Empresas Exportadoras Guia Financiera

GUÍA FINANCIERA PARA
EMPRESAS EXPORTADORAS
Tomo I. Guía práctica para entender los productos de comercio exterior bancarios
Guía financiera para empresas exportadoras
GUÍA FINANCIERA PARA

EMPRESAS
EXPORTADORAS
Tomo I. Guía práctica para entender los productos de comercio exterior bancarios
Noviembre 2013
Departamento de Facilitación de Exportaciones
Departamento de Facilitación de Exportaciones

Subdirección de Servicios y Asistencia Empresarial
República de Panamá 3647, Lima 27, Perú / T (51-1) 616-7400, anexos 2591-2566
www.promperu.gob.pe
Guía financiera para empresas exportadoras Tomo I. Guía práctica para entender los productos de comercio exterior bancarios
Índice
Presentación........................................................................................................................................................................................................... 9
I. Operaciones básicas de comercio exterior.....................................................................................................................................11
1.1 Proceso de compraventa internacional.............................................................................................................12
1.2 Factores de riesgo................................................................................................................................................. 14
II. Formas y medios de pago...................................................................................................................................................................17
2.1 Formas de pago..................................................................................................................................................... 18
2.2 Medios de pago internacionales.........................................................................................................................21
Transferencias internacionales........................................................................................................................................... 21
Cobranzas internacionales...................................................................................................................................................23
Carta de crédito........................................................................................................................................................................26
III. Financiamiento...................................................................................................................................................................................... 35
3.1 Capital de trabajo................................................................................................................................................. 36
3.2 Financiamiento de ventas al exterior................................................................................................................37
3.3 Línea de crédito y financiamiento puntual.......................................................................................................39
5
3.4 Tipos de financiamiento para comercio exterior............................................................................................ 40 Tipo de forwards...................................................................................................................................................................... 59
a) Financiamiento de preembarque................................................................................................................................40 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS....................................................................................................................................................................62
b) Financiamiento de postembarque..............................................................................................................................40 ANEXOS ................................................................................................................................................................................................................65
c) Financiamiento mediante compra de documentos.............................................................................................. 41 Anexo 1: Incoterms 2010............................................................................................................................................... 66
Conveniencia de los tipos de financiamiento................................................................................................................43 Reglas para cualquier modo o modos de transporte.................................................................................................66
IV. Programas de garantía.......................................................................................................................................................................45 Reglas para transporte marítimo y vías navegables interiores.............................................................................. 67
4.1 Seguro de crédito a la exportación: Secrex...................................................................................................... 46 Anexo 2: Casos de estudio.............................................................................................................................................69
Operativa para la obtención de póliza Secrex...............................................................................................................46 Utilización del tarifario de los bancos peruanos..........................................................................................................69
4.2 Póliza de seguro de crédito al exportador: Sepymex......................................................................................47 Resolución de los casos de estudio....................................................................................................................................71
Características del programa.............................................................................................................................................. 47 Anexo 3: Glosario de las principales comisiones y enlace a tarifarios de las principales
entidades bancarias.......................................................................................................................................................73
4.3 Fondo de Garantía Empresarial: Fogem........................................................................................................... 48
Glosario de las principales comisiones en transferencias......................................................................................... 73
V. Coberturas cambiarias........................................................................................................................................................................ 51
Glosario de las principales comisiones en cobranzas y cartas de crédito........................................................... 73
5.1 Tipo de cambio y derivados financieros........................................................................................................... 52
Glosario de las principales comisiones en financiamiento preembarque y
5.2 Forwards de monedas.......................................................................................................................................... 55 postposembarque.................................................................................................................................................................... 73
Determinación del precio del forward............................................................................................................................. 57 Tarifarios de las principales entidades bancarias........................................................................................................ 74
6 7
Anexo 4: . Instrucciones, modelos y solicitudes.......................................................................................................75 Presentación

Instrucciones de información que el exportador debe remitir a su importador
para el envío de la transferencia....................................................................................................................................... 75 Este documento contiene los lineamientos generales para la comprensión de los instrumentos financieros asociados al
comercio internacional. Una transacción de comercio internacional se compone de varios elementos, como el contrato de
Modelo de transferencia internacional............................................................................................................................ 76 compraventa, los medios de transporte de la mercancía, las barreras arancelarias, el tema de aduanas, entre otros. Estos
elementos conllevan ciertos riesgos que podrían eventualmente afectar las transacciones internacionales.
Modelo de carta para la presentación de documentos de embarque
en cobranza para exportación.............................................................................................................................................77 Los usos y costumbres internacionales han conllevado a que el sistema financiero provea mecanismos para mitigar en
parte dichos riesgos. Uno de estos mecanismos pueden ser los medios de pago que permite a un exportador gestionar el
Modelo de carta de crédito de pago a la vista (en inglés)........................................................................................ 79 cobro de su transacción y al importador reducir el riesgo del trámite documentario. En algunos casos, la entidad financiera
brinda seguridad a las partes involucradas; en otros, la entidad financiera es simplemente un mediador entre las partes.
