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Introducción a la economía
Lilesander Jiménez Báez
100522956
100522956@est.uasd.edu.do
Lilesanderjimenez@gmail.com
Tarea del capitulo 29,30,31,32 del libro de texto “principio de economía”.
Capítulo 29
Dinero:
Conjunto de activos en una economía que utilizan con regularidad las personas para
comprarle bienes y servicios a otras personas.
Medio de cambio:
Un medio de cambio es un artículo que los compradores entregan a los vendedores cuando
compran bienes y servicios. Cuando usted compra una camisa en una tienda de ropa, ésta
le entrega la camisa y usted le entrega su dinero. Esta transferencia de dinero de
comprador a vendedor permite que se lleve a cabo la transacción. Cuando usted entra en
una tienda, confía en que aceptará su dinero a cambio de los artículos que vende, debido a
que el dinero es el medio de cambio generalmente aceptado.
Unidad de cuenta:
Una unidad de cuenta es el criterio que utilizan las personas para anunciar los precios y
registrar las deudas. Cuando usted va de compras, podría observar que una camisa cuesta
$30 y una hamburguesa $3. Aun cuando sería correcto decir que el precio de una camisa
es 10 hamburguesas y el precio de una hamburguesa es 1 ⁄ 10 de una camisa, los precios
nunca se citan de esta forma. De manera similar, si usted solicita un préstamo en un
banco, la cantidad de sus futuros pagos del préstamo se medirá en dinero, no en una
cantidad de bienes y servicios. Cuando queremos medir y registrar el valor económico,
utilizamos el dinero como unidad de cuenta
Depósito de valor:
depósito de valor es un artículo que las personas pueden utilizar para transferir el poder de
compra del presente al futuro. Cuando un vendedor acepta dinero hoy a cambio de un bien
o servicio, ese vendedor puede guardar el dinero y convertirse en otro momento en
comprador de otro bien o servicio. El dinero no es el único depósito de valor en la
economía: una persona también puede transferir el poder de compra del presente al
futuro conservando activos no monetarios como acciones y bonos. El término riqueza se
utiliza para referirse al total de los depósitos de valor, incluyendo tanto al dinero como a
los activos no monetarios
Liquidez:
utilizan el término liquidez para describir la facilidad con la cual un activo se puede
convertir al medio de cambio de la economía. Dado que el dinero es dicho medio, es el
activo más líquido disponible. Otros activos varían ampliamente en su grado de liquidez.
La mayoría de las acciones y bonos se pueden vender fácilmente con un costo pequeño, de
manera que son activos relativamente líquidos. En contraste, vender una vivienda, una
pintura de Rembrandt o una tarjeta coleccionable de béisbol de 1948 de Joel DiMaggio
requiere más tiempo y esfuerzo, de manera que esos activos son menos líquidos.
Dinero mercancía:
Dinero que asume la forma de una mercancía con un valor intrínseco.
Dinero fiduciario:
l dinero que no tiene un valor intrínseco se llama dinero fiduciario. El término fiduciario se
refiere a una orden o decreto, y un decreto del gobierno establece el dinero fiduciario. Por
ejemplo, compare los billetes que usted guarda en su billetera (impresos por el gobierno) y
los billetes del juego de Monopolio (impreso por la empresa de juegos Parker Brothers).
¿Por qué puede usar el primero para pagar la cuenta en un restaurante pero no el
segundo? La respuesta es que el gobierno ha decretado que sus billetes son dinero válido.
Cada billete de dólar estadounidense tiene la leyenda: “Esta nota es una moneda de curso
legal para todas las deudas, públicas y privada
Efectivo:
El activo más evidente que se debe incluir es el efectivo, es decir, los billetes y monedas en
manos del público. El efectivo es claramente el medio de cambio más aceptado en la
economía. No hay duda de que es parte de la masa monetaria
Depósitos a la vista:
Numerosas tiendas también aceptan cheques personales. La riqueza almacenada en su
cuenta de cheques es casi tan útil para comprar cosas como la riqueza que guarda en su
billetera. Por consiguiente, para medir la masa monetaria tal vez usted también desearía
incluir los depósitos a la vista, que son los saldos en las cuentas bancarias a las que los
depositantes pueden acceder simplemente elaborando un cheque o presentando una
tarjeta de débito en una tienda
Reserva Fed (Fed):
En Estados Unidos esa agencia es la Reserva Federal, a menudo llamada simplemente la
Fed. Si usted ve la parte superior de un billete de dólar, verá que se llama “nota de la
Reserva Federal”. La Fed es un ejemplo de banco central, una institución diseñada para
supervisar al sistema bancario y regular la cantidad de dinero en la economía.
