Facultad de Administración y Negocios

Carrera de Administración de Negocios Internacionales

FINANZAS INTERNACIONALES

TEMA:
TAREA ACADÉMICA 2

DOCENTE:

Laura Alejandra, Lazo

INTEGRANTES:

Achic Hillpha, Bárbara Antonella (U20236457)

Feliciano Romero, Antony Brandon (U18213217)
Gutierrez Camones, Jazmin Akemy (U20214195)
Melgarejo Silva, Nicolle Alexandra (U18302053)

Lima - Perú 2023

ÍNDICE
1. Identificación de las necesidades de corto plazo
1.1. Ciclo efectivo
1.2. Ratios de liquidez
1.3. Determinación de las necesidades del capital del trabajo
1.4. Determinación de las necesidades del ciclo efectivo
2. Elaboración del análisis de las opciones tradicionales de financiamiento
2.1. Opciones tradicionales de financiamiento
2.1.1. Costo de deuda de la empresa
2.1.2. Selección del financiamiento tradicional
3. Elaboración del análisis de las opciones de financiamiento
3.1. Selección de opciones de alternativas de financiamiento
3.2. Justificación de la elección de las opciones de alternativa de financiamiento
4. Elaboración del análisis del financiamiento de las necesidades operativas
4.1. 4 aspectos positivos de las opciones tradicionales y alternativas elegidas
4.2. 4 aspectos negativos de las opciones tradicionales y alternativas elegidas
4.3. Justificación de la elección de las alternativas tradicionales o alternativas en
función a las necesidades de la empresa
1. Identificación de las necesidades de corto plazo

1.1. CICLO DE EFECTIVO

Para determinar las necesidades de la empresa a corto plazo, es necesario
determinar el valor NOF (Necesidades Operativas de Fondo). Lo cual requiere
utilizar la siguiente fórmula:

Cervecería San Juan S.A. nos ofrece la posibilidad de hacer un comparativo entre
sus estados financieros de los últimos años. Sin embargo, trabajaremos con el año
2022 para determinar el NOF.
● ACTIVOS CORRIENTES

● PASIVOS CORRIENTES

● CÁLCULO
NOF = 56,053 + 846,827 + 160,686 - 1,139,647= -76,081 miles de nuevos
soles.
 ● CICLO DE EFECTIVO

Inventari
o en
bodega
S/.

Compra Venta de
de producto
inventari al crédito
o S/.

Recupera
ción de
cuenta
por

En este sentido, validamos que Cervecería San Juan S.A. requiere un fondo
para financiar los fondos a corto plazo. Por lo que, se requiere buscar un
fondo de financiamiento externo.
1.2. RATIOS DE LIQUIDEZ
Para calcular el ratio de liquidez de la Cervecería San Juan, se debe mencionar
que esta valuación está compuesta por diferentes activos. Entre estos, se
considerarán la maquinaria, inmuebles o vehículos que pertenezcan al
patrimonio de la empresa (Activos fijos). Así como también, están las
mercancías y las inversiones financieras (Activos corrientes).
● IMPORTANCIA PARA LA EMPRESA

● Los activos fijos apoyan a la Cervecería a generar la facturación y las

utilidades de la empresa.
● Los activos corrientes ayudan a realizar los pagos a tiempo, así sea
problemas inesperados a corto plazo. Sin embargo, no genera un valor
adicional y si lo hacen es en un monto mínimo.

● RATIOS DE LIQUIDEZ

○ Relación Actual
RA = ACT CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE
RA = 1,063,566/1,146,821
RA = 0.9274

Al tener un valor menor a 1, podemos indicar que la empresa no

puede satisfacer los pasivos corrientes que mantiene.

○ Relación Rápida - Prueba ácida

 ValoresRR = (Efectivo + Ctas x cobrar + Negociables) / Pasivo
Circulante
RR = (160,686 + 846,827 + 339,811) / 1,146,821
RR = 1,347,324 / 1,146,821
RR = 1.1748

Al tener un resultado de 1.17, significa que la Cervecería San Juan

puede cumplir con sus obligaciones con plazo menor a un año con los
activos más líquidos que puede tener en el activo corriente.