Modelo de carta de crédito de pago diferido (en español)........................................................................................83
El presente material de estudio presenta una descripción de los instrumentos financieros asociados al comercio in-
Modelo de carta de crédito de pago diferido (en español)........................................................................................86 ternacional, evaluando la operatividad y acceso de estos a las pequeñas y medianas empresas exportadoras. En la
elaboración de este documento se tomaron en cuenta la oferta actual de productos del sistema financiero peruano y
Modelo de carta para la presentación de documentos de embarque en la carta sus principales costos financieros publicados en los tarifarios de productos de sus portales de Internet.
de crédito para exportación.................................................................................................................................................89
Modelo de solicitud de financiamiento preembarque con Sepymex.....................................................................90
Modelo de solicitud de financiamiento preembarque................................................................................................92
Modelo de solicitud de financiamiento posembarque................................................................................................94
8 9
Operaciones básicas de comercio exterior
I
10 11
1.1 Proceso de compraventa internacional
La principal diferencia entre el comercio internacional y ante el vendedor a pagar la suma de dinero acordada clave en el mecanismo de pago y el contrato de com- tada. Son expedidas por el consulado del país del
el doméstico está en la distancia que separa a las par- solo después de recibir los documentos de embarque en praventa internacional. En el caso de exportación, los importador o, en su defecto, por una Cámara de Co-
tes que intervienen en la operación. Este hecho origina orden (términos y condiciones pactados con el compra- documentos relacionados son los comerciales (factura mercio si la legislación interna lo permite.
una serie de problemas potenciales, tanto para el ven- dor debidamente cumplidos) y asegurada. Este último comercial, lista de empaque, certificados), los de trans- • Documento de transporte: es un documento que
dedor como para el comprador. El primero no tiene la requisito elimina el riesgo de pérdida o daño de la mer- porte (contratos entre el exportador y el transportista) asegura el embarque de la mercadería otorgando
seguridad de recibir el pago de su mercadería, y el se- cadería. Se puede notar que en ningún caso se protege y los de seguro. la posesión y propiedad al portador de la misma
gundo no sabe si le van a enviar los productos pedidos al comprador respecto de la calidad de lo adquirido; • Factura comercial: es un documento emitido por el y sin el cual no se puede retirar la mercadería en
ni puede comprobar personalmente su calidad. para esto tendrá que especificar en los acuerdos con el vendedor a cargo del comprador donde se detalla la destino. El documento de transporte marítimo es el
Sobre la base de lo anterior, se pueden señalar tres vendedor qué otros documentos, firmados por entida- mercancía, precio y condición de venta (Incoterms), conocimiento de embarque o Bill of Lading (B/L), el
grados diferentes de seguridad. En el nivel más simple, des de reconocido prestigio, deberán presentarse certifi- nombres y direcciones de las partes involucradas. de transporte aéreo es la guía aérea o Airway Bill
el vendedor envía sus productos y los documentos de cando la calidad de las mercancías. • Certificado de inspección: es el certificado gene- (AWB), y el de transporte terrestre es la carta porte.
embarque y, contra la recepción de los mismos, el com- La complejidad del comercio internacional, debido a ralmente emitido por un organismo independiente • Certificado de seguro: acredita el tipo y el importe
prador realiza el pago. La totalidad del riesgo la está los montos que negocia y a los documentos que movi- y con reputación conocida. Verifica que la calidad, de cobertura del seguro.
asumiendo el primero, quien puede quedarse sin pro- liza, ha hecho de esta actividad toda una especialidad la cantidad o las especificaciones de la mercancía
ductos y sin dinero. y ha llevado a que se establezca un mínimo de normas coincidan con las del contrato de compraventa.
Un caso intermedio ocurre cuando se utilizan terceros y reglas que permitan un mejor entendimiento entre las • Certificado de origen: es el certificado general-
de mutua confianza, es decir, los bancos. El vendedor partes. Así, la Cámara de Comercio Internacional (CCI o mente emitido por una Cámara de Comercio local,
remite la documentación con la que se puede retirar la ICC, por las siglas de International Chamber of Commer- que especifica el país en el que se ha producido o
mercancía a través de su banco al banco del compra- ce) ha publicado normativas y reglamentos vigentes a transformado la mercancía. Puede ser exigido, por
dor con instrucciones para que se entreguen luego de la fecha, que proporcionan una serie de orientaciones ejemplo, para las exportaciones de países en vías de
recibir la suma de dinero acordada o la aceptación de para facilitar y hacer más efectivo el comercio inter- desarrollo que se benefician de un régimen arance-
un documento financiero (letra de cambio, pagaré, et- nacional. Por ejemplo, los Incoterms 2010 consisten en lario preferencial.
cétera). De esta manera, se elimina el riesgo de no ser una terminología estandarizada, que se usa en los con- • Lista de empaque: es una lista muy detallada en la
pagado. Sin embargo, todavía se puede perder la mer- tratos de comercio internacional y determinan la forma que se describe el peso, el volumen, el contenido y
cadería, pues el vendedor debe esperar a que el com- de entrega, riesgos y gastos que asume cada parte.1 el embalaje de cada bulto.
