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FORMATO DE ENTREGA TALLER 2

Relaciones de Equivalencia e Indicadores de Bondad financiera
Estudiante 1 Estudiante 2
Nombre(s) Alejandro Nombre(s)
Apellidos Munar Mestra Apellidos
Código 202021623 Código
Login a.munarm Login
Sección 9 Sección

SOLUCIÓN

1) (2,00/5,00) Una empresa de innovación biomédica, de la cual usted hace parte,

desarrolló un dispositivo que ayuda a los médicos a aumentar la visibilidad del lente de la
cámara que se introduce en los pacientes que requieren una cirugía de base de cráneo.
La empresa para la que usted trabaja fue contratada por el estado para que implemente
esta nueva tecnología en los hospitales del distrito para los próximos 30 años. Para este
proyecto se requiere de una inversión de capital para la compra de insumos en el periodo
0 (t=0) de $1.200.000 MXN. Se espera que los ingresos que el estado le pagará a la
empresa sigan la estructura que se presenta a continuación:

Para los primeros 6 años, se recibirá $1.000.000 MXN en cada periodo. Del año 7 al año
15, se espera un decrecimiento del 10% con respecto al año inmediatamente anterior. A
partir del siguiente año (t=16), estos ingresos aumentarán, año a año, $100.000 MXN
hasta el año 23. Para el año 24, 25 y 26 se proyectó un ingreso de $1.000.000 MXN,
$1.500.000 MXN y $1.800.000 MXN, respectivamente. Del año 27 al año 30, los ingresos
van a disminuir en un 50% con respecto al año anterior.

Flujo de Ingresos
$2,000,000
$1,800,000
$1,600,000
$1,400,000
Ingresos (MXN)

$1,200,000
$1,000,000
$800,000
$600,000
$400,000
$200,000
$0
0

8
10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30

Año

Página 1 de 5
También se espera que haya costos asociados a la ejecución del proyecto. Esos egresos
se esperan que sigan la estructura que se presenta a continuación:

Para los primeros 6 años, se espera que los costos disminuyan cada año en $100.000
MXN empezando en el año 1 en $600.000 MXN. En los próximos 9 años (año 7 al 15) los
costos de operación se mantendrán constantes en $200.000 MXN y del año 16 al año 30,
los egresos se reducirán en un 5% con respecto al año inmediatamente anterior.

Flujo de Egresos
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0
$0

-$200,000
Egresos (MXN)

-$400,000

-$600,000

-$800,000

-$1,000,000

-$1,200,000

-$1,400,000

Año

Por último, es importante tener en cuenta que el costo oportunidad para los años 1 al 10
es de 20% NA/SV, para los años 11 al 20 el C.O. es de 12% NS/MV y para los años 21 al
30 es 2,50% MV.

a) (1,00/5,00) Identifique las relaciones de equivalencia (indicando el tipo de

relaciones con los parámetros correspondientes) en el esquema de ingresos y
egresos incluyendo los periodos de tiempo en los que dichas relaciones se
encuentran. Calcule el valor presente en el año 0 (t=0) para cada una de las
relaciones de equivalencia del esquema ingresos y egresos (haciendo uso de las
relaciones de equivalencia). Para ello, debe mostrar las fórmulas y los respectivos
parámetros para cada una de las relaciones de equivalencia usadas.

Año Flujo de Ingreso

0 $ -
1 $ 1.000.000
2 $ 1.000.000
3 $ 1.000.000
4 $ 1.000.000
5 $ 1.000.000
6 $ 1.000.000
7 $ 900.000
8 $ 810.000
9 $ 729.000

Página 2 de 5
10 $ 656.100
11 $ 590.490
12 $ 531.441
13 $ 478.297
14 $ 430.467
15 $ 387.420
16 $ 487.420
17 $ 587.420
18 $ 687.420
19 $ 787.420
20 $ 887.420
21 $ 987.420
22 $ 1.087.420
23 $ 1.187.420
24 $ 1.000.000
25 $ 1.500.000
26 $ 1.800.000
27 $ 900.000
28 $ 450.000
29 $ 225.000
30 $ 112.500
Año Flujo de Egreso
0 -$ 1.200.000
1 -$ 600.000
2 -$ 500.000
3 -$ 400.000
4 -$ 300.000
5 -$ 200.000
6 -$ 100.000
7 -$ 200.000
8 -$ 200.000
9 -$ 200.000
10 -$ 200.000
11 -$ 200.000
12 -$ 200.000
13 -$ 200.000
14 -$ 200.000
15 -$ 200.000
16 -$ 190.000
17 -$ 180.500
18 -$ 171.475
19 -$ 162.901
20 -$ 154.756
21 -$ 147.018
22 -$ 139.667
Página 3 de 5
23 -$ 132.684
24 -$ 126.050
25 -$ 119.747
26 -$ 113.760
27 -$ 108.072
28 -$ 102.668
29 -$ 97.535
30 -$ 92.658