Banco central:
Institución diseñada para supervisar el sistema bancario y regular la cantidad de dinero en
la economía.
Oferta de dinero:
Cantidad de dinero disponible en la economía
Política monetaria:
Fijación de la oferta de dinero por quienes diseñan las políticas en el banco central.
Reservas:
Son depósitos que los bancos han recibido pero que no han prestado.
Banca con reservas fraccionarias:
Sistema bancario en el cual los bancos sólo guardan como reservas una fracción de los
depósitos
Razón de reservas:
A la fracción de depósitos totales que guarda un banco como reservas se le conoce como
razón de reservas, la cual se determina mediante una combinación de regulaciones del
gobierno y de política bancaria. C
Multiplicador del dinero:
Cantidad de dinero que genera el sistema bancario con cada unidad monetaria de reservas
Capital bancario:
Recursos que han invertido los propietarios de un banco en la institución.
Apalancamiento:
Es el uso del dinero que se pidió prestado para complementar los fondos existentes para
propósitos de inversión. De hecho, siempre que alguien utiliza la deuda para financiar un
proyecto de inversión, está aplicando el apalancamiento. Sin embargo, el apalancamiento
es particularmente importante para los bancos, debido a que pedir prestado y prestar son
la base de lo que hacen. Por consiguiente, para comprender por completo la banca, es
importante comprender cómo funciona el apalancamiento
Razón de apalancamiento:
a razón de apalancamiento es la razón del activo total del banco contra el capital bancario.
En este ejemplo, la razón de apalancamiento es $1,000/$50, es decir 20. Una razón de
apalancamiento de 20 significa que por cada unidad monetaria de capital con que han
contribuido los propietarios del banco, éste tiene $20 de activos. De los $20 de activos, $19
son financiados con dinero prestado, ya sea aceptando depósitos o emitiendo deuda.
Requerimiento de capital:
El objetivo de ese requerimiento de capital es asegurar que los bancos puedan pagarle a
sus depositantes (sin tener que recurrir a los fondos de seguro de depósito proporcionados
por el gobierno). La cantidad requerida de capital depende del tipo de activos que tiene un
banco. Si el banco tiene activos seguros, como bonos del gobierno, las autoridades
reguladoras requieren menos capital que si el banco.
Operaciones de mercado abierto:
como ya se observó, la Fed lleva a cabo operaciones de mercado abierto cuando compra o
vende bonos gubernamentales. Para incrementar la oferta de dinero, la Fed instruye a sus
corredores de bonos en la Fed de Nueva York para que compren bonos del público en el
mercado de bonos de la nación. El dinero que paga la Fed por los bonos incrementa la
cantidad de dinero en la economía. Algo de ese nuevo dinero se conserva como efectivo y
algo se deposita en los bancos. Cada nueva unidad monetaria que se retiene como efectivo
incrementa la oferta de dinero exactamente $1. Cada nueva unidad monetaria depositada
en un banco incrementa la oferta de dinero más de $1, debido a que incrementa las
reservas y, por consiguiente, la cantidad de dinero que puede crear el sistema bancario.
Para reducir la oferta de dinero, la Fed hace exactamente lo opuesto: le vende al público
bonos del gobierno en el mercado de bonos de la nación. El público paga por estos bonos
con el efectivo y los depósitos bancarios que tiene, reduciendo directamente la cantidad de
dinero en circulación. Además, a medida que las personas realizan retiros de los bancos
para comprar estos bonos de la Fed, los bancos mismos se encuentran con una menor
cantidad de reservas. En respuesta, los bancos reducen la cantidad de préstamos y se
invierte el proceso de creación de dinero.
Tasa de descuento:
Tasa de interés sobre los préstamos que realiza la Fed a los bancos.
