Capitulo 17 PowerPoint

Capítulo 17
Análisis de la situación financiera

Gapenski’s Healthcare Finance: 7th Edition
1
Gapenski’s Healthcare Finance Chapter 17: Financial Condition Analysis
Copyright 2021 Foundation of the American College of Healthcare Executives. Not for sale.
Objetivos de aprendizaje
Después de estudiar este capítulo, los lectores podrán:
▪ Explicar los propósitos de los análisis de estados financieros e indicadores operativos.
▪ Describir las principales técnicas utilizadas en los análisis de estados financieros e indicadores
operativos.
▪ Realizar análisis básicos de estados financieros e indicadores operativos para evaluar la situación
financiera de un negocio.
▪ Describir los problemas asociados con los estados financieros y los análisis de indicadores
operativos.
▪ Describir cómo se pueden utilizar los indicadores clave de rendimiento (KPI) y los cuadros de
mando para supervisar la situación financiera de una empresa.
2
La condición financiera de
Introducción un proveedor es de gran
Una de las características
importancia para sus
más importantes de una gerentes, así como para
organización de salud es otras partes interesadas,
su condición financiera. como inversores,
¿Tiene la capacidad empleados e incluso las
financiera para llevar a comunidades atendidas.
cabo su misión?
3
Visión general
▪ El análisis de la condición financiera consta de varias técnicas,
incluyendo:
▪ Análisis de estados financieros, que se centra en la información de los
estados financieros de una empresa con el objetivo de evaluar la situación
financiera.
▪ Análisis de indicadores operativos, que se centra en los datos operativos
con el objetivo de explicar la situación financiera.
▪ Para ilustrarlo, considere los siguientes datos de Riverside
Memorial Hospital, todos en miles de dólares.
4
2020 2019
Ingresos
Ingresos netos por servicio al paciente $ 103,174 $ 91,929
Ingresos por primas 5,232 4,622
Otros ingresos 3,644 6,014
Ingresos operativos totals $ 112,050 $102,565
Gastos
Servicios de enfermería $ 58,285 $ 56,752
Estado de Servicios dietéticos

Servicios generales
5,424
13,198
4,718
11,655
resultados Servicios administrativos

Salud y bienestar de los empleados
11,427
10,250
11,585
10,705
Seguro de mala práctica 1,320 1,204
Depreciación 4,130 4,025
Gastos por intereses 1,542 1,521
Gastos totales $ 105,576 $102,165
Utilidad de operación $ 6,474 $ 400
Ingresos no operativos 2,098 1,995
Utilidad neta $ 8,572 $ 2,395

5
2020 2019
Efectivo y equivalentes $ 2,263 $ 3,095
Inversiones a corto plazo 4,000 2,000
Cuentas por cobrar netas de pacientes 21,840 20,738
Activos Inventarios 3,177 2,982

Total activo corriente $ 31,280 $ 28,815
Propiedad y equipo $ 145,158 $ 140,865
Depreciación acumulada 25,160 21,030
Propiedad y equipo neto $ 119,998 $ 119,835
Total activos $ 151,278 $ 148,650
6
2020 2019
Cuentas por pagar $ 4,707 $ 5,145
Gastos acumulados 5,650 5,421
Pasivos y Documentos por pagar 2,975 6,237
Patrimonio Pasivo corriente total
Deuda a largo plazo
$ 13,332
$ 28,750
$ 16,803
$ 30,900
Neto Obligaciones de arrendamiento
1,832 2,155
financiero
Pasivos totales a largo plazo $ 30,582 $ 33,055
Activos netos (patrimonio neto) $ 107,364 $ 98,792
Total liabilities and net assets $ 151,278 $148,650
7
Flujos de efectivo de las actividades operativas:
Utilidad operativa $ 6,474
Ajustes:
Estado de Depreciación
Aumento de las cuentas por cobrar
4,130
(1,102)
Flujos de Aumento de los inventarios (195)
Disminución de las cuentas por pagar (438)
Efectivo Aumento de los gastos devengados 229
2020 Flujo de caja neto de las operaciones $ 9,098
(Parte 1) Flujos de efectivo de las actividades de inversión:

