5.1 Dinero cap. 29.

Mankiw

Conceptos Claves

Dinero: Conjunto de activos en una economía que utilizan con regularidad las personas
para comprarle bienes y servicios a otras personas.

Medio de cambio: Artículo que los compradores entregan a los vendedores cuando
desean comprar bienes y servicios.

Unidad de cuenta: Criterio que utilizan las personas para anunciar precios y registrar
deudas.

Depósito de valor: Producto que pueden utilizar las personas para transferir el poder de
compra del presente al futuro.

Liquidez: Facilidad con la cual un activo se puede convertir al medio de cambio de la

economía.

Dinero mercancía: Dinero que asume la forma de una mercancía con un valor
intrínseco.

Dinero fiduciario: Dinero sin un valor intrínseco, que se utiliza como dinero debido a
un decreto del gobierno.

Efectivo: es el efectivo, es decir, los billetes y monedas en manos del público. El

efectivo es claramente el medio de cambio más aceptado en la economía. No hay duda
de que es parte de la masa monetaria.

Depósitos a la vista: Saldos en las cuentas bancarias a los que los depositantes pueden
acceder girando un cheque.

Reserva Fed (Fed): El banco central de Estados Unidos.

Banco central: Institución diseñada para supervisar el sistema bancario y regular la

cantidad de dinero en la economía.

Oferta de dinero: Cantidad de dinero disponible en la economía.

Política monetaria: Fijación de la oferta de dinero por quienes diseñan las políticas en
el banco central.

Reservas: Depósitos que los bancos han recibido, pero que no han prestado.
Banca con reservas fraccionarias: Sistema bancario en el cual los bancos sólo guardan
como reservas una fracción de los depósitos.

Razón de reservas: Fracción de depósitos que los bancos retienen como reservas.

Multiplicador del dinero: Cantidad de dinero que genera el sistema bancario con cada
unidad monetaria de reservas.

Capital bancario: Recursos que han invertido los propietarios de un banco en la

institución.

Apalancamiento: Uso del dinero que se pidió prestado para complementar los fondos
existentes para propósitos de inversión.

Razón de apalancamiento: Razón de activos sobre el capital bancario.

Requerimiento de capital: Regulación del gobierno que especifica una cantidad

mínima de capital bancario.

Operaciones de mercado abierto: Compra y venta de bonos del gobierno de Estados

Unidos que realiza la Fed.

Tasa de descuento: Tasa de interés sobre los préstamos que realiza la Fed a los bancos.

Requerimiento de reservas: Regulaciones sobre la cantidad mínima de reservas que

deben tener los bancos contra los depósitos.

Tasa de fondos federales: Tasa de interés a la cual los bancos se hacen préstamos unos
a otros de la noche a la mañana.

Preguntas de repaso:

1-¿Qué distingue al dinero de otros activos en la economía?

En base a las tres funciones optimas: al ser un medio de cambio, una unidad de cuenta y
un depósito de valor Estas tres funciones juntas distinguen al dinero de otros activos en
la economía como acciones, bonos, bienes raíces, arte e incluso bienes.

2-¿Qué es el dinero mercancía? ¿Qué es el dinero fiduciario? ¿Qué clase de dinero

utilizamos?

El dinero mercancía es aquel dinero que tendría valor, incluso si no se utilizara como
dinero.

El dinero fiduciario es aquel dinero que no tiene un valor intrínseco, es decir, el dinero
falsificado.

El dinero que solemos usar es el efectivo debido a que son los billetes y monedas en
manos del público.
3. ¿Qué son los depósitos a la vista y por qué se deberían incluir en la masa
monetaria?

Los depósitos a la vista no son más que los saldos en las cuentas bancarias a las que los
depositantes pueden acceder simplemente elaborando un cheque o presentando una
tarjeta de débito en una tienda. Y se deben incluir en la masa monetaria porque al existir
la circulación de cheques en el mercado, por lo tanto, la riqueza almacenada en la
cuenta de cheques es casi tan útil para comprar cosas como la riqueza que guardan las
personas en sus billeteras.

4. ¿Quién es el responsable de establecer la política monetaria en Estados Unidos?

¿Cómo se elige a este grupo?

La política monetaria está a cargo del Comité Federal del Mercado Abierto (Federal
Open Market Comité, FOMC) que son quienes controlan la cantidad de dinero
disponible en la economía. Este grupo se elige mediante el nombramiento del presidente
del país y ratificados por el Senado. Los gobernadores tienen periodos de catorce años.
Así como a los jueces federales les asignan periodos vitalicios para aislarlos de la
política, a los gobernadores de la Fed les asignan periodos largos para darles
independencia de las presiones políticas a corto plazo cuando formulan la política
monetaria. Entre los siete miembros de la junta de gobernadores, el más importante es el
presidente, quien dirige al personal de la Fed, preside las juntas y testifica regularmente
acerca de la política de la Fed frente a los comités del Congreso.

5. Si la Fed quiere incrementar la oferta de dinero con operaciones de mercado

abierto, ¿qué hace?

