AÑO 1 (Punto de Equilibrio)

Punto de equilibrio
Costo Fijo Alquiler $ 310,600.00
Costo Fijo Servicios Públicos $ 38,644.00
Costo Fijo Labor $ 594,750.00
Costo Fijo g de la depreciación $ 200,000.00
Costo Fijo anual $ 1,143,994.00
Margen de Contribucion de Ventas 40
Costo Variable Costo de Ventas (C.Variable 50% de ven $ 1,143,994.00 50%
Costo Total $ 2,287,988.00
Ventas Brutas $ 2,287,988.00
Promedio precio queque por tienda $ 80.00 t=
Punto de Equilibrio por año: Queques vendidos por año 28,600
Punto de Equilibrio por día: Queques vendidos por dia 80.00 79.44 como son queques se redondea hacia arriba
Utilidad neta $ - Punto de equilibrio
Márgen Neto 0.00%

Proyecto: 0 1 2 3 4
Alquiler (3% crecim.) 3% 3% 3%
Labor (5% crecim.) 5% 5% 5%
Servicio Público (3% crecimi.) 3% 3% 3%
Costo de ventas 50% 50% 50% 50%
g ventas 20% 20% 20%
Cantidad 28,600
Precio 80.00 80.00 80.00 80.00
Ingresos $ 2,287,988.00 2,745,586 3,294,703 3,953,643
Costo de ventas (1,143,994) (1,372,793) (1,647,351) (1,976,822)
Utilidad Bruta 1,143,994 1,372,793 1,647,351 1,976,822
Alquiler del local $ (310,600.00) (319,918.00) (329,515.54) (339,401.01)
Servicios Públicos $ (38,644.00) (39,803.32) (40,997.42) (42,227.34)
Labor $ (594,750.00) (624,487.50) (655,711.88) (688,497.47)
Gastos de depreciación $ (200,000) $ (200,000) $ (200,000) $ (200,000)
EBIT $ - $ 188,583.98 $ 421,126.53 $ 706,695.81
NOPAT - 122,579.59 273,732.24 459,352.28
Depreciación $ (200,000.00) $ (200,000.00) $ (200,000.00) $ (200,000.00)
Δ NWC - - - -
CAPEX ( Construcc. e Instalac.) (1,000,000.00)
FCL = 200,000.00 322,579.59 473,732.24 659,352.28
Valor perpetuo: (1,000,000.00)
FCL = 200,000.00 322,579.59 473,732.24 659,352.28
VAN Proyecto = $ 1,837,941.01

Si el VAN es positivo, el proyecto genera valor. Si el VAN es negativo, el proyecto no genera valor.
 Inversor chino 10,000,000
alquiler anual Saö Paolo 310,600
empleados 120 cocina 40 500 pasteles al día
admin 10
com.minori 70
g ventas 81%
margen beneficio 11.40%
inversión inicial 60,000,000
#acc 5,000,000
12
Ingresos 2,527,988
35%
costo(50%) 40
ondea hacia arriba

5
3% 3%
5% 5%
3% 3%
50% 50%
20% 20%

80.00
4,744,372
(2,372,186)
2,372,186
(349,583.04)
(43,494.16)
(722,922.34)
$ (200,000)
$ 1,056,186.42
686,521.17 -
$ (200,000.00)
 - 722,922.34

886,521.17 722,922.34

886,521.17 Kwacc = 9.4%

Supuestos de Operación
Crecimiento Ventas NA 81.3% 20% 40% 25% 25% 25%
Costo de Ventas (% de ventas) 31.5% 21.8% 21.8% 21.8% 21.8% 21.8% 21.8% 21.8%
Gastos de Adm, y Vtas (% de ventas) 59.3% 58.0% 58.0% 56.97% 56% 55% 54% 53%
Gastos de Investigación y Desarrollo (% ventas) 0.0% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%

Supuestos de Gastos e Inversión

CAPEX (% de ventas) 3.4% 15.9% 0.30% 0.01% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3%
Depreciacion (% de CAPEX) 29.4% 12.5% 75% 80% 85% 90% 95% 100%
Amortización (monto) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Inversión en Intangibles 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Δ NWC (% de Δ ventas) NA 8.1% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9%

Histórico Proyectado
En miles US$ 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Ventas 4,132.5 7,491.2 11,000.0 13,200.0 18,480.0 23,100.0 28,875.0 36,093.8
Costo de Ventas (sin depreciación) 1,303.4 1,632.7 2,397.5 2,877.0 4,027.8 5,034.7 6,293.4 7,866.7
Utilidad bruta 2,829.1 5,858.5 8,602.5 10,323.0 14,452.2 18,065.3 22,581.6 28,227.0

Gastos generales, administ. y ventas 2,449.2 4,342.5 6,376.5 7,519.8 10,342.9 12,697.6 15,583.3 19,118.2
gastos de Investigación y Desarrollo 0.0 7.5 11.0 13.2 18.5 23.1 28.9 36.1
EBITDA 379.9 1,508.5 2,215.0 2,790.0 4,090.9 5,344.6 6,969.5 9,072.8
Margen EBITDA 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3

Depreciacion 41.8 149.0 24.8 1.06 47.12 62.37 82.29 108.28

Amortizacion 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
EBIT 338.1 1,359.5 2,190.3 2,789.0 4,043.7 5,282.2 6,887.2 8,964.5
Impuestos (35.0%) 4.4 74.2 766.60 976.14 1,415.30 1,848.77 2,410.51 3,137.57
NOPAT 333.7 1,285.3 1,423.7 1,812.8 2,628.4 3,433.4 4,476.7 5,826.9

Depreciación y Amortización 41.8 149.0 24.8 1.1 47.1 62.4 82.3 108.3
CAPEX 142.2 1,194.4 33.0 1.3 55.4 69.3 86.6 108.3
Inversion en Intangibles 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Δ Capital de Trabajo neto 10.8 271.2 68.0 42.6 102.3 89.5 111.9 139.9
Free Cash Flow 222.5 (31.3) 1,347.4 1,769.9 2,517.8 3,337.0 4,360.4 5,687.0
Valor empresa perpetuo año 5= 108,765
Flujo de Caja Libre de la empresa: 1,770 2,518 3,337 4,360 114,452
Valor de la empresa en el año 0: 82,215
Deuda millones beta e: 1.15
Equity 60 millones D/V = 30% E/V 70%
Nº de acciones 5 millones D/E= 0.429
Valor de la accion: 10.00 US$/accion beta u: 0.90
50.0
Inversion en Equity del inversor chino: 10 millones D/V = 40% E/V 60%
Nº acciones a comprar = acciones D/E= 0.667
Participacion beta e: 1.29
Kf = 4.75%
Deuda Kd = 6% Km = 11.25%
Equity Ke = 13.13%
Kwacc = 9.44%
 g (crec. perp.): 4.0%
5914.493
t 35%