Inversión en propiedad y equipo ( $ 4,293)
Inversión en valores a corto plazo (2,000)
Flujo de caja neto de la inversión ($ 6,293)
8
Flujos de efectivo de las actividades de financiación:
Ingresos no operativos $ 2,098
Estado de Pagos de la deuda a largo plazo
Pagos de documentos por pagar
(2,150)
(3,262)
Flujos de Pagos del capital del arrendamiento (323)
Efectivo Flujo de caja neto de la financiación ($ 3,637)
2020 Aumento neto (disminución) de efectivo y equivalentes ($ 832)

(Parte 2) Efectivo y equivalentes, al inicio del año
Efectivo y equivalentes al final del año
3,095
$ 2,263
9
Análisis del Estado de Flujos de Efectivo
▪ Las operaciones proporcionaron alrededor de $ 9 millones en
flujo de efectivo neto en 2020.
▪ Riverside invirtió $4.3 millones en nuevos activos fijos y $2.0
millones en valores a corto plazo.
▪ Riverside pagó alrededor de $ 5.5 millones en financiamiento
de deuda a corto y largo plazo. Además, el hospital generó
alrededor de $ 2 millones en ingresos no operativos.
10
Análisis por medio de ratios financieros
▪El análisis de ratios ▪El análisis de ratios financieros
es una técnica combina valores de los
utilizada en el estados financieros para
análisis de la crear números sencillos que:
situación financiera ▪ Tienen una importancia
(y en otros análisis). económica fácilmente
interpretable.
▪ Facilitan las comparaciones.
11
Interpretación Por lo tanto, se utilizan dos
de ratios técnicas para ayudar a
interpretar "los números".
Un solo valor de ▪ Análisis de tendencias
relación tiene poco ▪ Análisis comparativo
significado, por
ejemplo, un margen ▪Ambas técnicas se ilustrarán en
total (utilidad) del los ejemplos a seguir.
7,3%.
12
Categorías del análisis de ratios
▪Rentabilidad: ¿El negocio ▪Gestión de la deuda:
está generando ¿Está la empresa
suficientes ganancias? utilizando la combinación
▪Liquidez: ¿Puede la correcta de deuda y
empresa cumplir con sus patrimonio?
obligaciones en efectivo? ▪Gestión de activos: ¿Tiene
la empresa la cantidad
correcta de activos para
su volumen de pacientes?
13
Ratios de rentabilidad (2020)
Utilidad neta
Margen neto (MN) =
Ingresos totales
$8,572
= = 0.075 = 7.5%
$114,148
Utilidad operativa
Margen operativo (MO) =
Ingresos operati𝑣𝑜𝑠
$6,474
= = 0.058 = 5.8%
$112,244
14
Ratios de rentabilidad (2020) (Continuación)
Utilidad neta
Rendimiento de los activos (ROA) =
Total de los activos
$8,572
= = 0.057 = 5.7%
$151,278
Utilidad neta
Rendimiento del patrimonio (ROE) =
Total patrimonio
$8,572
= = 0.080 = 8.0%
$107,364
15
Ratios de rentabilidad (2020) (Continuación) (3)
2020 2019 Promedio de grupos de
pares
Margen neto 7.5% 2.3% 5.0%
Margen operativo 5.8% 0.4% 3.5%
ROA 5.7% 1.6% 4.8%
ROE 8.0% 2.4% 8.4%
¿Cuál es su interpretación?
16
Ratios de liquidez (2020)
Activo cte. $31,280
Razón corriente (RC) = = = 2.3, o 2.3 veces
Pasivo cte. $13,332
Efectivo + Inversiones C/P

Días de efectivo disponible (DED) =
Gastos en efectivo ÷ 365
$2,263+ $4,000
= = 22.5 días
$277.93
Gastos en efectivo = Gastos totales – Depreciación = $105,576 - $4,130 = $101,446
17
Ratios de liquidez (2020) (Continuación)
pares
Razón cte. 2.3x 1.7x 2.0
Días de efectivo 22.5 18.9 30.6
Nota: La mejor medida de liquidez es el presupuesto de efectivo.