prador se acerque a efectuar el pago. Frecuentemente los documentos relacionados con el • Factura consular: algunos países exigen una factu-
El caso más seguro es cuando un banco se compromete transporte internacional representan también un papel ra en un formato oficial para toda mercancía impor-
1. Ver anexo al final del documento.
12 13
1.2 Factores de riesgo

Es conocido por todos que las operaciones de comercio venta internacional, sino también al importador, que Por otra parte, un riesgo importante proviene del pa- la exportación en la forma, inicialmente, deseada. Por
internacional llevan asociadas un riesgo superior que puede haber pagado una mercancía y encontrarse con norama económico y político y del marco legal del ejemplo, existen países que por condiciones particula-
las realizadas en el mercado local, pero ¿sabemos con otra diferente mercancía o en malas condiciones. país del importador. Estas condiciones determinan, en res de regímenes políticos ejercen control sobre la sali-
precisión a qué se debe ese riesgo adicional que, supo- Estos inconvenientes cobran relevancia cuando se ob- última instancia, la posibilidad de obtener el pago por da de divisas al extranjero.
nemos, hay que asumir cuando queremos vender en los serva que los objetivos del exportador e importador son
mercados internacionales? diferentes. El objetivo del exportador o vendedor en la
Si centramos este riesgo adicional en el objetivo de la transacción internacional es asegurarse de que va a co-
cobranza, algunas de sus razones pueden ser debidas brar su venta. El objetivo del importador o comprador
al desconocimiento y a la distancia existente entre las de productos procedentes del exterior es asegurarse la
partes, a las diferentes legislaciones y prácticas comer- recepción de la mercancía en el tiempo y condiciones
ciales, a la mayor complejidad del transporte interna- acordados en el contrato comercial. El hecho de que en
cional y/o a los posibles problemas que podemos tener una operación de comercio internacional el exportador
en las aduanas de otros países. Estos riesgos no solo no conozca personalmente al importador (y viceversa),
afectan al exportador que puede quedarse sin cobrar su implica la existencia de dos tipos de riesgo:
Desde el punto de vista del Desde el punto de vista del importador

exportador o vendedor: el principal o comprador: el principal riesgo al
riesgo al realizar una exportación es realizar una importación es el de
el de recibir el pago en condiciones recibir las mercancías en condiciones
diferentes de las solicitadas, o que diferentes de las solicitadas o,
simplemente no se pague. simplemente, no recibirlas.
14 15
Formas y medios de pago
II
16 17
2.1 Formas de pago

Las formas de pago internacionales son los acuerdos factura y fecha de presentación de documentos. En rá asociada su operativa. Esta característica es impor- internacional refleja el grado de confianza que existe
entre el comprador y el vendedor para determinar el esta forma de pago, el vendedor ofrece una facili- tante, pues no debemos olvidar que la elección de uno entre el exportador y el importador, en el momento de
momento de pago de la mercancía o servicio. Este mo- dad de pago y crédito al comprador. Generalmente u otro medio de pago en el contrato de compraventa realizar la transacción.
mento de pago está en relación con el embarque y la existe cuando el comprador goza de la confianza del
entrega del bien o servicio. Respecto a quién debe ini- vendedor y mantiene un buen nivel de crédito.
ciar el proceso de pago y decidir el momento en que • Cuenta abierta: mediante esta forma de pago, el
debe realizarse, dependerá de la negociación entre las exportador envía la mercancía, la factura y los do- Gráfico 1
partes. Las principales formas de pago en el comercio cumentos de embarque directamente al importador Características de la relación entre exportador e importador
internacional respecto a la entrega de la mercancía son y espera el pago; es decir, el importador «compra
los siguientes: ahora y paga después». Por tanto, la forma de co-
• Pago por adelantado: se denomina así a todo pago branza constituye más riesgo para el exportador.
que recibe el exportador antes de efectuar el embar- Esta forma de pago es común cuando se vende en
Coste Seguridad
que. Es el sistema más seguro para el exportador, el mercado local, pero no lo es tanto en el comercio
pues este solo enviará la mercancía cuando haya internacional, debido al incremento de riesgo que
recibido el pago o transferencia de fondos, es decir, presenta para el vendedor. El exportador debería
que el exportador tienen la seguridad plena de que aceptar este sistema únicamente si tiene confianza
no va a enviar la mercancía sin cobrar. absoluta en su cliente y en la estabilidad y normas
Importador Confianza Exportador
• Pago a la vista: se denomina así a todo pago que del país del importador.
recibe el exportador contra la presentación de los Estas formas de pago en la transacción internacional
documentos de embarque representativos de los tienen tres características que no son independientes,
bienes o servicios. sino que están interrelacionados entre sí: seguridad en Fuente: Asscodes & Asmer Internacional (1999).
• Pago a plazo: se denomina así a todo pago a tér- el cobro, coste relativo y confianza entre exportador e
mino o plazo que recibe el exportador después de importador (el gráfico 1 ilustra esta relación).
haber entregado los documentos de embarque al Dependiendo de la confianza que exista entre el expor-
importador, sea contra la aceptación de una letra u tador e importador, se elegirá una forma de cobranza
otro documento que respalde el acuerdo o simple- que equilibre coste y seguridad. En términos generales,
mente por mutuo acuerdo. Este plazo será acordado cuanto mayor sea la de cobro y de una correcta recep-
entre el exportador y el importador, y normalmente ción de la mercancía, más coste tendrá la forma de
está en función de la fecha de embarque, fecha de pago como consecuencia de la complejidad que lleva-
18 19
2.2 Medios de pago internacionales

En relación con la elección de la forma de pago e inde- nivel internacional (centrales de riesgo). También Considerando los riesgos (político/país y comercial/ los documentos asociados a la venta al exterior. Los
pendientemente de si es el exportador o el importador existen entidades que ofrecen servicios de infor- comprador) a los que se enfrentan compradores y ven- bancos no asumen responsabilidad ni compromiso.
