PROF.

DENNIS LA COTERA

CURSO: ECONOMÍA

DINERO E INFLACION
DINERO
1. Dinero

❑Es un medio de cambio de aceptación

general y respaldado por el Estado.

❑Sistema de pagos: El dinero surgió

con los mercados, inicialmente como
“dinero mercancía” y más tarde como
“dinero fiduciario”.

❑La invención del dinero ocurrió antes

del comienzo de la historia escrita. Las
primeras monedas (de oro y plata),
denominadas “electrum”, aparecieron
en el siglo VII a.C. en el reino de Lidia,
en Asia Menor, en la actual Turquía.
1. Dinero

❑SE RECONOCEN LOS SIGUIENTES TIPOS DE

DINERO:

▪ Dinero mercancía o real: Consiste en bienes u

objetos que tienen valor por sí mismos, además del
valor de cambio al ser utilizado como moneda.
▪ Dinero representativo: Es el dinero que se basa
en otro activo, como, por ejemplo, el dinero
respaldado en oro u otra moneda, que tiene la
cualidad de ser convertible al activo al cual
representa.
▪ Dinero fíat: Es el dinero creado por decreto y que
no posee valor intrínseco. Su valor se basa en su
declaración como dinero por el Estado y por tanto
tiene curso legal.
1. Dinero

▪ Dinero fiduciario: Es el que se basa en la fe o

confianza de la comunidad, es decir, que no se
respalda por metales preciosos ni nada que no sea
una promesa de pago por parte de la entidad
emisora.​ Es importante tener en cuenta que
entendemos la confianza de la comunidad como el
conjunto de la riqueza aparente que presenta la
comunidad emisora de la moneda.
2. Sistema Monetario Internacional

❑El Sistema Monetario Internacional (SMI) es el conjunto

de instituciones, acuerdos y normas que rigen las
transacciones comerciales y financieras entre distintos
países.

❑Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria

(mediante reserva de oro, materias primas, activos
financieros de algún país, activos financieros
supranacionales, etc.) para que los negocios
internacionales se desarrollen en forma fluida.

❑Lo constituyen varias instituciones regionales y

mundiales. A nivel mundial: Fondo Monetario
Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y el Banco de
Pagos Internacionales (BPI)
2. Sistema Monetario Internacional

SISTEMAS DESDE 1870:

❑PATRÓN ORO (1880-1914 – 1922-1931): Se aplico

desde 1870 hasta la Primera Guerra Mundial.
Consistía en que los Bancos Centrales solo podían
emitir dinero que estuviera respaldado en reservas
de oro. Existía un tipo de cambio fijo de las divisas
de distintos países con respecto al oro y los
ciudadanos podían libremente cambiar su dinero por
el equivalente correspondiente. El crecimiento del
comercio internacional, el descubrimiento de nuevas
minas de oro y los crecientes costos de la guerra
(que presionaban por emitir más dinero) acabaron
por colapsar este sistema.
2. Sistema Monetario Internacional

❑BRETTON WOODS (1946-1973): Este sistema

estuvo vigente desde 1944 hasta 1971. Se
estableció un tipo de cambio oro-dólar fijo ($35/onza
de oro), pero los países no tenían que convertir su
moneda en oro sino en dólares estadounidenses. El
dólar se convirtió en la moneda referente mundial y
los países debían fijar el valor de su moneda con
respecto a ella, procurando intervenir en caso de
fluctuaciones relevantes. Durante este período se
crearon el FMI y el BM. Estados Unidos decidió de
manera unilateral suspender la convertibilidad con el
fin de financiar la guerra y fomentar sus
exportaciones.
2. Sistema Monetario Internacional

❑SISTEMA ACTUAL (1973 en adelante): Consiste

en la determinación del valor de los tipos de cambio
por la fluctuación en el mercado de divisas. El dinero
no cuenta con un respaldo en metales, activos u otro
bien convertible.
3. Funciones del Dinero

❑Medio de cambio o de pago: El dinero facilita el

proceso de intercambio porque hace innecesaria la
doble coincidencia de deseos.

❑Reserva o depósito de valor: El dinero guarda

valor en el tiempo (a condición de que no exista
inflación).

❑Unidad de cuenta: El dinero es el patrón de

medida del valor.

❑Patrón de pago diferido: Los flujos de valor a

futuro se expresan en dinero.
4. Características del Buen Dinero

❑Estabilidad: Mantiene su valor en el tiempo.

❑Divisibilidad: El dinero se puede fraccionar. Se

divide múltiplos y submúltiplos según la necesidad.

❑Homogeneidad: Que reúna características

uniformes de peso, tamaño, color, inscripciones y
otras, para evitar las confusiones.

