TRABAJO FINAL

ASIGNATURA FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN

¿QUÉ FACTORES INFLUYEN EN EL COMPORTAMIENTO DEL DÓLAR
EN COLOMBIA?

PRESENTADO POR:
JHON FREDDY MOLINA GIL
KAREN DAYANA RAMIREZ GONZÁLEZ
JULIAN DAVID SUAREZ MEJÍA
 1. Introducción
Desde el establecimiento del sistema de Bretton Woods en 1944, en el que el dólar
se convirtió en la principal moneda de referencia para las transacciones
internacionales, su estatus como divisa de reserva ha crecido de manera sostenida,
generando una amplia presencia en el comercio internacional y en las finanzas
globales, incluyendo el comercio de petróleo y otras materias primas como el oro,
la plata, materiales industriales y otros (Reyes, 2010).
Lo anterior, teniendo en cuenta que tras conflictos bélicos y algunos eventos
geopolíticos, Estados Unidos se ha destacado por sus estrategias económicas que,
en mayor medida, le ha beneficiado para potenciar su divisa y proliferar en
mercados. Fernández (2017) resalta que, en el mercado de divisas, el dólar es la
moneda más negociada entre todas con un 60% de participación; así como en el
mercado de valores cuyas acciones se cotizan mediante su posición. Esto es posible
evidenciar debido a su estabilidad, liquidez y aceptación por gran cantidad de
países donde sus bancos centrales mantienen las reservas en dólares, lo cual
proporciona la mejor aceptación entre las divisas a nivel global, (Fernández, 2017).
Ahora bien, esta prominencia del dólar como divisa de reserva internacional ha
otorgado a Estados Unidos un poder económico y político considerable en el
escenario mundial. Sin embargo, de acuerdo con Bonifaz (2004), también ha
planteado desafíos y controversias sobre la dependencia excesiva de una sola
moneda en el sistema financiero, generando debates sobre la necesidad de
diversificar las reservas internacionales para reducir la vulnerabilidad ante
fluctuaciones en el valor del dólar y en las políticas económicas de Estados Unidos.
En el caso de Colombia, el dólar es la principal divisa con la que se negocian los
productos que vende y compra el país, como el petróleo, el café, las flores, los
minerales y otros bienes. Además, el dólar es el medio de pago de la deuda externa
del país y de muchas obligaciones financieras de empresas y personas.
Por tal razón en la siguiente investigación vamos a dar respuesta a la pregunta ¿qué
factores influencian el comportamiento del dólar a la economía colombiana?,
analizaremos el movimiento del dólar durante varias décadas, para poder
determinar con la mayor exactitud los factores de la economía colombiana que
están afectando esta divisa.
2. Reflexión
A lo largo de la historia, el dólar ha experimentado fluctuaciones significativas
frente al peso colombiano debido a diversos factores económicos y políticos, tanto
internos como internacionales.
Recientemente, el precio del dólar en Colombia ha alcanzado niveles históricos en
los últimos meses, superando los 4.200 pesos por unidad. En el año 2022 más
específicamente el mes de noviembre el dólar alcanzó su punto máximo en la
historia de Colombia superando la barrera de los 5.000 pesos por dólar, Esta
situación tiene efectos negativos y positivos para la economía y los consumidores
del país, dependiendo de su actividad y sus hábitos de gasto.
Los siguientes puntos se adentran en un comienzo en el estudio de los principales
factores que afectan al dólar en nuestro país.
2.1. ¿Cómo se determina el valor del dólar?
La tasa de cambio puede entenderse como la cantidad de pesos colombianos que
deben entregarse para obtener un dólar. Esta relación depende de la cantidad de
dólares que entran y salen del país en un periodo específico. El flujo de dólares
hacia un país depende esencialmente de la estructura o perfil que haya adoptado la
economía nacional.
En el caso de Colombia, el predominio de las exportaciones de materias primas, en
especial petróleo y carbón, junto con la apertura a inversiones extranjeras, tanto
directas como financieras, han hecho que las entradas de divisas dependan
estrechamente del ciclo comercial y financiero internacional.
Así entonces, el ciclo comercial internacional -en donde se fijan los precios de
materias primas como el carbón y el petróleo- produjo en los años pasados una
gran afluencia de dólares hacia Colombia. El alto precio del petróleo y el carbón
también atrajo inversiones extranjeras para estos sectores, reforzando la entrada
de dólares.
Esa abundancia de dólares alimentó las arcas del gobierno y nos dio holgura fiscal
hasta el 2014, pero también hizo que el peso aumentara su valor, vale decir, que el
dólar fuera muy barato hasta esa fecha.

