos al percatarse de que tal
denominación no correspondía al derecho
que se dice incorporado en el documento,
optaron por utilizar las expresiones
"instrumentos o títulos negociables", "papel
valor" y "títulos-valor".

TITULOS En tanto, en Italia, Francia y Bélgica, se habla

de títulos de crédito, aun cuando destaca

VALORES una distinción al referir a la letra de cambio,

pagaré y cheque como títulos de efectos de
comercio y a las acciones y obligaciones de
las sociedades como valores de cambio. En
el marco jurídico anglosajón, se distingue
entre negotiable instruments (títulos
cambiarios) y securities (títulos de inversión).

Por su parte, la influencia de España, Francia

e Italia hicieron que el legislador mexicano
también adoptara el tecnicismo de títulos de
crédito, al igual que en la mayoría de los
países de Latinoamérica.
 TITULOS
VALORES
DE AHÍ QUE POR SUS CARACTERÍSTICAS Y
FUNCIONALIDAD, ÉSTOS SON
CONSIDERADOS COMO DOCUMENTOS
CONSTITUTIVOS-DISPOSITIVOS.
CONSTITUTIVOS, PORQUE SON
INDISPENSABLES PARA LA CREACIÓN DE
UN DERECHO, EL CUAL SE VINCULA A LA
SUERTE DEL DOCUMENTO; Y DISPOSITIVOS,
EN CUANTO A QUE EL PROPIO
DOCUMENTO ES NECESARIO PARA
DISPONER, TRANSMITIR O EJERCITAR EL
DERECHO EN ÉL CONSIGNADO.
 Son títulos de crédito los documentos
que incorporan un derecho literal y
autónomo, cuyo ejercicio o
transferencia es imposible
independientemente del título.

DEFINICIÓN
Los títulos de crédito tienen la calidad
de bienes muebles.

(Art.385 del Código de Comercio)

Formalismo
El documento, para ser válido, debe
contener los requisitos exigidos por la ley,
siendo estos:
1) Nombre del título
2) Fecha y lugar de creación
3) Derechos que incorpora
4) Lugar y fecha de cumplimiento o
ejercicio de tales derechos
5) La firma de quien lo crea
(Ver Art. 386 del Código de Comercio)
CARACTERÍSTICA
S
CLASIFICACIÓN

A LA ORDEN AL PORTADOR NOMINATIVOS

CARACTERÍSTICAS

Incorporación
El derecho está incorporado al título de crédito y forma parte de él,
de manera que, al transferir el documento, también se transfiere el
derecho
CARACTERÍSTICAS

Literalidad
Las partes se obligan en cuanto a lo que aparezca
escrito en el propio título
CARACTERÍSTICAS Autonomía

El título de crédito contiene la relación causal

o relación subyacente, por lo que si el título
de crédito ha cambiado de manos, la
persona que lo tenga en su poder tiene
derechos y obligaciones independientes a los
de los anteriores poseedores.
AUTONOMÍA

 La autonomía consiste en que en que cada una de las

personas que intervienen en un título de crédito
adquiere un derecho o una obligación propia,
exclusivamente en relación con el texto literal del
documento y en ninguna manera en relación con el
derecho o la obligación de los anteriores o ulteriores
participantes.
 • Cada uno de los adquirentes asume un ius propium,
no así un ius cessum, no opera una subrogación, sino
una adquisición ex novo, por eso resulta inoponible al
tenedor las excepciones que no sean las personales.
 •Un endosante no trasmite su derecho sino el derecho
mencionado en el documento.
AUTONOMÍA ACTIVA

