BALANZA DE PAGOS

El estudio de este indicador macroeconómico o el conocimiento del mismo,

no es algo a lo que los integrantes comunes de la nación deban estar ajeno ya que las
finanzas no es un ámbito que sólo le competa a los empresarios o a la administración
de la nación, Si como ciudadano común se comienza analizar la Balanza de pago,
esta nos ayudaría a tomar mejores decisiones económicas en el aspecto personal.

Según, (Westreicher, 2016), la balanza de pago es un documento contable en

el que se registran operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de
capitales de un país con el exterior. Los países son el equivalente a grandes
organizaciones que se encuentran amparadas por un marco legal constitucional en los
que se registran operaciones de orden económico y financiero. Estas operaciones se
realizan bajo un sistema de registro ordenado y sistematizado tal cual lo realizan las
empresas en general denominado Contabilidad Nacional, que contiene un importante
segmento dedicado al Sector Externo conocido como Balanza de Pagos.

La Balanza de pago nos permite conocer todos los ingresos que recibe un país
procedente del resto del mundo y los pagos que realiza tal país al resto del mundo en
un determinado periodo de tiempo.

RESULTADO FINAL DE LA BALANZA DE PAGOS:

 Positivo: si los flujos de entrada de dinero son superiores a los de

salida hablamos de superávit.
 Negativo: en caso contrario, sale más dinero del que entra, hablamos
de déficit.

Pero, resulte superávit o déficit, siempre va a existir un equilibrio en la

balanza de pagos ya que unas cuentas o secciones van a compensar otras.
 Por ejemplo, si tenemos déficit significa que compramos e ingresamos más
de lo que vendemos y pagamos y, por tanto, necesitaremos dinero para efectuar esos
pagos; esto significa que ese déficit en la balanza por cuenta corriente se va a tener
que compensar por un superávit en la balanza por cuenta de capital ya que
necesitaremos obtener dinero para pagar esas cantidades de más, por ejemplo,
solicitando préstamos en el extranjero.

METODOLOGÍA DE LA BALANZA DE PAGOS:

Los cálculos se realizan según las instrucciones del Fondo Monetario

Internacional que publica su manual de balanza de pagos donde encontramos las
pautas para conseguir estadísticas coherentes y, sobre todo, comparables con los
estudios de otros países.

El manual se comenzó a publicar en 1948. Esto es importante porque ha ido

incorporando, en sus ediciones, nuevas pautas evolucionadas según las
circunstancias que han ido apareciendo a lo largo del tiempo.

Por supuesto, este método publicado por el FMI debe adaptarse a las
circunstancias concretas del país que lo va a aplicar teniendo en cuenta factores
como restricciones cambiarias en ese país, estructura de su economía o tipo de
actividades económicas, instrumentos de los que dispone en sus mercados
financieros y similar.

Es importante hacer esta especificación porque no todas las informaciones

tienen la misma relevancia según el país sea desarrollado o no o según su
configuración política y económica.

CUENTAS PRINCIPALES DE LA BALANZA DE PAGOS

 Balanza por cuenta corriente. La de mayor importancia debido a que

es la que más se utiliza para conocer el estado de la economía de un país. Aquí se
incluyen las importaciones y exportaciones de bienes y servicios, además de las
rentas y transferencias, esta a su vez se subclasifica en

A. Balanza de bienes y servicios. Dentro de ella diferenciamos:

 Bienes (saldo comercial) Refleja las importaciones y exportaciones de

bienes de un país. Si una empresa española compra queso a Francia será una
importación para España. Si una empresa francesa compra aceite de España sería una
exportación para España. Es una de las balanzas más importantes, ya que cuando las
importaciones son mayores a las exportaciones, se produce un déficit comercial que
supone que parte de la riqueza del país está yendo a otros países.

 Servicios. En ella se contabiliza toda compra y venta entre países de

servicios de transporte, de seguros, de turismo, viajes, aplicaciones informáticas etc.
Por tanto, si compramos una aplicación informática de una empresa extranjera
tendremos una importación de servicios, y si una empresa española vende un seguro
a una empresa extranjera tendremos una exportación.

B. Balanza de rentas primarias.

Incluyen los intereses y dividendos procedentes de inversiones o préstamos
en otros países. Si una empresa extranjera hace una inversión en España, cuando
tenga beneficios se los llevará a su país, lo cual supone una salida de dinero. Igual
ocurre si desde el exterior hacen préstamos en España, cuando paguemos intereses,
eso dinero saldrá de nuestro país. Si la que presta dinero al exterior es España
entonces cuando haya beneficios o intereses, habrá una entrada de dinero.

También se incluyen las rentas pagadas a trabajadores de otros países. Si un

ingeniero extranjero viene a trabajar un par de meses a España, luego ese dinero
acabará saliendo del país. Por supuesto, los trabajadores españoles que salgan al
extranjero un tiempo, cuando cobren y vuelvan, supondrá una entrada de en el país.

