BAB228/ MARZO 2016

CSI Estados Financieros 2014

Usando Razones Financieras Para Identificar Compañías

Diferentes industrias, diferentes modelos de negocios, y diferentes estrategias operativas, todas llevan a
diferentes relaciones financieras en el Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados. Algunas
compañías tal vez sean más intensivas en capital y carguen altos montos de activos fijos, mientras que
otras participan activamente en fusiones y adquisiciones y tal vez tengan montos significativos de crédito
mercantil. Los negocios de mercancías a menudo operan con márgenes de ganancia muy reducidos,
mientras que otras compañías que ofrecen productos diferenciados tienden a generar márgenes de
ganancia más altos. No todas las características de las estrategias o modelo de negocio de una firma están
abiertamente reveladas en los estados financieros, pero patrones en las razones financieras tienden a
emerger.

En la parte superior de la siguiente página hay un listado de 13 compañías una variedad de industrias
diferentes. En la siguiente página están estados de situación financiera de tamaño común y ratios
seleccionados para las mismas compañías. Su deber es unir cada compañía con su estado de situación
financiera/listado de razones financieras apropiado. Al completar esta tarea, estará forzado a pensar
detenidamente acerca de las características de la industria y compañía y cómo estas tal vez se verán
reflejadas en los estados y razones financieras. También debe tener en cuenta los efectos que la economía
de 2013/2014 puede haber tenido en cada empresa.

Una estrategia inicial podría ser primero tratar de identificar las combinaciones más fáciles primero. Por
ejemplo, dos compañías que no tienen inventarios y sólo seis compañías tienen montos significativos de
Investigación y Desarrollo. Este enfoque lo ayudará a reducir las empresas restantes, lo que a su vez hará
que esas coincidencias sean más fáciles de completar. Prepárese para discutir las asignaciones que realizó
y los motivos de sus elecciones.

Este caso fue preparado por Peter R. Wilson, Profesor de Contabilidad en Babson College. Fue desarrollado como una base para discusión en
clase mas que ilustrar el manejo ineficiente o eficiente de una situación administrativa. No pretende servir como respaldo, fuente de datos
primarios o ilustración de una gestión eficaz o ineficaz.

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puede ser reproducida, almacenada o transmitida en ninguna forma ni por ningún medio previo consentimiento escrito por Babson Collegue.

This document is authorized for use only in Carlos Garcia Cobos's Contabilidad Gerencial y de Costos 2022 at Universidad San Ignacio de Loyola (USIL) from Jun 2022 to Dec 2022.
 Las industrias y compañías son las siguientes:

1. Tienda de ropa al por menor/Tienda Departamental – Nordstrom

2. Tecnología de Internet – Yahoo
3. Supermercado – Kroger
4. Aerolínea – Singapore Airlines (Singapur)
5. Manufactura de Acero – Kobe Steel (Japón)
6. Manufactura de Electrónicos – Siemens (Alemania)
7. Farmacéutica – Eli Lilly
8. Servicios de Electricidad – Duke Energy
9. Software de Computadoras – Microsoft
10. Productos al Consumidor – Coca Cola
11. Banco Comercial – Deutche Bank (Alemania)
12. Consultoría y Tecnología de Computadoras – IBM
13. Networks y Software de Computadoras – CISCO