 Es el derecho que cada titular

sucesivo va adquiriendo sobre el
título y sobre los derechos en el
incorporados.
 •La expresión autonomía indica que
el derecho del titular es un derecho
independiente, en el sentido de que
la persona que va adquiriendo el
documento adquiere un derecho
propio, distinto del derecho que
tenía o podría tener quien le
transmitió el título.
 Puede darse el caso de que quien
trasmita el título no sea un poseedor
legítimo y por lo tanto no tenga
derecho para trasmitirlo; pero, quien
adquiera el documento de buena fe,
adquirirá un derecho que será
independiente, autónomo, diverso del
derecho que tenía la persona que se
lo trasmitió.
 A quien adquiera de buena fe un
título, no puede oponérsele las
excepciones que habrían podido ser
opuestas a un anterior tenedor del
documento. EJEMPLO
 Puede ser que la firma del avalado no sea

generadora de obligaciones por ser el avalado
OTRO EJEMPLO
incapaz. Pero, el avalista quedará obligado por el
solo hecho de estampar su firma, pues contraerá
una obligación autónoma, es decir, independiente y
distinta de la obligación del avalado.
CARACTERÍSTICAS
Legitimación

Es la característica en virtud de la cual,

según su ley de circulación, se faculta al
tenedor de un título para exigir del
suscriptor o endosante, el cumplimiento
de la obligación contenida en el mismo
En otras palabras, la posesión del título
es el signo legitimador (signum iuris)
LEGITIMACIÓN PASIVA

 Consiste en que el deudor obligado en el título de

crédito cumple su obligación y en consecuencia
se libera de ella, pagando la prestación a quien
aparezca como titular del documento.
 •El deudor no sabe si el título anda circulando ni
quien es su acreedor, hasta que éste Se presenta
a cobrar, quien se legitima activamente con la
presentación del documento.
 •Una vez pagado el acreedor debe restituir el
documento al deudor.
  •Consiste en la propiedad o
calidad que el título atribuye a su
titular, es decir, quien lo posee
legalmente, tiene la facultad de
exigir del obligado en el título, el
LEGITIMACIÓN pago de la prestación que en el
documento se consigna.
ACTIVA  •Solo el titular del documento
puede legitimarse activamente
como titular del derecho
incorporado en el título y exigir e
cumplimiento de la obligación
literal que consigna.
CARACTERÍSTICAS

Inoponibilidad de
excepciones y defensas
derivadas del negocio causal
Abstracción de un título de crédito,
contra cualquier tenedor de
buena fe que no esté ligado
con aquel (negocio)
ABSTRACCION
Hace referencia a la
existencia o no de vínculo
entre el título de crédito y el
acto del que surge.
2. Otros en cambio, ostentan
de modo permanente su
origen y en mayor o menor
1. Hay títulos que se
grado acusan algunos
desprenden por completo de
efectos de tal origen en los
la relación causal y no
derechos y obligaciones
muestran nexo alguno con
literalmente consignados, es
ella, es decir, opera en ellos
el caso del certificado de
la abstracción, es el caso, de
depósito en almacenes
la letra de cambio y del
generales, el conocimiento
pagaré.
de embarque, las acciones y
obligaciones de sociedades
anónimas y otros títulos.
CARACTERÍSTICAS

Circulación

Los títulos de crédito han sido creados precisamente para

circular entre diversos patrimonios.

Eventualmente, el mecanismo que faculta a los signatarios

de un título para restringir su circulación es la inserción de
la leyenda NO NEGOCIABLE en los mismos.
 Librador

PRINCIPALES
ELEMENTOS También llamado girador, emisor o creador.

PERSONALES
Doctrinariamente se asimila a la persona que
crea el título, sin embargo, la realidad es que el
librador es la persona que redacta el título de
crédito.
 Librado

PRINCIPALES También llamado “girado”, “aceptante”, o

“pagador”
ELEMENTOS
PERSONALES
Es la persona que debe cumplir con la
obligación representada por el título en
cuestión, pudiendo esta ser pagar, guardar
o entregar algo.
 Beneficiario

PRINCIPALES También conocido como

“tenedor”, “tomador” o “titular del

ELEMENTOS derecho”.

PERSONALES Es la persona que cobra el título de

crédito, el que figura como
acreedor en él.

