UNIVERSIDAD DEL CEMA

ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS

TRABAJO FINAL: SIMULACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

DE CARTERA EN MERCADOS INTERNACIONALES

PROFESOR: MARIANO KRUSKEVICH

ALUMNO: DIEGO TINTILAY

Septiembre, 2023

1
Índice

Abstract ..............................................................................................................................3

Introducción ........................................................................................................................4

Capítulo 1: Definición de estrategia de inversión e implementación ......................................5

Estrategia de Inversión .............................................................................................................. 5

Implementación ........................................................................................................................ 6

Capítulo 2: Evolución de la cartera de inversión ....................................................................8

Bitácora I: período del 24/07 al 04/08 ...................................................................................... 8

Bitácora II: período del 07/08 al 18/08 ................................................................................... 11

Bitácora III: período del 21/08 al 01/09 .................................................................................. 14

Bitácora IV: período del 04/09 al 15/09 .................................................................................. 17

Conclusión......................................................................................................................... 20

Bibliografía ........................................................................................................................ 23

2
Abstract

La siguiente tesina es un trabajo de graduación, la cual es abordada a través de una simulación

virtual en el aplicativo “Wall Street Survivor” donde se dispone de cien mil dólares para operar
dentro de la misma. Se eligió una cartera Growth que es evaluada al final del presente trabajo.
Las operaciones autorizadas fueron las siguientes: “Day Trading”, “Short Selling” y “Trading on
Margin” entre otras. En el final del trabajo se muestra como nuestra evolución, si bien no fue la
mejor, ha acompañado al benchmark elegido que fue el S&P500 Growth. Se presenta a lo largo
del trabajo el seguimiento del mismo.

3
Introducción

La finalidad del presente trabajo es construir una cartera de inversión seleccionando un tipo de
estrategia de inversión determinado (las estrategias disponibles a utilizar son: Swing Trading,
Value Investing, Growth Investing, Small Cap Investing, Mid Cap Investing, Large Cap Investing,
Divided Stock Investing, etc.). Luego, se hace una investigación de la misma, es decir, de qué se
trata la estrategia, en qué momento es apropiada y cuando no.
Una vez definida la estrategia a utilizar, se realiza la implementación en el portafolio.
Posteriormente, estudiamos su desempeño a lo largo de la simulación.
El portafolio será gestionado en la plataforma Wall Street Survivor y la simulación tendrá una
duración de alrededor de dos meses (desde el 24 de julio hasta el 19 de septiembre de 2023).
Para conformar la cartera, se dispondrá de un capital de USD 100.000.
En cuanto a los asset classes disponibles para invertir, se podrán escoger tanto acciones que
coticen en las bolsas estadounidenses, lo cual incluye ADRs y ETFs además de papeles de
compañías norteamericanas, como también criptomonedas. Cabe aclarar que los activos
elegidos tendrán que respetar el estilo de inversión seleccionado previo a empezar la
competencia. No obstante, calls, puts y futuros no podrán ser utilizados. Otra
consideración a tener en cuenta es que se podrá vender en corto.

4
Capítulo 1: Definición de estrategia de inversión e implementación

Estrategia de Inversión

En el presente trabajo he decidido utilizar la estrategia de inversión denominada Growth