quien lo establece, es recomendable realizar un análi- mación crediticia de empresas a nivel internacio- dedores, el uso y costumbre internacional a través del • La carta de crédito es el medio de pago que com-
sis previo para conocer la situación en la que se rea- nal para la calificación y administración de este sistema financiero ha mitigado dichos riesgos ofreciendo promete a un banco a pagar al vendedor en valor
lizará la operación respecto a los riesgos no cubiertos, riesgo2, como Coface, Dun & Bradstreet y Sentinel mecanismos para perfeccionar la forma de pago acorda- de los documentos de embarque que estén en orden.
responsabilidades y costos que se tendrían que asumir. del Perú. da. Estos mecanismos son los medios de pago internacio- A continuación, se presentan los conceptos de cada uno
Para efectuar este análisis, el exportador puede tener en • Entorno económico y político del país del impor- nales que pueden definirse como instrumentos financie- de ellos.
cuenta los siguientes criterios: tador: los problemas de pago pueden no ser debi- ros que posibilitan el pago del importador al exportador
• Confianza en que el importador pagará en las con- dos al importador, sino a la situación del país del por los bienes y servicios que este último comercializa.
diciones establecidas: este criterio supone que el comprador, que, por ejemplo, no permita la salida En el comercio internacional, el uso de cheques banca- Transferencias internacionales
importador debe pagar siempre que el exportador de divisas. rios es poco habitual. Lo más frecuente es que el pago
haya cumplido con lo acordado respecto a la mer- Por su parte, el exportador debe estar seguro de que se realice cuando el importador acepta una letra de Son órdenes de pago que solicitan los compradores del
cancía y, por tanto, no incluye el caso en que el im- es reconocido por su seriedad y experiencia en las ope- cambio del exportador. Sin embargo, tanto el cheque exterior (importadores) a sus bancos para realizar pa-
portador no pague porque ha recibido la mercancía raciones con sus clientes, a fin de evitar que se pro- como la letra de cambio son solo formas de pago sim- gos a favor de las empresas exportadoras. El banco del
en malas condiciones. duzcan fallos en los pagos. Asimismo, debe procurar ples. Generalmente, exportadores e importadores se vendedor actúa como receptor del dinero, con el único
• Trayectoria de pagos del importador: es recomen- que la calidad de sus productos corresponde a lo es- protegen exigiendo que, por ejemplo, las letras de cam- compromiso de cumplir con las instrucciones proporcio-
dable verificar el historial del importador, esto es, tablecido en el contrato comercial. Finalmente, debe bio vayan acompañadas de otros documentos relacionadas.
si el importador suele pagar con puntualidad. Los asegurar que su capacidad de producción y logística nados con el comercio internacional; entre ellos, la fac- Para llevar a cabo una transferencia internacional, los
bancos disponen de un sistema de inteligencia co- es la adecuada para atender pedidos que se ha com- tura comercial, el documento de embarque, la lista de bancos utilizan un sistema de telecomunicación deno-
mercial y financiera, tanto a nivel local como a prometido a suministrar en los plazos acordados. embarque, etcétera. minado sistema Swift (Society for Worldwide Interbank
Los principales medios de pago usados en el comercio Financial Telecommunications). Swift es una organiza-
internacional son: ción de servicios para la banca internacional que ofrece
• La transferencia internacional es el medio de pago los medios necesarios para la transmisión de mensajes
que realiza el importador al exportador por interme- e información financiera. Mediante este sistema de co-
dio de los bancos. Este medio de pago se usa frecuen- municación, un banco se encarga de enviar a otro ban-
temente en la forma de pago de cuenta abierta, que co (banco corresponsal) la orden de pagar una canti-
es la que contiene el mayor riesgo para el exportador. dad determinada de dinero al beneficiario (exportador).
• La cobranza internacional es el medio de pago por Asimismo, el banco no exige al beneficiario que pruebe
el cual el exportador delega al banco la cobranza de que las mercancías se han embarcado para efectuar el
2. Coface: www.coface.com.pe | Dun & Bradstreet: www.dnbperu.com | Sentinel del Perú: www.sentinelperu.com
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abono. Esta forma de pago es recomendable únicamen- to considera el nombre del beneficiario, la cantidad y Cobranzas internacionales garantiza el pago, pero no efectúa la revisión de los
te en el caso de que exista mucha confianza entre las la divisa de la orden de pago que requiere, así como los documentos.
partes. datos completos del banco pagador y número de cuen- La cobranza internacional es el medio de pago por el La gestión de la cobranza puede ser a la vista o a plazo.