18
Ratios de gestión de la deuda (2020)
Total pasivo
Ratio de endeudamiento =
Total activos
$43,914
= = 0.290 = 29.0%
$151,278
EBIT
Veces el interes ganado (VIG) =
Gastos de intereses
$10,114
= = 6.6 veces
$1,542
EBIT = Utilidad + Intereses = $8,572 + $1,542 = $10,114
EBIT = utilidad antes de intereses e impuestos
19
Ratios de gestión de la deuda (2020)
(Continuación)
pares
Pasivos/activos 29.0% 33.5% 34.6%
Veces el int. 6.6x 2.6x 4.0x
ganado
Nota: el ratio de deuda es un ratio de capitalización, mientras que el ratio veces

el interés ganado es un ratio de cobertura. Hay muchas variaciones de estas
proporciones.
20
Ratios de gestión de activos (2020)
Ingresos totales
Rotación activos fijos =
Activos fijos netos (PPE neto)
$114,148
= = 0.95 veces
$119,998
Ingresos totales
Rotación de los activos totales =
Total activos
$114,148
= = 0.75 veces
$151,278
21
Asset Management Ratios (2020) (Continued)
Cuentas por cobrar netas de pacientes
DCCP =
Ingresos por servicios al paciente ÷ 365
$21,840
= = 77.3 dias
$103,174 ÷ 365

pares
Rot. PPE 0.95 0.87 2.2
Rot. Activos 0.75 0.70 0.97
Dias cartera 77.3 82.3 64.0
DCCP = días en cuentas por cobrar de pacientes. 22

Análisis Du- ▪Se basa en el hecho de que
Pont el ROE puede expresarse
como el producto de tres
Análisis de Du- ratios:
Pont resume y ▪Margen neto (control de
destaca la gastos)
situación ▪Rotacion de los activos
financiera de una (utilización de activos)
empresa. ▪Multiplicador del patrimonio
(utilizacion de la deuda)
23
Du Pont Analysis Calculation
Margen Rotación de Multiplicador = ROE
X X
Neto activos del patrimonio
Util.neta Ingresos Activos

X X = ROE
Ingresos Activos Patrimonio
2020: 7.5% x 0.75 x 1.4 = 8.0%
2019: 2.3% x 0.70 x 1.5 = 2.4%
Ind: 5.0% x 0.97 x 1.7 = 8.4%
¿Qué significa todo esto?
▪ Tenga en cuenta que la ecuación de Du Pont podría centrarse en el margen

operativo.
24
Otras técnicas analíticas
▪ Además de los análisis de ratio y Du Pont, hay otras dos técnicas
comúnmente utilizadas en el análisis de estados financieros.
▪ En el análisis de tamaño común, todas las partidas de la cuenta de
resultados y las cuentas del balance se expresan como
porcentajes de ingresos o activos totales, lo que facilita las
comparaciones cuando hay diferencias de escala.
▪ En el análisis de cambios porcentuales, los cambios interanuales
en las partidas de la cuenta de resultados y las cuentas del
balance general se expresan como cambios porcentuales, lo que
ayuda a identificar las partidas que están "fuera de control".
▪ 25
Análisis de indicadores operativos
▪Análisis de indicadores operativos implica el uso de
datos operativos (a diferencia de los datos de los
estados financieros) para tratar de explicar la situación
financiera de una empresa.
▪Si los gerentes entienden las condiciones operativas
subyacentes, pueden lidiar mejor con las áreas
problemáticas financieras.
26
Análisis de indicadores operativos (Continuación)
▪ Los indicadores operativos se pueden ▪ Para ilustrar, discutiremos un
agrupar en categorías tales como: indicador utilizado por los
▪ Indicadores de utilidades hospitales de cada una de las
▪ Indicadores de precios categorías nombradas.
▪ Indicadores de volumen
(utilización) Obsérvese que gran parte de los
▪ Indicadores de duración de la datos necesarios para calcular los
estancia indicadores operativos no están
▪ Indicadores de intensidad de disponibles en los estados
servicio financieros.
▪ Indicadores de eficiencia
▪ Indicadores de costos unitarios
27
Utilidad por alta (2020)
Utilidad de pacientes hospitalizados
UPA = =
Total altas
($87,740,000 – $84,865,000) $2,875,000