Investing o inversión en crecimiento.
El método inversión en Crecimiento es un método de inversión en el que la estrategia es
invertir en compañías que están teniendo un crecimiento de su negocio (de sus beneficios y
ventas) por encima de la media del mercado, y que previsiblemente lo seguirán haciendo en el
futuro.
En los sectores de alto crecimiento las empresas obtienen elevados retornos sobre el capital y,
por tanto, suelen atraer a nuevos competidores, lo que presiona a la baja los márgenes
comerciales de esas empresas. Por tanto, es importante analizar las ventajas competitivas de la
compañía, ya que uno de los riesgos de este estilo de inversión es la sostenibilidad/continuidad
del crecimiento.
En ocasiones, erróneamente se proyectan también a futuro altos crecimientos en el presente y
el pasado de las empresas (por ejemplo, con las compañías tecnológicas), encontrándose el
inversor con el transcurso del tiempo que pago un precio demasiado elevado por un
crecimiento que no llegará.
Un ejemplo de estas empresas con un rápido potencial de crecimiento son las startups
tecnológicas.
En cuanto a las ventajas de esta manera de invertir en esta estrategia, si funciona, es
que puede ofrecer elevadas rentabilidades.
Respecto a las desventajas; el Growth Investing es una estrategia arriesgada ya que la
empresa en cuestión podría no cumplir con las expectativas y caer en bolsa. Esto
ocurrió, por ejemplo, con Snapchat que se disparó en sus primeros meses en bolsa pero
que pronto perdió valor cuando aplicaciones como Whatsapp replicaron sus historias.
Para su implementación realizaré la selección de 10 activos, de distintas industrias,
para obtener una diversificación de riesgos en la cartera y compararé su rendimiento
con el S&P 500 Growth.

5
Implementación

Para la implementación he realizado la selección de al menos 10 activos (para así obtener

una diversificación de riesgos en la cartera) de un ETF denominado “iShares S&P 500
Growth ETF”, tomando aquellas 10 acciones de las empresas que tienen mayor peso en
la composición de este último. El ETF iShares S&P 500 Growth busca replicar los
resultados de inversión de un índice compuesto por valores de renta variable de alta
capitalización de EE.UU., que exhiben características de crecimiento. Dicho ETF lo he
tomado de la página de blackrock.com. Lo que declaro cómo más relevante, es que
estoy replicando las posiciones de uno de los mayores fondos de inversiones del mundo
y de gran renombre.
Estas 10 acciones representan aproximadamente el 75% del presupuesto asignado para
la simulación, donde la ponderación surge aplicando mayor peso a las acciones con
mayor valor de mercado en orden decreciente según el ETF antes mencionado. El resto
del presupuesto, de aproximadamente el 25%, lo he destinado al S&P500 ETF (VOO).
La comparación del rendimiento de la cartera la realizaré con el S&P 500 Growth.

Gráfico 1: Distribución de los activos según su peso en el total de la cartera .

Fuente: Elaboración propia en base a las Open Positions de mi usuario en

Wallstreetsurvivor.com

6
En el cierre de esta primera semana de administración de activos, mi cartera ha tenido un
rendimiento de 0.71 %. Y si lo comparamos con el benchmark del S&P500 Growth, este ha
tenido un rendimiento del 2,82%. Si bien, la diferencia es grande, he logrado un resultado
positivo que no está nada mal para un administrador inicial. Para las próximas semanas, espero
obtener mayores rendimientos con el buen performance de la cartera seleccionada.

7
Capítulo 2: Evolución de la cartera de inversión

Bitácora I: período del 24/07 al 04/08

Se presenta el rendimiento obtenido en las primeras 2 semanas de competencia teniendo una
estrategia de inversión Growth. El benchmark utilizado para comparar el rendimiento del
portafolio es el S&P500 Growth. Luego, respecto al cash en cartera, asciende a una suma de
$1613. La cartera se encuentra conformada de la siguiente forma:

Gráfico 2: Composición del portafolio.

PORTFOLIO COMPOSITION
XOM; 3%
VOO; 14%
AAPL; 25%

V; 3%
UNH; 1%
TSLA; 5%

NVDA; 6% AMZN; 5%

GOOG; 8%
MSFT; 13%
GOOGL; 19%

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com

En cuanto a la apreciación de la cartera en forma diaria desde el inicio de la experiencia,

podemos visualizar gráficamente que aún no hemos podido ganarle al benchmark,
ubicándonos por un 1,84 menos, en rendimientos porcentuales, respecto al mismo.