❑Durabilidad: Que físicamente sea duradero o al

menos muy fácil de reemplazar.
4. Características del Buen Dinero

❑De fácil transporte

❑Elasticidad: Es simple para la autoridad monetaria

aumentar o disminuir la cantidad de dinero
5. Clase de Dinero: Por su Naturaleza

❑Dinero Metálico:
▪ Metal tipo. Son monedas acuñadas en metales
preciosos (oro y plata)
▪ Metal vellón o subsidiario: Son monedas acuñadas
en metales no preciosos (cobre, bronce, etc.)

❑Dinero de Papel:
▪ Inconvertible: De curso legal y uso forzoso (billetes
emitidos).
▪ Convertible: De curso legal y uso no forzoso
(cheques, letras de cambio)
6. Clase de Dinero: Por su Valor

❑Valor intrínseco:
▪ Real: Valor que tiene el dinero por el material
del cual está hecho.
▪ Nominal o legal: Es el valor impuesto por la
autoridad monetaria

❑Valor extrínseco (valor de cambio): Es la

capacidad de compra del dinero, es decir, la
cantidad de mercancías que se puede comprar
con el dinero.
 7. Ley de Gresham

❑Fue publicada en 1558 por Sir Thomas Gresham ,

colaborador de la reina Isabel I de Inglaterra.

❑La ley de Gresham establece que, en un sistema

monetario bimetálico, la moneda mala (menor valor
real) sustituye a la moneda buena (mayor valor
real) en la circulación.

❑Las razones para esto son: El atesoramiento, el

uso preferente de una de las monedas o porque la
buena moneda vale más como metal precioso.

Economía (4º Año)

8. Banco Central de Reserva del Perú

❑De acuerdo al Art. 83º de la Constitución, la ley determina

el sistema monetario de la República. La emisión de
billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado y la
ejerce a través del Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP).

❑La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad

monetaria. Para cumplir dicho objetivo tiene la atribución
de regular la moneda y el crédito del sistema financiero
(conduce la política monetaria).

❑El objetivo central de la política monetaria es el control de

la inflación a través del manejo de la liquidez del sistema
financiero. De este modo garantiza la estabilidad del Sol.
9. Oferta de Dinero

❑La liquidez expresa la facilidad con que un bien o activo

puede ser convertido en dinero. El bien líquido por
excelencia es el propio dinero.

❑La liquidez puede estar constituida en moneda nacional o

extranjera. La liquidez en moneda nacional se divide en:
▪ Dinero: Corresponde a la suma del circulante y los
depósitos a la vista mantenidos por el sector privado.
▪ Cuasidinero: Son sustitutos cercanos al dinero.
Constituido por los depósitos de ahorro, depósitos a
plazo, cédulas hipotecarias, letras hipotecarias, bonos
emitidos por las instituciones financieras y otros
valores.
9. Oferta de Dinero

❑La liquidez en moneda extranjera comprende los

depósitos (vista, ahorro y plazo), Certificados
Bancarios en Moneda Extranjera, bonos, valores
emitidos por el Banco Central de Reserva del Perú
(Certificados de Divisas, de Libre Disponibilidad y de
Plata, bonos) y otras obligaciones en moneda
extranjera.
9. Oferta de Dinero

CLASIFICACION DEL BCRP:

✓M0 (circulante): Definición más restringida de oferta

monetaria que comprende los billetes y monedas en
moneda nacional que están en poder del público.

✓M1: Definición restringida de oferta monetaria que

comprende M0 más los depósitos a la vista en moneda
nacional del sector privado en las sociedades de
depósito.
9. Oferta de Dinero

✓M2: Definición de oferta monetaria que en el Perú

incluye M1 más los depósitos de ahorro y a plazo y otros
valores en circulación, todos denominados en moneda
nacional, que el sector privado tiene en las sociedades
de depósito. Equivale a la liquidez en moneda nacional
emitida por las sociedades de depósito o la oferta
monetaria en moneda nacional.

✓M3: Definición de oferta monetaria que añade a M2 los

depósitos y otros valores en moneda extranjera del
sector privado en las sociedades de depósito. Equivale a
la liquidez total emitida por las sociedades de depósito o
la definición nacional de dinero en sentido amplio.
9. Oferta de Dinero
10. Demanda de dinero: Teoría Cuantitativa

❑Esta teoría cuantitativa moderna fue planteada por Irving

Fisher. Esta teoría establece que la cantidad de dinero en
circulación y el precio de los bienes están en relación
directa. Esto se resume en la Ecuación de Cambio:

MV=PQ Irving Fisher

Donde: M es la masa monetaria (stock de dinero), V es la

velocidad de circulación del dinero, P es el nivel promedio
de los precios y Q es la producción total.
11. Demanda de dinero: Teoría Keynesiana

❑Motivo transaccional: El dinero es necesario cuando

los ingresos se reciben solo ocasionalmente (por
ejemplo, una vez al mes) en cantidades discretas, pero
los gastos ocurren continuamente.

❑Motivo precautorio: La demanda precautoria de M1 es

la tenencia de fondos de transacción para su uso en
caso de gastos inmediatos inesperados.