Está obligada a exhibir el título en el

momento en que pretenda exigir el
derecho contenido en el mismo.
EL ENDOSO

A través de él, se
Es el acto por el
sustituye al titular
cual se transfiere la
original del título
titularidad del título
de crédito, por
de crédito.
uno distinto.
 REQUISITOS NOMBRE DEL ENDOSATARIO CLASE DE ENDOSO

DEL ENDOSO

LUGAR Y FECHA FIRMA DEL ENDOSANTE O DE

LA PERSONA QUE FIRME A SU
RUEGO O EN SU NOMBRE
 CLASES
Propios
a) En propiedad
b) En blanco
Impropios
EL ENDOSO a) En garantía
b) En procuración
Otros
a) Entre bancos
b) Cancelados
EL ENDOSO EN PROPIEDAD LA PERSONA QUE COBRA
EL TÍTULO NO ES EL
BENEFICIARIO ORIGINAL.

ES DECIR, EL TÍTULO YA
HA SIDO ENDOSADO
PREVIAMENTE.
EL ENDOSO

En garantía

Por ser bienes muebles, los títulos de crédito, mediante endoso,

pueden darse en prenda.

Para ello, el texto del endoso debe señalar la obligación que

está cubriendo, el monto de la misma, e incluir la leyenda EN
GARANTÍA.
EL ENDOSO

EN PROCURACIÓN CONSISTE EN UNA ESPECIE DE MANDATO, EN EL TEXTO DEBE IDENTIFICARSE A LA

UNA PERSONA COBRA UN TÍTULO EN PERSONA A FAVOR DE QUIEN SE ENDOSA
NOMBRE DE OTRA. EL TÍTULO, Y LLEVAR LA LEYENDA EN
PROCURACIÓN.
EL ENDOSO Entre bancos

Por medio de esta figura,

los bancos pueden
prestarse sumas de dinero
entre si.
 Cancelado

EL ENDOSO De esta forma se denomina a

aquellos endosos que, por
cualquier circunstancia, han
sido dejados sin efecto.

Para ello se recomienda utilizar

un sello con la leyenda
ANULADO y estamparlo sobre
el endoso en cuestión.
Es el acto en virtud del cual una persona
se compromete a cumplir con la
obligación en principio asumida por otra
persona.
Es el equivalente mercantil de una fianza.
Únicamente puede emplearse en
aquellos títulos representativos en dinero.

EL AVAL
EL AVAL La persona obligada mediante un título de
crédito debe cumplir voluntariamente su
prestación, y en caso de incumplimiento,
responde de ella con todo su patrimonio.
En tal virtud, las obligaciones contenidas en
los títulos de crédito pueden ser asistidas de
garantías personales, que, en el caso de los
títulos de crédito se denomina aval.
El aval constituye una garantía dada por una
persona de que el título será pagado a su
vencimiento, a cuyo efecto se formula la
declaración pertinente.
 Naturaleza jurídica
EL AVAL Constituye una garantía, ya que es una forma de la
cual puede valerse el beneficiario de un título de
crédito, para asegurar su derecho en caso de
incumplimiento por alguno de los obligados.
Es objetiva, pues no garantiza que el avalado vaya a
pagar efectivamente el título, sino que este último, sin
importar que, será efectivamente cancelado, ya que
el aval no se extiende a favor de una persona
determinada, sino a favor del título.
Al mismo tiempo es autónoma, ya que subsiste por sí
misma, con independencia de las otras obligaciones
asumidas por el título.
(Art.403 C de C)
EL AVAL, CARACTERÍSTICAS
Institución propia de los títulos
de crédito.
-No formal, ya que si en el título
aparece una firma, sin que a
esta se le pueda atribuir otro
origen, se reputara como un
aval.
-Debe constar en el propio
-Debe constar por escrito. título, o en una hoja adherida
a él.
-Incondicionado, ya que la ley
-Accesorio, pues el título en
únicamente permite que el
cuestión existe antes de que se
aval se extienda por la
preste el aval, y puede subsistir
totalidad del monto del título,
sin él.
o por una parte de él.
 EL AVAL