Gráfico 3: Rendimiento del portafolio y benchmark

RENDIMIENTO DEL PORTFOLIO Y BENCHMARK

2,00%
1,00%
0,00%
-1,00% -0,91%
-2,00%
-3,00% -2,75%
24/07/23

25/07/23

26/07/23

27/07/23

28/07/23

29/07/23

30/07/23

31/07/23

01/08/23

02/08/23

03/08/23

04/08/23

Portfolio Benchmark

8
Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com y spglobal.com

Para la explicación del rendimiento de la cartera se analizan las principales noticias acerca del
mercado y las empresas en las cuales se tiene la inversión en acciones.
Respecto a las modificaciones macroeconómicas, los cambios en la política monetaria de USA
afectan fuertemente a los mercados. Por ende, podemos citar que se especula que la Fed suba
la tasa de interés y esto hace que el mercado responda negativamente ante esta situación.
Respecto a las acciones en particular, a continuación, se muestra los rendimientos en términos
porcentuales al cierre del viernes 04 de agosto 2023 y se explican las 3 principales acciones que
hicieron variar el rendimiento de la cartera.

Gráfico 4: Rendimiento de acciones al 04-08-2023.

RENDIMIENTO DE LAS ACCIONES EN CARTERA

CIERRE 04/08/2023
SYP500 -0,49%
VISA INC CLASS A 0,096%
EXXON MOBIL CORP 0,28%
UNITEDHEALTH GROUP INC -0,422%
AMAZON COM INC 8,269%
ALPHABET INC CLASS C -0,179%
TESLA INC -2,106%
ALPHABET INC CLASS A -0,265%
NVIDIA CORP 0,371%
MICROSOFT CORP 0,343%
APPLE INC -4,802%

Fuente: Elaboración propia en base a datos de es.investing.com

Para comenzar a explicar los rendimientos, comenzamos por AMAZON COM INC, donde sus
acciones han cerrado a la suba debido a que han tenido un fuerte repunte de las ventas online
en América del Norte. La presentación de su balance trimestral se ve prometedor con unas una
facturación de USD 134,400 millones y una ganancia de USD 6,700 millones.

La empresa TESLA INC continua sin repuntar, tras la presentación de su balance trimestral en el
mes de julio y luego también de anunciar que espera la reducción de los precios de los
vehículos electrónicos.

9
Respecto de las acciones de APPLE INC, este ha presentado su último balance trimestral donde
los datos del mismos no convencen a los inversionistas. Uno de los datos más relevantes fue el
del estado de resultados: sus ventas han disminuido un 1% si hacemos una comparación con el
año anterior. Esto último no logró cumplir con las expectativas del mercado.

Para concluir con la bitácora, la idea es seguir con la misma composición de la cartera,
esperando su repunte en algunas acciones en particular, ya que el costo de comprar otras
acciones podría perjudicarme en cuanto al rendimiento en general.

10
Bitácora II: período del 07/08 al 18/08
Se hace la segunda presentación del rendimiento obtenido en 2 semanas de competencia
teniendo una estrategia de inversión Growth. El benchmark utilizado para comparar el
rendimiento del portafolio es el S&P500 Growth. Luego, respecto al cash en cartera, asciende a
una suma de $1686,48. La cartera se encuentra conformada de la siguiente forma:

Gráfico 5 y 6: Composición del portafolio desde el 07/08 al 18/08.

COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO 07/08 COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO 18/08

XOM; CASH; CASH;
XOM;
1,10% 1,65% AAPL; 1,75% AAPL;
1,13%
18,27% 18,32%
VOO; VOO;
23,27% 23,12%
AMZN; AMZN;
2,91% 2,80%
GOOG; GOOG;
4,04% 4,03%
V; 2,47% V; 2,50%
UNH; 2,61% GOOGL; UNH; GOOGL;
10,08% 2,59% 10,02%
TSLA; TSLA;
5,14% 4,79%

NVDA; MSFT; NVDA; MSFT;

11,60% 16,86% 12,18% 16,78%

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com

La composición de la cartera no ha tenido variaciones significativas ya que decidí mantener en

la misma posición con los activos.