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 A B C D E F G H I J K L M
Efectivo y Opciones Comerciales 4.1% 10.8% 13.0% 23.6% 49.5% 28.4% 49.7% 7.2% 8.5% 1.7% 16.5% 8.9% 66.4%
Cuentas por Cobrar 4.1% 20.6% 8.7% 4.9% 4.9% 7.1% 11.3% 27.1% 13.9% 0.7% 1.7% 24.9% 23.7%
Inventarios 18.6% 17.5% 7.4% 3.4% 1.5% 1.1% 1.5% 1.8% 14.4% 2.9% 18.7%
Otros Activos Corrientes 2.3% 1.9% 3.7% 4.1% 7.9% 0.7% 3.7% 6.0% 9.1% 4.4% 1.1% 3.9%
Activos Fijos/PP&E* (neto) 58.6% 39.9% 21.4% 15.9% 3.1% 57.5% 7.5% 9.2% 9.2% 58.0% 2.4% 36.1% 0.2%
Activos Intangibles 2.5% 0.9% 7.8% 15.5% 3.1% 1.0% 4.0% 2.6% 4.3% 0.8% 0.3%
Crédito Mercantil 7.5% 4.7% 13.1% 23.1% 11.7% 26.0% 17.0% 13.5% 8.3% 4.7% 0.6%
Inversión a Largo Plazo en Compañías 3.7% 12.3% 14.8% 3.8% 8.5% 0.5% 2.0% 0.3% 69.3% 0.2%
Afiliadas
Otros Activos 2.2% 4.7% 21.0% 4.8% 6.9% 0.4% 2.0% 19.6% 21.6% 18.6% 2.7% 8.6%
Total Activos 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Cuentas por Pagar 16.5% 19.7% 3.0% 10.0% 1.0% 13.2% 4.3% 5.8% 7.2% 1.9% 0.4% 14.4% 31.2%
Deuda a Corto Plazo 6.2% 12.1% 7.2% 24.6% 0.5% 0.3% 1.2% 4.9% 1.5% 4.4% 0.1% 44.1%
Otros Pasivos Corrientes 14.6% 7.2% 19.9% 0.5% 17.4% 10.4% 21.0% 23.0% 26.1% 3.0% 6.9% 15.8% 11.2%
Deuda a Largo Plazo 32.0% 23.2% 14.4% 20.7% 19.4% 4.0% 12.0% 29.8% 18.4% 30.8% 1.9% 33.8% 8.5%
Cargos Diferidos 4.0% 1.0% 6.1% 6.2% 8.9% 1.6% 3.1% 0.5% 11.1% 28.0% 5.5% 0.1%
Otros Pasivos a Largo Plazo 8.9% 4.8% 14.0% 4.8% 1.7% 3.3% 7.9% 23.1% 16.1% 14.9% 0.2% 4.0% 0.6%
Participación Minoritaria 0.1% 2.9% 0.0% 0.3% 0.0% 1.5% 0.1% 0.5% 0.0% 0.1% 0.0% 0.3%
Acciones comunes (circulación) 15.3% 15.4% 8.0% 16.2% 39.8% 8.2% 39.7% 44.8% 7.8% 32.6% 13.7% 25.3% 2.2%
Utilidades Retenidas 40.5% 14.1% 44.3% 68.9% 13.4% 51.4% 10.3% 117.2% 24.5% 1.7% 14.4% 1.8% 1.7%
Otros ingresos comprensivos -2.7% -0.1% -10.7% -6.3% 0.6% 2.2% -23.7% 0.8% -0.4% 35.5% -0.7% 0.1%
acumulados
Acciones en tesorería -35.4% -0.1% -0.2% -45.9% -1.2% -128.2% -3.6% -1.1% 0.0%
Total Pasivos y Patrimonio de 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Operación
Utilidad Bruta 21.2% 15.8% 74.9% 61.1% 58.9% 69.0% 50.0% 28.9% 72.3% 37.8% 52.5%
Utilidad de Operación 2.9% 6.3% 17.0% 21.1% 19.8% 1.7% 32.0% 22.1% 10.2% 22.0% 3.1% 9.8% 7.3%
Margen de utilidad 1.6% 3.8% 12.2% 15.4% 16.7% 2.4% 25.4% 13.0% 7.5% 7.9% 162.9% 5.3% 4.0%
Gastos Generales, Administrativos y 15.8% 9.5% 33.8% 37.4% 24.3% 98.3% 23.8% 25.0% 14.5% 25.9% 39.2% 28.0% 64.1%
de Servivios/Ventas
Gasto en Innovación y 24.1% 13.4% 13.1% 5.9% 5.7% 26.1%
Desarrollo/Ventas
0.4% 1.0% 0.8% 1.1% 1.2% 0.2% 0.7% 0.5% 1.1% 2.3% 1.5% 1.0% 42.9%
Rotación de Cuentas por Cobrar 4 94 60 35 40 38 82 125 74 12 82 62 5,922
Rotación de Inventarios 24 95 203 63 30 6 36 17 108 53 75
Deuda Total/Activos Totales 82.2% 67.9% 58.6% 66.8% 46.1% 40.0% 47.9% 89.8% 70.0% 66.1% 37.4% 73.6% 95.7%
Ventas/Activos Totales 3.55 0.80 0.53 0.50 0.45 0.67 0.50 0.79 0.69 0.20 0.07 1.46 0.03
Rendimiento de los Activos (ROA) 5.7% 3.1% 6.4% 7.7% 7.5% 1.6% 12.8% 10.2% 5.1% 1.6% 12.1% 7.8% 0.10%
Apalancamiento Financiero 5.6 3.1 2.4 3.0 1.9 1.7 1.9 9.8 3.3 3.0 1.6 3.8 23.3
Rendimiento del Patrimonio (ROE) 1.9% 10.5% 15.6% 23.4% 13.9% 2.7% 24.6% 101.3% 17.4% 4.6% 19.4% 29.5% 2.5%

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