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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.
Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria
Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf
 Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

Proyectos WikimediaWd Datos: Q212141IdentificadoresWorldCatVIAF:

295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
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Categorías: EuroIntegración económica

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3
Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.
Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada
“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

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Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

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enero de 2011.

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16551962232

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Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).
Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
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S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

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295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
kn20030729003Diccionarios y enciclopediasBritannica: url

Categorías: EuroIntegración económica

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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4
En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de
2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.
Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.
«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.
«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre
de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

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295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
kn20030729003Diccionarios y enciclopediasBritannica: url

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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.
Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22
Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.
La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio
de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

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Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en
 «Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

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kn20030729003Diccionarios y enciclopediasBritannica: url

Categorías: EuroIntegración económica

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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.
 La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,
consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.
Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

Proyectos WikimediaWd Datos: Q212141IdentificadoresWorldCatVIAF:

295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona
 Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11
La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.
Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.
 La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,
consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos
http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

Proyectos WikimediaWd Datos: Q212141IdentificadoresWorldCatVIAF:

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Categorías: EuroIntegración económica

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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II
 Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11
La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.
Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.
«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

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295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
kn20030729003Diccionarios y enciclopediasBritannica: url

Categorías: EuroIntegración económica

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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles
Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
octubre de 2011.

«Dinamarca se plantea un nuevo referéndum sobre el euro». euroXpress. 3 de marzo de 2011.

Consultado el 13 de septiembre de 2011.
«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de
diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)
Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

Proyectos WikimediaWd Datos: Q212141IdentificadoresWorldCatVIAF:

295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
kn20030729003Diccionarios y enciclopediasBritannica: url

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pueden aplicarse cláusulas adicionales. Al usar este sitio aceptas nuestros términos de uso y
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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

Artículo

Discusión

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Ver historial

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.
El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.
Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16

Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25
Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.

Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

consultado el 13 de julio de 2013.

«Ampliación de la zona del euro después del 1 de mayo de 2004». Europa. Consultado el 9 de
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«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

diciembre de 2010.

Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.
http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)

«Project Syndicate-Martin Feldstein-The French Don't Get It-December 2011». Project-

syndicate.org. 28 de diciembre de 2011. Consultado el 14 de mayo de 2012.

Hacker, Björn (2013): On the Way to a Fiscal or a Stability Union? The Plans for a »Genuine«
Economic and Monetary Union, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf

Busch, Klaus (April 2012): Is the Euro Failing? Structural Problems and Policy Failures Bringing
Europe to the Brink, FES, online at: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf

Janssen, Ronald (2013): A Social Dimension for a Genuine Economic Union, SEJ, online at:
http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/
(enlace roto disponible en este archivo).

Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren,
Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
158507389. doi:10.1177/1465116518814336.

Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
«Bargaining success in the reform of the Eurozone». European Union Politics 20 (1): 65-88.
S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz».
European Commission. 21 de junio de 2015.

Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

http://europa.eu/abc/12lessons/index7_es.htm Comisión Europea.

Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades
Proyectos WikimediaWd Datos: Q212141IdentificadoresWorldCatVIAF:
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Categorías: EuroIntegración económica

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Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

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Los estados miembros de la UEM.

Miembros de la eurozona

Miembros de la UE y ERM-II

Miembro de la UE y ERM-II sin entrada prevista al euro (Dinamarca)

El resto de miembros de la UE

La Unión Económica y Monetaria (UEM) es el área formada por el conjunto de Estados de la

Unión Europea, que comparten no solo un mercado único, sino también una misma moneda,
el euro, por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las
políticas económicas.

El Tratado de la Unión Europea, en vigor desde 1993, prevé la creación de una unión
económica y monetaria con la introducción de una moneda única (que por aquel entonces se
pensaba llamar ECU). De ella formarían parte los países que cumplieran una serie de
condiciones y se introduciría de forma gradual. La fecha inicialmente prevista se fue
retrasando hasta que, finalmente, los Estados miembros de la Unión Europea acordaron el 15
de diciembre de 1995 en Madrid la creación de una moneda única europea —ya bajo la
denominación de «euro»— con fecha de puesta en circulación en enero del año 2002.1

El euro es la moneda de la eurozona o zona del euro, compuesta en 2022 por 20 de los 27
Estados de la UE que comparten esta moneda única.1 Los billetes y monedas de euro se
pusieron en circulación el 1 de enero de 2002,2 fecha en la que 1 euro se cambiaba por
US$0,9038. Otros hitos de la moneda europea se dieron en julio de 2002, cuando el euro
sobrepasó la paridad con el dólar en el mercado de divisas, y en julio de 2008 cuando el euro
alcanzó su valor máximo hasta el momento, al cambiarse 1 euro por US$1,5990.3