 Ingresos:

NA
20 %
SV
=10 %
2
Año 1-10:
( 1+10 % )2−1=21 %

Año 11-20:
( 1+2 % )2−1=2 6 , 82 %
Año 21-30:
( 1+2.5 % )1 2−1=34 ,94 %

Relación de equivalencia años 1 a 6:

.000∗(1+21 % )6−1
VP=1.000 6
=$ 3.244 .615
21 % ( 1+21 % )

Relación de equivalencia años 7 a 15:

 7 a 10 CO=21%:

( )
4
1+ (−10 % )
900.000∗1−
1+ 21%
¿ VPt=6= =$ 2.014 .620
21 %−(−10 % )
2.014 .620
VPt=0= =$ 641.920
( 1+21 % )6
 11 a 15 CO=26.82%:

( )
4
1+ (−10 % )
590.490∗1−
1+2 6.82 %
¿ VPt=6= =$ 1.314 .948
26.82 %−(−10 % )
1.314 .948
VPt=0= =$ 195.459
( 1+2 6.82% )6
Relación de equivalencia años 16-23:

 16-20 CO=26.82%

Anualidad VPt=15=487.420∗
( ( 1+ 26.82% )5−1
26.82 %∗( 1+26.82 % ) )
5
=$ 1.263 .276

Página 4 de 5
 1. 263.276
VPt=10= =$ 385.024
( 1+ 26.82 % )5
385.024
VPt=0= =$ 57.231
( 1+26.82 % )10

( ( ))
5
1 ( 1+26.82 % ) −1 5
G . A VPt 15=100.000∗ − =$ 389.091
26.82% 26.82% ( 1+ 26.82 % ) ( 1+ 26.82% )5
5

389.091
VPt=10= =$ 121.331
( 1+ 26.82 % )5
121.331
VPt=0= =$ 18.035
( 1+26.82 % )10
VP=$ 57.231+ $ 18.035=$ 75.266

 21-23 CO=34.49%

Anualidad VPt=20=987.420∗
(
(1+ 34.49 % )3−1
34.49 %∗( 1+34.49 % )
3 )
=$ 1. 686.045

1. 686.045
VPt=10= =$ 156.620
( 1+ 34.49 % )10
1 56.620
VPt=0= =$ 23.281
( 1+34.49 % )10

( ( ))
3
1 ( 1+ 34.49 % ) −1 3
G . A VPt 20=100.000∗ − =$ 137.506
34.49 % 34.49 % ( 1+34.49 % ) ( 1+34.49 % )3
3

137.506
VPt=10= =$ 12.773
( 1+ 34.49 % )10
12 .773 1
VPt=0= =$ 1.899
( 1+34.49 % )10
VP=$ 1.899+ $ 23.281=$ 25.179
Relación de equivalencia años 24-25:

Anualidad VPt=23=1.000 .000∗

(
( 1+34.49 % )2−1
34.49 %∗( 1+34.49 % )
2 )
=$ 1.296 .431

1.296.431
VPt=20= =$ 532.955
( 1+34.49 % )3
532.955
VPt=10= =$ 49.507
( 1+ 34.49 % )10
49.507
VPt=0= =$ 7.359
( 1+34.49 % )10

( ( ))
2
1 ( 1+34.49 % ) −1 2
G . A VPt 2 3=5 00.000∗ − =$ 276.438
34.49 % 34.49 % (1+34.49 % ) (1+34.49 % )2
2

Página 5 de 5
 276.438
VPt=20= =$ 113.642
( 1+34.49 % )3
113.642
VPt=10= =$ 10.556
( 1+ 34.49 % )10
10.556
VPt=0= =$ 1.569
( 1+34.49 % )10
VP=$ 1. 569+$ 7.359=$ 8.928

Relación de equivalencia año 26-30:

( )
5
1+ (−5 0 % )
.000∗1−
1+34.49 %
VPt=25=1.800 =$ 2.115 .326
34.49 %−( 5 0 % )
2 .115.326
VPt=20= =$ 480.779
( 1+34.49 % )5
480.779
VPt=10= =$ 44.661
( 1+ 34.49 % )10
44.661
VPt=0= =$ 6.639
( 1+34.49 % )10
VP Total=$ 4.198 .006

