CASO PRÁCTICO

EJERCICIO N° 2
El Comercio S.A. está considerando la compra de una máquina manual que cuesta S/30,000 y se es
vida útil de 12 años, con un valor residual de S/3,000. Se espera que los costos anuales de ope
S/9,000 durante los primeros 4 años pero que desciendan a S/400 anuales durante los siguientes och
proyectado el incremento de los ingresos en S/20,000. La otra alternativa es comprar una máquina
un costo de S/58.000. Esta máquina solo duraría 6 años a causa de su alta tecnología y diseño del
residual será de S/15,000. Por su automatización los costos de operación serán de S/4,000 al año. S
el incremento de los ingresos en S/25,000. La depreciación se determina en línea recta. Seleccio
más adecuada, considerando un costo de capital del 20%.

SOLUCIÓN
1 Determinación del flujo en el momento "0"
VR
Precio de adquisición S/ 30,000.00
+ Costos de instalación
TOTAL S/ 30,000.00

2 Determinacion del flujo de caja periódico en los 4 años

FLUJO DE CAJA NETO
Ingresos incrementales S/ 20,000.00
Costos Incrementales -S/ 9,000.00
Depreciacion -S/ 2,250.00
Utilidad antes de impuestos incrementales S/ 8,750.00
Costo de Capital de Trabajo (20%) -S/ 1,750.00
Utilidad despues de impuestos incrementales S/ 7,000.00
Depreciacion S/ 2,250.00
Flujo de Caja Neto S/ 9,250.00

3 Determinacion del flujo de caja periódico para los 8 años

FLUJO DE CAJA NETO
Ingresos incrementales S/ 20,000.00
Costos Incrementales -S/ 400.00
Depreciacion -S/ 2,250.00
Utilidad antes de impuestos incrementales S/ 17,350.00
Costo de Capital de Trabajo (20%) -S/ 3,470.00
Utilidad despues de impuestos incrementales S/ 13,880.00
Depreciacion S/ 2,250.00
Flujo de Caja Neto S/ 16,130.00
 4 Determinacion del flujo de caja de flujo terminal
0
e cuesta S/30,000 y se espera tenga una Inversión S/ 30,000.00
s costos anuales de operación sean de Ingresos Incrementales
urante los siguientes ocho años . Se han Costos Incrementales
es comprar una máquina automatizada a Depreciación
tecnología y diseño delicado. Su valor
Utilidad antes de impuesto incremental
erán de S/4,000 al año. Se han estimado
Costo de Capital de Trabajo (20%)
en línea recta. Seleccionar la opción
Utilidad despues de impuesto incremental
+ Depreciación
+ Valor Residual
Flujo de Caja Neto S/ 30,000.00

3,000.00

Depreciación = VA - VR
VU
Depreciación = 30000- 3000
12

Depreciación = 2,250.00
lujo terminal
1 2 3 4 5 6 7

S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00

-S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 400.00 -S/ 400.00 -S/ 400.00
-S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00
S/ 8,750.00 S/ 8,750.00 S/ 8,750.00 S/ 8,750.00 S/ 17,350.00 S/ 17,350.00 S/ 17,350.00
-S/ 1,750.00 -S/ 1,750.00 -S/ 1,750.00 -S/ 1,750.00 -S/ 3,470.00 -S/ 3,470.00 -S/ 3,470.00
S/ 7,000.00 S/ 7,000.00 S/ 7,000.00 S/ 7,000.00 S/ 13,880.00 S/ 13,880.00 S/ 13,880.00
S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00

S/ 9,250.00 S/ 9,250.00 S/ 9,250.00 S/ 9,250.00 S/ 16,130.00 S/ 16,130.00 S/ 16,130.00

 8 9 10 11 12

S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00 S/ 20,000.00

-S/ 400.00 -S/ 400.00 -S/ 400.00 -S/ 400.00 -S/ 400.00
-S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00 -S/ 2,250.00
S/ 17,350.00 S/ 17,350.00 S/ 17,350.00 S/ 17,350.00 S/ 17,350.00
-S/ 3,470.00 -S/ 3,470.00 -S/ 3,470.00 -S/ 3,470.00 -S/ 3,470.00
S/ 13,880.00 S/ 13,880.00 S/ 13,880.00 S/ 13,880.00 S/ 13,880.00
S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00 S/ 2,250.00
S/ 3,000.00
S/ 16,130.00 S/ 16,130.00 S/ 16,130.00 S/ 16,130.00 S/ 19,130.00
 OPCIÓN N° 2
Maquina automatizada
1 Determinación del flujo en el momento "0"
Precio de adquisición S/ 58,000.00 VR
+ Costos de instalación
TOTAL S/ 58,000.00

2 Determinación del flujo de caja periódico

FLUJO DE CAJA NETO
Ingresos incrementales S/ 25,000.00
Costos Incrementales S/ 4,000.00
Depreciación -S/ 7,166.67
Utilidad antes de impuestos incrementales S/ 21,833.33
Costo de Capital de Trabajo (20%) -S/ 4,366.67
Utilidad despues de impuestos incrementales S/ 17,466.67
Depreciación S/ 7,166.67
Flujo de Caja Neto S/ 24,633.33

3 Determinación del flujo de caja terminal

PERIODO REPAGO
24,633.34 + 24,633.34 = 49,266.67
58,000.00 - 49,266.67 = 8,733.33
8,733.33 / 24,633.34 = 0.35
12 x 0.35 = 4.3
TASA DE RETORNO CONTABLE
TRC = 24,633.34 - 17,466.67
58,000.00
= 7,166.67
= 12.4%
TRC = 24,633.34 - 17,466.67
 11,600.00
= 7,166.67
= 61.78%
 S/ 15,000.00

Depreciación = VA - VR
VU

Depreciación = 58000 +15000

6

Depreciación = 7,166.67

3 Determinación del flujo de caja terminal

0 1
Inversión S/ 58,000.00
Ingresos incrementales S/ 25,000.00
costos incrementales S/ 4,000.00
Depreciación -S/ 7,166.67
Utilidad antes del impuesto incremental S/ 21,833.33
C. Capital 20 % -S/ 4,366.67
Utilidad antes del impuesto incremental S/ 17,466.67
Depreciación + S/ 7,166.67
Valor residual
Flujo de caja neto S/ 58,000.00 S/ 24,633.34
 2 3 4 5 6

S/ 25,000.00 S/ 25,000.00 S/ 25,000.00 S/ 25,000.00 S/ 25,000.00

S/ 4,000.00 S/ 4,000.00 S/ 4,000.00 S/ 4,000.00 S/ 4,000.00
-S/ 7,166.67 -S/ 7,166.67 -S/ 7,166.67 -S/ 7,166.67 -S/ 7,166.67
S/ 21,833.33 S/ 21,833.33 S/ 21,833.33 S/ 21,833.33 S/ 21,833.33
-S/ 4,366.67 -S/ 4,366.67 -S/ 4,366.67 -S/ 4,366.67 -S/ 4,366.67
S/ 17,466.67 S/ 17,466.67 S/ 17,466.67 S/ 17,466.67 S/ 17,466.67
S/ 7,166.67 S/ 7,166.67 S/ 7,166.67 S/ 7,166.67 S/ 7,166.67
S/ 15,000.00
S/ 24,633.34 S/ 24,633.34 S/ 24,633.34 S/ 24,633.34 S/ 39,633.34