Si la fed decide incrementar la oferta de dinero, imprime dólares y los usa para comprar
bonos del gobierno al público en los mercados de bonos de la nación. Después de la
compra, estos dólares se encuentran en manos del público. Por consiguiente, una
compra de bonos en el mercado abierto por la Fed incrementa la oferta de dinero. A la
inversa, si el FOMC decide reducir la oferta de dinero, la Fed le vende al público bonos
del gobierno de su portafolio en los mercados de bonos de la nación. Después de la
venta, los dólares que recibe de los bonos ya están fuera de las manos del público. Por
consiguiente, una venta de bonos en el mercado abierto por la Fed reduce la oferta de
dinero.

6. ¿Por qué los bancos no tienen 100% de reservas? ¿En qué forma la cantidad de
reservas que tienen los bancos se relaciona con la cantidad de dinero que crea el
sistema bancario?

Los bancos no tienen el 100% de reservas debido a que cada depósito en el banco
reduce el efectivo e incrementa los depósitos a la vista exactamente por la misma
cantidad, dejando sin cambios la oferta de dinero. Por consiguiente, si los bancos tienen
todos los depósitos en reserva, entonces no influyen en la oferta de dinero. Si las
reservas son el 100%, los bancos no conceden préstamos o crean dinero. El banco
central raras veces altera las reservas obligatorias, ya que, si las alterara frecuentemente,
perturbaría el negocio bancario. Cada depósito que hay en el banco reduce el efectivo y
eleva los depósitos a la vista exactamente en la misma cuantía, por lo que la oferta
monetaria no varía. Por lo tanto, si los bancos tienen todos los depósitos en reservas, no
influyen en la oferta monetaria.

La relación que existe entre las cantidades de reservas que tienen los bancos y la
cantidad de dinero que crea el sistema monetario radica en que cuando se da un
aumento de las reservas obligatorias significa que los bancos deben tener más reservas
y, por lo tanto, pueden prestar una cantidad menor de cada dólar depositado; eleva pues,
el coeficiente de reservas, reduce el multiplicador del dinero y reduce la oferta
monetaria. En cambio, una disminución de las reservas obligatorias reduce el
coeficiente de reservas, eleva el multiplicador del dinero y aumenta la oferta monetaria.

7. El Banco A tiene una razón de apalancamiento de 10, mientras que el Banco B

tiene una de 20. Las pérdidas similares sobre los préstamos bancarios en los dos
bancos hacen que el valor de sus activos disminuya 7%. ¿Cuál banco muestra un
cambio más grande en el capital bancario? ¿Ambos sigue siendo solventes?
Explique

El banco que representa un cambio más grande en el capital bancario es el del banco B,
sin embargo, el banco A ya no sigue siendo solvente, debido a que el valor de sus
activos disminuye un 7%, la razón de apacalamiento de 10 no es suficiente.

8. ¿Qué es la tasa de descuento? ¿Qué sucede con la oferta de dinero cuando la Fed
incrementa la tasa de descuento?

La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar

el valor del dinero en el tiempo y, en particular, para calcular el valor actual de un
capital futuro o para evaluar proyectos de inversión.

Un aumento en las tasas de interés de la Fed de Estados Unidos desaceleraría el nivel de

inversión de esa economía, lo cual reduciría la posibilidad de un sobrecalentamiento.

9. ¿Qué son los requerimientos de reservas? ¿Qué sucede con la oferta de dinero
cuando la Fed incrementa los requerimientos de reservas?

Los requerimientos de reservas son las regulaciones sobre la cantidad mínima de

reservas que deben tener los bancos contra los depósitos.

Un incremento de los requerimientos de reservas significa que los bancos deben tener
más reservas y, por lo tanto, prestar menos de cada unidad monetaria que se deposita.

Como resultado, un incremento de los requerimientos de reservas incrementa la razón

de reservas, reduce el multiplicador del dinero y la oferta de dinero. A la inversa, una
disminución de los requerimientos de reservas disminuye la razón de reservas, aumenta
el multiplicador del dinero y la oferta de dinero. La Fed utiliza muy raras veces los
cambios en los requerimientos de reservas, debido a que desorganizan el negocio de la
banca. Por ejemplo, cuando la Fed incrementa los requerimientos de reservas, algunos
bancos se encuentran cortos de reservas, aun cuando no hayan visto ningún cambio en
los depósitos. Como resultado, deben restringir los préstamos hasta que hayan
aumentado su nivel de reservas al nuevo nivel requerido.

10. ¿Por qué la Fed no puede controlar perfectamente la oferta de dinero?

El primer problema es que la Fed no controla la cantidad de dinero que los hogares
deciden tener como depósitos en los bancos. Mientras más dinero deposita los hogares,
más reservas tienen los bancos y más dinero puede crear el sistema bancario. Para ver
por qué este es un problema, suponga que un día las personas comienzan a perder la
confianza en el sistema bancario y, por consiguiente, deciden retirar sus depósitos y
tener más efectivo. Cuando esto sucede, el sistema bancario pierde reservas y crea
menos dinero. La oferta de dinero disminuye, incluso sin acción de la Fed. El segundo
problema del control monetario es que la Fed no controla la cantidad que los banqueros
deciden prestar. Cuando el dinero se deposita en un banco, se crea más dinero sólo
cuando el banco lo presta. Debido a que en lugar de eso los bancos pueden decidir tener
un exceso de reservas, la Fed no puede estar segura de cuánto dinero creará el sistema
bancario.