Concepto Monto Estado de resultados

Mano de obra directa $ 36,190 Ventas

Compras MP $ 94,000 Costo Ventas
Existencias al final Utilidad bruta
Materia prima (10% del costo de las compras) $ 9,400 Gastos Admin
Producto en curso $ 7,170 Gastos Ventas
Producto Terminado $ 13,860 Utilidad operativa
Gastos transporte de ventas $ 2,280 Ingresos Financieros
Gastos transporte de compras de materia prima $ 1,980 Gastos Financieros
Combustible de fabrica consumido $ 7,180 Utilidad antes de impuestos
Otros gastos de fabricación $ 10,548 Impuesto
Gastos administración $ 14,420 Utilidad neta
Gastos financieros $ 1,720
Ingreso financiero $ 920
Ventas productos terminados $ 217,810
Impuestos (35%)
Existencias al inicio
Materias primas $ 3,600
Producto en curso $ 6,270
Productos terminados $ 13,170
e resultados
$ 217,810
$ -144,098
$ 73,712
$ -14,420
$ -2,280
$ 57,012
$ 920
$ -1,720
$ 56,212
$ -19,674
$ 36,538
 Vanderhein Herrenhouse
Activos Circulantes $ 100,000,000 $ 80,000,000
Activos Fijos $ 100,000,000 $ 120,000,000
Total Activos $ 200,000,000 $ 200,000,000
Pasivos Circulantes $ 20,000,000 $ 80,000,000
Deuda a largo plazo $ 80,000,000 $ 20,000,000
Capital Común $ 50,000,000 $ 50,000,000
Utilidades Retenidas $ 50,000,000 $ 50,000,000
Total Pasivo y Patromonio $ 200,000,000 $ 200,000,000

Tasa fiscal 40%

Utilidades antes de impuestos $ 30,000,000 $ 30,000,000
 a. ¿Cuál será el rendimiento sobre el capital contable para cada empresa si la tasa de interés sobre los pasivos circulantes es
sobre la deuda a largo plazo es del 13%

Interes Pasivos 10%

Tasa DLP 13%

Vanderhein Herrenhouse
Utilidades antes de impuestos e intereses $ 30,000,000 $ 30,000,000
Interes $ 12,400,000 $ 10,600,000
Pasivo circulante $ 2,000,000 $ 8,000,000
Deuda largo plazo $ 10,400,000 $ 2,600,000
Utilidad antes de impuestos $ 17,600,000 $ 19,400,000
Impuestos (40%) $ 7,040,000 $ 7,760,000
Utilidad Neta $ 10,560,000 $ 11,640,000
ROE 10.56% 11.64%

b. Supóngase que la tasa a corto plazo aumenta al 20%. Mientras que la tasa sobre la nueva deuda a largo plazo aumenta a
la actual deuda a largo plazo permanece sin cambiar. ¿Cuál sería el rendimiento sobre el capital contable para ambas emp
condiciones?
Interes Pasivos 20%
Tasa DLP 13%

Vanderhein Herrenhouse
Utilidades antes de impuestos e intereses $ 30,000,000 $ 30,000,000
Interes $ 14,400,000 $ 18,600,000
Pasivo circulante $ 4,000,000 $ 16,000,000
Deuda largo plazo $ 10,400,000 $ 2,600,000
Utilidad antes de impuestos $ 15,600,000 $ 11,400,000
Impuestos (40%) $ 6,240,000 $ 4,560,000
Utilidad Neta $ 9,360,000 $ 6,840,000
ROE 9.36% 6.84%

c.¿Qué compañía se encuentra en una posición más riesgosa? ¿Por qué?

Vanderhein Herrenhouse
Activo Circulante $ 100,000,000 $ 80,000,000
Pasivo Circulante $ 20,000,000 $ 80,000,000
Fondo de maniobra $ 80,000,000 $ -

La más riesgosa es Herrenhouse

sobre los pasivos circulantes es del 10% y la tasa

deuda a largo plazo aumenta al 16%, la tasa sobre

pital contable para ambas empresas bajo estas
Ventas anuales a crédito $ 10,000,000
Periodo promedio de cobranza 60
Terminos neto 30
Tasa interes 10%

Ventas diarias $ 27,397

Descuento 2%
Periodo promedio de cobranza 20
 Galpon 1,000
0 1
A -S/ 1,000 -S/ 516.67
Costo Conejo S/ 1.00
Venta Conejo 6 meses S/ 10.00
Venta conejo 12 meses S/ 19.00 0 1
0.5 Comida Conejo 6 meses 3.00 Sem B -S/ 1,000 -S/ 516.67
0.66666667 Comida Conejo 12 meses 4.00 Sem
Costo comida S/ 1.00
Costo mantenimiento S/ 100.00 Sem VNA T
COK 10% A S/1,881.36 6
B S/573.48 12

0 1
A -S/ 1,000 -S/ 516.67

0 1
B -S/ 1,000 -S/ 516.67

VNA
A S/ 3,507.82
B S/ 573.48
 2 3 4 5 6 7
-S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 S/ 10,000

2 3 4 5 6 7 8 9
-S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 683.33 -S/ 683.33 -S/ 683.33

K A=VPNA
10% S/431.97 Se decide por la opción A
10% S/84.17

2 3 4 5 6 7 8 9
-S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 S/ 9,483 -S/ 516.67 -S/ 516.67

2 3 4 5 6 7 8 9
-S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 683.33 -S/ 683.33 -S/ 683.33
 10 11 12 13
-S/ 683.33 -S/ 683.33 -S/ 683.33 S/ 19,000

10 11 12 13
-S/ 516.67 -S/ 516.67 -S/ 516.67 S/ 10,000.00

10 11 12 13
-S/ 683.33 -S/ 683.33 -S/ 683.33 S/ 19,000
 $ 960,000
COK 10% Demanda Alta
0.8

$ 150,000 $ 220,000
Demanda Alta Demanda Baja
0.6 0.2

Avión Nuevo
$ -550,000 $ 930,000
Demanda Alta
$ 30,000 0.4
Demanda Baja
0.4 $ 140,000
Demanda Baja
0.6
 $ -150,000
Repara

$ 100,000
Demanda Alta
0.6
No Repara
$ -

Avión Usado
$ -250,000
$ 220,000
Demanda Alta
$ 25,000 0.4
Demanda Baja
0.4 $ 100,000
Demanda Baja
0.6
 0 1 2
VNA S/379,752.07 $ -550,000 $ 150,000 $ 960,000

0 1 2
VNA -S/231,818.18 $ -550,000 $ 150,000 $ 220,000

VNA $ 96,116

0 1 2
VNA S/245,867.77 $ -550,000 $ 30,000 $ 930,000

0 1 2
VNA -S/407,024.79 $ -550,000 $ 30,000 $ 140,000
$ 800,000 0 1 2
Demanda Alta VNA $ 378,099.17 $ -250,000 $ 100,000 $ 650,000
0.8

$ 100,000 0 1 2
Demanda Baja VNA $ -200,000.00 $ -250,000 $ 100,000 $ -50,000
0.2

$ 410,000 0 1 2
Demanda Alta VNA $ 260,000.00 $ -250,000 $ 100,000 $ 410,000
0.8

$ 180,000 0 1 2
Demanda Baja VNA $ 30,000.00 $ -250,000 $ 100,000 $ 180,000
0.2

0 1 2
VNA $ -5,000.00 $ -250,000 $ 25,000 $ 220,000

0 1 2
VNA $ -125,000.00 $ -250,000 $ 25,000 $ 100,000
VNA $ 255,087.60
1