En cuanto a la operatividad, el comprador inicia los ta en la que deberán abonar los fondos. Luego el banco cual los bancos se encargan de la tramitación de do- Cuando la cobranza es a la vista, la cobranza es con-
trámites en un banco de su localidad (banco emisor u ordenante (emisor) transmitirá el mensaje respectivo, cumentos asociados a la venta internacional. Así, el tra entrega de documentos de embarque o financieros.
ordenante), y solicita un formato de transferencia al ex- vía Swift, para que el dinero se abone al beneficiario. El exportador entrega los documentos representativos de Cuando la cobranza es a plazo, los documentos son
terior o internacional previamente definido. Este forma- gráfico 2 ilustra esta dinámica. mercaderías o servicios a su banco, con la instrucción entregados al importador contra la aceptación de una
de enviarlos y entregarlos al comprador contra pago letra o pagaré a un plazo determinado.
Gráfico 2 o aceptación de un compromiso de pago en determina- La operatividad de la cobranza internacional se pre-
Transferencia internacional dos términos y condiciones. senta en el gráfico 3. El vendedor (exportador) hace
Las cobranzas internacionales pueden ser: llegar al banco remitente (cedente) los documentos
• Cobranza simple (clean collection): aquella que de embarque, junto con la carta de instrucciones (co-
Las formas de pago de la venta al exterior donde se utiliza las transferencias internacionales son: implica el cobro de documentos financieros como llection order), para proceder a la entrega de los do-
• Cuenta abierta (open account): implica plena confianza del exportador para con el importador, ya cheques, letras de cambio y pagarés. cumentos de embarque al importador. El banco remi-
que dicha confianza permitirá que el primero embarque las mercancías y posteriormente reciba el • Cobranza documentaria (documentary collec- tente envía los documentos a su corresponsal (banco
dinero a través de una transferencia de fondos. tion): aquella que implica el cobro de documentos cobrador) en el país del comprador. Luego, el banco
• Pago anticipado: cuando el vendedor no confía en el comprador y requiere recibir el pago de la comerciales (facturas, documentos de transporte, cobrador notificará al importador acerca de la docu-
mercancía antes de enviarla. Una vez que recibe el pago en su cuenta (vía una transferencia de entre otros) y que van acompañados de documen- mentación recibida y requisitos para su pago. Final-
fondos), procede a embarcar la mercancía. tos financieros. mente, al comprador se le entregan los documentos
• Cobranza avalada: es la cobranza documentaria, contra pago o contra aceptación, según sea una co-
pero con documentos financieros avalados por un branza a la vista o a plazo. El siguiente gráfico mues-
Beneficiario 1. Mercancía y documentos Ordenante
banco. El banco del importador agrega su aval y tra el procedimiento de cobranza.
(exportador) (importador)
2. Orden de pago
5. Abono en cuenta 3. Cargo en cuenta
Banco 4. Swift Banco

receptor emisor
22 23
Cuadro 1
Gráfico 3 Ventajas y desventajas de la cobranza internacional
Cobranza internacional
El banco que acepta tramitar una cobranza documentaria asume la responsabilidad de cumplir estricta-
mente con los términos establecidos en la carta de instrucciones. De ahí que, en las cobranzas, el banco Partes Ventajas Desventajas
gestor no revisa los documentos que recibe para cobrarlos. Por ello, los bancos realizan la gestión de
cobranza, sin ninguna responsabilidad alguna por la falta de pago o aceptación de los documentos.
Las cobranzas internacionales se utilizan cuando existe un nivel moderado de confianza del exportador Control sobre documentos Riesgo de crédito del importador.
para con el importador (un menor nivel de confianza que cuando se utiliza la transferencia internacio- de transporte (se mantiene Riesgo de que la mercancía no pueda
nal). Sin embargo, las cobranzas involucran diversos riesgos para los exportadores e importadores. Por Exportador hasta que recibe garantías despacharse en aduana.
ejemplo, existe la posibilidad de que el importador reciba documentos falsificados y que el exportador de cobro). Importador no acepta la mercancía (en
está expuesto al riesgo de crédito del importador. La siguiente tabla describe estas ventajas y desven- caso se solicite inspección).
tajas de la cobranza internacional.
No tiene obligación de pa- En cobranzas contra pago, existe el ries-

6.1. Retiro de mercancía
gar hasta poder examinar go de que la mercancía no sea la espe-
Exportador Importador Importador los documentos (inclusive la cificada.
1. Embarque de mercancía
mercancía mediante inspec- Existe la posibilidad de falsificación de
ción de almacén). documentos.
2. Envío de documentos
de documentos
5. Aceptación
6. Cargo en cuenta
4. Notificación
8. Pago
3. Remesa de documentos
Banco Banco
remitente 7. Transferencia cobrador
24 25
Carta de crédito
Es el medio de pago mediante el cual el banco del bancos que intervienen solo responden a lo que está
importador a solicitud de este (comprador u orde- literalmente expresado en el documento, sin que pue-
nante) se compromete a pagar a un exportador una dan proponérseles derechos o excepciones derivados Cuando el banco emisor recibe los documentos, siempre los revisa contra lo estipulado en la carta de
cantidad determinada, siempre y cuando se cumplan del contrato fundamental que dio origen a la emisión. crédito. Si todas las condiciones se cumplieron conforme a la solicitud, este entrega los documentos al
todos los términos y condiciones estipulados en la El gráfico 4 muestra el procedimiento de una carta de importador y cobra el monto consignado.
