Balanza de pagos

La balanza de pagos es un documento contable en el que se registran operaciones

comerciales, de servicios y de movimientos de capitales de un país con el exterior.
La balanza de pagos es un indicador macroeconómico que proporciona información
sobre la situación económica del país de una manera general.

Es decir, permite conocer todos los ingresos que recibe un país procedentes del
resto del mundo y los pagos que realiza tal país al resto del mundo debido a
las importaciones y exportaciones de bienes, servicios, capital o transferencias
en un período de tiempo.

Estructura de la balanza de pagos

Dentro de la balanza de pagos existen cuatro cuentas principales:

 Balanza por cuenta corriente: Esta balanza es la más importante, ya que es la

que más se utiliza para conocer el estado de la economía de un país. Aquí se
incluyen las importaciones y exportaciones de bienes y servicios, además de las
rentas y transferencias. A su vez, se subdivide en cuatro subcuentas: balanza
comercial, balanza de servicios, balanza de rentas y balanza de transferencias.
 Balanza de cuenta de capital: Se registran el movimiento de capitales, por
ejemplo, las ayudas que llegan del extranjero o la compra y venta de bienes que
no son financieros.
 Balanza de cuenta financiera: Se recogen los préstamos que pide un país al
extranjero, y las inversiones o depósitos que los países extranjeros efectúan a un
país.
 Cuenta de errores y omisiones: Esta cuenta se incluye dada la dificultad de
calcular con extrema precisión el total de exportaciones e importaciones de un
país.

Por tanto, la fórmula de la balanza pagos sería la siguiente:

Balanza de pagos= CC + CK + CF + Cuenta de errores y omisiones

Donde los componentes de la balanza de pagos pueden detallarse de la siguiente

forma:

 Cuenta corriente (CC) = Exportaciones-importaciones+rentas+transferencias

 Cuenta de capital (CK) = Ingresos-pagos (con el exterior)
 Cuenta financiera (CF) = Variación neta de pasivos financieros (ingresos del
exterior)-variación neta de activos financieros (pagos al exterior).

Lo anterior nos permite entender mejor cómo hacer una balanza de pagos.
 Déficit y superávit en la balanza de pagos

Cada una de estas balanzas dan un saldo independiente que puede ser positivo o
negativo:

 Superávit: En el caso de que el saldo de un tipo de balanza sea positivo estaremos

hablando de que la balanza está en superávit.
 Déficit: En el caso de que el saldo sea negativo.

Sin embargo, no se busca el equilibrio de cada una de estas balanzas por sí solas,
sino el equilibrio global de la balanza de pagos. Por consiguiente, la balanza de
pagos siempre estará en equilibrio.

Por ejemplo, un déficit en la balanza por cuenta corriente será compensado con un
superávit en la balanza por cuenta de capital. Esto, ya que, si un país tiene
más compras que ventas, el dinero lo debe obtener por algún lado, bien por medio
de inversiones o préstamos extranjeros.

Importancia de la balanza de pagos

La importancia de la balanza de pagos está en que nos permite analizar las

relaciones de un país con el exterior. Esto, en un periodo determinado. De ese
modo, se puede observar cómo unas cuentas están relacionadas con otras.

Por ejemplo, como mencionamos antes, un déficit en la balanza comercial puede

ser financiado con préstamos del exterior.

La balanza de pagos es una fotografía del momento y puede analizarse además

su evolución a través del tiempo.

Por ejemplo, un persistente déficit en la balanza comercial puede responder a una

falta de capacidades productivas del país para cubrir las demandas de consumo
de la población.

Ejemplo de la balanza de pagos

A continuación, y a modo de ejemplo, veremos un ejercicio resuelto de la balanza

de pagos:

Balanza de pagos 2020 (millones de dólares)

 Cuenta corriente: 26.571

o – Exportación de bienes y servicios: 434.928
o – Importación de bienes y servicios: -409.827
o – Rentas: -38.597
o – Transferencias: 40.066
 Cuenta de capital: -31
 Cuenta financiera: 21.343
 Errores y omisiones: -5.197

Datos: Banco de México (Algunos datos pueden estar redondeados y por eso no
coinciden las sumas con exactitud).