○ Relación de Efectivo
RE = (Efectivo + Valores Negociables) / Pasivo Circulante
RE = (160,686 + 339,811) / 1,146,821
RE = 500,497 / 1,146,821
RE = 0.4364

Al tener un resultado de 0.44, nos indica que la empresa no cuenta

con los fondos suficientes, en este momento, para pagar las
obligaciones a corto plazo.
● Determinación de las necesidades del capital del trabajo
En relación a las necesidades del capital del trabajo, podemos observar que
está cubierto por la empresa. El punto de concentración sería la maquinaria
para hacer más eficaz el proceso de producción.

● Determinación de las necesidades del ciclo efectivo

Por lo que se ha podido observar con las evaluaciones que se han realizado
para el ciclo de efectivo, visualizamos que la empresa Cervecería San Juan
S.A. requiere un apoyo de financiación o apalancamiento para poder comprar
nuevas maquinarías o equipos que requieras para facilitar la eficacia del
proceso de enlatado y embotellamiento de las cervezas.

2. Elaboración del análisis de las opciones tradicionales de financiamiento

2.1. Opciones Tradicionales de financiamiento

El financiamiento es la acción o proceso por el cual se otorga capital a la

empresa o persona que lo solicita para que pueda ser utilizado en algún
proyecto previamente planificado.
Las opciones tradicionales de financiamiento son otorgadas por entidades
bancarias, cajas, financieras, cooperativas o hasta el mismo Estado.
2.1.1. Costo de deuda de la empresa

La empresa Cervecería San Juan S.A. fue constituida en el año de

1971 y tiene como principal actividad económica la elaboración,
envasado, venta, distribución y demás negociaciones relacionadas
con bebidas malteadas y maltas, bebidas no alcohólicas y aguas
gaseosas.

Sin embargo, esta empresa cuenta con una deuda, la cual se puede
observar en el Estado consolidado de situación financiera.
En la gráfica solo se observa una comparativa del año 2021 y 2022,
donde el pasivo corriente es mayor al activo corriente.

2.1.2. Selección del financiamiento tradicional

Para poder satisfacer las necesidades de la empresa, en este caso en

la compra de maquinaria, se ha optado por escoger a la Cooperativa
de Ahorro y Crédito Pacífico, ya que cuenta con 53 años en el
mercado y ofrece diferentes tipos de financiamiento y es la
cooperativa más competitiva entre las demás, ya que ofrece una tasa
razonable.
El financiamiento que se va utilizar es un préstamo no revolvente de
activo fijo, ya que este puede financiar camiones, trailers, maquinaria
y el importe otorgado es de acuerdo a la evaluación que pase la
empresa.
Los requisitos son los siguientes:
- Ser socio de la Cooperativa Pacífico y estar al día en
aportaciones.
- Edad máxima del socio: 69 años.
- Antigüedad mínima del negocio de 3 años.
- Clasificación “normal” en sistema financiero.
 - Cuota inicial: a partir del 20% (maquinaria y equipos)
- Período de gracia de hasta 30 días.
- Presentación de la proforma o cotización del bien a
financiarse.
El activo debe mantener un seguro del bien durante el plazo del
crédito.
Como se quiere adquirir maquinaria, se solicita un préstamo ACTIVO
FIJO en la Cooperativa Pacífico. Siendo lo aportado y cobrado:
Costo de una Llenadora de botellas de vidrio y latas: US$ 30,000.00
Inicial: 20% (US$ 6,000.00)
Monto del préstamo: US$ 24,000.00
Tasa: 12%
Cuota:
A 60 meses: US$ 1,189.05
A 48 meses: US$ 1,410.22
A 36 meses: US$ 1,782.08
A 24 meses: US$ 2,530.72

No se optó por el financiamiento por banca de inversión, debido a que

la banca de inversión J.P. Morgan está más orientada a brindar
servicios especializados en inversiones y finanzas corporativas,
enfocado en operaciones financieras más complejas, como emisiones
de acciones, fusiones y adquisiciones, reestructuraciones
corporativas y gestión de activos.
.

