FINANZAS CORPORATIVAS – EVALUACIÓN

SUMATIVA INFORME UNIDAD 2 SEMANA 8

Identificación
del estudiante:

Tema: Rentabilidad de una inversión.

Actividad: Preparar un informe de aplicación que consiste en estimar la

rentabilidad de la acción de una empresa que rige bajo normas de CMF.

Aprendizaje Esperado: Determinar rentabilidad esperada de empresa real por

medio de Modelo CAPM.

Sugerencias de estrategias de trabajo

Ten en cuenta cada uno de los recursos de aprendizaje a tu disposición en la

plataforma, así como la bibliografía de referencia sobre el tema. Recuerda que
antes de realizar tu trabajo debes revisar la rúbrica con la que serás evaluado(a).
Aspectos Formales

Debes cumplir con los aspectos formales que se identifican a continuación:

 Utilizar Formato Word de tarea entregable.

 Seguir las instrucciones de la evaluación en el orden solicitado en las
indicaciones.
 Se debe ocupar un tamaño de letra correspondiente a 12 Arial e interlineado
de 1,5.
 Uso adecuado de citas y referencias según norma APA.
 El informe debe incorporar desarrollo y conclusión de resultados. Su
redacción debe ser integrada, NO con estilo: pregunta-respuesta.
 El formato de entrega debe ser ejecutivo (estilo bancario) y de 3 páginas de
extensión.

El informe es de carácter individual. Recuerda que debes enviarlo a más

tardar a las 23:55 horas del día domingo de esta semana. Esta actividad
pondera un 5% de la nota final del curso.
ACTIVIDAD:

Supongamos que debes realizar una asesoría a un inversionista que dispone de

un capital, para invertirlo en el mercado bursátil de Chile.
Debes recomendarle un portafolio de acciones con distintas ponderaciones de
inversión. Las acciones interesadas del inversionista son: Falabella, CAP, CCU,
SQM-B, Banco BCI, Banco de Chile y Ripley.
La solicitud del inversionista es que la cartera se debe componer de 3 acciones.
La asesoría debe contener la siguiente información:
 Argumento de selección de las 3 acciones.
 Ponderación de inversión sobre las 3 acciones elegidas.
 Rentabilidad esperada del portafolio recomendado por Modelo CAPM.
 Incorporar 3 gráficos que potencien el análisis de recomendación de
inversión.

En el archivo Excel “Precios acciones” están disponibles los precios diarios de las
acciones desde el 01 de enero 2016 hasta el 19 de agosto 2020, además del
índice bursátil IPSA.
Corresponde que prepares un informe de recomendación de portafolio de
inversión, considerando 3 de las 7 acciones dadas.
Recomendación de estimación de algunos datos:
 El dato de prima por riesgo puede ser estimada por la información
entregada de la página web de Aswath Damodaran
(http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/), o si bien, estimas su valor por otra
referencia, debe ser incluida en el informe.
 Toma como tasa libre de riesgo las tasas BCU-10 del Banco Central de
Chile.

OBSERVACIÓN: El formato de Informe debe ser ejecutivo (estilo bancario) y de 3

páginas de extensión.
El presente informe consiste en el
análisis de siete activos para su
inversión.
El modelo a utilizar será el modelo
CAPM, ya que se considera una
aproximación razonable si se usa el
IPSA como estimador de la
rentabilidad del mercado.
Se realizó una regresión lineal entre
la rentabilidad diaria del IPSA y las
rentabilidades diarias de las acciones.
Para determinar la rentabilidad libre
de riesgo se usó la tasa BCU a 10
años del Banco Central.
El Beta de cada acción fue obtenido
mediante cada regresión, por lo que
la selección de la cartera fue
realizada en base a la diferencia de
rentabilidad entre la rentabilidad de la
acción y la del modelo CAPM para el
mismo período de tiempo, es decir,
usando las mismas fechas.
Las acciones con rentabilidad por
sobre la rentabilidad del modelo

CAPM fueron las elegidas para el portafolio de inversión.

Real CAPM Diferenci

a
FALABEL
LA -0,0257% -0,1384% 0,1127%
CAP 0,1702% -0,1285% 0,2987%
BCI 0,0166% 0,0577% -0,0410%
CCU -0,0182% 0,3273% -0,3455%
BANCOCHILE 0,0156% 0,0397% -0,0241%
RIPLEY 0,0157% 0,0202% -0,0045%
SQM-B 0,0831% -0,0393% 0,1224%

Se recomienda componer el portafolio de acciones de FALABELLA, CAP y SQM-B, ya

que, como se dijo, se seleccionan las acciones con rentabilidad promedio por sobre el
modelo CAPM.
 Usando Excel se determinaron los porcentajes entre los tres activos que minimizan
hacen que el portafolio tenga el mínimo riesgo.
En la siguiente tabla se ilustran los porcentajes de inversión.

Porcentaje
FALABEL
L 65%
A
CAP 6%
SQM-B 29%
100%

La rentabilidad promedio diaria del portafolio fue de 0,018% que equivale a una
rentabilidad anual de un 6,8%.