Balanza comercial
La balanza comercial o balanza de mercancías es el registro económico de un
país donde se recogen las importaciones y exportaciones de mercancías, es decir,
son los ingresos menos los pagos del comercio de mercancías de un país.
A través de la balanza comercial, se puede obtener más información sobre las
exportaciones e importaciones que se llevan a cabo en un país y en un momento
determinado. En concreto, esta balanza indica la diferencia existente entre los
bienes que un país vende al exterior y los bienes que adquiere a otros países.

La balanza comercial, junto con la balanza de servicios, la balanza de rentas y la

balanza de transferencias forman la balanza por cuenta corriente, que es una de
las cuentas principales para conocer, de manera general, la situación económica
de un país. La balanza corriente a su vez, sumada a la cuenta de capital y la
cuenta financiera de un país forman la balanza de pagos, que es un indicador
macroeconómico que permite conocer los ingresos y pagos que realiza un país a
través de las importaciones y exportaciones de bienes y servicios.

Resultado de la balanza comercial

 Si la diferencia resultante es positiva, existe un superávit comercial, ya que la

balanza comercial es favorable. Esto significa que las ventas al exterior de un país
determinado superarán las compras. Este resultado es la situación ideal para un país,
puesto que entrarán más recursos económicos gracias a las exportaciones que realice el
país.
 Si el resultado obtenido es negativo, existe un déficit comercial, y la balanza
comercial es desfavorable. En este caso, las importaciones son mayores a las ventas al
exterior que tiene un país en un período determinado. Cuando existe esta situación en un
país es necesario compensar el déficit, es decir, financiar a partir de deuda
pública o privada del país para poder seguir comprando bienes o servicios. Esto provoca
un efecto negativo que hace que aumente el tipo de cambio y por consiguiente se
incrementa el precio de las divisas como consecuencia de una balanza deficitaria. Por
consiguiente, no es favorable para un país prolongar esta situación negativa puesto que lo
único que conseguirá es incrementar su nivel de endeudamiento.

Balanza de servicios
La balanza de servicios es la cuenta de la balanza de pagos que muestra los
ingresos que se derivan de la prestación de servicios a no residentes, así como los
 pagos por servicios recibidos de no residentes, siempre que estos no constituyan
factores de producción.
En suma, la balanza de servicios recoge los ingresos recibidos por los servicios
prestados al extranjero, así como los gastos de aquellos que han sido prestados
por países extranjeros.

La balanza de servicios es un concepto muy utilizado en la macroeconomía pues

constituye una parte de la balanza de bienes y servicios.

¿Qué elementos incluye la balanza de servicios?

Los servicios que incluye la balanza de servicios son los siguientes:

 Transporte.
 Turismo y viajes.
 Construcción.
 Servicios financieros.
 Comunicaciones.
 Seguros.
 Servicios informáticos y de información.
 Servicios a empresas.
 Rentas de la propiedad inmaterial y royalties.
 Servicios gubernamentales.
 Servicios personales, recreativos y culturales.
 Regalías.

Balanza de servicios y balanza de pagos

La balanza de servicios es una sub-balanza que se integra dentro de la sub-

balanza de bienes y servicios. Así, dicha sub-balanza se integra en lo que se
conoce como balanza de pagos.

Por tanto, la estructura de cómo quedaría la balanza de servicios dentro de la

balanza de pagos sería la siguiente:
 ¿Qué quiere decir que la balanza de servicios es negativa o positiva?

La balanza de servicios, como decíamos en el inicio, recoge todos los ingresos,

así como los pagos, que se derivan de la prestación de servicios.