3. ELABORACIÓN DEL ANÁLISIS DE LAS OPCIONES DE FINANCIAMIENTO

ESTÁNDAR ESPERADO: Analiza las opciones de financiamiento, en donde incluye
los siguientes 2 aspectos: Selección de opciones de alternativas de financiamiento;
Justificación de la elección de las opciones de alternativa de financiamiento, acorde
a las necesidades de la empresa.
3.1 Selección de opciones de alternativas de financiamiento
La Cervecería San Juan S.A., al igual que muchas empresas, enfrentan decisiones
cruciales cuando se trata de financiar la adquisición de nueva maquinaria. La
elección de la opción de financiamiento adecuada es fundamental y depende de
factores internos como su historial crediticio, la cantidad de financiamiento
necesaria, las tasas de interés disponibles y la capacidad de realizar pagos
regulares. En este contexto, varias opciones generales de financiamiento pueden ser
consideradas, estas opciones, que van desde préstamos bancarios hasta acuerdos
de leasing y financiamiento a través de proveedores, ofrecen diferentes ventajas y
desafíos. Evaluar cuidadosamente estas opciones a la luz de las necesidades y
capacidades específicas de la Cervecería San Juan S.A. es esencial para tomar una
decisión informada que promueva el crecimiento sostenible y la estabilidad
financiera de la empresa. A continuación se muestran algunas opciones que la
empresa podría considerar.
PRÉSTAMO BANCARIO
BANCO BBVA
Solicitar un préstamo bancario a través del BBVA para la Cervecería San Juan S.A.
implica un proceso específico y meticuloso. En primer lugar, la empresa debe
realizar una investigación exhaustiva sobre los tipos de préstamos ofrecidos por el
BBVA, centrándose en las tasas de interés, los plazos de pago y los requisitos de
elegibilidad así como, la preparación de una sólida documentación financiera,
incluyendo estados financieros y proyecciones, es esencial para demostrar la
capacidad de pago de la empresa, la solicitud puede ser presentada en línea a
través del sitio web del BBVA o en persona en una sucursal, seguida de una
evaluación detallada por parte del banco.
Durante esta etapa, la negociación de los términos del préstamo es crucial; la
empresa puede tener margen para negociar la tasa de interés y el plazo para
asegurar condiciones favorables. Después de la aprobación, la firma del contrato
requiere una revisión cuidadosa para comprender completamente las condiciones.
Una vez obtenido el préstamo, gestionar los pagos de manera puntual y mantener
una comunicación abierta con el banco es esencial para mantener una relación
financiera sólida y satisfactoria.
Requisitos:
● Solicitud de Préstamo Comercial debidamente llenada y firmada (formato del
banco).
● Documento de identidad del/los apoderado/s y avalistas (copia).
● Certificado de vigencia de poderes (no mayor a 3 meses).
● Balance de situación y estado de ganancias y pérdidas (no mayor a 3
meses).
● Balance general y estado de ganancias y pérdidas (últimos 2 años).
● Declaración Jurada de Impuesto a la Renta - 3.a Categoría (últimos 2 años).
● 6 últimos pagos de IGV a Sunat (Régimen General).
● Flujo de caja proyectado (por el periodo del préstamo).
● Declaración confidencial de patrimonio.
● Balance de apertura (para empresas con menos de 2 años).