En cuanto a la apreciación de la cartera en forma diaria, se sigue visualizando gráficamente que

aún no hemos podido ganarle al benchmark, ubicándonos por un 5,84 menos, en rendimientos
porcentuales, respecto al mismo.

Gráfico 7: Comparación del rendimiento de la cartera respecto al benchmark.

11
 RENDIMIENTO DEL PORTFOLIO Y BENCHMARK
2,00%
1,00%
0,00%
-1,00% -0,04%
-2,00%
-3,00%
-4,00%
-5,00%
-6,00%
-5,80%
-7,00%
24/07/23

25/07/23

26/07/23

27/07/23

28/07/23

29/07/23

30/07/23

31/07/23

01/08/23

02/08/23

03/08/23

04/08/23

05/08/23

06/08/23

07/08/23

08/08/23

09/08/23

10/08/23

11/08/23

12/08/23

13/08/23

14/08/23

15/08/23

16/08/23

17/08/23

18/08/23
Portfolio Benchmark

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com y es.marketscreener.com

Para la explicación del rendimiento de la cartera se analizan las principales noticias acerca del
mercado y las empresas en las cuales se tiene la inversión en acciones.

Respecto a las modificaciones macroeconómicas, una de las noticias relevantes para el periodo
de análisis de la bitácora es que se dio a conocer el IPC en termino mensual que fue del 0,2%
que, si bien subió, fue menos de lo esperado por el mercado. Otra de las noticias que
impactaron en el mercado es que se decidió degradar la calificación de EEUU pasando de un
nivel de AAA a AA+.

Respecto a las acciones en particular, a continuación, se explican las 3 principales acciones que
hicieron variar el rendimiento de la cartera.

Comenzando por AMAZON COM INC, una noticia no menor fue el pedido del sindicato de
guionistas de Hollywood que ha pedido al gobierno de los EEUU regularizar dicha empresa.
Otra de las noticias que Walmart ha informado ventas solidas de comercio electrónico para el
segundo trimestre, ganando participación de Amazon.

La empresa TESLA INC tiene una situación preocupante ya que sigue con los recortes de precios
y tiene que ofrecer descuentos en sus vehículos porque la demanda es débil y ha crecido la
competencia de fabricantes chinos de autos eléctricos y sigue la rivalidad con los autos
tradicionales.

12
Respecto de las acciones de APPLE INC, sigue sumando bajas debido a las bajas ventas que
había presentado en su balance. Las ventas de iPhones y Ipads no han sido las esperadas y esto
ha preocupado el futuro de la compañía.

Para concluir con la bitácora, sigo con la idea de continuar con la misma composición de la
cartera, esperando su repunte en algunas acciones en particular, ya que el costo de comprar
otras acciones podría perjudicarme en cuanto al rendimiento en general.

13
Bitácora III: período del 21/08 al 01/09
Se hace la tercera presentación del rendimiento obtenido en 2 semanas de competencia
teniendo una estrategia de inversión Growth. El benchmark utilizado para comparar el
rendimiento del portafolio es el S&P500 Growth. Luego, respecto al cash en cartera, asciende a
una suma de $1688,30. La cartera se encuentra conformada de la siguiente forma:

Gráfico 8: Composición del portafolio desde el 21/08 al 01/09.

COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO 21/08 COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO 01/09

XOM; CASH; XOM; CASH;
1,13% 1,75% AAPL; 1,14% 1,69% AAPL;
18,32% 18,96%
VOO; VOO;
23,12% 22,82%
AMZN; AMZN;
2,80% 2,76%
GOOG; GOOG;
4,03% 4,11%
V; 2,50% V; 2,48%
UNH; GOOGL; UNH; 2,38%
GOOGL;
2,59% 10,02%
TSLA; TSLA; 10,18%
4,79% 4,90%

NVDA; NVDA;
MSFT; MSFT;
12,18% 12,13%
16,78% 16,44%

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com

La composición de la cartera no ha tenido variaciones significativas ya que decidí mantener en

la misma posición con los activos.

