CAPITULO III

WARRANT
3.1 DEFINICION:
Los warrants son productos financieros derivados, en concreto son opciones negociables
en forma de título valor que ofrecen a su propietario el derecho, pero no la obligación, a
comprar (Call) o vender (Put) una cantidad determinada de activo (activo subyacente) a un
precio fijo (precio de ejercicio o precio strike) durante un periodo de tiempo hasta una
fecha predeterminada (fecha de vencimiento) a cambio del pago de un precio (prima)
El warrant es un título valor a la orden que, al igual que el certificado de también
representa derechos reales sobre las mercaderías depositadas. La diferencia radica en que
el warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho título valor,
mientras que la propiedad de las mercaderías corresponde al tenedor del certificado de
depósito.
Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadería o
productos en depósito, mientras que el certificado de depósito convierte a su titular
en propietario de dichas mercaderías. El warrant es emitido por el almacén general de
depósito a solicitud del depositante, expresando información idéntica al certificado de
depósito.

3.2 CARACTERISTICAS:
Los warrants poseen algunas de las características comunes a todos los derivados financieros:
cualquier activo financiero (acciones, o cestas de acciones, tipos de interés, divisas, índices,
commodities, etc.) puede ser objeto de un warrant, y estos contratos se liquidan a plazo, bien sea
en efectivo o con el intercambio del activo subyacente.

Otra de las características de los warrants financieros es que son valores negociables que se
compran y venden en mercados bursátiles, por lo que para invertir en ellos es preciso recurrir a un
intermediario autorizado.

Lo que diferencia a los warrants de otros tipos de derivados es que quien adquiere
el warrant tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente en la
fecha de vencimiento. Que ejercite o no ese derecho dependerá de la diferencia entre el precio
convenido (precio de ejercicio) y el precio del subyacente en ese momento (precio de liquidación).

1. Un warrant, al igual que una acción, es un título valor y, como tal, no se puede vender si no se
ha comprado antes, pero es totalmente negociable, es decir, se puede comprar o vender tantas
veces como se quiera obteniendo el beneficio o pérdida correspondiente.

2. Un warrant es un producto derivado, lo que significa que el warrant deriva de la existencia

previa de otro activo, denominado activo subyacente.
3. El activo subyacente puede ser cualquier tipo de activo financiero: índice, acción, tipo de
interés, divisas, cestas de acciones, obligaciones, materias primas, etc.

4. Un warrant tiene fijado desde su emisión el activo subyacente, el precio de ejercicio y el

vencimiento. Al mismo tiempo, se conoce la cantidad de activo subyacente a que da derecho cada
warrant, denominado “Ratio”. De esta forma, si la ratio de un warrant sobre un activo subyacente
es 0,50 significa que un warrant da derecho a comprar o vender media unidad de activo
subyacente.

5. Al comprar un warrant se adquiere el derecho, no la obligación, a comprar o vender el activo

subyacente.

6. El precio que se paga por el warrant se denomina prima, y es lo que cuesta adquirir el derecho a
comprar o vender el activo subyacente.

7. La prima depende de varios parámetros: el precio de ejercicio, el precio del activo subyacente,
la volatilidad, el tiempo a vencimiento, el tipo de interés y los dividendos.

8. La diferencia más importante entre la inversión directa en el activo subyacente y la inversión en

warrants radica en que el desembolso realizado para comprar un warrant es menor que el
desembolso para adquirir el Activo Subyacente, obteniendo el mismo beneficio o pérdida.

9. “Ejercitar” un warrant es hacer efectivo el derecho a comprar o vender el activo subyacente.

Cuando se ejercita un warrant, la liquidación puede hacerse o bien por entrega física del activo
subyacente contra el pago del precio de ejercicio, o bien por entrega financiera, esto es, liquidar
por diferencias entre el precio de mercado del activo subyacente el día que se ejercita y el precio
de ejercicio.

3.3 CLASIFICACIÓN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

a) Simples: cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el
titular de estas o por un tercero (juez, arbitro o acreedor)
b) Financiera: cuando un entidad financiera o bancaria entrega u ordena el depósito
de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.
c) Aduanas: cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y
reconoce la mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos
arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadería

Bibliografía
https://www.caixabank.es/deployedfiles/particulars/Estaticos/PDFs/Inversion/Manual-
warrants_BO_esp_1.pdf