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998, de conformidad con el TUE,
para introducir y gestionar la nueva moneda, efectuar operaciones con divisas y garantizar el
buen funcionamiento de los sistemas de pago. Es también responsable de fijar las grandes
líneas y ejecutar la política monetaria de la UE mediante el Eurosistema. Una de las principales
tareas del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, preservando el poder
adquisitivo del euro.4

En 2006 el Consejo Europeo aprobó la entrada de Eslovenia en el Euro para el 1 de enero de

2007.5 Un año después, los jefes de Estado y de Gobierno aprobaron la entrada en la zona
euro de Malta y Chipre para el 1 de enero de 2008.6 Después, en 2008, los ministros de
Economía y Finanzas de la Unión Europea aprobaron la entrada de Eslovaquia en la zona euro
a partir del 1 de enero de 2009,7 y en 2010, los ministros aprobaron la entrada de Estonia en la
zona euro a partir del 1 de enero de 2011.8 Finalmente, en 2013, se aprueba que Letonia entre
en la eurozona a partir del 1 de enero de 2014.9 El resto de los estados que ingresaron a la UE
con las ampliaciones de 2004 y 2007 están tomando las medidas para implementarlo como
divisa propia.10 Por su parte, tanto Dinamarca como el Reino Unido decidieron quedarse fuera
(opt-outs) de la zona euro cuando se ratificó el Tratado de Maastricht, aunque se espera que
Dinamarca realice un referéndum en los próximos años sobre esta cuestión.11

La UEM supone no solo la integración de los distintos países miembros en un Mercado Común
en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulación de mercancías,
servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Política
Comercial Común respecto a los países que no pertenezcan a dicho Mercado Común. Además,
la Unión Económica, que supone una coordinación de las políticas económicas para cumplir
unos objetivos, se completa con la Unión Monetaria, proceso por el cual se instauró el euro
como moneda única de una parte de los países de la Unión Europea.

Antecedentes

Una unión económica es una forma superior de integración a la que supone el mercado
común. Añade a este un mayor grado de armonización de las políticas económicas nacionales
en un intento de eliminar la discriminación que puede derivarse de las disparidades en dichas
políticas.

A medida que se intenta progresar en la armonización de las políticas comunes surgen

dificultades derivadas de la cesión de soberanía por parte de los Estados miembros, armonizar
las políticas monetarias y fiscales fundamentalmente, supone que los gobiernos de los países
del área tienen un menor margen de actuación para su política general.

Como son objeto de la integración todas las actividades económicas en el ámbito espacial de
una unión económica –entre ellas la política financiera-, la concertación de una política
monetaria común.

Los antecedentes más inmediatos de la Unión Económica y Monetaria son la denominada

“Serpiente Monetaria Europea” creada en 1972 y el Sistema Monetario Europeo, creado en
1979 en sustitución del anterior. Estos sistemas suponían la limitación, hasta un 2,25%, de las
oscilaciones de cualquiera de las monedas de los Estados miembros.

Historia

El deseo de formar una Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea, nace de
forma oficial en el año 1988, con el objetivo último de la implantación de una moneda única, el
euro como continuación natural de la unión económica. El Consejo Europeo en junio de 1989,
partiendo del informe Delors fija el establecimiento de la UEM como un proceso de carácter
progresivo que debía nacer en 1990, y en el que se distinguen tres fases. En el informe Delors
se atribuía a la existencia de una moneda única una serie de ventajas en cuanto se preveía que
la nueva moneda llevaría consigo un incremento de la actividad económica derivado de la
eliminación de incertidumbres y costes de transacción por las operaciones de cambio de
divisas, así como una mayor transparencia a los precios en los mercados comunitarios,
facilitando así mayores intercambios.

Fases de la Unión

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados
miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se
firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para
recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda
común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas
criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros
marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado
cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.
Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2
de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir
de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran
Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos
y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con
respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde
esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados,
pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las
nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que
desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las
antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007,
Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación
de Estonia.1213 Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de
enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.14 El 1 de enero de 2023
Croacia se unió a la UEM.