C. Balanza de rentas secundarias. Son entregas de dinero con destino a

otros países sin recibir nada a cambio. Por ejemplo, los agricultores españoles
reciben ayudas por parte de la Unión Europea lo que supone una entrada de dinero.
Por otra parte, muchos extranjeros que viven y trabajan en España, mandan dinero
periódicamente a sus familias en otros países, lo que supone una salida de dinero.

La contabilidad de la cuenta corriente: ingresos y pagos.

La cuenta corriente cuenta con dos columnas, la de ingresos y la de pagos:

 Ingresos: Se anotan todas las operaciones que van a suponer una

entrada de dinero en el país. Es decir, las exportaciones de mercancías y servicios y
las entradas de capital procedentes de rentas primarias o secundarias.
 Pagos: Se anotan las operaciones que provoquen una salida de dinero
del país, es decir, las importaciones de mercancías o servicios o la salida de rentas
primarias o secundarias.

El saldo será la diferencia entre los ingresos y los pagos. Si en el país entra
más dinero del que sale por la compra-venta de bienes y servicios y movimientos de
rentas, tendremos un superávit por cuenta corriente. Si al contrario sale más dinero
del que entra tendremos un déficit por cuenta corriente.

 Balanza de cuenta de capital. Se registra el movimiento de capitales,

por ejemplo, las ayudas que llegan del extranjero o la compra y venta de bienes que
no son financieros.
 La cuenta capital tiene menor peso que la cuenta corriente. En ella se reflejan
todas las transferencias de capital que se hacen para realizar inversiones en otros
países. Un ejemplo son las ayudas de la Unión Europea para invertir en
infraestructuras.
También se cuenta la compra y venta de activos inmateriales como patentes y
marcas y otros activos no producidos como terrenos.

La contabilidad de la cuenta capital: ingresos y pagos.

Al igual que la cuenta corriente, cuenta con las columnas de ingresos y pagos.
Los ingresos serían todas las entradas de capital en el país y los pagos todas las
salidas.

 Balanza de cuenta financiera. Se recogen los préstamos que pide un

país al extranjero, y las inversiones o depósitos que los países extranjeros efectúan a
un país.
En definitiva, la balanza financiera recoge la variación de
los activos y pasivos financieros de un país con respecto a los países extranjeros.

Composición de la balanza financiera

Se compone de dos grandes grupos: activos y pasivos financieros, teniendo

que calcularse la variación neta en cada caso:

 Variación neta de activos financieros. Se calcula mediante la

adquisición de activos por residentes frente a extranjeros en el país menos sus ventas.
Esta variación neta de activos financieros constituye un pago al exterior. En el
cálculo de la balanza financiera se apunta con signo negativo.
 Variación neta de pasivos financieros. Se calcula mediante la
adquisición por extranjeros de activos financieros emitidos por residentes en el país,
menos sus ventas. Esta variación neta de pasivos financieros constituye un ingreso
del exterior. En el cálculo de la balanza financiera se apunta con signo positivo.

El cálculo final se obtendrá mediante la sumatoria de la variación neta de

activos y de pasivos financieros.

Resultado de la balanza financiera

Puede tener tres resultados financieros distintos:

 Superávit. Esto supone un resultado positivo de la balanza financiera,

es decir, los ingresos son superiores a los pagos.

 Déficit. Esto supone un resultado negativo, es decir, los pagos son

superiores a los ingresos.

 Neutro. Esto supone un resultado de cero, es decir, los pagos son

iguales a los ingresos. Un país suele preferir un superávit en la balanza financiera, ya
que eso implica un mayor número de ingresos que de pagos. Cuando existe déficit
significa que el país está siendo financiado por países extranjeros, en relación con los
productos financieros.

La cuenta financiera nos va a reflejar si somos nosotros los que estamos

prestando dinero al resto del mundo o sí por el contrario ellos nos prestan a nosotros.

Operaciones de la cuenta financiera:

A. Inversiones directas. Son aquellas inversiones que hacen empresas en

otros países para obtener unos beneficios a largo plazo. Por ejemplo, si Zara abre una
tienda en Miami, está haciendo una inversión directa en Estados Unidos.
 B. Inversiones en cartera. Son inversiones que se suelen realizar en
acciones o bonos para obtener una rentabilidad más a corto plazo. Si por ejemplo un
español compra acciones de Apple, estará haciendo una inversión en cartera en USA.

C. Otras inversiones. Son principalmente préstamos y depósitos en otros

países. Por ejemplo, Unicaja hace un préstamo a un banco inglés.

D. Derivados financieros (distintos de reservas). Engloba las

transacciones de instrumentos financieros derivados como opciones, compraventas
de activos financieros a futuros, etc.