= = $𝟏𝟓𝟕
18,281 18,281
Promedio de grupos de pares = $73
¿Cómo se interpreta este valor?
28
Precio neto por alta (2020)
Ingresos por pacientes hospitalizados
PNPA =
Total altas
$87,740,000
= = $4,800
18,281
Promedio de grupos de pares = $5,056
29
Tasa de ocupación (2020)
Dias paciente facturados
TO =
Número de camas x 365 dias
95,061
= = 57.9%
450 x 365
Promedio de grupos de pares = 45.4%
30
Duración media de la estancia (2020)
Dí𝑎𝑠 𝑑𝑒 ℎ𝑜𝑠𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛
DME =
Total altas
95,061
= = 5.2 días
18,281
Promedio de grupos de pares = 4.7 días
31
Índice de todos los casos combinados de
pacientes (ICC) (2020)
El ICC es un indicador de intensidad de servicio. Se aplicó por primera
vez a los pacientes de Medicare, y muchos hospitales calculan ambos
índices (Medicare y todos los pacientes).
Todos los casos ICC = 1.12
Promedio de grupos de pares = 1.15
32
Empleados equivalentes de tiempo completo (ETC) para
pacientes hospitalizados por cama ocupada (2020)
ETC
E𝑇𝐶/𝑂𝑐𝑢𝑝𝑎𝑐𝑖ó𝑛 =
Censo diario promedio (tasa de ocupacion x # 𝑐𝑎𝑚𝑎𝑠
1,251 𝐸𝑇𝐶
= = 4.8 ETC por dia paciente
260.55(0,579 x 450)
Peer group average = 5.6 ETC por dia paciente

33
Salario por ETC (2020)
Total Salarios
Salario por ETC =
Total ETC
$83,038,613
= = $30,973 salario por ETC
2,681
Promedio de grupos de pares = $32,987 salario por ETC
34
Limitaciones del análisis de la condición
financiera
▪La comparación con los promedios de la industria es
difícil si el negocio opera muchas divisiones diferentes.
▪El rendimiento "promedio" no es necesariamente un
buen rendimiento.
▪Los factores estacionales pueden distorsionar las
proporciones.
▪Los efectos de la inflación pueden distorsionar los
datos de los estados financieros.
35
Limitaciones (Continuación)
▪Las diferentes prácticas operativas y contables pueden
distorsionar las comparaciones.
▪A veces, es difícil saber si un ratio dado es "bueno" o
"malo".
▪A menudo es difícil saber si una empresa está, en
general, en una posición financiera fuerte o débil:
▪Análisis discriminante múltiple
▪Índice de flexibilidad financiera
36
Benchmarking (Evaluación comparativa)
El proceso de comparar los datos de rendimiento de una empresa con
los estándares seleccionados se denomina benchmarking. Aquí están
los puntos de referencia de margen neto de Riverside:
2020 2019
National/GFB 9.8% National/GFB 9.6%
Cuartil superior del sector 8.4 Cuartil superior del sector 8.0
St. Anthony’s 8.0 St. Anthony’s 7.9
Riverside 7.5 Pennant Hospital 5.0
Sector median 5.0 Sector median 4.7
Pennant Hospital 4.8 Riverside 2.3
Cuartil inferior del sector 1.8 Cuartil inferior del sector 2.1
Woodbridge Memorial 0.5 Woodbridge Memorial (1.3)

37
Indicadores clave de rendimiento
▪Los resultados del análisis ▪La idea aquí es mantener

de ratios a menudo se el desorden de datos al
presentan en un formato mínimo necesario para
de tablero que se centra monitorear
en los indicadores clave adecuadamente la
de rendimiento (KPI). condición financiera y
operativa del negocio.
38
Tema de discusión
¿Cuáles son algunas áreas de desempeño financiero y