A continuación se muestra la simulación del préstamo bancario:

Gráfico 1

Nota: El préstamo a solicitar es de $30,000.00 dólares convertidos a soles peruanos

saldría el monto de s/ 114,429.51 soles. Fuente: Simulador BBVA

Gráfico 2
Nota: Se visualiza los detalles del préstamo, y las cuotas a pagar durante 12 meses
con una tasa de interés del 10%. Fuente: Simulador BBVA
Gráfico 3

Nota: Se visualiza el cronograma de pago en los 12 meses posteriores al pago

inicial. Fuente: Simulador BBVA.
SCOTIABANK
Para solicitar un préstamo bancario mediante Scotiabank para adquirir maquinaria
en la Cervecería San Juan S.A., el proceso implica una evaluación precisa de las
necesidades financieras, seguida por la preparación meticulosa de la documentación
financiera de la empresa, incluyendo estados de cuenta y proyecciones, es crucial
agendar una reunión con un asesor financiero de Scotiabank para obtener
orientación específica, después de completar la solicitud, el banco realizará una
evaluación detallada de riesgos y, si es aprobada, se negociarán los términos del
préstamo. La revisión minuciosa del contrato es esencial antes de la firma,
asegurándose de entender completamente las condiciones del préstamo. Una vez
firmado el contrato, gestionar los pagos de manera puntual es vital para mantener
una relación sólida con el banco y asegurar el flujo de efectivo adecuado para la
Cervecería San Juan S.A., contribuyendo así al éxito continuo de la empresa.
Requisitos:
● Línea de Crédito Capital de Trabajo:
❖ Necesitas ser persona jurídica o persona natural con negocio.
❖ Tu negocio debe tener más de 1 año de antigüedad.
❖ Debes mantener un buen comportamiento crediticio.
❖ Contar con una línea de crédito para el producto.
 Firmar el Pagaré de la operación.
● Capital de Trabajo:
❖ Contar con una línea de crédito para el producto.
❖ Firmar el Pagaré de la operación.
● Crédito empresarial:
❖ Contar con una línea de crédito empresarial aprobada.
❖ Contar con el servicio ScotiaCard Empresas (Tarjeta Ejecutiva o
Premium) o con el servicio TeleBanking.
❖ Firmar la solicitud de afiliación y el Contrato del Producto.
❖ Firmar un Pagaré y las Instrucciones para el llenado de un Título
Valor emitido en forma incompleta.

Gráfico 4

Nota: Se visualiza el monto a solicitar con una TEA del 45% en 12 meses. Fuente:
Simulador Scotiabank.
LEASING
BANCO GNB
Para la Cervecería San Juan S.A., solicitar financiamiento mediante leasing a través
del banco GNB implica una cuidadosa evaluación de necesidades y la preparación
meticulosa de documentación financiera. Inicialmente, la empresa debe identificar la
maquinaria necesaria y calcular su costo exacto, luego, reunirán estados financieros
y proyecciones detalladas para demostrar solidez financiera. Al iniciar la solicitud de
leasing con GNB, el banco realizará una evaluación minuciosa basada en la
capacidad de pago y salud financiera de la empresa,si es aprobada, se definirán los
términos del leasing, incluyendo monto, tasa de interés y plazo, la revisión cuidadosa
del contrato es esencial, asegurándose de comprender los pagos mensuales y
opciones de compra al final del período, tras la firma, la maquinaria será adquirida y
la empresa realizará pagos regulares, optimizando sus operaciones y contribuyendo
al crecimiento sostenible del negocio.
Requisitos:
Requisitos de Contratación::

● Declaración Jurada de pago de IGV (6 últimos meses).

 ● Flujo de caja proyectado.
● El periodo mínimo de operación de la empresa que solicita un financiamiento
de leasing es de 3 años cerrados.
● Declaraciones Juradas del Impuesto a la Renta con los anexos completos -
PDT (3 últimos años).
● EEFF del último corte trimestral.
● Detalle de la deuda financiera (cronograma de pagos).
● Presentación de otros documentos que el Banco solicite.