En este sentido, cuando un país extranjero presta servicios al país español, por
ejemplo, así como a sus miembros residentes, los pagos por dichos servicios se
recogen como gastos. Por otro lado, cuando España, así como una empresa
residente, presta servicios a empresas, personas o instituciones que son
residentes en terceros países, el pago por estos servicios computa como ingreso.

Por tanto, cuando calculamos la diferencia entre los servicios prestados y los
servicios recibidos, el resultado final puede arrojar un saldo positivo o negativo.

Si el saldo es positivo, lo que quiere decir dicha balanza es que nuestra economía
presta más servicios a países extranjeros que los que recibe. Por otro lado, si el
saldo de la balanza es negativo, dicha balanza muestra que nuestro país se
encuentra en una situación en la que recibe más servicios de los que es presta al
extranjero.

Balanza financiera
La balanza financiera es la cuenta que recoge los préstamos que pide un país al
extranjero y las inversiones o depósitos que los países extranjeros efectúan a un
país. Es una subcuenta dentro de la balanza de pagos.

En definitiva, la balanza financiera recoge la variación de

los activos y pasivos financieros de un país con respecto a los países
extranjeros.

Composición de la balanza financiera

Se compone de dos grandes grupos: activos y pasivos financieros, teniendo que

calcularse la variación neta en cada caso:

 Variación neta de activos financieros. Se calcula mediante la adquisición de activos por

residentes frente a extranjeros en el país menos sus ventas. Esta variación neta de
activos financieros constituye un pago al exterior. En el cálculo de la balanza financiera se
apunta con signo negativo.
 Variación neta de pasivos financieros. Se calcula mediante la adquisición por
extranjeros de activos financieros emitidos por residentes en el país, menos sus ventas.
Esta variación neta de pasivos financieros constituye un ingreso del exterior. En el cálculo
de la balanza financiera se apunta con signo positivo.
 El cálculo final se obtendrá mediante la sumatoria de la variación neta de activos y
de pasivos financieros.

Resultado de la balanza financiera

Puede tener tres resultados financieros distintos:

 Superávit. Esto supone un resultado positivo de la balanza financiera, es decir, los

ingresos son superiores a los pagos.
 Déficit. Esto supone un resultado negativo, es decir, los pagos son superiores a los
ingresos.
 Neutro. Esto supone un resultado de cero, es decir, los pagos son iguales a los ingresos.

Un país suele preferir un superávit en la balanza financiera, ya que eso implica un

mayor número de ingresos que de pagos. Cuando existe déficit significa que el
país está siendo financiado por países extranjeros, en relación a los productos
financieros.

¿Qué se incluye?

Los productos financieros que se incluyen en la balanza financiera son muy

variados y cambian en función del país objeto de análisis. Los principales ejemplos
son compraventa de acciones, bonos y obligaciones, inversiones en inmuebles,
etc.

Importancia de la balanza financiera

Indica si un país es capaz de atraer capitales extranjeros (superávit) o si los

capitales nacionales salen a países extranjeros (déficit). Sin embargo, para
obtener conclusiones más globales es necesario analizar la balanza de pagos, ya
que la balanza financiera no deja de ser una subcuenta de la primera.

ACUERDOS COMERCIALES
¿Qué es un tratado de libre comercio?.

Un tratado de libre comercio (TLC) es un acuerdo comercial vinculante que suscriben dos o
más países para acordar la concesión de preferencias arancelarias mutuas y la reducción de
barreras no arancelarias al comercio de bienes y servicios. A fin de profundizar la
integración económica de los países firmantes, un TLC incorpora además de los temas de
acceso a nuevos mercados, otros aspectos normativos relacionados al comercio, tales como
propiedad intelectual, inversiones, políticas de competencia, servicios financieros,
telecomunicaciones, comercio electrónico, asuntos laborales, disposiciones
medioambientales y mecanismos de defensa comercial y de solución de controversias. Los
TLC tienen un plazo indefinido, es decir, permanecen vigentes a lo largo del tiempo por lo
que tienen carácter de perpetuidad.
¿Por qué es importante firmar tratados de libre comercio?.