operativo que deben ser monitoreadas rutinariamente?
En otras palabras, si estuviera creando un "tablero" para
rastrear el desempeño de Riverside, ¿qué áreas estarían
cubiertas por los indicadores clave de rendimiento
(KPI)?
39
Conclusión
▪Esto concluye nuestra discusión del Capítulo 17
(Análisis de la Condición Financiera).
▪Aunque no todos los conceptos se discutieron en
clase, usted es responsable de todo el material en el
texto.
¿Tienen alguna pregunta?
40
Conceptos clave
El propósito principal de este capítulo es presentar las técnicas utilizadas por los
gerentes e inversores para evaluar la condición financiera de una organización.
El enfoque principal está en la condición financiera como se refleja en los estados
financieros de una empresa, aunque los datos operativos también se introducen
para explicar el estado financiero actual de una empresa. Los conceptos clave de
este capítulo son los siguientes:
▪ El análisis de los estados financieros, que está diseñado para identificar la
situación financiera de una empresa, se centra en los estados financieros de la
empresa. El análisis de indicadores operativos, que utiliza datos que
generalmente se encuentran fuera de los estados financieros, proporciona
información sobre por qué una empresa se encuentra en una condición
financiera determinada.
41
Conceptos clave
▪ El análisis de la relación financiera, que se centra en los datos de los estados financieros, está diseñado
para revelar las fortalezas y debilidades financieras relativas de una empresa en comparación con otras
empresas del mismo sector, y para mostrar si la condición financiera de la empresa ha mejorado o
deteriorado con el tiempo.
▪ La ecuación de Du Pont indica cómo interactúan el margen total, el índice de rotación total de activos y
el uso de la deuda para determinar la tasa de rendimiento del capital. Proporciona una buena visión
general de la situación financiera de una empresa.
▪ Los ratios de liquidez indican la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto
plazo.
▪ Los ratios de gestión de activos miden la eficacia con la que los gestores utilizan los activos de la
empresa.
▪ Los coeficientes de gestión de la deuda revelan la medida en que la empresa se financia con deuda y la
medida en que los flujos de efectivo operativos cubren el servicio de la deuda y otros requisitos de
cargo fijo.
42
Conceptos clave
▪ Los ratios de rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, la gestión de activos y
la gestión de la deuda sobre los resultados operativos.
▪ Los ratios se analizan mediante análisis comparativo, en el que los ratios de una empresa se
comparan con los promedios de grupos de pares o los de otra empresa, y análisis de tendencias,
en el que los ratios de una empresa se examinan a lo largo del tiempo.
▪ En un análisis de tamaño común, el estado de resultados y el balance general de una empresa se

expresan en porcentajes. Esto facilita las comparaciones entre empresas de diferentes tamaños y
para una sola empresa a lo largo del tiempo.
▪ En el análisis de cambio porcentual, las diferencias en las partidas de la cuenta de resultados y las
cuentas del balance de un año a otro se expresan en porcentajes. De esta manera, es fácil
identificar aquellos elementos y cuentas que están creciendo apreciablemente más rápido o más
lento que el promedio.
43
Conceptos clave
▪ Benchmarking es el proceso de comparar el desempeño de una empresa en particular con el de
un grupo de empresas de referencia, a menudo líderes del sector y competidores principales.
▪ El análisis de la situación financiera se ve obstaculizado por algunos problemas graves, como la

elaboración de datos comparativos, la interpretación de los resultados y los efectos de la
inflación.
▪ Los indicadores clave de rendimiento (KPI) son un número limitado de métricas que se centran en
aquellas medidas que son más importantes para el éxito de la misión de una organización. A
menudo, los KPI se presentan en un formato que se asemeja a un panel de control.
44
Ingresos:
Problemas Ingresos por atención médica $ 26.682