Gráfico 5

Nota: Se visualiza el simulador del Banco GNB con una cuota inicial de $6,000.
Fuente: Simulador Banco GNB.
LEASING BCP
A través del servicio ofrecido, la Cervecería San Juan S.A. tiene la oportunidad de
beneficiarse de la depreciación lineal acelerada de los bienes durante el plazo del contrato,
generando así un escudo tributario significativo y un flujo de caja mejorado,este beneficio
fiscal se aplica a contratos que tienen una duración mínima de 24 meses para bienes
muebles y 60 meses para bienes inmuebles. El monto de financiamiento se basa
únicamente en el valor de venta del bien, excluyendo el Impuesto General a las Ventas
(IGV). Además, las cuotas de leasing incluyen el IGV, lo que permite utilizarlo como crédito
fiscal. A través de esta modalidad, el banco adquiere el bien directamente del proveedor
seleccionado por la empresa y luego lo arrienda, ofreciendo flexibilidad al final del contrato
para ejercer la opción de compra del bien a un precio acordado previamente. Esta opción se
aplica a una amplia gama de activos tangibles, desde inmuebles y maquinaria hasta
vehículos y embarcaciones, tanto nuevos como usados.

Requisitos:
● Carta solicitud (según formato BCP).
● Proforma del bien o bienes a financiar.
● Información financiera actualizada de la empresa.
● Contar con poderes para celebrar arrendamiento financiero.
● Si el seguro no es financiado por el banco (endosado) se deberá adjuntar previo al
desembolso:
● Copia de la póliza de seguro con sus respectivas coberturas y cláusulas adicionales.
● Endoso original del seguro a favor de BCP debidamente firmado por la aseguradora
y asegurado (según modelo establecido).
● Copia de la factura cancelada o convenio de pagos debidamente firmado por la
aseguradora y asegurado.

Gráfico 6
 Nota: Se visualiza la cotización en un plazo a 24 meses con una cuota mensual de
1,124.67 con IGV. Fuente: Simulador Leasing BCP.
Gráfico 7

Nota: Se muestra el cronograma de pagos con una tasa de interés del 12%. Fuente:
Simulador Leasing BCP

COFIDE
Para la Cervecería San Juan S.A., COFIDE representa una valiosa fuente de financiamiento
especializada en el desarrollo económico,la entidad ofrece diversas opciones adaptadas a
las necesidades de la empresa cervecera, el Crédito Directo COFIDE proporciona líneas de
crédito flexibles con tasas preferenciales para adquirir maquinaria, mientras que el
Programa de Garantía COFIDE mejora las condiciones de préstamos otorgados por otras
instituciones financieras. Además, COFIDE administra fondos específicos para proyectos
industriales, proporcionando condiciones favorables para sectores estratégicos como el
cervecero, además de financiamiento, COFIDE brinda asesoramiento técnico y financiero
crucial para el desarrollo de planes de negocio sólidos y la obtención efectiva de
financiamiento. Contactar directamente a COFIDE y trabajar con un asesor financiero
especializado en sus programas puede ser clave para optimizar el proceso y asegurar las
mejores condiciones para la Cervecería San Juan S.A. en su búsqueda de financiamiento
para maquinaria.

3.2Justificación de la elección de las opciones de alternativa de financiamiento

● Optar por un préstamo bancario ofrece a la Cervecería San Juan S.A. acceso
rápido a fondos para adquirir maquinaria. Este enfoque proporciona liquidez
inmediata y flexibilidad en términos de pago, permitiendo a la empresa
financiar sus necesidades de forma eficaz. Además, con una tasa de interés
competitiva y una estructura de pago acordada, el préstamo bancario brinda
una solución financiera sólida para el crecimiento y la expansión del negocio
cervecero.
● Optar por leasing para la Cervecería San Juan S.A. tiene sentido por su
flexibilidad financiera y ventajas fiscales. Al no requerir un gran desembolso
inicial, el leasing preserva el capital y mejora la liquidez. Además, permite
actualizaciones tecnológicas al final del contrato y ofrece deducciones
fiscales, lo que lo convierte en una opción eficiente para adquirir maquinaria
sin comprometer los recursos financieros de la empresa.
● Optar por COFIDE no solo significa asegurar financiamiento con condiciones
preferenciales, sino también contribuir activamente al desarrollo económico
del país. La combinación de su enfoque específico en proyectos de inversión,
condiciones favorables y asesoramiento especializado hacen de COFIDE
una opción sólida y estratégica para la Cervecería San Juan S.A. en su
búsqueda de financiamiento para la adquisición de maquinaria.