Grafica 1 – dólar en los últimos 20 años

El dólar barato estimuló las importaciones, pero perjudicó a la industria y la

agricultura colombiana, que ahora encontraba difícil competir con los productos
extranjeros.
Sin embargo, a partir de mediados de 2014 comenzaron a escasear los dólares y el
peso colombiano comenzó a desvalorizarse
Grafica 2 – comportamiento del dólar en los últimos 5 años.

2.2. Crisis del 2014

En el año 2014 Colombia enfrentó una crisis muy fuerte en la materia prima más
importante del país, el petróleo, el origen de la crisis fue la caída imprevista de los
precios a finales de 2014, cuando el barril de crudo WTI se desplomó de más de
100 a menos de 45 dólares en unas pocas semanas. Esta caída súbita e intensa
obligó a las empresas que operan en Colombia a replantear de tajo sus planes de
expansión, la crisis del petróleo del 2014 pareció superarse en el 2018, los precios
repuntaron y el flujo de dólares hacia Colombia hizo aumentar de nuevo la tasa de
cambio a partir de mediados de aquel año Pero esta tendencia a la baja del dólar
no se mantuvo en 2019 debido a la desaceleración de la economía china y los
vientos de una guerra comercial con Estados Unidos que hicieron bajar de nuevo el
precio del petróleo.
Además de la crisis del dólar hay que resaltar que las inversiones extranjeras
directas comenzaron a frenarse y las salidas de capital de economías emergentes.
A todo lo cual vino a añadirse el paro nacional de noviembre del 2019 que afectó la
confianza de los inversionistas, para que el dólar alcanzara un precio histórico de
3.500 pesos (finales del 2019) -pese a que el petróleo se mantenía entre 55 y 60
dólar el barril.
2.3. El dólar y la pandemia
Como acabamos de ver, antes de la pandemia el precio del dólar ya venía
aumentando.
La COVID-19 apareció en un escenario complicado:
 depreciación del peso,
 déficit fiscal producto del menor ingreso petrolero (en relación con 2014),
 baja capacidad productiva en la agricultura y en la industria (consecuencia
del anterior exceso en las importaciones),
 mayor endeudamiento público (debido a la inflexibilidad de ciertos rubros y
el peso de la deuda), y
 exacerbación del conflicto social.
Como muestra la gráfica 3, la depreciación de la moneda colombiana llegó a un
máximo histórico en el primer mes de la pandemia (dólar a 4.176 pesos), y aunque
después retornó a un aparente nivel de equilibrio -que algunos anunciaban
alrededor de los 3.500 pesos- las últimas semanas muestran una nueva tendencia
hacia la depreciación.

Gráfica 3 – tasa de cambio en Colombia

¿Qué hay detrás de la inestabilidad?
Las fluctuaciones anteriores podrían entenderse a la luz del precio del petróleo:
  Durante la segunda semana de marzo, cuando se declaró la cuarentena y la
actividad económica mundial se contrajo bruscamente, el precio
internacional del petróleo sufrió la dura caída consiguiente, y el peso
colombiano se depreció en forma aguda.
 Pero el regreso inicial a la normalidad mejoró las expectativas, y esto elevó lo
precios del petróleo en el mundo; nuestra tasa de cambio volvió a disminuir,
ahora a la espera de un flujo de dólares mayor.
 Sin embargo, en la primera semana de junio el precio del petróleo mermó su
crecimiento, y por eso en la última semana el dólar en Colombia tendió a
subir de precio.
Otros factores ayudan a explicar lo que no explican los cambios en el precio del
petróleo
Hay que desconfiar de tan buenas noticias en medio de una pandemia.
 La entrada de capitales de inversión extranjera a sectores distintos del
minero energético ha aumentado a pesar de la pandemia, y este fenómeno
ayuda a mitigar la depreciación.
 La emisión de títulos de deuda de Colombia por 2.500 millones de dólares
parece haberles dado seguridad a los inversionistas, y por eso la tasa de
cambio volvió a moverse alrededor de los 3.500 pesos.