Tasas y otros ingresos 1.689
17.4. Considere los siguientes
estados financieros para BestCare Intereses y otros ingresos
HMO, un plan de atención 242
administrada sin fines de lucro: Ingresos totales $ 28.613
Gastos:
BestCare HMO
Estado de Operaciones y Variación Costos de atención medica 15.154
de los Activos Netos
Año finalizado el 30 de junio de Gastos generales y administrativos 7.893
2020 Gastos de venta
(en miles) 3.963
Gastos por intereses 385
Gastos totales $ 27.395
Utilidad neta 1.218
Activos netos, principios de año 900
45
Activos netos, fin de año 2.118
Activo:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 2.737
Problemas Primas netas por cobrar 821
17.4. Considere los siguientes Otros activos corrientes 387
estados financieros para BestCare
HMO, un plan de atención
Total del activo corriente $ 3.945
administrada sin fines de lucro: Bienes y equipo netos 5.924
Activos totales $ 9.869
BestCare HMO Pasivos y Activos Netos:
Estado de Situación
Costos de atención médica por pagar 2.145
30 de junio de 2020
(en miles) Gastos devengados 929
Primas no devengadas 141
Porción corriente de la deuda a largo plazo 241
Total pasivo corriente $ 3.456
Deuda a largo plazo 4.295
Pasivo total $ 7.751
Activos netos (patrimonio) 46 2.118
Pasivo total y activo neto $ 9.869
Problemas
17.4. Considere los siguientes Ratios
estados financieros para BestCare
HMO, un plan de atención Promedio de Best care
administrada sin fines de lucro: grupos de pares HMO
Margen neto total 3,80%
a. Realice un análisis de Du
Pont en BestCare. Rotación de los activos
Supongamos que las 2,1
proporciones promedio del Multiplicador del patrimonio
grupo de pares son las 3,2
siguientes: Rentabilidad sobre el patrimonio
(ROE) 25,50%
47
Ratios
Problemas Ratios Promedio de Best care
17.4. Considere los siguientes
estados financieros para BestCare grupos de pares HMO
HMO, un plan de atención
administrada sin fines de lucro:
Rentabilidad sobre activos (ROA) 8,00%
b. Calcule e interprete las siguientes Razón corriente 1,3
razones para BestCare:
Días de efectivo disponible - días 41
Periodo medio de cobranza - días 7
Ratio de endeudamiento 69%
Ratio deuda/patrimonio 2,2
Ratio de cobertura de intereses 2,8
Ratio de Rotación de los activos fijos 5,2 Analysis
48
Gapenski’s Healthcare Finance Chapter 17: Financial Condition

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Capítulo 17

Análisis de la situación financiera

▪ Explicar los propósitos de los análisis de estados financieros e indicadores operativos.

Estado de Servicios dietéticos

resultados Servicios administrativos

Utilidad neta $ 8,572 $ 2,395

Activos Inventarios 3,177 2,982

2020 Flujo de caja neto de las operaciones $ 9,098

(Parte 1) Flujos de efectivo de las actividades de inversión:

2020 Aumento neto (disminución) de efectivo y equivalentes ($ 832)

Efectivo + Inversiones C/P

Gastos en efectivo = Gastos totales – Depreciación = $105,576 - $4,130 = $101,446

Nota: La mejor medida de liquidez es el presupuesto de efectivo.

Nota: el ratio de deuda es un ratio de capitalización, mientras que el ratio veces

2020 2019 Promedio de grupos de

DCCP = días en cuentas por cobrar de pacientes. 22

Util.neta Ingresos Activos

¿Qué significa todo esto?

▪ Tenga en cuenta que la ecuación de Du Pont podría centrarse en el margen

($87,740,000 – $84,865,000) $2,875,000

Promedio de grupos de pares = $73

¿Cómo se interpreta este valor?

Promedio de grupos de pares = $5,056

¿Cómo se interpreta este valor?

Promedio de grupos de pares = 45.4%

¿Cómo se interpreta este valor?

Promedio de grupos de pares = 4.7 días

¿Cómo se interpreta este valor?

Todos los casos ICC = 1.12

Promedio de grupos de pares = 1.15

¿Cómo se interpreta este valor?

Peer group average = 5.6 ETC por dia paciente

¿Cómo se interpreta este valor?

Promedio de grupos de pares = $32,987 salario por ETC

¿Cómo se interpreta este valor?

Woodbridge Memorial 0.5 Woodbridge Memorial (1.3)

▪Los resultados del análisis ▪La idea aquí es mantener

¿Cuáles son algunas áreas de desempeño financiero y

¿Tienen alguna pregunta?

▪ En un análisis de tamaño común, el estado de resultados y el balance general de una empresa se

▪ El análisis de la situación financiera se ve obstaculizado por algunos problemas graves, como la

Problemas Ingresos por atención médica $ 26.682

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