Requerimiento de reservas:
Una forma en la cual la Fed también influye en la razón de reservas es modificando los
requerimientos de reservas, las regulaciones que determinan la cantidad mínima de
reservas que deben tener los bancos contra sus depósitos. Dichos requerimientos influyen
en cuánto dinero puede crear el sistema bancario con cada unidad monetaria de reservas.
Un incremento de los requerimientos de reservas significa que los bancos deben tener más
reservas y, por lo tanto, prestar menos de cada unidad monetaria que se deposita. Como
Preguntas de repaso
1. ¿Qué distingue al dinero de otros activos en la economía?
El dinero se distingue de otros activos en la economía como acciones, bonos, bienes
raíces, arte e incluso tarjetas de colección de los jugadores de béisbol, mediante las
funciones del dinero:
Medio de cambio: un artículo que los compradores le dan a los vendedores cuando
quieren comprar bienes y servicios
Unidad de cuenta: el criterio que utilizan las personas para anunciar precios y
registrar deudas
Depósito de valor: un producto que las personas puedan utilizar para transferir el
poder de compra del presente al futuro
Liquidez: Facilidad con la cual un activo se puede convertir al medio de cambio de
la economía
2. ¿Qué es el dinero mercancía? ¿Qué es el dinero fiduciario? ¿Qué clase de dinero
utilizamos? Dinero mercancía es aquella clase de dinero cuyo valor fundamentalmente
proviene del bien del cual se compone. El dinero mercancía consiste en bienes u objetos
que tienen valor por sí mismos, además del valor de cambio al ser utilizado como moneda.
El dinero fiduciario o dinero inorgánico es aquel que está respaldado en la confianza de
una sociedad, es decir, no se basa en el valor de metales preciosos sino en la creencia
general de que ese dinero tiene valor. También se conoce como papel moneda o dinero
inconvertible. FIDUCIARIO
3. ¿Qué son los depósitos a la vista y por qué se deberían incluir en la masa monetaria?
Depósitos a la vista son saldos en las cuentas bancarias a los que los depositantes pueden tener
acceso girando un cheque. Para medir la masa monetaria se deben incluir los depósitos a la vista,
ya que son los saldos en las cuentas bancarias a las que los depositantes pueden tener acceso
simplemente elaborando un cheque o presentando una tarjeta de débito en una tienda. Una vez se
empieza a considerar los saldos en las cuentas de cheques como parte de lamosa monetaria, eso lo
lleva a considerar la gran variedad de otras cuentas que tienen las personas en los bancos y en
otras instituciones financieras. Los depositantes en los bancos usualmente no pueden girar cheques
contra los saldos en sus cuentas de ahorros, pero pueden transferir fácilmente los fondos de sus
cuentas de ahorros a su cuenta de cheques
6. ¿Por qué los bancos no tienen 100% de reservas? ¿En qué forma la cantidad de
reservas que tienen los bancos se relaciona con la cantidad de dinero que crea el sistema
bancario?
Además de influir en la cantidad de reservas, la Fed modifica la oferta de dinero influyendo en la
razón de reservas y, por tanto, en el multiplicador del dinero. La Fe puede influir en la razón de
reservas ya sea mediante la regulación de la cantidad de reservas que deben tener los bancos o
mediante la tasa de interés que la Fed le paga alos bancos sobre sus reservas. Una vez más,
consideraremos por separado cada una de estas herramientas de política monetaria
7. El Banco A tiene una razón de apalancamiento de 10, mientras que el Banco B tiene
una de 20. Las pérdidas similares sobre los préstamos bancarios en los dos bancos hacen
que el valor de sus activos disminuya 7%. ¿Cuál banco muestra un cambio más grande
en el capital bancario? ¿Ambos sigue siendo solventes? Explique
El banco B tiene mas capital debido a que sus activos a pesar de que el Aprendiera la misma
cantidad la B al tener mas razón de apalancamiento muestra un aumento mayor que la A. si
porque ambos tienen la capacidad de pagar las deudas a sus contribuyentes.9)¿Por qué la Fed no
puede controlar perfectamente la oferta dedinero?Por los diferentes problemas económicos que se
presentan por ejemplo las deudas, los gastos y otros detalles.10) ¿Qué son los requerimientos de
reservas? ¿Qué sucede con la oferta de dinero cuando la Fed aumenta los requerimientos
dereservas?Bienes líquidos que se le requieren a un Banco para mantener en reserva. En los
EE.UU., el requerimiento de reservas está determinado por La Reserva Federal y se expresa como
un porcentaje en referencia la proporción de reserva
8. ¿Qué es la tasa de descuento? ¿Qué sucede con la oferta de dinero cuando la Fed
incrementa la tasa de descuento?