3. Situación Actual
El peso colombiano se ha devaluado un 14% el último año, en general lo que afecta
la moneda es la oferta y la demanda por la misma.
3.1. ¿Qué afecta la oferta y la demanda?
 La información económica y financiera disponible hace que un país sea más
atractivo.
 Los precios que afectan en el corto plazo la inflación.
 Los recursos que tengo que convertir de una moneda a otra para pagar
bienes y servicios.
 Decisiones de largo plazo para ser más productivo, esto significa poder
producir de una forma mas costo eficiente, y si eso es así el precio de los
bienes cae, el país se hace más competitivo en el tiempo, la moneda gana
valor porque la inflación tiende a ser más baja.
  La tasa de interés, el dinero compite por rentabilidad en todo el mundo, el
dinero se mueve en tiempo real en un mercado y otro, en ese sentido si el
dinero puede ganar mayor rentabilidad en otro país, pues simplemente se
vende en una moneda y se compra en otra.
 La deuda de los estados que está en dólar.
3.2. Factores que inciden en el precio del dólar en Colombia
En la situación nacional hay dos factores muy fundamentales en este momento:
 Tasa de interés; las tasas de interés en muchas partes del mundo subieron
debido al virus COVID-19, mucha gente en el gasto de las familias postergó
decisiones e inmediatamente después de la pandemia las personas
empezaron a interactuar más, hubo mayor tendencia al gasto, eso produjo
un efecto de inflación, para frenar eso el gobierno aumentó el valor del
dinero lo que causó que los productos que las personas quieran comprar les
valieran más. Al aumentar las tasas de interés lo que el gobierno espera es
que las personas se abstengan de comprar, con el objetivo de reducir la
inflación.
 Instalación del nuevo gobierno; la llegada del nuevo gobierno en agosto del
año 2022 aumentó la percepción de riesgo alrededor de los nuevos
proyectos que este propone.

 Política monetaria del banco central. (tasas de interés)