Véase también: Ampliación de la eurozona

Críticas

Se ha debatido si los países de la eurozona constituyen una zona monetaria óptima.15

Inflexibilidad de la política monetaria

Véanse también: Crisis del euro y Zona monetaria óptima.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente
el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar
una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos
centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni
pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada
desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de
forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el
mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para
financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se
queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a
Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.16
Planes para reformar la Unión Económica y Monetaria

Al opinar que la austeridad pura y dura no podía resolver la crisis del euro, el presidente
francés François Hollande reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la
eurozona. La intensificación de los trabajos sobre los planes para completar la UEM existente
con el fin de corregir sus errores económicos y sus trastornos sociales pronto introdujo la
palabra clave UEM "auténtica".17 A principios de 2012, parecía improbable que se produjera
una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht que
incluyera: la introducción de una capacidad fiscal de la UE, la gestión común de la deuda y una
unión bancaria completamente integrada.18 Además, existía el temor generalizado de que un
proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los Estados miembros de
la eurozona e imponer mercados laborales flexibles y salarios flexibles, pudiera constituir una
grave amenaza para la Europa Social[14]. En el proceso de negociación, los Estados miembros
defendieron diferentes soluciones en función de sus características políticas y políticas,
mientras que el resultado fue un amplio compromiso.19 In the negotiation process, member
states advocated different solutions depending on their political and political characteristics,
while the result was a broad compromise.2021

Primer plan de reforma de la UEM (2012-15)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto
una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la
Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica
Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las
medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.22

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): El Informe de los Cinco Presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el
Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión
Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes"
23). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de
garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros
estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales24

Fuentes útiles

Los Archivos Históricos del Banco Central Europeo publicaron las actas, informes y
transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ("Comité
Delors") en marzo de 2020.25

Véase también

Ver el portal sobre Unión Europea Portal:Unión Europea. Contenido relacionado con Unión
Europea.
Economía de la Unión Europea

Criterios de convergencia

Eurosistema

Pacto de estabilidad y crecimiento

Pacto Fiscal Europeo

Unión bancaria

Banco Central Europeo

Sistema Europeo de Supervisión Financiera

Referencias

«El euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011.

«El Euro». Comisión Europea. Consultado el 12 de septiembre de 2011. «El 1 de enero de

2002, el euro apareció físicamente, en forma de billetes y monedas ».

«El euro registra la mayor devaluación de su historia y se cambia a menos de 1,50 dólares». El
Mundo. 8 de agosto de 2008. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

«El Banco Central Europeo». BCE. Consultado el 13 de septiembre de 2011.

Eslovenia entra en zona euro tras una historia de éxito económico, El Economista, 2006,
consultado el 25 de junio de 2010.

Chipre y Malta entran en la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio de 2010.

La UE aprueba la entrada de Eslovaquia a la zona euro, El País, 2008, consultado el 25 de junio

de 2010.

La UE aprueba que Estonia entre en el euro el 1 de enero de 2011, europapress.es, 2010,

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La UE aprueba formalmente la entrada de Letonia en el euro el próximo enero, RTVE, 2013,

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octubre de 2011.

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«Estonia se convierte en la primera antigua república soviética en pasar al euro». El país. 31 de

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Banco Central Europeo (ed.). «Estonia (desde el 1 de enero de 2011)». Consultado el 3 de

enero de 2011.

http://tvnewsroom.consilium.europa.eu/event/latvia-adopts-the-euro/press-conference-part-
16551962232

"As Euro Nears 10, Cracks Emerge in Fiscal Union" (The New York Times, 1 May 2008)
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Magnus; Tallberg, Jonas; Wasserfallen, Fabio (2019). «Explaining governmental preferences on
economic and monetary union reform». European Union Politics 20 (1): 24-44. S2CID
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Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonas; Târlea, Silvana (2019).
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S2CID 85459046. doi:10.1177/1465116518811073.

«Towards a genuine Economic and Monetary Union». European Commission. 5 de diciembre

de 2012.

https://ec.europa.eu/priorities/publications/five-presidents-report-completing-europes-
economic-and-monetary-union_en

«Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close
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Bank, European Central (20 de marzo de 2020). «Delors Committee». European Central Bank.

Enlaces externos

http://www.ecb.int/ecb/history/emu/html/index.es.html Banco Central Europeo.

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Moneda española dedicada a la UEM — 12 EUROS 2009.

EMU: A Historical Documentation (European Commission) (en inglés)

La coopération économique et monétaire topic CVCE (Centre of European Studies) (en francés)

Unión económica y monetaria (UEM)

Control de autoridades

Proyectos WikimediaWd Datos: Q212141IdentificadoresWorldCatVIAF:

295152138683110982481GND: 4309802-2LCCN: no98066087NKC:
kn20030729003Diccionarios y enciclopediasBritannica: url

Categorías: EuroIntegración económica

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