ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

Dentro de la balanza de pagos existen cuatro cuentas

principales:

Balanza por cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente es un documento contable y

que forma parte de la estructura de la balanza de pagos. Es
uno de los indicadores económicos que detalla de manera más
exacta la forma en la que un país interactúa con el exterior.

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La balanza por cuenta corriente, a diferencia de la balanza por
cuenta de capital y la balanza financiera que se refieren a
cuentas con activos financieros e inversiones, desglosa las
compras y ventas de bienes y servicios de un país con el resto
del mundo.

En otras palabras, esta balanza resume todas las

transacciones por concepto de exportaciones e importaciones
de bienes y servicios y que por lo tanto, están relacionadas con
la generación de renta.

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Componentes de la balanza por cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente se compone a su vez de cuatro

sub-balanzas:

 Balanza de bienes y servicios: Aunque antes estaban

separadas, según el VI Manual de la Balanza de Pagos y
Posición de Inversión Internacional del FMI, pasan a
agruparse en esta cuenta llamada «cuenta de bienes y
servicios», con dos subcuentas, una para cada
transacción:

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o Balanza comercial. Se incluyen las exportaciones e
importaciones de mercancías. Si las exportaciones
superan a las importaciones se dice que el país se
encuentra en una situación de superávit. Por el
contrario, si las importaciones superan a las
exportaciones, el país tendrá déficit comercial.
o Balanza de servicios. Dentro de esta categoría se
incluyen las operaciones que se realizan con
productos intangibles, por ejemplo los servicios

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 prestados a otras empresas, servicios de transporte,
de viajes, de seguros, etc.
 Balanza de rentas. Recoge todas las operaciones
relacionadas con la remuneración al trabajo, por ejemplo
los salarios por los trabajos realizados para una empresa
extranjera. Además también se incluyen las rentas de las
inversiones con el exterior, es decir, los intereses de
préstamos, dividendos, etc.
 Balanza de transferencias corrientes. En esta balanza
se encuentran las transacciones corrientes que no exigen

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contrapartida. Las partidas más comunes son las remesas
personales de los extranjeros que tienen su residencia en
otro país, las donaciones y las ayudas públicas o privadas.

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Balanza de capital

La balanza de capital es una cuenta que muestra todos los

ingresos y pagos que se producen con el exterior. Esto,
siempre y cuando sean como consecuencia de las
transferencias de capital, así como por la adquisición de
activos no financieros.

La balanza de capital muestra todos los movimientos de

capital, tanto a corto como a largo plazo, así como la variación
de las reservas de divisas que posee un país frente a terceros.

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Dicha balanza también incluye todas las compras de bienes y
servicios, así como las ayudas que provienen del extranjero.
Por tanto, registra el movimiento de capitales como, por
ejemplo, la compra y venta de bienes que no son financieros.

Así, dicha balanza, junto a la balanza por cuenta corriente,

forman lo que se conoce como “balanza básica”.

La balanza de capital indica si un país es acreedor o deudor

frente a terceros.

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¿Qué elementos incluye la balanza de capital?

La balanza de capital, como componente de la balanza de

pagos, recoge una serie de elementos que han sido
establecidos por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y son
los siguientes:

 Transferencias de capital por cobrar y por pagar entre

residentes y no residentes.
 La adquisición y disposición de activos no financieros no
producidos entre residentes y no residentes.

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Por tanto, en línea con la disposición del FMI en su Manual de
Balanza de Pagos, estos elementos son los que incluye dicha
balanza.

Balanza de capital y balanza de pagos

La balanza de capital es una sub-balanza que se integra dentro

de la balanza de pagos. Así, esta balanza, junto a la balanza
por cuenta corriente, forman lo que se conoce como balanza
básica.

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Por tanto, la estructura de cómo quedaría esta balanza dentro
de la balanza de pagos sería la siguiente:

Balanza de
pagos

Balanza por
Balanza de
cuenta
capital
corriente

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¿Qué quiere decir que la balanza de capital es negativa o
positiva?

Esta balanza, como decíamos en el inicio, muestra todos los

ingresos y pagos que se producen con el exterior, siempre y
cuando sean como consecuencia de las transferencias de
capital, así como por la adquisición de activos no producidos
no financieros.

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Por tanto, cuando calculamos la diferencia entre los pagos
realizados y los recibidos, el resultado final puede arrojar un
saldo positivo o negativo.

Si el saldo es positivo, se produce lo que se conoce como

superávit de capital. Es decir, que el volumen de importaciones
de capital de un país es inferior al de exportaciones de
capitales. Por otro lado, si el saldo de la balanza es negativo,
se produce un déficit de capital, es decir, una situación en la
que el volumen de gasto en capital de un país es superior al
de ingresos de capitales.

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Balanza financiera

La balanza financiera es la cuenta que recoge los préstamos

que pide un país al extranjero y las inversiones o depósitos
que los países extranjeros efectúan a un país. Es una
subcuenta dentro de la balanza de pagos.

En definitiva, la balanza financiera recoge la variación de los

activos y pasivos financieros de un país con respecto a los
países extranjeros.

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Composición de la balanza financiera

Se compone de dos grandes grupos: activos y pasivos

financieros, teniendo que calcularse la variación neta en cada
caso:

 Variación neta de activos financieros. Se calcula

mediante la adquisición de activos por residentes frente a
extranjeros en el país menos sus ventas. Esta variación
neta de activos financieros constituye un pago al exterior.

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 En el cálculo de la balanza financiera se apunta con signo
negativo.
 Variación neta de pasivos financieros. Se calcula
mediante la adquisición por extranjeros de activos
financieros emitidos por residentes en el país, menos sus
ventas. Esta variación neta de pasivos financieros
constituye un ingreso del exterior. En el cálculo de la
balanza financiera se apunta con signo positivo.

El cálculo final se obtendrá mediante la sumatoria de la

variación neta de activos y de pasivos financieros.

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Resultado de la balanza financiera

Puede tener tres resultados financieros distintos:

 Superávit. Esto supone un resultado positivo de la

balanza financiera, es decir, los ingresos son superiores a
los pagos.
 Déficit. Esto supone un resultado negativo, es decir, los
pagos son superiores a los ingresos.
 Neutro. Esto supone un resultado de cero, es decir, los
pagos son iguales a los ingresos.

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Un país suele preferir un superávit en la balanza financiera, ya
que eso implica un mayor número de ingresos que de pagos.
Cuando existe déficit significa que el país está siendo
financiado por países extranjeros, en relación a los productos
financieros.

¿Qué se incluye?

Los productos financieros que se incluyen en la balanza

financiera son muy variados y cambian en función del país
objeto de análisis. Los principales ejemplos son compraventa

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de acciones, bonos y obligaciones, inversiones en inmuebles,
etc.

Importancia de la balanza financiera

Indica si un país es capaz de atraer capitales extranjeros

(superávit) o si los capitales nacionales salen a países
extranjeros (déficit). Sin embargo, para obtener conclusiones
más globales es necesario analizar la balanza de pagos, ya
que la balanza financiera no deja de ser una subcuenta de la
primera.

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