 Fluctuaciones en los precios de las materias primas. (petróleo y
carbono)
 Inestabilidad política y social interna y de la región. (percepción de
riesgo)
El ministro de hacienda de Colombia el doctor José Antonio Ocampo el día 18
octubre del año 2022 dio la siguiente declaración: “Vamos a tener una política
macro económica responsable, vamos a cumplir la regla fiscal, no va haber control
de cambio, vamos a diversificar exportaciones”. Este mensaje del ministro de
hacienda buscaba tranquilizar la especulación y percepción de riesgo en el país, sin
embargo un año después la realidad es otra, el peso colombiano se a devaluado
bruscamente, si bien en materia económica a habido un mayor consenso en el
efecto de algunas medidas, en otros sectores como la minería no ha sido así, la
reforma laboral, le exploración o no de petróleo y las decisiones políticas en los
últimos meses han hecho que la gente se cuestione y que su percepción de riesgo
sea alta. Estos factores afectan directamente la devaluación de la jumoneda
nacional frente al dólar.
Las discusiones frente a las diferentes reformas y decisiones del gobierno actual,
están generando mucha incertidumbre y las personas se cuestionan si el gobierno
está gestionando de forma objetiva, los cambios anunciados en el gabinete del
gobierno, entre ellos el del Ministro de Hacienda, han generado incertidumbre en
los mercados porque los inversionistas tenían confianza en que el ministro Ocampo
mantendría una política macroeconómica responsable y de cumplimiento de la
Regla Fiscal y del marco fiscal de mediano plazo.
4. Conclusiones
Colombia es un país que económicamente está influenciado por el dólar, las
fluctuaciones de esta moneda afectan gravemente la economía local, los factores
que actualmente más están influenciado la fluctuación del dólar en nuestro país
son:
 Tasa de interés.
 La inestabilidad política y social.
 Fluctuaciones en los precios del petróleo y carbón.
En la actualidad nuestra economía está pasando por una situación difícil, el DANE
informó que entre julio y septiembre la economía del país retrocedió por varias
razones, según el DANE la economía decayó un 0.3% cuando se esperaba un
crecimiento del 0.5%, esto ocurrió por la inflación y por las tasas de interés, aunque
el panorama actual es oscuro se espera que al final del año se encuentre la luz al
final del túnel, de lograrse eso la moneda colombiana podría aumentar su valor.
UNA ESPERANZA
Las pasadas elecciones a gobernadores y alcaldes, los resultados de estas fueron
dulces para unos y amargos para otros, esto afecta gravemente la economía y el
precio del dólar en nuestro país, pues la mayoría de regiones del país ganaron los
candidatos que representan una oposición para el gobierno del actual presidente,
este panorama puede poner en riesgo las aspiraciones al gobierno respecto a las
reformas económicas y sociales, según expertos que la oposición al gobierno lidere
las regiones hace que se tengan que hacer unas reformas mas consensuadas,
aunque los gobernadores y alcaldes no votan el congreso estos tienen incidencia en
la ejecución de plata pública de sus territorios y eso les da poder de negociación
con los congresistas, estos resultado envían un mensaje positivo a los inversiones
de que las reformas no serán tan radicales como se veían hace un año, el dólar
cerro el día 17/11/2023 en 4.077 pesos, ha tenido una notable reducción no
solamente por el efecto de las elecciones como lo mencionaba sino también por la
mejora de la economía EE.UU pues la inflación se ha moderado y la actividad
económica ha bajado menos de lo esperado.
DECLARACIONES PRESIDENCIALES
El día 15/11/2023 el presidente Gustavo Petro propuso eliminar la regla fiscal, dicha
propuesta fue muy criticada a nivel nacional, La regla fiscal, según la define el
Ministerio de Hacienda, "es un instrumento de planeación financiera del Gobierno
Nacional que tiene como objetivo establecer metas puntuales sobre el
balance fiscal en función del nivel de deuda pública, garantizando la credibilidad y
sostenibilidad de las finanzas públicas"
Guardando las proporciones, la regla fiscal es para el país lo que para un hogar es
su límite de endeudamiento y consumo. Todos, teniendo en cuenta sus ingresos,
saben (o deberían saber) hasta qué punto pueden gastar y endeudarse, y con base
en eso se toman decisiones financieras, como si se puede o no comprar un televisor
o un apartamento.
Básicamente lo que la regla fiscal hace es que exista una correspondencia entre los
ingresos y los gastos de la nación, la idea es que cada año la brecha entre estos dos
sea más pequeña para que la nación no necesite endeudarse más. Donde esta
propuesta se llegue a dar, el país se enfrentaría a una situación complicada,
"Modificar la regla fiscal envía más mensajes de incertidumbre y desconfianza y por
ello se deteriora aún más la inversión privada y cierra el espacio fiscal a la inversión
por el sobrecosto del financiamiento" José Manuel Restrepo. Esto conllevaría una
pérdida de credibilidad en el país por parte de los inversionistas. Así mismo, para
el exministro, modificar la regla fiscal es una “pésima señal” para las
calificadoras de riesgo y mercados financieros internacionales, “con el
riesgo de mover al alza la tasa de cambio (eventual nueva fuente de
inflación) y elevar el costo del financiamiento público. Eso acota el
espacio para la inversión pública y no lo contrario”, precisó Restrepo.
El panorama económico frente a la fluctuación del dólar es incierto en la
economía colombiana, los factores que inciden en el avalúo del peso
colombiano frente a la divisa estadunidense no están en su mejor
momento, esto causa una fluctuación del dólar constantemente.
Gráfica 4 – fluctuación del dólar en los últimos 3 meses

Bibliografía
 La influencia del dólar en la economía colombiana: retos y perspectivas
Pablo Andres Duque Gomez1 Ilda Yurany Ramírez Camacho2 1Programa de
Especialización en Alta Gerencia Cohorte 70, Universidad Libre, Sede
Belmonte, Pereira, Colombia Correo electrónico: pabloa-
duque@unilibre.edu.co; ilday-ramirezc@unilibre.edu.co
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presidente-petro-propone-no-cumplir-analisis-826196#:~:text=La%20regla
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