En cuanto a la apreciación de la cartera en forma diaria, en este último periodo analizado, se

puede visualizar que no ha habido mucha diferencia en los rendimientos del último día entre la
cartera y el benchmark.

Gráfico 9: Comparación del rendimiento de la cartera respecto al benchmark.

14
 RENDIMIENTO DEL PORTFOLIO Y BENCHMARK
3,00%
2,00%
1,00% 0,12%
0,00%
-1,00% -0,06%
-2,00%
-3,00%
-4,00%
-5,00%
-6,00%
-7,00%
24/07/23
25/07/23
26/07/23
27/07/23
28/07/23
29/07/23
30/07/23
31/07/23
01/08/23
02/08/23
03/08/23
04/08/23
05/08/23
06/08/23
07/08/23
08/08/23
09/08/23
10/08/23
11/08/23
12/08/23
13/08/23
14/08/23
15/08/23
16/08/23
17/08/23
18/08/23
19/08/23
20/08/23
21/08/23
22/08/23
23/08/23
24/08/23
25/08/23
26/08/23
27/08/23
28/08/23
29/08/23
30/08/23
31/08/23
01/09/23
Portfolio Benchmark

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com y es.marketscreener.com

Para la explicación del rendimiento de la cartera se analizan las principales noticias acerca del
mercado y las empresas en las cuales se tiene la inversión en acciones.

Respecto a las modificaciones macroeconómicas, los datos económicos han mostrado un

enfriamiento de la economía de los estados unidos, lo que hace esperar que existan esperanzas
de que la Reserva Federal haga una pausa en su ciclo de alzas de tasas de interés en
septiembre.

Respecto a las acciones en particular, a continuación, se explican las 3 principales acciones que
hicieron variar el rendimiento de la cartera.

15
Gráfico 10: Retornos de las acciones al cierre 01/09/2023.
RETORNOS DE LAS ACCIONES EN CARTERA
CIERRE 01/09/2023

SYP500 (VOO) 0,21%

VISA INC CLASS A (V) 0,99%
EXXON MOBIL CORP (XOM) 2,10%
UNITEDHEALTH GROUP INC (UNH) -0,07%
AMAZON COM INC (AMZN) 0,08%
ALPHABET INC CLASS C (GOOG) -0,40%
TESLA INC (TSLA)-5,06%
ALPHABET INC CLASS A (GOOGL) -0,37%
NVIDIA CORP (NVDA) -1,71%
MICROSOFT CORP (MSFT) 0,27%
APPLE INC (AAPL) 0,85%

Fuente: elaboración propia en base a datos de es.investing.com

Comenzando por EXXON MOBIL CORP (XOM), Exxon estima que el petróleo y gas cubrirán el
54% de necesidades energéticas mundiales en 2050. Esta noticia motiva a que las acciones en
el sector petrolero tengan aun potencial.

La empresa TESLA INC sigue en problemas, por un lado, enfrenta un proceso judicial por
inconvenientes en su piloto automático que ha tenido causas mortales. Por otro lado, La
Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras le esta requiriendo
información adicional sobre la actualización de software de sus vehículos que son cruciales
para su regularización correcta.

Respecto de las acciones de APPLE INC, ha tenido un leve repunte. Se ha anunciado el

lanzamiento del nuevo iPhone que se estipula que será para el 12 de septiembre. Además, se
espera que haya un nuevo lanzamiento de su producto Apple Watch para ese mismo evento.

Para concluir con la bitácora, sigo con la idea de continuar con la misma composición de la
cartera, esperando su repunte en algunas acciones en particular, ya que el costo de comprar
otras acciones podría perjudicarme en cuanto al rendimiento en general.

