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2,083,396
2,000,000
1,854,208
1,647,366
1,500,000 1,391,401
1,292,919 1,319,328
1,000,000
500,000
-
Ingresos por Ventas
2010 2011 2012 2013 2014 2015
-7,482 - - -
-21,325 16,445 -10,500 -9,999
2,083,396
1,854,208
7,366
163,696
92,199
6,834 40,212 35,08
100.00% 100.00%
87.86% 87.46%
12.14% 12.54%
1.08% 0.69%
10.17% 9.25%
2.46% 2.35%
2.10% 1.42%
0.53% 3.05%
0.00% 0.72%
0.12% 0.29%
1.35% 1.41%
0.45% 0.78%
1.16% 3.43%
0.10% 0.10%
0.30% 0.28%
0.76% 3.05%
0% -14% 20%
100%
177% -164% 5%
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Caja 41,607 45,666
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 113,253 86,108
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 566 463
Otras Cuentas por Cobrar 25,589 21,669
Inventarios 193,036 115,916
Activos Biológicos 161,637 126,137
Gastos Pagados por Anticipado 3,282 2,658
ACTIVOS NO CORRIENTES
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas - -
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y 22,204 31,739
asociadas
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 239,548 227,329
Propiedades de Inversión - -
Activos Intangibles 2,911 2,054
Activos Biológicos 1,975 1,541
Otros activos - -
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES
Sobregiros bancarios y pagarés 103 31
Obligaciones financieras 272,906 136,520
Cuentas por Pagar Comerciales 187,902 146,311
Otras cuentas por pagar 38,341 40,087
Cuentas por Pagar a partes Relacionadas - -
Otros Pasivos - -
PASIVOS NO CORRIENTES
Cuentas por Pagar Comerciales - -
Provisiones Legales - -
Pasivos por Impuestos Diferidos 3,037 4,261
Obligaciones financieras 20,500 11,017
Total Pasivos No Corrientes 23,537 15,278
PATRIMONIO
Capital Social 274,184 274,184
Otras Reservas de Capital 21,848 21,848
Excedente de Revaluación - -
Resultado del ejercicio - 40,234
Resultados Acumulados -13,213 -13,213
- 5,210 5,711
44,111 54,610 68,507 65,739
4,308 - - -
78,265 86,483 87,778 174,745
163,340 166,602 341,711 234,993
38,580 - - -
- 12,364 4,684 17,339
- 36,745 32,603 60,709
- - 3,882 2,359
- 17,000 12,851 13,106
4,375 65,257 78,345 76,321
3,988 44,970 100,370 84,864
8,363 127,227 195,448 176,650
1,149,128 1,184,215
114,913 118,422
ertical Análisis Horizontal
0.34% 0.37%
4.46% 4.25% 42.94% 38.98% 23.80% 25.45%
0.25% 0.15%
0.84% 0.85% -24.41%
5.10% 4.93% 40.30% 2.68% 1391.59% 20.06%
6.54% 5.48% -46.26% -63.80% 1027.63% 123.19%
12.74% 11.41% -35.09% -45.26% 1421.31% 53.62%
30.11%
1.25%
-4.54%
152.51%
-16.96%
-5.63%
158.74%
-5.19%
9.62%
-4.04%
6.08%
-21.49%
-8.96%
-5.56%
5.04%
0.87%
-31.23%
270.18%
4.50%
-39.23%
1.98%
-2.58%
-9.62%
0.33%
5.35%
-4.81%
-67.51%
-18.80%
1.28%
0.87%
Ratios de Liquidez
Ratios de Actividad
Ratios de Solvencia
20.00%
Visualización de Margen neto y Factores Rotación Activos y Multiplicador
30.00%
2.85
25.00%
20.00%
2.00
2.05
15.00% 1.81 1.76
1.60 1.62
10.00% 1.52
1.31
11.00% 1.21
5.00% 3.05% 7.51% 1.94%
-0.76% 0
0.00%
2008 2009 2010 2011 2012
-5.00%
-10.00%
10.00
5.00
2011 2012 2013
21.25 20.58 22.84 -
16.94 17.49 15.76 2008 2009 2010 2011 2
4.93 4.02 5.37 ROTACION CXC (veces) ROTACION INVENTARIOS (v
73.09 89.61 66.99 ROTACION CXP (veces)
8.08 4.61 7.46
44.56 78.01 48.23
90.03 107.10 82.75 CO =
45.47 29.09 34.52 CCE =
Análisis Horizontal
2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012
123,669 36,002 15,106 -510% 280% -19% -71%
1,647,366 1,854,208 2,083,396 2% 5% 18% 13%
1,257,065 1,534,679 1,548,026 -18% 16% 64% 22%
827,644 872,455 883,590 14% 47% 75% 5%
9.84% 2.35% 0.98% 7% 14% -10% -7%
14.94% 4.13% 1.71% 16% 20% -17% -11%
0.00 -10.00%
2013
-58%
12%
1%
1%
-1% 3.00
-2%
2.50
2.00 1.50
1.81 7.51%
1.50
1.31 1.35 1.00
1.21
1.00
1.94% 0.50
0.73%
0.50
4 5 6 0.00
0.00 2008 2009 2010 2011 2012
95%
14.94%
9.84%
4.13%
2.35%
0.98%1.71%
3 4 5 6
ROA ROE
Rotación Activos:
Eficiencia Operativa
Multiplicador Total
:Apalancamiento
Financiero
Análisis EVA
Δ Deuda - -
Deuda financiera
Patrimonio
Capital Financiado - - -
% Deuda
% patrimonio
% Total 0.00% 0.00% 0.00%
DATO Ku 10.00% 10.00% 10.00%
KL (Formula de Modigiani)
WACC
NOPAT = EBIT*(1-t)=
* nota
ROIC
EVA = Capital Invertido * ROIC
EVA( NOPAT)-(WACC x Capital Invertido)
WACC
PROYECCION DE LAS VENTAS CON UNA REGR
o Forecast (Proyección NOPAT)
4 5 6 7 8
2011 2012 2013 2014 2015
- - -
- - -
- - -
- - -
0.00% NOPAT
G. Deprecición
CAPEX
▲ CTN
FCL
Valor Perpetuo
FCL TOTAL
VE =
Debt =
Equity =
N. Acc 500,000
Precio Accion mercado = -
Precio Accion Contable =
METODO EVA
ROIC
WACC
EVA =
Valor Perpetuo
TOTAL EVA =
VP EVA =
VP Contable (D+E) -
V. Empresa -
S VENTAS CON UNA REGRESION SIMPLE
Forecast (Proyección NOPAT)
9 10 11
2016 2017 2018
2,000,000
f(x) = 166085.428571429 x + 1016804
R² = 0.933518389083523
1,500,000
1,000,000
500,000
-
1 2 3
ROIC x Tasa de Retencion
1 - FCL / NOPAT
Ecuación para el forecast
9 x + 1016804
3
3 4 5 6
Tabla 1.1.
Nombre de la Industria Número de Empresas Beta Apalancado Tasa de Impuestos D/(D+E) Rendimiento de Mercado
Publicidad 12 0.4 30% 25% 7%
Aeronaútica 23 1.2 30% 45% 14%
Autopartes 21 2 30% 28% 3%
Farmaceútica 65 0.6 30% 43% 4%
Alimenticia 15 0.6 30% 35% 25%
Textil 19 1.25 30% 36% 11%
Electromecánica 42 0.87 30% 48% 23%
Hidrocarburos 28 2.4 30% 40% 17%
RF =
Debt 35%
Equity 65%
Bu =
BL =
CAPM = Ke