❑Motivo especulativo: Se mantiene dinero para

aprovechar oportunidades de inversión especulativa
(Según Keynes, se elige entre dinero y bonos).
INFLACIÓN
1. Inflación

❑Es el incremento continuo y sostenido del

promedio de los precios.
❑El promedio de los precios es denominado Índice de
Precios al Consumidor (IPC). En el Perú, este índice
es calculado mensualmente por el INEI.
❑La tasa de inflación mensual se calcula como:

Tasa de  IPCt 
= − 1 100
inflacion t  IPCt −1 
2. Niveles de Inflación

Tipo Tasa acumulada anual Consecuencia

Moderada Menor a 10% Tolerable.

Galopante De 10% a menos de Distorsiona la economía.

1000%

Hiperinflación De 1000% a mas Distorsiona severamente

la economía: Llega a
causar sustitución
monetaria.
3. Consecuencias de la Inflación

❑Reducción del salario real: El incremento de los

precios reduce la capacidad de compra de bienes y
servicios del salario percibido por los trabajadores.

❑Perdida de valor de la moneda nacional: Se reduce

el poder adquisitivo del dinero (valor extrínseco). Se
pierde estabilidad.

❑Disminución del ahorro: La inflación reduce el

interés ganado por el capital y por lo tanto
desincentiva el ahorro.
3. Consecuencias de la Inflación

❑Puesto que el dólar se percibe como mas estable,

la inflación genera dolarización y a la larga la
sustitución de la moneda nacional.

❑Reducción de las inversión: La inflación genera

incertidumbre y reduce la capacidad de la empresa
para planificar. Por lo tanto, las condiciones resultan
desfavorables a la inversión pues esta requiere
crédito de largo plazo.

❑Hay malestar social y empobrecimiento general.

4. Inflación y teoría cuantitativa

❑La teoría establece que la cantidad de dinero en circulación y

el precio de los bienes están en relación directa. Esto significa
que la inflación, es ante todo, un fenómeno monetario.

Perú: Inflación anual 1960-2019 (escala logarítmica)

4. Inflación y teoría cuantitativa

❑De la Ecuación de Cambio se deduce:

 Tasa   Tasa de   Tasa de 

     
 de =
  Crecimiento −
  Crecimiento de 
 Inflacion   del Dinero   la Produccion 
     
5. Causas de la inflación

❑Inflación por demanda: Si la

demanda supera a la oferta entonces
los precios se incrementa. El
aumento de la demanda puede
ocurrir por:
▪ Exceso de liquidez (demasiado
dinero en circulación) no
controlada por el Banco Central.
Esta es la explicación
Monetarista.
▪ Exceso de gasto fiscal (gastos
superiores a los ingresos, es
decir, deficit) no controlado por la
autoridad.
5. Causas de la inflación

❑Inflación por costos: Se

genera por un aumento de los
costos de producción (salarios,
precios de los insumos, etc.).
Los costos mas altos se
trasladan a los precios y estos
se incrementan. Esta forma de
inflación genera, a la larga, una
reducción de la producción
(recesión). La ocurrencia
simulatenea de inflación y
recesión se denomina
“estanflación”
5. Causas de la inflación

❑Inflación importada: Se produce cuando se elevan los

precios de los bienes importados que son necesarios para la
producción de bienes y servicios (incremento de los costos de
producción).
❑Inflación por expectativas: Ocurre cuando los agentes
esperan un incremento de los precios de los bienes y servicios.
Por lo tanto actúan con anticipación aumentando su demanda,
con lo que los precios terminan subiendo.
❑Inflación estructural: Es aquella generada por las estructura
institucional del país, la cual la sostiene e incrementa en el
tiempo.
6. Inflación y Política Monetaria

❑El Banco Central tiene el objetivo de preservar la

estabilidad del sol peruano. Por ello establece
una meta de inflación anual que tiene un rango
entre 1% y 3%. El rango fijado para la meta de
inflación permite a la economía desenvolverse
sin presiones inflacionarias o deflacionarias.

❑El cumplimiento de la meta de inflación se mide

de manera. En caso existiera una desviación de
la inflación y/o de sus expectativas fuera del
rango meta, el Banco Central evaluará las
acciones necesarias para retornar a dicho rango
considerando los rezagos con los que opera la
política monetaria.
6. Inflación y Política Monetaria

TIPOS DE POLITICA MONETARIA: La política

monetaria es contra-cíclica. Por lo tanto:

▪ Política monetaria expansiva: Consiste en

aumentar la cantidad de dinero en el país para
estimular la inversión y con ello, reducir el
desempleo y conseguir crecimiento
económico. Su uso suele provocar inflación.

▪ Política monetaria contractiva: La política

monetaria contractiva es aquella que busca
contraer el tamaño de la oferta monetaria. La
política monetaria contractiva se puede utilizar
para controlar la inflación.
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