Los Tratados de Libre Comercio forman parte de una estrategia comercial de largo plazo
que busca consolidar mercados para los productos peruanos con el fin de desarrollar una
oferta exportable competitiva, que a su vez genere más y mejores empleos. La experiencia
muestra que los países que más han logrado desarrollarse en los últimos años son aquellos
que se han incorporado exitosamente al comercio internacional, ampliando de esta manera
el tamaño del mercado para sus empresas. La necesidad de promover la integración
comercial como mecanismo de ampliación de mercados es bastante clara en el caso del
Perú, cuyos mercados locales, por su reducido tamaño, ofrecen escasas oportunidades de
negocios y, por tanto, de creación de empleos.

¿Qué ventajas y desventajas pueden traer los tratados de libre comercio?.

Los tratados de libre comercio traen consigo beneficios que están relacionados no sólo con
aspectos de tipo comercial, sino que son positivos para la economía en su conjunto:
permiten reducir y en muchos casos eliminar las barreras arancelarias y no arancelarias al
comercio; contribuyen a mejorar la competitividad de las empresas (dado que es posible
disponer de materia prima y maquinaria a menores costos); facilitan el incremento del flujo
de inversión extranjera, al otorgar certidumbre y estabilidad en el tiempo a los
inversionistas; ayudan a competir en igualdad de condiciones con otros países que han
logrado ventajas de acceso mediante acuerdos comerciales similares así como a obtener
ventajas por sobre los países que no han negociado acuerdos comerciales preferenciales; y,
finalmente, fomentan la creación de empleos derivados de una mayor actividad
exportadora. Asimismo, la apertura comercial genera una mayor integración del país a la
economía mundial, lo que hace posible reducir la volatilidad de su crecimiento, el nivel de
riesgo-país y el costo de financiamiento de la actividad privada en general. Sin embargo, no
todos los sectores de la economía se benefician de igual manera con los tratados de libre
comercio. Hay sin duda productos de mayor sensibilidad en el proceso de negociación que
deben ser protegidos con determinados mecanismos de defensa comercial. Sin embargo, los
efectos negativos sobre ciertos productos también pueden atenuarse y de mejor manera si se
toma las medidas adecuadas para impulsar su competitividad o en todo caso incentivar su
reconversión hacia actividades con un mayor potencial de crecimiento.

¿Qué acuerdos comerciales mantiene vigentes el Perú?.

Acuerdos Regionales

Comunidad Andina (CAN). El Perú participa en la CAN en acuerdos relacionados con la

desgravación arancelaria al comercio de bienes, la liberalización subrregional de mercados de
servicios, normas comunitarias referidas a propiedad intelectual, transporte terrestre, aéreo y
acuático, telecomunicaciones y una gama amplia de otros temas de comercio.

Mercosur-Perú. Con este acuerdo se busca formar un área de libre comercio entre el Perú y los
cuatro países integrantes del Mercosur (Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay), mediante la
expansión y diversificación del intercambio comercial y la eliminación de restricciones arancelarias y
no arancelarias que afectan el intercambio recíproco de bienes y servicios.
Acuerdos Multilaterales

Organización Mundial de Comercio (OMC). Es el foro de negociación en el que se discuten

las normas que rigen el comercio en los países de todo el mundo. La OMC es esencialmente el
lugar al que acuden los estados miembros para tratar de arreglar los problemas comerciales que
pueda haber entre sí. El Perú es miembro de la OMC desde su conformación en 1995.

Foro de Cooperación Económica del Asia-Pacífico (APEC). El Perú es miembro del APEC
desde 1998 y el ingreso a este foro responde al deseo de afianzar los vínculos económicos
existentes y generar mayores relaciones económicas con la región que, en los últimos años, ha
presentado el mayor dinamismo en términos de crecimiento económico.

Acuerdos Comerciales Bilaterales. Para una lista completa de estos acuerdos, por favor revise
la página de inicio de este portal, en www.acuerdoscomerciales.gob.pe