Elementos
Personales:
Avalista: es quien garantiza en todo o en parte el pago del título,
puede ser cualquiera de los signatarios del título, o quien participe en
él.
Avalado: persona por la cual se presta el aval. En la fórmula del aval
debe indicarse el nombre de la persona a favor de la cual éste se
presta.
A falta de tal indicación, se reputa que el aval garantiza la obligación
de aquella persona que libere a un mayor número de signatarios.
EL AVAL

Elementos
Objetivo:
Lo constituye la suma garantizada, en nuestro país la ley admite que
los títulos de crédito sean garantizados en todo o en parte, siempre y
cuando la obligación contenida sea pagadera en dinero.
Si no se especifica un monto, se entiende que el aval garantiza el total
del valor del título en cuestión.
 Clases

Total: Se presenta cuando se está respaldando la

EL AVAL
totalidad de la obligación contenida en un título de
crédito.

Se cumple con incluir únicamente los términos “en aval

de”, o “Avalo a”

Parcial: Se respalda únicamente una parte de la

obligación contenida en un título de crédito.

En este caso, la leyenda del aval debe señalar hasta

donde se extiende la garantía brindada, de lo contrario,
eventualmente puede entenderse como un aval total .
 Efectos:
• Introduce al avalista a la relación propia del título de
crédito.
• El avalista se convierte en deudor y su obligación, por
ser autónoma, subsiste aunque la obligación
garantizada sea nula.
• El aval produce el efecto de atribuir al avalista la
EL AVAL calidad de deudor y de conceder al acreedor el
derecho de reclamarle el importe del título.
• El tenedor del título no necesita cumplir ninguna
formalidad ante el avalista .
• El aval únicamente tiene eficacia con relación a la
obligación del avalado.
• En caso el avalista pague el título de crédito, tiene el
derecho de repetir contra el avalado, y también contra
los que estuvieran obligados respecto a este último
EL AVAL

No es posible el aval
de títulos futuros, ya
Títulos futuros que por ser accesorio
a estos, el título debe
existir previamente.
 EL AVAL

Diferencias del aval con respecto a la fianza civil

 El aval es una garantía objetiva, su finalidad exclusiva es asegurar la ejecución
de la obligación; la fianza es una garantía subjetiva y se presta para asegurar el
cumplimiento de un deudor determinado.
 El avalista es un deudor autónomo, de esa cuenta, se le puede exigir la
obligación sin habérsela exigido al avalado; mientras que en la fianza,
únicamente se puede acudir al fiador cuando ya se ha agotado el beneficio
de la excusión.
 El aval debe constar en el propio título o en hoja adherida a él; la fianza consta
en un documento aparte de los contratos.
 El aval se presume; la fianza debe constar por escrito.
 En el aval no se cumple el principio de que lo accesorio sigue a lo principal; en
la fianza sí.
 El aval supone dos obligaciones autónomas, la del avalista y la del avalado; en
la fianza la obligación es exclusiva del fiador.
CESIÓN ORDINARIA

 ART. 389,390 Y 391 C.C.

 Notificación
 Alcance
 Como funciona?
EL CUMPLIMIENTO DE LOS TÍTULOS
DE CRÉDITO
 Se basa en el principio de la presentación, es decir, el tenedor del título
tiene la obligación de presentar el documento para exigir el
cumplimiento de la obligación incorporada al mismo.
 Si al momento de ser presentado el título, este es pagado sólo
parcialmente, debe extenderse por separado el recibo
correspondiente.
 La forma de cumplimiento por excelencia es el pago, sin embargo, no
debe olvidarse que hay títulos que también representan mercaderías o
derechos, en cuyos casos se cumplirá entregando la mercadería o
permitiendo el libre ejercicio de las facultades incorporadas al título,
respectivamente.
 En los títulos que incorporan obligación de entregar una cosa
determinada o una suma de dinero, cabe el cumplimiento por
consignación.
 EL PROTESTO