16
Bitácora IV: período del 04/09 al 15/09
Se hace la cuarta presentación del rendimiento obtenido en 2 semanas de competencia
teniendo una estrategia de inversión Growth. El benchmark utilizado para comparar el
rendimiento del portafolio es el S&P500 Growth. Luego, respecto al cash en cartera, asciende a
una suma de $1700,38. La cartera se encuentra conformada de la siguiente forma:

Gráfico 11 y 12: Composición del portafolio desde el 04/09 al 15/09.

COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO 04/09 COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO 15/09

XOM; CASH; XOM; CASH;
1,14% 1,69% AAPL; 1,19% 1,74% AAPL;
18,96% 17,87%
VOO; VOO;
22,82% 22,96%
AMZN; AMZN;
2,76% 2,87%
GOOG; GOOG;
4,11% 4,24%
V; 2,48% V; 2,46%
UNH; UNH;
GOOGL; GOOGL;
2,38% 2,48%
TSLA; 10,18% 10,52%
TSLA;
4,90%
5,60%
NVDA; MSFT; NVDA; MSFT;
12,13% 16,44% 11,21% 16,86%

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com

La composición de la cartera no ha tenido variaciones significativas ya que decidí mantener en

la misma posición con los activos.

En cuanto a la apreciación de la cartera en forma diaria, en este último periodo analizado, se

puede visualizar que no ha habido mucha diferencia en los rendimientos del último día entre la
cartera y el benchmark.

Gráfico 13: Comparación del rendimiento de la cartera respecto al benchmark.

17
 RENDIMIENTO DEL PORTFOLIO Y BENCHMARK
4,00%
2,00%
-0,67%
0,00%
-2,00%
-1,31%
-4,00%
-6,00%
-8,00%
24/07/23
25/07/23
26/07/23
27/07/23
28/07/23
31/07/23
01/08/23
02/08/23
03/08/23
04/08/23
07/08/23
08/08/23
09/08/23
10/08/23
11/08/23
14/08/23
15/08/23
16/08/23
17/08/23
18/08/23
21/08/23
22/08/23
23/08/23
24/08/23
25/08/23
28/08/23
29/08/23
30/08/23
31/08/23
01/09/23
04/09/23
05/09/23
06/09/23
07/09/23
08/09/23
11/09/23
12/09/23
13/09/23
14/09/23
15/09/23
Portfolio Benchmark

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com y es.marketscreener.com

Para la explicación del rendimiento de la cartera se analizan las principales noticias acerca del
mercado y las empresas en las cuales se tiene la inversión en acciones.

Respecto a las modificaciones macroeconómicas, en lo que respecta a la inflación en EE. UU.,

para el mes de agosto esta creció en un 0,6% y la interanual fue del 3,6%, en línea con lo que
venía esperando el mercado. Sin embargo, la tasa se incrementa en el octavo mes del ejercicio
un 0,3% y se coloca en un 4,3%, con más presión para la Fed. Wall Street, toma esta situación
como una lectura inicial negativa.
Por otro lado, las peticiones por subsidios de desempleo, las cuales son una buena
aproximación a la evolución del paro semanal en el país, volvieron a bajar, situándose muy
cerca de su peor nivel en meses, lo que se traduce en que las tensiones en el mercado laboral
estadounidense continúan, consecuentemente es un factor claramente inflacionista.

Respecto a las acciones en particular, a continuación, se explican los motivos que hicieron
variar el rendimiento de la cartera.