4. ELABORACIÓN DEL ANÁLISIS DEL FINANCIAMIENTO DE LAS NECESIDADES

OPERATIVAS
ESTÁNDAR ESPERADO: Analiza el financiamiento de las necesidades operativas,
considerando lo siguiente: 4 aspectos positivos de las opciones tradicionales y
alternativas elegidas; 4 aspectos negativos de las opciones tradicionales y
alternativas elegidas; Justificación de la elección de las alternativas tradicionales o
alternativas en función a las necesidades de la empresa.

En este caso, se hará uso de un préstamo no revolvente por parte de la Cooperativa

de Ahorro y Crédito Pacífico.
4.1. 4 aspectos positivos de las opción tradicional
4.1.1. Financiamiento específico:
 Esta cooperativa llega a satisfacer necesidades nuestras ya que este
préstamo tiene una finalidad que es precisa, en este caso, este
préstamo está destinado a la compra de maquinaria.
4.1.2. Bajas tasas de interés
La tasa de interés de esta cooperativa resulta ser más baja
comparada a otras cooperativas y otro tipo de financiamiento como lo
puede ser una tarjeta de crédito, tengamos en cuenta que la tasa de
interés que se tiene es de un 12%.
4.1.3. Flexibilidad en plazos de pago
Nos brindan una flexibilidad, los cuales se llegan a adaptar a las
necesidades que tiene la empresa en aquel momento, esto ayuda a
que se pueda pagar la deuda de manera adecuada y a una buena
administración
4.1.4. Tener un vínculo a largo plazo
El tener una relación con esta cooperativa, y en donde tengamos todo
en orden, se podrá tener un vínculo positivo lo cual nos podrá
proporcionar mayores beneficios más adelante.
4.2. 4 aspectos negativos de las opción tradicional
4.2.1. Requisitos de garantía
Esta cooperativa pide garantías, en caso de prevención puesto que la
empresa puede pagar o no, y ellos necesitan asegurarse con alguna
garantía para no perder.
4.2.2. Riesgo de incumplimiento
En caso que la empresa no pueda pagar, y esta aplace más la deuda
de aquel préstamo sin explicar la razón a la cooperativa, puede
ocasionar problemas con la cooperativa, lo que podría llevar a juicio o
más pérdidas para la empresa.
4.2.3. Dependencia del prestamista
En este aspecto, la empresa de cerveza se encontrará dependiendo
de un prestamista, es decir que tendrá solo una fuente de
financiamiento, por ello puede encontrarse limitada a hacer uso de
ella más adelante y afectaría a la flexibilidad que tiene la empresa.
4.2.4. Intereses y costos asociados
Tengamos en cuenta que el interés es bajo por parte de esta
cooperativa; sin embargo, como toda cooperativa, aún este préstamo
llega a generar más costo a largo plazo, a lo que ese incremento se
tendrá que sumar a los gastos financieros de la empresa.
4.2.5. Préstamo revolvente
Al ser un préstamo revolvente, sólo se podrá hacer uso de ella una
vez, por lo que más adelante no podrán brindarnos nuevamente esta
opción a pesar de cumplir con los pagos
4.3. Justificación de la elección de las alternativa tradicional en función a las
necesidades de la empresa
4.3.1. Nos podrá brindar la facilidad de poder conseguir la máquina de
llenado de las botellas de cerveza, la cual va a optimizar el tiempo
que se tiene.
4.3.2. Con el préstamo, podremos tener mayor producción, ya que se tendrá
mejor maquinaria, lo cual aumenta la productividad.
4.3.3. Nos brindan interés bajo y facilidad de pago referente al préstamo que
se solicita.