carta de crédito. crédito. En primera instancia, el importador se aproxi- En la carta de crédito, importan solamente los documentos exigidos, y para nada se toma en cuenta la
La carta de crédito, por tanto, es un compromiso escri- ma a su banco (banco emisor) y hace una solicitud mercancía en sí. Un ejemplo extremo: el banco pagará al exportador si este presenta los documentos
to, contraído por el banco por orden del comprador, para emitir una carta de crédito (la carta de crédito se que están especificados por el importador, quien asume la responsabilidad del reembolso aunque la
de pagar cierta suma al vendedor en un plazo fijo y emite desde el país del importador). En dicha solicitud mercancía recibida no sea de su agrado. La siguiente tabla presenta los beneficios del uso de la carta
contra entrega de determinados documentos, que jus- se incluyen datos como el Incoterm a utilizar, medio de crédito para el exportador y para el importador.
tifiquen el envío de una mercancía determinada. Una de transporte, el tipo de mercancía, la cantidad, el
vez fijadas las modalidades del contrato incorporadas monto a pagar, fechas, entre otros. Esta solicitud debe
en una carta de crédito, el banco emisor y los demás coincidir con la información que figura en el contrato. 5. Mercancía
Beneficiario Ordenante
(vendedor) 1. Contrato (comprador)
6. Documentación
apertura
2. Solicitud de
9. Pago
Gráfico 4
Carta de crédito
8. Documentación
11. Pago
4. Aviso
El banco emisor envía, por medio del Swift, esta solicitud al banco del exportador. Cuando este banco
la recibe, notifica al exportador, quien debe dar su visto bueno; en ese momento, se da por abierta la
3. Emisión de C/C
carta de crédito. El exportador hace el envío de la mercancía, según fecha indicada en la solicitud, y
presenta los documentos a su banco. El banco corresponsal revisa los documentos (solo cuando es Banco 7. Documentos Banco
también banco confirmador) en este caso y paga al exportador si todos los documentos son correctos. avisador 10. Cobertura
emisor
Si lo anterior no sucede, el banco únicamente recibe los documentos y los envía al banco emisor, por
lo que recibe el nombre de banco avisador.
26 27
Cuadro 2
Beneficios del uso de la carta de crédito
Las cartas de crédito se pueden clasificar por su com- citar, al banco transferente, poner total o parcialmente
Exportador Importador promiso de pago (irrevocable, confirmada y avisada) a disposición de otro beneficiario (segundo beneficiario)
y por su forma de pago (pago a la vista o a plazo). la carta de crédito.
También pueden haber cartas de crédito con cláusulas La siguiente tabla presenta las características de los
Reduce la necesidad de verificar el crédito Seguridad que el pago al exportador se especiales; entre ellas, con cláusula roja o verde, rota- tipos de carta de crédito más usadas en el comercio in-
(solvencia) del comprador, ya que el res- efectuará únicamente si este cumple con tiva y transferible. En el caso de la carta de crédito con ternacional.
ponsable del pago es una institución ban- los términos y condiciones pactados en la cláusula transferible, el primer beneficiario puede soli-
caria. carta de crédito.
Conoce perfectamente los términos y con- Puede financiar el establecimiento de la

diciones a cumplir para obtener el pago de carta de crédito, con lo cual difiere el pago
su exportación. de la importación.
Puede utilizarlo como sustento de financia-

miento preembarque / posembarque.
28 29
Cuadro 3
Clasificación de las cartas de crédito
Tipo de carta Ventajas (V) y desventajas (D)

de crédito Características para el exportador Recomendable
No puede modificarse o cancelarse sin el consentimiento de V: El exportador tiene la seguridad que cobrará, si presenta los Todas las cartas de crédito bajo la UCP 600 son irre-
Irrevocable
todas las partes. documentos de acuerdo con los términos y condiciones. vocables.
Avisada / El banco avisador solo notifica o avisa la carta de crédito al D: El exportador solo cobrará cuando presente los documentos Si el banco y/o país del importador es confiable y
notificada exportador, sin adquirir compromiso de pago alguno. al banco del importador. sólido.
El banco del exportador añade su compromiso de pago irre- V: El exportador cobrará cuando presente los documentos a su Si tiene alguna duda sobre la confiabilidad y solidez
Confirmada
vocable adicional a la del banco del importador («emisor»). banco y estos estén conformes (sin discrepancias). del banco y/o país del importador.
Rotativa / El banco del importador emite una carta de crédito por un im- V: Ahorra trámites administrativos ligados a solicitar y emitir
Si el importador es cliente habitual del exportador.
revolving porte máximo, renovable tantas veces como sea convenido. créditos repetidamente.
El exportador cobra a la vista anticipos a cuenta y riesgo del V: El pago se realiza contra la presentación de un recibo simple.
Estrecha relación entre el exportador y el importa-
Cláusula roja comprador, hasta cierto tope porcentual del importe de la car- Mayor velocidad de cobro y, por tanto, mayor liquidez para el
dor. Es ventajosa, pero poca usual con mypes.
ta de crédito, antes que la mercancía sea embarcada. exportador.
Cláusula Similar a la de la cláusula roja, pero el pago se realiza contra Estrecha relación entre el exportador e importador.
Menor riesgo para el importador.
verde la presentación de un warrant o certificado de depósito. Es ventajosa, pero poco usual con mypes.
El beneficiario puede o no transferir total o parcialmente la V: Facilita al exportador el poder garantizar el pago al Permite a los pequeños productores acopiar mercan-
Transferible
carta de crédito a otros(s) beneficiario(s). productor(es) de la mercancía a exportar. cías y consolidarlas en un embarque.
