ESTRUCTURA DE CAPITAL ACTUAL

Deuda a largo plazo $ -

capital en acciones ordinarias (25.000 acciones a $20.000) $ 500,000.00

CAPITAL TOTAL $ 500,000.00

suponemos dos valores de UAII y calculamos las UPA asociadas a ellos:

UAII (Supuestas) $ 100,000.00 $ 200,000.00

(-) Interes (tasa x $0 deuda) $ - $ -
UTILIDADES NETA ANTES DE IMPUESTO $ 100,000.00 $ 200,000.00
(-) Impuestos $ 40,000.00 $ 80,000.00
UTILIDADES NETA DESPUES DE IMPUESTO $ 60,000.00 $ 120,000.00

UPA 60000/25000=$2,40 60000/25000=$4,80

 COMPARACIÓN DE ESTRUCTURAS DE CAPITAL ALTERNATIVOS

1. Se desea cambiar su capital a una de dos posiciones apalancadas conservando sus $500.000 de capital social.
2. se cambiará la estructura a un capital mayor emitiendo deuda y utilizando los beneficios para retirar una cantidad equiva
3. las dos estructuras de capital alternativas darán como resultado razones de deuda de 60% y 40%

tasa de
razón de deuda de la capital interes de la
estructura de capital activos totales deuda accionario deuda
(1x2) (2-3)
1 2 3 4 5
0% $ 500,000 $ - $ 500,000 0%
60 $ 500,000 $ 300,000 $ 200,000 10%
40 $ 500,000 $ 200,000 $ 300,000 16.50%

utilizando los valores supuestos de las UAII DE $100.000 Y $200.000 obtenemos la siguiente tabla:

ESTRUCTURA DE CAPITAL
razón de deuda de 60%
UAII (Supuestas) $ 100,000 $ 200,000

(-) Interes (tasa x $0 deuda) $ 30,000 $ 30,000

UTILIDADES NETA ANTES DE
IMPUESTO $ 70,000 $ 170,000

(-) Impuestos $ 28,000 $ 68,000

UTILIDADES NETA DESPUES
DE IMPUESTO $ 42,000 $ 102,000

UPA 42000/10000=$4,2 102000/10000=$10.

2
VOS

$500.000 de capital social.

ficios para retirar una cantidad equivalente de acciones ordinarias
de 60% y 40%

acciones
ordinarias en
interes anual circulación
(3x5) (4/$20)
6 7
$ - 25000
$ 30,000 10000
$ 33,000 15000

uiente tabla:

CAPITAL
razón de deuda de 40%
$ 100,000 $ 200,000

$ 33,000 $ 33,000

$ 67,000 $ 167,000

$ 26,800 $ 66,800

$ 40,200 $ 100,200

40200/15000=$2,68 100200/15000=$6,,6
8
X Y
42000
102000
40200
100200