Reduce la tasa de descuento, lo que significa que los bancos tienen que bajar sus tasas de
interés para competir. Esto aumenta la oferta de dinero, estimula los préstamos e impulsa
el crecimiento económico. ... La FED hace esto a propósito para alentar a los bancos a
pedir prestado unos a otros.
9. ¿Qué son los requerimientos de reservas? ¿Qué sucede con la oferta de dinero cuando
la Fed incrementa los requerimientos de reservas?
10. ¿Por qué la Fed no puede controlar perfectamente la oferta de dinero?
El ratio de requerimiento de reservas es la parte del efectivo que los bancos deben
mantener como provisión, y reducirlo aumenta la liquidez para realizar créditos
Capítulo 30
Teoría cuantitativa del dinero:
Teoría que señala que la cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios y que
la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero disponible determina la tasa de inflación
Variables nominales:
Variables medidas en sistemas monetarios
Variables reales:
oración teórica de las variables nominales y reales.
Dicotomía clásica:
separación teórica de las variables nominales y reales.
Neutralidad monetaria:
Las variables reales, como la producción, el empleo, los salarios reales y las tasas de
interés reales, no cambian. La irrelevancia de los cambios monetarios para explicar las
variables reales se llama neutralidad monetaria.
Velocidad del dinero:
podemos obtener otra perspectiva acerca de la teoría cuantitativa del dinero si con-
lideramos la siguiente pregunta: ¿cuántas veces al año se utiliza el billete típico de dólar
para pagar por un producto? La respuesta a esta pregunta la proporciona una variable
llamada velocidad del dinero. En física, el término velocidad se refiere a la rapidez con la
cual viaja un objeto. En economía, la velocidad del dinero se refiere a la rapidez con la cual
una unidad monetaria típica viaja en torno la economía, de una billetera a otro
Ecuación cuantitativa:
Ecuación M × V = P × Y, que relaciona la cantidad de dinero, la velocidad del dinero y el
valor en dinero de la producción de bienes y servicios de la economía.
Impuesto inflacionario:
Ingreso que recaba el gobierno al crear dinero.
Efecto Fisher:
En el largo plazo, en el que el dinero es neutral, un cambio en el crecimiento del dinero no
debería afectar la tasa de interés real. Después de todo, la tasa de interés real es una
variable real. Para que la tasa de interés real no resulte afectada, la tasa de interés
nominal se debe ajustar, en una relación de uno a uno, a los cambios en la tasa de
inflación. Por consiguiente, cuando la Fed incrementa la tasa de crecimiento del dinero, el
resultado a largo plazo es tanto una mayor tasa de inflación como una mayor tasa de
interés nominal. Este ajuste de la tasa de interés nominal a la tasa de inflación se llama
efecto Fisher, en honor del economista Irving Fisher (1867-1947), quien fue el primero en
estudiarlo
Costos de suelas de zapatos:
Recursos desperdiciados cuando la inflación anima a las personas para que reduzcan el
dinero que tienen disponible.
Costos de menú:
La mayoría de las empresas no modifica cada día sus precios. En lugar de eso, las
empresas a menudo anuncian sus precios y los dejan sin cambio durante semanas, meses
o incluso años. Una encuesta reveló que la empresa típica en Estados Unidos cambia sus
precios una vez al año. Las empresas sólo modifican sus precios de forma esporádica,
debido a los costos que ello implica. A los costos por ajuste de precios se les llama costos
de menú, un término derivado del costo de un restaurante por imprimir un nuevo menú.
Los costos de menú incluyen el costo de decidir los nuevos precios, el costo de imprimir
nuevas listas y catálogos de precios y enviarlas a los proveedores y consumidores, el costo
de publicar los nuevos precios, e incluso el costo de lidiar con la inconformidad del cliente
por tales cambios. La inflación incrementa los costos de menú que deben pagar la
empresas. En la economía actual de Estados Unidos, con su baja tasa de inflación, un
ajuste anual del precio es una estrategia de negocios adecuada para muchas empresas.
