PROGRAMA DE POS GRADOS #1

Área de Finanzas
MAE. Rony Zelaya

Fecha: _____________________ Evaluación - Diagnostico 1

Nombre del Estudiante____________________________

Instrucciones:
Deberá presentar este trabajo en un archivo de Excel, con cada una de las
operaciones y justificaciones para llegar a la respuesta correcta cuando aplique
hacerlo.

1. Tipo Práctico. Con la siguiente información elabore el estado de resultados para BL

Company.
Cuentas Saldo $
Ventas 3 074
Gasto de Intereses 93
Gasto de ventas 100
Gastos generales y administrativos 194
Gastos por depreciación 239
Gastos de arrendamiento 35
Dividendos de acciones preferentes 10
Ganancias para los accionistas comunes 25
Costo de ventas 2 088
Nota: Tasa fiscal del 25%.

2. Brook Holding es una compañía que cotiza al público y que tiene sólo dos activos: posee 60%
de la cadena de restaurantes Harry’s Hotcakes y un equipo de hockey sobre hielo. Suponga el
lector que el valor de mercado de Brook Holding es de $160 millones, y el de toda la cadena
Harry’s Hotcakes (que también cotiza al público) es de $120 millones. ¿Cuál es el valor de
mercado del equipo de hockey?
3. Complete el Balance General de 2016 de O”Keefe Industries, usando la siguiente información.

O”KEEFE INDUSTRIES
BALANCE GENERAL
31 DE DICIEMBRE DE 2016
Cifras en miles Dolares

Activos Pasivos y patrimonio de los accionistas

Efectivo $ 33 Cuentas por pagar $ 120
Valores Negociables 25 Porción circulante deuda bancaria ?
Cuentas por Cobrar ? Deudas acumuladas 20
Inventarios ? Total de pasivos circulantes ?
Pagos anticipados 1 Deuda bancaria a largo plazo ?
Total de activos circulantes ? Total pasivos ?
Activo fijo ? Patrimonio de los accionistas 600
Total de activos ? Total de pasivos y patrimonio de los accionistas ?

También están disponibles los siguientes datos financieros de 2016:

1. La empresa recibio un prestamo de $30 mil a 10 años plazo con lo que obtuvo el edificio, maquinaria y equipo
2. Los inventarios representan el 80% del total de activos

Nota: Los datos cumplen con todos los principios de contabilidad generalmente aceptados.

4. Selección Única. Su nombre es Josué Rivas, y es el tesorero a nivel regional de una

multinacional en Guatemala llamada Holding AB
Regresando de su hora de almuerzo, se encuentra el siguiente correo:
“Hola Josué, gusto en saludarte.
Mi nombre es Yesenia, Gerente Comercial de IOL Honduras (parte de Holding AB) que se
dedica a la comercialización de productos de consumo masivo. El motivo de mi correo es porque
deseamos aumentar el sub-limite actualmente aprobado en la sucursal IOL Nicaragua para
financiar capital de trabajo, ya lo hable con el representante de la marca en esa sucursal y no
tienen inconvenientes, En mi país Honduras, no vamos a desembolsar lo que se había aprobado
(Para IOL Honduras).
Por lo que te solicitamos Josué gires instrucciones a los bancos y a nuestra casa matriz para
que reasignen el cupo de IOL Honduras a la sucursal IOL Nicaragua.
Descripción de la reasignación del cupo ante los bancos:
Monto: $ 3,500,000
Facilidad: Línea de Crédito Rotativa
Plazo desembolsos: máximo 36 meses.
Forma de pago: Principal anual e interés trimestral
Garantía: Fianza de la subsidiaria que cede el cupo y
Que tiene excelentes números. Adjunto resumen financiero de las empresas del grupo.
 IOL Nicaragua IOL Honduras
Cuentas
(Recibe cupo) (Cede cupo y fiador)
Ventas anuales $ 6 000 000 $ 15 125 000
Utilidad neta $ 29 000 $ 2 100 000
EBITDA $ 164 000 $ 7 025 000
Capital de trabajo (CxC + Inventario - CxP) $ 1 000 000 $ 6 800 000
Ciclo de Caja 15 días 180 días
Patrimonio $ 1 500 000 $ 35 000 000

En espera de tus comentarios.

Considerando la información disponible: ¿Son adecuados los términos de la reasignación del
cupo propuesto por Yesenia? Seleccione la opción que contenga todos los argumentos
financieros, de acuerdo a las variables de usos de fondos, monto, plazo y forma de pago.
Marque en color amarillo la respuesta correcta y escriba con sus propias palabras las
justificaciones del porque son correctas o incorrectas las opciones.
a. Si son adecuados. Justificación: El monto es correcto porque el cedente tiene capacidad de
pago y está avalando. La figura de capital de trabajo se financia a través de líneas rotativas.
Además, el plazo y forma de pago son acorde al giro del negocio.
b. No son adecuados. Justificación: Las políticas mercantiles y de los bancos permiten usos
rotativos hasta un plazo máximo de 36 meses pero no aplica para el giro comercial de esta
empresa. El monto no es razonable, dado que equivale a más de 1 vez su EBITDA y más de 3
veces su utilidad. En cuando a la forma de pago de amortizaciones anuales para capital de
trabajo podrían ajustarse al ciclo de caja del negocio, pero no es el momento.
c. Si son adecuados. Justificación: La forma de pago es correcta, ya si bien es cierto no es
consistente con los 15 días de su ciclo, la periodicidad propuesta tanto de capital como de
intereses, está permitida por la competencia que existe entre los proveedores financieros, al
igual que el plazo de 36 meses. El monto es correcto, dado que es menor que su nivel de
ventas.
d. No son adecuados. Justificación: El monto no es correcto, ya que es mayor a lo que requiere
sus necesidades de capital de trabajo. No se justifica financiarle a 36 meses con pagos anuales
de capital y trimestrales de interés, dado que su ciclo de caja es de 15 días. Por último, el plazo
y forma de pago propuestos, no podrían tener relación con la operación de la empresa.
e. Ninguna opción contiene criterios válidos para aprobar o rechazar la solicitud de IOL
Honduras.

