ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

1998 1999
ACTIVOS
Efectivo 102 9.9% 5 0.5%
Inventario 783 76.2% 896 85.0%
CxC Comerciales 42 4.1% 56 5.3%
Total Activos Corrientes 927 90.3% 957 90.8%

Activos Fijos 100 9.7% 97 9.2%

Activos Totales 1,027 100.0% 1,054 100.0%

PASIVOS
Bancos - 0.0% 66 6.3%
CxP Pirelli 161 15.7% 170 16.1%
Otras CxP 155 15.1% 171 16.2%
Pasivo Corriente 316 30.8% 407 38.6%

Bancos 300 29.2% 300 28.5%

CxP Pirelli 300 29.2% 200 19.0%
Pasivo no Corriente 600 58.4% 500 47.4%
Pasivos Totales 916 89.2% 907 86.1%

PATRIMONIO
Capital 75 7.3% 111 10.5%
Ganancias no distribuidas 36 3.5% 36 3.4%
Total Patrimonio 111 10.8% 147 13.9%
Total Pasivo y Patrimonio 1,027 1,054
- -

NOF 611 616

FM 611 550
EXCEDENTE o DEUDA - (66)

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

1998 1999
Ventas 1,693 100.0% 1847 100.0%
Crecimiento 9%
Costo de Ventas 1,409 83.2% 1524 82.5%
Comprados a Pirelli 775 838
Beneficio Bruto 284 16.8% 323 17.5%

Gastos de Explotacióm
Personal 76 4.5% 106 5.7%
Marketing 34 2.0% 37 2.0%
Otros Gastos 20 1.2% 21 1.1%
Total gastos de explotación 130 7.7% 164 8.9%
Ebitda 154 9.1% 159 8.6%

Depreciación 3 0.2% 3 0.2%

EBIT 151 8.9% 156 8.4%

Gastos Financieros 26 1.5% 33 1.8%

EBT 125 7.4% 123 6.7%

Impuestos 53 3.1% 52 2.8%

Utilidad Neta 72 4.3% 71 3.8%

Dividendos distribuidos 36 36
Ganancias no distribuidas 36 35

INDICADORES FINANCIEROS
1998 1999
Ratios de rentabilidad
Margen bruto 0.17 0.17
Margen Operativo 0.09 0.08
Margen Neto 0.04 0.04
Rotación de Activos 0.15 0.15
ROE 0.65 0.48
Ratios financieros
Capital circulante 2.93 2.35
Capital circulante (Ácida) 0.46 0.15
Crédito
Apalancamiento 8.3 6.2
Coeficientes de explotación
Días con efectos por cobrar 9 11
Días de inventario 203 215
Días con efectos por Pagar 82 82
Días ciclo de caja 130 144

Renovación anual del inventario 1.8 1.7

Días con efectos por Pagar (Pirelli) 76 74

GAO 1.88 2.07

GAF 1.21 1.27

NOF= Caja mínima + Clientes + Inventarios - Proveedores - Otro

FM= Recursos Propios + DLP - AF
 2000 2001 2002 2003

5 0.4% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

965 85.4% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
67 5.9% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
1037 91.8% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

93 8.2% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

1,130 100.0% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

164 14.5% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

187 16.5% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
186 16.5% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
537 47.5% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

300 26.5% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

100 8.8% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
400 35.4% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!
937 82.9% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

147 13.0% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

46 4.1% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
193 17.1% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!
1,130 - - -
- - - -

664 - - -
500 - - -
(164) - - -

2000 2001 2002 2003

2042 100.0% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
11%
1676 82.1% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
922
366 17.9% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

108 5.3% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

41 2.0% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
22 1.1% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
171 8.4% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!
195 9.5% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

3 0.1% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

192 9.4% - #DIV/0! #DIV/0! - #DIV/0!

33 1.6% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

159 7.8% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

67 3.3% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

92 4.5% - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0!

46
46

2000 2001 2002 2003

0.18 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

0.09 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
0.05 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
0.17 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
0.48 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

1.93 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

0.13 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

4.9 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

 12 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
210 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
81 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
141 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

1.7 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

74 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

1.91 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

1.21 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

- Proveedores - Otros Pasivos Espontáneos

1998 1999 2000 2001 2002 2003

-95% 0% -100% #DIV/0! #DIV/0!

14% 8% -100% #DIV/0! #DIV/0!
33% 20% -100% #DIV/0! #DIV/0!
3% 8% -100% #DIV/0! #DIV/0!

-3% -4% -100% #DIV/0! #DIV/0!

3% 7% -100% #DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! 148% -100% #DIV/0! #DIV/0!

6% 10% -100% #DIV/0! #DIV/0!
10% 9% -100% #DIV/0! #DIV/0!
29% 32% -100% #DIV/0! #DIV/0!

0% 0% -100% #DIV/0! #DIV/0!

-33% -50% -100% #DIV/0! #DIV/0!
-17% -20% -100% #DIV/0! #DIV/0!
-1% 3% -100% #DIV/0! #DIV/0!

48% 32% -100% #DIV/0! #DIV/0!

0% 28% -100% #DIV/0! #DIV/0!
32% 31% -100% #DIV/0! #DIV/0!
 9% 11% -100% #DIV/0! #DIV/0!

8% 10% -100% #DIV/0! #DIV/0!

8% 10% -100% #DIV/0! #DIV/0!

39% 2% -100% #DIV/0! #DIV/0!

9% 11% -100% #DIV/0! #DIV/0!
5% 5% -100% #DIV/0! #DIV/0!
26% 4% -100% #DIV/0! #DIV/0!
3% 23% -100% #DIV/0! #DIV/0!

0% 0% -100% #DIV/0! #DIV/0!

3% 23% -100% #DIV/0! #DIV/0!

27% 0% -100% #DIV/0! #DIV/0!

-2% 29% -100% #DIV/0! #DIV/0!

-2% 29% -100% #DIV/0! #DIV/0!

-1% 30% -100% #DIV/0! #DIV/0!

Del Mercado

0.15
0.07

1.5
20
52
70
2

7.0