E. Reservas. Nos indica el valor de las monedas extranjeras (divisas) que

tiene un país. Como veremos a continuación, cuando un país está exportando al
exterior, recibirá a cambio divisas, al igual que si recibe un préstamo. Sin embargo,
si España importa del exterior o presta a otros países, tendrá que dar divisas a
cambio.

La contabilidad de la cuenta financiera: activos y pasivos financieros

Las operaciones de la cuenta corriente y la cuenta financiera son bastante

diferentes. Por ejemplo, Si Venezuela vende azúcar a otro país, la transacción acaba
en el momento del pago. Pero las operaciones financieras (inversiones en otros
países) se mantienen más tiempo. Si, por ejemplo, el Banco Santander de España
presta dinero a una empresa venezolana, esta empresa tendrá que pagar unos
intereses y devolver el préstamo en el futuro. Si se recuerda, cuando se hace una
inversión se está comprando un activo financiero (derecho de cobro) y quien recibe
el dinero asume un pasivo financiero (obligación de pago).

Por tanto, si Venezuela hace una inversión en España, esto será un activo
financiero para Venezuela un pasivo financiero para España.
cómo se hace las anotaciones en las dos columnas.
 Activos financieros. Se anotan las operaciones en las que los
venezolanos invierten el exterior y por tanto suponen un derecho de cobro para el
país.
 Pasivos financieros. Se anotan las operaciones en las que extranjeros
hacen inversiones en Venezuela. Supone una obligación de pago para el país.
Cada vez que alguien invierte en nuestro país o nos presta dinero, están
entrando divisas, pero adquirimos una obligación de pago futura (pasivo
financiero). Si nosotros prestamos dinero o invertimos en otro país, saldrán divisas,
pero tendremos un derecho de cobro futuro (activo financiero)

 Cuenta de errores y omisiones. Esta cuenta se incluye dada la

dificultad de calcular con extrema precisión el total de exportaciones e
importaciones.
 
La cuenta errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no
determinado, es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas
de la balanza de pagos.

El sistema de anotaciones de balanza de pagos es de partida doble es decir

cada anotación tiene su contrapartida, por lo que si la información estadística es
correcta el saldo es cero, en la práctica no es así, por lo que, debido a las deficiencias
en los sistemas de información, resulta necesario utilizar partida para corregir
diferencias.

FÓRMULA DE LA BALANZA DE PAGOS:

Balanza de pagos= CC + CK + CF + Cuenta de errores y omisiones

los componentes de la balanza de pagos pueden detallarse de la siguiente forma:

 Cuenta corriente (CC) = Exportaciones-importaciones+rentas+transferencias
 Cuenta de capital (CK) = Ingresos-pagos (con el exterior)
 Cuenta financiera (CF) = Variación neta de pasivos financieros (ingresos del
exterior)-variación neta de activos financieros (pagos al exterior).

Lo anterior nos permite entender mejor cómo hacer una balanza de pagos.

IMPORTANCIA DE LA BALANZA DE PAGOS:

Su importancia radica en que es una valiosa herramienta de análisis

económico de la situación y de los vínculos económicos de un país determinado con
los estados y territorios extranjeros. A la vez que también es un instrumento valioso
para la formulación de políticas económicas adecuadas que le permita al país sacar
mayores ventajas de sus relaciones económicas con los demás países del mundo.

Es decir, los beneficios del acceso a mayores mercados, flujos de fondos y

tecnologías nuevas; permitiéndole beneficiarse de las ventajas derivadas de la
especialización, diferenciación y de las economías de escala de los procesos
económicos. Por lo que el principal objetivo pragmático del análisis de la balanza de
pagos es proporcionar la información veraz (o más aproximada) sobre la situación y
el desempeño comercial y/o financiero del sector externo de una economía.

A fin de facilitar el proceso de toma de decisiones económicas (tanto a nivel

macro como micro) de los gobiernos y demás agentes económicos involucrados, para
la obtención de beneficios para el país, en un contexto de economía global.

En un sentido más específico, el estudio de la balanza de pagos está muy

ligado con el análisis de las políticas macroeconómicas para preservar el equilibrio
externo de la economía nacional, o corregir los desequilibrios temporales y
estructurales que puedan presentarse en las cuentas externas de una determinada
economía; sea por causas externas o internas (o una combinación de ambas).
 El aspecto pragmático de la balanza de pagos se manifiesta cuando, previo
diagnóstico económico adecuado, basado en una información más o menos veraz, los
gobiernos toman decisiones de política económica vinculadas directamente con el
comercio y las finanzas externas. También, el pragmatismo se da cuando ellos
ejecutan acciones de política fiscal, monetaria o sectorial que pueden repercutir a
favor o en contra en la competitividad de una economía en los mercados
internacionales.