5. Selección única. Su nombre es Jessica García, analista y asesor privado para empresas que
necesiten financiamiento. Usted observa fijamente los documentos de un caso que acaba de
ingresar para su análisis, se trata de un cliente nuevo para la banca hondureña. El ejecutivo de
cuenta del Banco ABC comento que es un prospecto muy prometedor, esta negociada la planilla
y tesorería. Sus jefes le han pedido tener el caso listo para el Comité de Crédito de la próxima
semana.
Empresas:
Envases Diversos, S.A esta domiciliada en Honduras desde el 2008. Se dedica a la fabricación
de envases de lata para bebidas, y sus ventas son 100% al mercado local. La empresa tuvo una
excelente aceptación desde sus inicios, ya que implemento procesos Industriales muy
innovadores. Actualmente es líder de mercado con un 60% de participación.
Solicita crédito por $5,000,000 para duplicar la capacidad de producción de la planta. La
inversión tiene una vida útil de 5 años.
El cliente indico al Ejecutivo de Cuentas que prefiere que la deuda quede en el balance del
holding (Metales Holdings S.A., con domicilio en Islas Vírgenes Británicas) cuya única actividad
es ser tenedora de acciones de Envases Diversos, S.A. y otra empresa que se dedica a
proyectos inmobiliarios. Usted cuenta con las cifras de Envases Diversos S.A y de la Holding. Se
observa que el cliente ha crecido orgánicamente, con muy poco uso de pasivos.
La visita está programada para mañana. Dada la poca experiencia que posee el cliente con
financiamiento de Bancos, este ha expresado que está abierto a su asesoría en la estructuración
del crédito.
Asumiendo que el monto es razonable según el tamaño del cliente y su plan de crecimiento, el
cliente le consulta a usted:
¿Cuál considera que es la mejor estructuración del crédito, tomando en cuenta la información
disponible y la practica bancaria en Honduras?
Solicitud cliente Opción 1 Opción 2 Opción 3
Deudor : Metales Cualquiera de las 2 Envases Metales
Holding S.A. empresas. Diversos S.A. Holding S.A.
(Es indiferente cual sea
el deudor, ya que una es
dueña de la otra y la
garantía es buena)
Tipo de Facilidad: Línea Rotativa Op. Decreciente Op. Decreciente Línea Rotativa
Monto: $5 000 000 $5 000 000 $5 000 000 $5 000 000
Plazo desembolsos: 12 meses 120 meses 60 meses 36 meses
Pago de Intereses: Mensual Mensual Mensual Mensual
Pago principal: Vencimiento Mensual Mensual Trimestral
Garantía: Sin garantía 100% Hipotecaria 100% Prendaria Fianza Envases
Diversos S.A.
Nota: OP. Decreciente = Operación decreciente con plazo limite de 10 o 5 años

Marque en color amarillo la respuesta correcta y escriba con sus propias palabras las
justificaciones del porque son correctas o incorrectas las opciones.
Seleccione la respuesta correcta:
a. Opción 1.
b. Opción 2.
c. Opción 3.
d. La solicitud del cliente presenta una estructuración adecuada. No amerita hacer ningún
cambio.
6- Ejercicio sobre Rendimientos
El Sr. Julio Rey está analizando tres escenarios para poder abrir la empresa ABC, los escenarios
son:
1- Aportar el 100% de la inversión con recursos propios debido a que tiene la capacidad y para
no tener deudas y no pagar intereses al Banco.
2- Solicitar un préstamo bancario equivalente a un 20% de la inversión y aportar el 80% con
recursos propios.
3- Solicitar un préstamo bancario equivalente a un 50% de la inversión y aportar el otro 50% con
recursos propios.
Los datos en miles son:
Inversión total = $1,800
Los bancos mantienen una tasa del 20% anual para este tipo de préstamos
la tasa del impuesto sobre la renta es del 25% de las utilidades
Las ventas proyectadas son $2,500
Sus costos y gastos totales son de $1,400
Elabore los estados de resultados correspondientes y responda que escenario le recomendaría
usted al Sr. Julio Rey y porque.

7- Ejercicio – Llene los espacios marcados.

COSTOS MARGEN DE
COSTOS FIJOS UTILIDA EN
CASO INGRESOS ($) COSTOS VARIABLES ($) TOTALES CONTRIBUCION EN
OPERATIVOS ($) OPERACIÓN ($)
($) PORCENTAJE (%)
A 500 800 1200
B 2000 300 200
C 1000 700 1000
D 1500 300 40%