De apoyo/ Es como una carta fianza internacional, pero a favor del ex- V: Ejecutables a solo requerimiento por incumplimiento de la
No son usuales para mypes.
stand by portador (garantía de pago). otra parte.
Fuente: Guía comercial y crediticia para el usuario de comercio exterior. Serie Pepe Mype. Elaboración: PromPerú.
30 31
Las cartas de crédito son independientes y autónomas exportador prepare, envíe la mercancía y presente
respecto al contrato de compraventa internacional o los documentos al banco para su negociación.
cualquier otro documento suscrito entre las partes. Este • Tipo de crédito: irrevocable, avisada, transferible,
principio significa que siempre y cuando el exportador etcétera.
cumpla con presentar correctamente los documentos • Documentación a presentar: factura comercial, do-
de la exportación, su pago debe efectuarse conforme a cumento de embarque, etcétera.
los términos de la carta de crédito, independientemente • Descripción de la mercancía: general y suficiente
de las disputas relacionadas con el contrato de com- para identificar la mercancía del contrato
praventa u otros suscritos entre las partes. • Incoterm utilizado: FOB, CIF, etcétera.
A continuación, se describe la principal información • Plazo para último embarque y presentación de do-
que la carta de crédito puede contener: cumentos: fechas razonables para que el exporta-
• Datos del importador (ordenante) y del exportador cumpla con ambas fechas. En el caso de que
dor: transcritos con exactitud y por completo (obli- la carta de crédito no lo especifique, se entenderá
gatorio). que el plazo máximo es de 21 días desde la fecha
• Moneda e importe de la carta de crédito. de embarque.
• Fecha y lugar de vencimiento: suficiente para que el
32 33
Financiamiento
III
34 35
Financiamiento
La empresa requiere realizar inversiones para cumplir con su producción o ciclo productivo, que comprende desde el 3.2 Financiamiento de ventas al exterior
momento que compra materias primas hasta que recibe el pago en efectivo por la venta de su producto. En particular,
el ciclo productivo está conformado por el ciclo de producción (desde la adquisición de insumos hasta que el producto Las empresas pueden financiar sus ventas al exterior. Se carta de crédito, y se entrega al exportador a la pre-
final es terminado) y el ciclo de cobranza (desde que el producto final es vendido hasta que se recibe el pago). debe tener en cuenta que el término financiamiento de sentación de un simple recibo.
ventas equivale a financiamiento de capital de trabajo, • La cláusula verde adelanta efectivo contra la pre-
lo que implica que el acreedor (bancos o proveedores) sentación del recibo y el endoso de un warrant, más
adelanta dinero o bienes (materias primas e insumos) el certificado de depósito en donde se evidencia que
3.1 Capital de trabajo para que la empresa vendedora pueda producir y, lue- la totalidad o parte de la mercadería a ser exporta-
go, con el producto de la cobranza, pueda cancelar el da se encuentra almacenada como garantía.
A las inversiones necesarias durante el ciclo productivo • La primera es a través de los propios recursos del préstamo.
se le denomina capital de trabajo, que pueden ser en empresario. Lo que implica poner plata de su bolsi- La variedad de formas que puede tomar este financia-
efectivo, cuentas por cobrar e inventarios. Efectivo es llo o que la empresa genere los recursos necesarios miento varía dependiendo del ciclo productivo de la b) Financiamiento del exportador:
el dinero con que cuenta la empresa, tanto en su local (que sus ingresos en efectivo sean mayores que sus empresa; pueden necesitarse los recursos para adqui-
como en los bancos con los que trabaja. Las cuentas egresos en efectivo), producto de las operaciones rir envases, insumos y materias primas, almacenar la el exportador puede financiar a sus clientes del exterior,
por cobrar es todo lo que está pendiente de cobranza a propias del negocio. mercadería, contratar los fletes, etcétera. para lo cual podrá utilizar alguna de las modalidades
los clientes que se ha vendido a crédito. Por su parte, los • La segunda proviene de los proveedores. El crédito Se puede encontrar una gran variedad de formas para de pago internacionalmente reconocidas: cobranzas o
inventarios son los stocks de materias primas, produc- que se obtiene de ellos implica más días de plazo financiar las ventas al exterior, las cuales se van gene- cartas de crédito.
tos en proceso y productos terminados que se encuen- para pagar lo que se les adquirió y, por lo tanto, me- rando dentro de las negociaciones entre la empresa y el • En el caso de cobranzas a plazo, la empresa local, una
tran en los almacenes de la empresa. En contabilidad, nos recursos que la empresa o su propietario tienen cliente del exterior. Así, se puede observar que el finan- vez efectuado el embarque de la mercadería, envía los
el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios se que poner para financiar el capital de trabajo. ciamiento puede provenir del importador (comprador), documentos que evidencian dicho embarque, a través
conocen como activos corrientes. • La tercera fuente está constituida por los préstamos del exportador (vendedor) o de los bancos. de su banco al banco del importador, el cual los en-
En el caso de que la empresa realice una venta al crédi- que, específicamente para ese fin, pueden obtenerse tregará contra aceptación o pago diferido u otros tér-
to y no disponga de capital de trabajo, la empresa esta- de las entidades financieras. En el caso de los ban- minos acordados entre el comprador y el vendedor.