Pero cuando una alta tasa de inflación hace que los costos de las empresas aumenten con
rapidez, un ajuste anual de precios no es práctico. Por ejemplo, durante las
hiperinflaciones, las empresas deben modificar cada día sus precios, o incluso más
seguido, sólo para mantenerse a la par con todos los otros precios de la economía. 30-2d
Variabilidad del precio re
Preguntas de repaso
Explique la forma en la cual un incremento del nivel de precios afecta al valor real del
dinero.
La inflación es la tasa de incremento de los precios de los bienes y servicios a lo largo del tiempo.
Mientras mayor es mayor ha sido el aumento en el nivel general de precios y al suceder esto se
reduce tu poder adquisitivo (y por tanto el valor real de tus inversiones), ya que con la misma
cantidad de dinero puedes adquirir menos bienes. Por otro lado, el tipo de cambio hace referencia
al precio relativo entre dos monedas: es decir, cuántas unidades se necesitan de una moneda para
adquirir una unidad de otra. Si el tipo de cambio de la moneda local con respecto a otra aumenta,
esto causa que la moneda se deprecie, es decir, que pierda su valor frente a la otra. Esto se debe a
que, para adquirir una unidad de una moneda extranjera, necesitas disponer de más unidades de
moneda local, lo que indica que la extranjera “se encareció”, o recíprocamente, que la local “se
abarató”. En el caso contrario, la moneda local se aprecia
3. Explique la diferencia entre las variables nominales y las reales y proporcione dos
ejemplos de cada una. Con base en el principio de la neutralidad monetaria,
¿cuáles variables resultan afectadas por los cambios en la cantidad de dinero?
La neutralidad del dinero es la idea de que los cambios en la cantidad
de dinero solo afectan a las variables económicas nominales y no a las reales. La
aceptación de la neutralidad del dinero implica afirmar que un incremento de
la cantidad de dinero solamente afectará a los precios, y además lo hará a
todos por igual. Por lo tanto, el incremento de la cantidad de dinero se
traducirá en un aumento de precios, pero no en cambios en los precios
relativos ni en el nivel de producción.
4. ¿En qué sentido la inflación es como un impuesto? ¿De qué forma pensar en la
inflación como un impuesto ayuda a explicar la hiperinflación?
La inflación, en economía, es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los
bienes y servicios existentes en el mercado durante un determinado período de tiempo.
Cuando el nivel general de precios sube, con cada unidad de moneda se adquieren menos
bienes y servicios. Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la
moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida
6. ¿Cuáles son los costos de la inflación? ¿Cuál de esos costos considera usted que es
más importante para la economía de Estados Unidos?
Costos de menú: Costos de modificar los precios.
Costos de suelas de zapatos: recursos desperdiciados cuando la inflación anima a
las personas que reduzcan el dinero que tienen disponibles
Distorsiones de los impuestos incluidos en la inflación.
El incremento en la Variabilidad de los precios relativos.
7. Si la inflación es menor de la esperada, ¿quiénes se benefician, los deudores o los
acreedores? Explique.
I la inflación es menor de lo que se esperaba (deflación) se enriquecen los acreedores a la
costa de los deudores debido a que incrementaría el valor real de la deuda, los beneficios
sin los acreedores. Los deudores deben reembolsar el préstamo en dólares que valen más
de lo que anticipaba.
Capítulo 31
Economía cerrada:
Una economía que no tiene interacción con otras economías del mundo.
Economía abierta:
Una economía que interacciona libremente con otras economías del mundo.
Exportaciones:
Bienes y servicios que se producen en la economía doméstica y que se venden en el
extranjero.
Importaciones:
Teoría del tipo de cambio según la cual una unidad de cualquier moneda determinada
debería poder comprar la misma cantidad de productos en todos los países.
Preguntas de repaso
1. Defina exportaciones netas y flujo neto de salida de capital. Explique cómo y por
qué se relacionan.
Las exportaciones metas son el valor de los bienes y servicios nacionales que se
venden al extranjero menos el valor de los bienes y servicios traídos del extranjero
que se venden nacionalmente. El flujo se salida neta de capital es la adquisición de
activos extranjeros por los residentes nacionales , menos la adquisición de activos
nacionales por extranjeros que este se considera flujo de estrada capital ñ. Debido
a que cada transacción interna implica un intercambio de un activo por un bien o
un servicio el flujo de salida capital de una. Economía siempre es igual a sus
exportaciones netas.