Todos los integrantes de la relación obligatoria contenida en un título

de crédito deben cumplir los deberes y cargas que le son propias.
El exacto cumplimiento de aquellas es el que preserva ciertos
derechos, de lo contrario estos decaen y ya no pueden ser
ejecutados válidamente.
 EL PROTESTO

 Cuando se presenta un título de crédito para su cobro, cabe la

posibilidad de que el librado, tratándose de un título de
aceptación, manifieste su voluntad de obligarse o no; y si se trata
ya de obtener el pago, no lo haga.
 Esa negativa de la aceptación o pago debe comprobarse
mediante el protesto.
 De esa cuenta, el protesto puede definirse como el acto notarial,
realizado por orden del tenedor de un título de crédito, con el
objeto de requerir la aceptación o pago del mismo y comprobar el
hecho de la presentación y la actitud asumida ante ella por el
requerido.
 EL PROTESTO

Cuando un título de crédito, a excepción de la letra de cambio, no

son aceptados o pagados por el librado, deben ser protestados para
poder iniciar la acción cambiaria.
Idóneamente el protesto debe constar en acta notarial (Acta de
Protesto), sin embargo, de no poder contar con la intervención
notarial, se tiene como válida la razón puesta sobre el mismo título,
siempre y cuando esta se haya firmado y sellado debidamente.
En el mismo sentido, se tiene como válido para fines del protesto el
sello estampado por la cámara de compensación.
 EL PROTESTO

Naturaleza jurídica
Para el tenedor del título de crédito, el protesto es una carga de la
cual tiene que desembarazarse para conservar los derechos
incorporados al título.
Desde el punto de vista del funcionario autorizado para dejar
constancia del protesto, este es un acto notarial, ya que la ley dispone
que se debe practicar con la intervención de un notario.
 El protesto

Características
 Es un acto jurídico, ya que depende de la voluntad para llevarse
acabo, y la ley lo califica como tal.

 Al mismo tiempo, y en principio, es un acto notarial.

 Es un acto formal y necesario, salvo disposición legal expresa.

 EL PROTESTO

Funciones
 Probatoria del cumplimiento por parte del tenedor del título de la
carga de presentación en tiempo y de la negativa de aceptación
o pago por parte del obligado.
 Conservativa de los derechos nacidos del título.
 Determinativa del vencimiento, en el caso de las letras de cambio
pagaderas a cierto tiempo vista.
 EL PROTESTO

Efectos
 Probatorio de la presentación en tiempo del título en cuestión, así
como de la actitud asumida por el requerido.

 Conservativo de los derechos que emanan del título.

 Constitutivo de la mora del obligado y del derecho a cobrar

intereses moratorios.
 EL PROTESTO

Su dispensa
 La ley permite la creación de títulos de crédito eximidos de la
obligación de ser protestados. Para tal efecto, los títulos en cuestión
deben de incorporar cualquiera de las siguientes fórmulas: “sin
protesto”, “libre de protesto”, “sin gastos” u otra equivalente.
 Esta omisión tiene el sentido de prohibir al portador o tenedor del
título, el cumplimiento de la formalidades prescritas en caso de
falta de aceptación, o de pago, sancionándose la violación de
esta prohibición con la obligación de soportar los gastos.
 EL PROTESTO

 La cláusula de dispensa de protesto, no significa que el tenedor del

título no tenga la obligación de presentarlo, ni dar aviso a la falta
de pago a los obligados en la vía de regreso, pero la prueba de
falta de presentación oportuna estará a cargo de quien la invoque
contra el tenedor.
 En otras palabras, al no existir protesto, no se produce el valor
probatorio del mismo, pero por ser válida la cláusula de dispensa
que haga el creador, la ley soluciona el problema de la falta de
prueba invirtiendo la carga de la misma.