Cálculo del Precio de un Bono

a)
Valor Par 100
Tasa cupón 4.00% Anual
Frecuencia Anual
Madurez 5 años
Rendimiento (YTM) 6.00% Anual
Precio ?

Años 1 2 3 4 5
Cupones 4 4 4 4 4
Principal 100
4 4 4 4 104

Valor Presente 3.77 3.56 3.36 3.17 77.71

Precio 91.58

b)
Valor Par 100
Tasa cupón 8.00% Anual 4.00% Semianual
Frecuencia Semianual
Madurez 5 años
Rendimiento (YTM) 6.00% Anual 3.00% Semianual
Precio ?

Semestres 1 2 3 4 5
Cupones 4 4 4 4 4
Principal
4 4 4 4 4

Valor Presente 3.88 3.77 3.66 3.55 3.45

Precio 108.53
 Cálculo del Rendimiento a la M

Valor Par
Tasa cupón
Frecuencia
Madurez
Tasa de mercado (YTM)
Precio

Años
Cupones
Principal

Valor Presente
Precio
Tasa de mercado (YTM)

Dado el Precio, la YTM se calcula por

Menú Datos --> Analisis de Hipotesis
emianual Definir la celda donde está calculado
Cambiando la celda de la YTM (N18)

emianual

6 7 8 9 10
4 4 4 4 4
100
4 4 4 4 104

3.35 3.25 3.16 3.07 77.39

 ndimiento a la Madurez (YTM) de un Bono

100
5%
Anual
4 años
?
105.00

1 2 3 4
5 5 5 5
100
5 5 5 105

4.82 4.66 4.49 91.03

105.00
3.63% YTM 3.63%

a YTM se calcula por un proceso de iteración:

Analisis de Hipotesis --> Buscar Objetivo
donde está calculado el precio (N17) con el valor del precio (105).
elda de la YTM (N18).
Fuentes de Rentabilidad

Valor Par 100

Tasa cupón 8.00%
Frecuencia Anual
Madurez 10 años
Rendimiento (YTM) 10.40%
Precio 85.50308

Años 1 2 3 4 5 6
Cupones 8 8 8 8 8 8
Principal
8 8 8 8 8 8

Valor Presente 7.25 6.56 5.95 5.39 4.88 4.42

Precio 85.5031

1) Cupones

Años 1 2 3 4 5 6
Cupones 8 8 8 8 8 8

2) Intereses de reinversión de cupones 10.40%

Años 1 2 3 4 5 6

8
8
8
8
8
8
3) Repago del Principal

Años 1 2 3 4 5 6

1) + 2) + 3) = Retorno al Vencimiento

Cupones 80.0000
Intereses de reinversión de Cupones 49.9707
Repago del Principal 100.0000
229.9707

Retorno al Vencimiento = 10.40%

(anualizado)
 7 8 9 10
8 8 8 8
100
8 8 8 108

4.00 3.63 3.28 40.15

7 8 9 10 Total
8 8 8 8 80

7 8 9 10 Cupón Ganancia por

Reinvertido reinversión

19.4900 11.4900
17.6540 9.6540
15.9909 7.9909
14.4845 6.4845
13.1200 5.1200
11.8841 3.8841
8 10.7646 2.7646
8 9.7505 1.7505
 8 8.8320 0.8320
8 8.0000 0.0000
49.9707

7 8 9 10 Total
100 100
Duración

Valor Par 100

Tasa cupón 6.00%
Frecuencia Anual
Madurez 2/14/2029
Rendimiento (YTM) 4.00%
Precio 111.19
Fecha actual 4/16/2023
Plazo al Vencimiento (años) 5.84

Años para Flujo (Cupón Valor

Periodo recibir el pago y Principal) Presente (VP)
(t)
2/14/2024 1 0.83 6 5.81
2/14/2025 2 1.84 6 5.58
2/14/2026 3 2.84 6 5.37
2/14/2027 4 3.84 6 5.16
2/14/2028 5 4.84 6 4.96
2/14/2029 6 5.84 106 84.31
111.19

Duración de Macaulay
Representa el tiempo promedio ponderado (por los flujos del bono) que falta para recibir los flujos

Duración de Macaulay (D) = 566.32

111.19

Duración de Macaulay (D) = 5.09 años

Duración Modificada
Es una estimación de la sensibilidad del Precio del bono ante cambios en la Tasa de interés de merc

Duración Modificada (MD) = D

(1 + YTM)
 MD = 5.09
(1+0.04)

MD = 4.90

Var. % de P bono ≈ - MD x Var. YTM

¿En cuánto varía el Precio de este bono si las tasas de interés en el mercado suben en 1%?

Var. % de P bono ≈ - MD x Var. YTM

Var. % de P bono ≈ -4.90 x 1.00%
Var. % de P bono ≈ -4.90%

YTM P Var.% P real Var.% P P* según MD

según MD

0.00% 136.00 22.31% 19.59% 132.97

1.00% 129.19 16.18% 14.69% 127.53
2.00% 122.80 10.44% 9.79% 122.08
3.00% 116.81 5.05% 4.90% 116.64
4.00% 111.19 0.00% 0.00% 111.19
5.00% 105.91 -4.75% -4.90% 105.75
6.00% 100.95 -9.21% -9.79% 100.30
7.00% 96.29 -13.40% -14.69% 94.85
8.00% 91.90 -17.35% -19.59% 89.41
9.00% 87.76 -21.07% -24.49% 83.96
10.00% 83.87 -24.57% -29.38% 78.52
11.00% 80.20 -27.87% -34.28% 73.07
12.00% 76.73 -30.99% -39.18% 67.63
13.00% 73.46 -33.93% -44.08% 62.18
14.00% 70.37 -36.71% -48.97% 56.74
15.00% 67.46 -39.33% -53.87% 51.29
 Plazo
VP x t ponderado por
VP
4.84 0.04
10.25 0.09
15.22 0.14
19.80 0.18
24.00 0.22
492.21 4.43
566.32 5.09

ara recibir los flujos del bono.

a de interés de mercado.
ben en 1%? 1.00%

Dif.
Estimado
- Real
-2.72%
-1.49%
-0.65%
-0.16%
0.00%
-0.15% P vs YTM
-0.59% 160.00
-1.29%
140.00
-2.24% Real
Según Duración Mod.
-3.42% 120.00
-4.81%
100.00
-6.41%
-8.19% 80.00

-10.15%
60.00
-12.27%
-14.54% 40.00
0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00%
 Real
Según Duración Mod.

12.00% 14.00% 16.00%