Este proceso lo que genera es que el valor de la moneda estadounidense callera ya que
doblarla cantidad de billetes en las calles, con esto es más fácil tener dinero en la mano.
Respecto a la relación del dólar al yen es que se requieren menos llenos un dólar, el yen se
aprecia y el dólar se desprecia.
Capituloulo32
Política comercial:
Política gubernamental que influye directamente en la cantidad de bienes y servicios que
importa o exporta un país.
Fuga de capitales:
Reducción grande y repentina de la demanda de activos ubicados en un país.
Preguntas de repaso:
Describa la oferta y la demanda en el mercado de fondos prestables y en el mercado de
divisas. ¿En qué forma se vinculan estos mercados?
La oferta y la demanda en el mercado de fondos prestables el mercado de cambio de
Divisas, el ahorro la inversión y el flujo de fondos de estables en el extranjero llamado flujo
de salidas netas de capital y el mercado de cambio de Divisas coordina a la persona que
quieran cambiarla moneda nacional por la de otros países, estos están vinculados en el
mercado de fondos prestables, los ahorradores acuden a depositar y los prestatarios
obtener sus préstamos, sólo hay una tasa de interés tanto el rendimiento de ahorro como
el costo de préstamo es iguales= I + NCO ( Ahorro=inversión nacional +flujo de salida neta
capital) flujo de recursos generando nacionalmente disponible para la acumulación de
capital, la compra de un activo se suma a la demanda de fondos prestables sin importar
ubicación en casa y o extranjera, el tipo de cambio real sea justa para equilibrar la oferta
de dólares de flujo de salida neta de capital ya demanda de dólares de las exportaciones
netas, debido a que el flujo e la salida es por parte de la demanda de fondos prestables y
proporcionar la oferta en dólares por cambio de Divisas es la variable que conceda estos
dos mercados.
2. ¿Por qué en ocasiones se les llama déficits gemelos a los déficits presupuestarios y a
los déficits comerciales?
déficit presupuestarios del gobierno aumenta la tasa de interés real, dejan fuera la
inversión nacional, hace que la moneda se aprecie e impulsan La balanza hacia el déficit,
cuando los déficit presupuestarios incrementan la tasa de interés el comportamiento tanto
nacional como extranjero hace que el flujo de salida neta de capital que disminuyen los
déficit presupuestarios, afectan al mercado de cambio de Divisas en una economía abierta,
los déficit presupuestarios del gobierno aumenta, en 1980 la política federal de Estados
Unidos cambio aprobando considerable recortes, pero en los impuestos pero no redujeron
el gasto del gobierno es resultado un considerable déficit presupuestario, el déficit de
presupuesto y el déficit comercial estrechamente relacionados en
3. Suponga que un sindicato de trabajadores textiles alienta a las personas a comprar
sólo ropa fabricada en Estados Unidos. ¿Qué le haría esta política a la balanza comercial
y al tipo de cambio real? ¿Cuál es el efecto sobre las industrias textil y automotriz?
El libre comercio permite que las economías se especialicen en hacer mejor, que
los presidentes de todos los países estén en mejor situación las restricciones
comerciales interfieren en esas ganancias del comercio Y por consiguiente
reducen el bienestar económico general. Podría parecer incomprensible que las
exportaciones netas se mantengan iguales mientras que las importaciones
disminuyan. Este enigma se resuelve al observarla variación en el tipo de cambio
real: cuando el valor del dólar se aprecia en el mer-cado de cambio de divisas, los
bienes nacionales se vuelven más costosos enrelacióncon los bienes extranjeros.
Esta apreciación alienta las importaciones y desalientalasExportaciones y estos
dos cambios operan para compensar el incremento directoenlas exportaciones
netas debido a la cuota de importación. Finalmente, una cuotadeImportación
reduce tanto las importaciones como las importaciones como las exportaciones
pero a que las exportaciones netas no cambien.
5. ¿Qué es la fuga de capitales? Cuando un país experimenta fuga de capitales,
¿cuál es el efecto en la tasa de interés y el tipo de cambio?