Caso Bono Bullet

Bonos (con cuponeras)

Valor nominal: 10,000
Tasa nominal: 8% anual, a la par (puede ser la tasa de corte de un
Plazo: 5 años con cupones semestrales.
Determinar:
1. ¿Cuál es el precio y rendimiento efectivo al vencimiento?
2. ¿Cuál es el precio y rendimiento efectivo al vencimiento si la YTM
3. ¿Cuál es el precio y rendimiento efectivo del vendedor y del com
año o 4to semestre?
4. ¿A qué precio debería venderse el bono si se requiere un rendim
anual? ¿Cuál será el rendimiento del comprador en el 4to semes
5. ¿Suponiendo que los cupones se pueden reinvertir a una tasa d
10% anual, ¿cuál sería el rendimiento del bono hasta su redenci

VN = 10,000.00
TNA = 8.00% anual
TNS = 4.00%
CUPON = 400 semestral
Plazo = 5años

Semestre FEN
0 -10,000.00
1 400.00
2 400.00
3 400.00
4 400.00
 5 400.00
6 400.00
7 400.00
8 400.00
9 400.00
10 10,400.00
TIR sem 4.00%
TIR anual 8.16%
VA 10,000.00
VNA 10,000.00

2. Supuesto:
Rend. anual= 10% TEA en el año 5
Rend. sem = 4.88% TES
Determinar el precio del bono en el año 5
Semestre FEN
0 -9,564.22
1 400.00
2 400.00
3 400.00
4 400.00
5 400.00
6 400.00
7 400.00
8 400.00
9 400.00
10 10,400.00
 VA = 9,564.22
TIR sem 4.55%
TIR anual 9.31%

3. Precio del bono (P4) y rendimiento del vendedor y comprador al 4

Semestre FEN
0 -10,000.00
1 400.00
Se suma al cup
2 400.00 el precio actua
este período.
3 400.00
P4 = 4 9,951.18
5 400.00
6 400.00
7 400.00
8 400.00
9 400.00
10 10,400.00

4. ¿A qué precio se debe vender el bono para obtener un rendimiento de

¿Cuál sería el rendimiento del comprador? En el semestre 4to.

Semestre FEN
0 -10,000.00
1 400.00
2 400.00
 3 400.00
4 10,265.69
Rend. sem 3.68%
Rend. anual 7.5%
Rendimiento del Comprador
Semestre FEN
4 0 -9,865.69
5 1 400.00
6 2 400.00
7 3 400.00
8 4 400.00
9 5 400.00
10 6 10,400.00
TIR sem 4.26%
TIR anual 8.70%

5. Suponiendo que los cupones se pueden reinvertir a una tasa de

10% anual, ¿cuál sería el rendimiento del bono hasta su redenc

Semestre FEN
0 -10,000.00
1 -
2 -
3 -
4 -
5 -
6 -
 7 -
8 -
9 -
10 15,003.27
TIR = 4.140%
YTM = 8.45%
Yield to Maturity (Rendimiento al vencimiento)
 ser la tasa de corte de una subasta holandesa)

tivo al vencimiento?
tivo al vencimiento si la YTM es 10%?
tivo del vendedor y del comprador al 2do

no si se requiere un rendimiento del 7.5%

omprador en el 4to semestre?
den reinvertir a una tasa del
del bono hasta su redención?

N
Cupón VN
VA= n
+
n=1 (1+r) (1+r)N

(1+r)n -1 1
VA=Cupón[ n
]+VN[ N
]
r(1+r) (1+r)

Cupón Cupón Cupón Cupón Cupón  VN

VA= + + + .......+
(1+r)1 (1+r)2 (1+r)3 (1+r)4 (1  r )N
VA
VNA
 TIR

vendedor y comprador al 4to semestre

Se suma al cupón
el precio actual en
este período.

Es el rendimiento del
9,551.18 Rend. sem = 2.93% VENDEDOR

Rend. anual = 5.94%

VNA Rend. sem = 4.88% Es el rendimiento del

COMPRADOR
Rend. anual = 10.00%

a obtener un rendimiento del 7.5% anual?

? En el semestre 4to.
 9,865.69 Función Objetivo o Solver

den reinvertir a una tasa del

o del bono hasta su redención?

VN 10,000.00
Cupón 400.00
Cupones 9
 TEA 10%
TES 4.88%
VF 9 = 4,389.05
VF 10= 4,603.27
semestral
anual
iento al vencimiento)
n Cupón  VN
.......+
4
(1  r )N
Es el rendimiento del
VENDEDOR -9,551.18
400.00
400.00
Es el rendimiento del
COMPRADOR
400.00
400.00
400.00
10,400.00