18
Gráfico 14: Retornos de las acciones al cierre 15/09/2023.

RETURN DE LAS ACCIONES EN CARTERA

CIERRE 15/09/2023
SYP500 (VOO) -1,25%
VISA INC CLASS A (V) -0,18%
EXXON MOBIL CORP (XOM) -1,54%
0,64%
UNITEDHEALTH GROUP INC (UNH)
AMAZON COM INC (AMZN) -2,99%
ALPHABET INC CLASS C (GOOG) -0,50%
TESLA INC (TSLA) -0,60%
ALPHABET INC CLASS A (GOOGL) -0,51%
-3,69%
NVIDIA CORP (NVDA)
MICROSOFT CORP (MSFT) -2,50%
APPLE INC (AAPL) -0,42%

Fuente: elaboración propia en base a datos de es.investing.com

En lo que respecta a los mercados de EE. UU. cerraron con números en rojo tras una sesión
volátil como consecuencia de vencimientos de derivados y las expectativas por la próxima
reunión de la Fed.
A nivel general, al cierre del viernes 15 de septiembre vencieron muchos contratos de
derivados relacionados a acciones, opciones sobre índices y futuros, lo que ocasionó que los
operadores a renovar sus posiciones existentes o a iniciar otras nuevas.

19
Conclusión

Finalizando el seguimiento de la cartera, y luego de varios acontecimientos en el mercado

internacional, concluimos con la competencia sobre la simulación en el manejo de carteras de
inversión. En este periodo se han aplicado varias horas de análisis y aprendizajes por parte de
todos los competidores para estar dentro de los primeros puestos en el ranking, cada quién
con sus caídas y repuntes.
Respecto al rendimiento de la cartera se puede apreciar que en términos generales se pudo
acompañar a los rendimientos del benchmark que, si bien no pude estar dentro de los
primeros puestos de la competencia, tampoco obtuve grandes pérdidas. Al final del ejercicio
obtuve una diferencia de 64 puntos básicos en el cual mi portafolio cerro con un rendimiento
del -0,67% y el benchmark con rendimiento del -1,31%.
Analizando la composición de la cartera dentro de todo el periodo de simulación, una de las
grandes protagonistas fueron las acciones de Alphabet (GOOG y GOOGL) las cuales han
obtenido un rendimiento acumulado de un 14,39% y 14,00% respectivamente desde lo que fue
el inicio hasta la finalización de dicha competencia. Luego, en cuanto a los mas bajos
rendimientos acumulados, estuvieron presididos por las acciones Apple Inc. (AAPL) y
UnitedHealth Group Inc. (UNH) con un rendimiento del -8,82% y -3,84% respectivamente.

Gráfico 15: Retorno acumulado de las acciones desde el inicio al cierre de la simulación.

Retorno acumulado en el periodo de simulación

GOOG 14,39%
GOOGL 14,00%
XOM 12,01%
AMZN 8,51%
TSLA 7,38%
V 0,87%
NVDA 0,44%
VOO -1,59%
MSFT -3,64%
UNH -3,84%
AAPL -8,82%

Fuente: elaboración propia en base a datos de es.investing.com

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Si realizamos el cálculo del Alfa de Jensen para nuestra cartera analizada, este nos da como
resultado un resultado negativo de -0,019236 lo que indica que hubo un bajo rendimiento de la
cartera y que no se ha añadido valor. Luego, respecto al beta, si realizamos su cálculo arroja un
resultado de 0,597918 que se traduce en que el portafolio tiene una covarianza negativa con el
crecimiento del mercado.

Respecto a la experiencia en general, yo había adoptado desde el principio una postura de

inversor pasivo ya que esa sería la que hubiese tomado en la vida real con mi dinero. Pienso
que, a pesar de no haber realizado un rebalanceo de mi cartera, en promedio pude acompañar
al benchmark y no tener perdidas excesivas. Esto último ha sido porque las acciones tomadas
fueron diversificadas en distintas industrias, las cuales son: Tecnología de la Información,
Consumo discrecional, Cuidado de la Salud, Energía, Financieros y Comunicación. Siendo esta
última una de las industrias de la cual se obtuvo un mayor rendimiento acumulado. Sin
embargo, yo había puesto mayor peso en la cartera a la industria de la Tecnología de la
información y particularmente a la acción de APPLE, de la cual se ha obtenido el peor
rendimiento de la cartera en términos acumulativos. Sinceramente me deje llevar por mis
gustos personales por esa marca en especial y por supuesto por la mayor ponderación que se
había puesto dentro del ETF tomado como referencia para dichos pesos.