 Egresos:

Relación de equivalencia años 1-6:

Anualidad VPt=0=−600.000∗
(
( 1+21 % )6−1
21 % ( 1+21 % )
6 )
=$−1.946 .769

( ( ))
6
1 ( 1+21 % ) −1 6
G . A VPt 15=100.000∗ − =$ 634.681
21 % 2 1 % ( 1+21 % ) (1+ 21 % )6
6

VP=−$ 1.946 .769+ $ 634.681=−$ 1.312 .088

Relación de equivalencia años 7-10:

Anualidad VPt=0=−2 00.000∗

(
( 1+21 % ) 4−1
21 % ( 1+21 % )
4 )
=$−508.088

−508.088
VPt=0= =−$ 161.893
( 1+21 % )6
Relación de equivalencia años 11-15:

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 Anualidad VPt=0=−200.000∗
( ( 1+2 6.82% )5−1
2 6.82 % ( 1+2 6.82 % )
5 )
=$−5 18.352

−518.352
VPt=0= =−$ 77.050
( 1+2 6.82% )6

Relación de equivalencia años 16-20:

( )
5
1+ (−5 % )
.000∗1−
1+ ( 26.82 % )
GGVPt =15=190 =−$ 456.230
2 6.82 %−(−5 % )

−456.230
VPt=1 0= =−$ 139.051
(1+26.82 % )5
−139.051
VPt=0= =−$ 20.669
( 1+26.82 % )10

Relación de equivalencia años 21-30:

( )
10
1+ (−5 % )
147.018∗1−
1+ ( 34.49 % )
GGVPt =15= =−$ 360.788
34.49 %−(−5 % )

−360.788
VPt=10= =−$ 33.514
( 1+ 34.49 % )5
−33.514
VPt=0= =−$ 4.982
( 1+34.49 % )10

VP Total=−$ 2.776 .680

VP Neto=$ 1.421 .325

b) (1,00/5,00) Suponga que la empresa para la cual usted trabaja la seguirán

contratando indefinidamente para la implementación del dispositivo en nuevos
centros asistenciales. Para esto se establece que: 1) los ingresos que se percibirán a
perpetuidad (para el periodo 31 y para posteriores periodos) irán creciendo
anualmente en un 1,50% con respecto al periodo inmediatamente anterior; 2) los
egresos a perpetuidad, incluyendo el año 31, irán disminuyendo en un 1,50% con

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 respecto al periodo inmediatamente anterior; y 3) el costo oportunidad desde el
periodo 31 en adelante será de 36% EA.

Calcule el valor presente de los ingresos en t=0, valor presente de los egresos en t=0
y el valor presente neto del proyecto. Para ello, debe mostrar las fórmulas y los
respectivos parámetros para cada una de las relaciones de equivalencia usadas desde
el año 31 en adelante tanto para el esquema de ingresos como para egresos.

 Ingresos:
Ingreso año 31:
112.500∗( 1+1.50 % )=$ 114.188
114.188
VPt 30= =$ 330.978
36 %−1.50 %
330.978
VPt 2 0= =$ 17.098
( 1+34.49 % )10
17.098
VPt 1 0= =$ 1.588
( 1+ 26.82 % )10
1.588
VPt 0= =$ 236
( 1+21 % )10
 Egresos
Egreso año 31:
92.658∗( 1+ (−1.50 % ) )=−$ 91.268
−91.268
VPt 30= =−$ 243.382
36 %−(−1.50 %)
−243.382
VPt 20= =−$ 12.573
( 1+34.49 % )10
−12.573
VPt 10= =−$ 1. 167
( 1+26.82 % )10
1. 167
VPt 0= =−$ 172
( 1+21 % )10

2. (0,50/5,00) Cree un contexto de un proyecto de inversión de 10 periodos el cual tenga

una inversión en el periodo 0. Indique los flujos de dinero para los periodos 1 a 10
teniendo en cuenta que para los periodos pares los egresos deben ser mayores a los
ingresos y para los periodos impares los ingresos deben ser mayores a los egresos.
Indique tasa de descuento que usará para la evaluación del proyecto. Ahora, partiendo

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 de los flujos netos que genera dicho proyecto, investigue las funciones necesarias para
calcular:

a) (0,125/5,00) Valor Presente Neto.