Gráfico 16: Peso de la cartera administrada en base a las industrias de las acciones.

Peso de la cartera según industrias de las acciones

Cuidado de la Financieros Energía
Salud 3% 2%
Consumo 3%
discrecional
11%

Comunicación
17% Tecnología de la
Información
64%

Fuente: elaboración propia en base a datos de wallstreetsurvivor.com

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Por otro lado, uno de los grandes desafíos que tuve fue la de realizar el análisis del mercado de
las acciones debido a que tengo nula experiencia en la misma, pero es algo que voy a seguir
trabajando e invirtiendo horas para ser un mejor profesional que me podrá beneficiar tanto a
mi como en el asesoramiento a otras personas. En línea con lo antedicho, tomo la frase de uno
de los grandes inversores de todos los tiempos, Warren Buffett, en una nota con “Yahoo” hace
algunos años, dijo: “Por mucho, la mejor inversión que puedes hacer es en ti mismo”.

Por último, dejo algunas frases de grandes inversores que pienso que me acompañaron a lo
largo de este trabajo.

Warren Buffett: "Reglas número uno y número dos: nunca pierdas dinero y recuerda siempre la
regla número uno" esto se traduce en que antes de pensar en cómo ganar dinero, su prioridad
es proteger su capital. Pienso que, dentro de mí, esta fue la frase que me acompaño a lo largo
de la simulación. Por lo tanto, intentar no perder dinero fue una de mis prioridades en mi caso.

Peter Lynch, famoso inversor de EEUU y autor del libro "Un paseo por Wall Street": "A corto
plazo puedes perder dinero, pero si quieres ganarlo debes invertir a largo plazo". Creo que esta
frase se identifica mucho con mi postura para la administración de una cartera, la gestión de
carteras con horizontes a largo plazo.

Benjamin Graham, padre del Value Investing (inversión en valor): "Las personas que no pueden
controlar sus emociones no son aptas para obtener beneficios mediante la inversión". Pienso
que la emoción del miedo a lo desconocido fue la causa por la cual no pude obtener
beneficios, es decir, no haber realizado un rebalanceo de la cartera para generar ese plus de
rentabilidad deseado o mejor dicho esperado en la competencia. Algo a mejorar tanto personal
como profesionalmente.

Para finalizar, toda esta experiencia será el punta pie para mejorar mis habilidades en el mundo
de las inversiones y seguir creciendo día a día, observando tanto a los grandes magnates de las
inversiones como a los que me rodean para tomar la mejor decisión de inversión.

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Bibliografía

Fuentes online

bbvaassetmanagement.com

admiralmarkets.com

blackrock.com

spglobal.com

wallstreetsurvivor.com

estrategiasdeinversion.com

bloomberglinea.com

finance.yahoo.com

es.investing.com

es.linkedin.com

estrategiasdeinversion.com

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Autorización para publicar los trabajos finales

Completar cada punto con SI o NO:

• Repositorio Institucional (completar con SI o NO):

Si autorizo a la Universidad del CEMA a publicar y difundir en el Repositorio
Institucional de la Universidad de la Biblioteca con fines exclusivamente académicos y
didácticos el Trabajo Final de mi autoría.

• Catálogo en línea (completar con SI o NO):

Si autorizo a la Universidad del CEMA a publicar y difundir en el Catálogo en línea
(acceso con usuario y contraseña) de la Biblioteca con fines exclusivamente académicos
y didácticos el Trabajo Final de mi autoría.

• Página web UCEMA (completar con SI o NO):

Si autorizo a la Universidad del CEMA a publicar y difundir en la página web de la
Universidad como Trabajo destacado, si el mismo obtuviese la distinción
correspondiente, con fines exclusivamente académicos y didácticos el Trabajo Final de
mi autoría.

Tintilay, Diego Miguel

DNI: 34.573.872

Septiembre 2023

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