Inicia respuesta

b) (0,125/5,00) Tasa Interna de Retorno.

Inicia respuesta

c) (0,125/5,00) Pagos Anuales Constantes.

Inicia respuesta

d) (0,125/5,00) Tasa Verdadera de Rentabilidad

Inicia respuesta

Nota: Cada función debe tener el nombre, la sintaxis, los argumentos y la

descripción de los argumentos. También, indique los argumentos que le entrarían a
cada función teniendo en cuenta el contexto creado por usted.

3. (0,80/5,00) En la empresa de cueros MasComfort, se fabrican una de las mejores sillas

ergonómicas del mercado. Por ello, ha sido contratada por otra compañía para que dote
sus oficinas con estas sillas y, de esta manera, mejoren las condiciones de trabajo de
todos los empleados. El gerente comercial de MasComfort le ha pedido a usted que
realice una gráfica en donde se vea la relación entre el valor presente neto del proyecto
y distintas tasas de descuento que están en el rango [1%-100%], con pasos de 1%.
Para esto, el gerente le ha entregado los flujos del dinero del proyecto, tal y como se
presentan a continuación:

Los gastos en los que incurre MasComfort en el mes 0 es de COP 2.000 millones y para
los siguientes periodos (mes 1 al 12) estos gastos se disminuirán en un 50% con
respecto al año inmediatamente anterior. Además, se acordaron tres pagos por parte del
cliente, los cuales se realizarán en los meses 1, 6 y 12 por valores de COP 4.000
millones, COP 1.000 millones y COP 500 millones.

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 Flujos de Efectivo
$5,000
$4,000

COP (en millones)

$3,000
$2,000
$1,000
$0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
-$1,000
-$2,000
-$3,000

Meses

Muestre la gráfica de Valor Presente Neto vs Tasa de Descuento ¿Qué se puede

concluir de la gráfica elaborada? ¿Es posible afirmar que el proyecto es rentable con
base en este resultado? ¿Qué procedimiento alternativo se podría plantear para
determinar la rentabilidad que obtendría un inversionista cuyo costo de oportunidad
es del 13% E.A. y decide invertir en el proyecto?

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4. (1,00/5,00) A usted como ingeniero lo contratan en una empresa con el fin de evaluar
distintos proyectos y poder decidir, para cada uno, si es conveniente su ejecución o si,
por el contrario, sería mejor no llevarlos a cabo. Para esto usted sabe que la tasa de
descuento del mercado es del 13% EA y, además, posee los flujos de dinero de los
proyectos a evaluar tal y como se relacionan a continuación:

Año
Proyecto
0 1 2 3 4 5
A -$ 300 $ 100 $ 83 $ 90 $ 200 -$ 50
B -$ 1.000 $ 30 $ 300 -$ 500 $ 100 $ 800
C -$ 200 $ 50 -$ 50 $ 50 $ 50 $ 50
D -$ 800 $ 333 -$ 100 $ 400 $ 230 $ 333

Para cada uno de los proyectos calcule:

a) (0,25/5,00) Valor presente Neto y Valor Anual Equivalente.

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b) (0,25/5,00) Los indicadores de rentabilidad apropiados.

Inicia respuesta

c) (0,25/5,00) Relación Beneficio / Costo.

Página 10 de 5
 Inicia respuesta

d) (0,25/5,00) El periodo en el cual se recupera la inversión.

Inicia respuesta

5. (0,70/5,00) A continuación, se presentan una serie de afirmaciones para las cuales

usted debe responder Falso o Verdadero según corresponda. Justifique su respuesta y
corrija las afirmaciones si son Falsas.

a) (0,14/5,00) Para calcular la tasa rentabilidad de un proyecto con flujos de caja

positivos y negativos, teniendo más de un cambio de signo, se hace uso de la
tasa interna de retorno (TIR).

Inicia respuesta

b) (0,14/5,00) El valor presente neto es la suma de todos ingresos y egresos

futuros en pesos de hoy.

Inicia respuesta

c) (0,14/5,00) Un proyecto puede tener un VPN<0 y un B/C >1.

Inicia respuesta

d) (0,14/5,00) Para calcular el periodo de recuperación no es necesario tener en

cuenta el valor del dinero en el tiempo, ya que estamos hablando del periodo en
el cual se recupera la inversión.

Inicia respuesta

e) (0,14/5,00) Desde el punto de vista de un inversionista que busca aumentar su

capital. Un proyecto con un único cambio de signo y con TIR = C.O. indica que el
proyecto no conviene.

Inicia respuesta

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