ría obligada a producir nuevos productos solo cuando cos, estos pueden poner, a disposición de sus clien- a) Financiamiento directo del comprador: Se considera un financiamiento del exportador, ya
reciba el pago de lo vendido al crédito. Esto no sucede tes, apoyo financiero para capital de trabajo, a fin que este le está otorgando un plazo para el pago.
cuando se cuenta con capital de trabajo, pues se puede financiar ventas locales o ventas al exterior. En el Se hace efectivo a través de las cartas de crédito que el • Si bien las gestiones derivadas de las cobranzas las
de seguir produciendo al contar con los medios para caso de las ventas locales, otorgan operaciones de importador pueda abrir a favor del exportador; pueden realizan los bancos de las partes intervinientes, es-
hacerlo sin tener que esperar que el cliente cancele sus crédito que incluyen sobregiros, pagarés, descuento realizarse bajo los términos denominados cláusula roja tos no se hacen responsables por la falta de pago,
compras. de letras y factoring. y cláusula verde. por lo que se recomienda que sean utilizadas solo
Existen varias maneras de conseguir capital de trabajo En realidad, casi siempre los recursos de capital de tra- • La cláusula roja posibilita un adelanto de efectivo, cuando existe amplia confianza entre el vendedor y
para una empresa: bajo provienen de una mezcla de estas tres fuentes. amparado por las condiciones estipuladas en la el comprador.
36 37
Financiamiento
• El uso de la carta de crédito es recomendable, pues se pueden ceder los derechos de cobro de la carta 3.3 Línea de crédito y financiamiento puntual
el importador no puede modificar o anular las de crédito al mismo banco que negocia la carta de
condiciones del documento sin consentimiento del crédito. Por lo tanto, y bajo esa modalidad, el ex- Si la empresa local ya tiene una actividad exportadora presa en su oportunidad. Adicionalmente, si el banco
exportador. Se considera un financiamiento del exportador recibirá el pago de la carta de crédito sin consolidada, sea porque ya está exportando de manera le solicitó garantías, estas serán constituidas para ga-
portador si es que el pago de la carta de crédito es necesidad de esperar a la fecha de vencimiento de continua a diversos clientes, o por el hecho de haber rantizar todos los financiamientos otorgados durante la
a plazo y no a la vista. El pago está basado en la pago de la carta de crédito con lo que podrá cance- conseguido una orden o pedido con un cliente que invo- vigencia de la línea.
documentación y no en los bienes de la transacción lar el pago de fletes, gastos de agencia de aduana, lucre embarques a lo largo de un periodo determinado En cambio, pedir financiamientos para operaciones
comercial y facilitan el acceso al crédito. servicios de supervisión, servicios de mensajería in- (3,6 o más pedidos), es conveniente pedir una línea de puntuales implica que cada operación será evaluada
• Con una carta de crédito de exportación a plazo, ternacional, etcétera. crédito al banco. por el banco conforme sean presentadas. Asimismo, si
confirmada y negociada con documentos en orden, Una línea es el monto máximo que el banco está dis- se exigen garantías, estas tendrían que ser constituidas
puesto a otorgar a un cliente a lo largo de un periodo por cada operación evaluada y aprobada. Ambas si-
determinado. Por lo tanto, cualquier pedido de apoyo tuaciones involucran costos en dinero y en recursos de
financiero que se haga a lo largo de ese lapso es atendi- la empresa.
do por el banco sin demora, pues ya se evaluó a la em-
38 39
Financiamiento
3.4 Tipos de financiamiento para comercio exterior

Para financiar ventas al exterior, los bancos ofrecen a que le otorgó el financiamiento, la documentación que requisitos para obtener este tipo de financiamiento son Factoring internacional es un contrato mediante el cual
sus clientes los créditos de exportación denominados respalde el embarque de la mercancía al importador. los mismos que en el caso del preembarque, con la di- se realiza el descuento de facturas de exportación con
financiamientos de preembarque y posembarque, así El requerimiento de la documentación varía de acuerdo ferencia que se deben presentar los documentos prin- forma de pago diferido, teniendo como garantía de
como el financiamiento a través de la compra de do- con lo pactado en su oportunidad por ambas partes Sin cipales que sustenten la exportación, como la factura pago a un banco o compañía de factoraje internacional
cumentos. embargo, se requiere como mínimo la orden de compra comercial, el conocimiento de embarque u otros que ubicada en el país del importador. Esta forma de finan-
del importador al exportador o una carta de crédito de dependerán de lo que cada banco estime conveniente. ciamiento está dirigida a todas las empresas exporta-
exportación recibida. Un financiamiento posembarque se puede otorgar con- doras que vendan a cuenta abierta (open account) con
a) Financiamiento de preembarque. Una vez recibidos los fondos de la exportación, se pro- tra una cobranza de exportación entregada al banco forma de pago a plazo (pago diferido) y sin utilizar una
cede a cancelar el financiamiento preembarque. para su cobranza o contra documentos de una carta carta de crédito o cobranza documentaria.
Preembarque es una modalidad de cuenta abierta y Un financiamiento preembarque puede convertirse pos- de crédito de exportación negociados por el banco que Las operaciones de factoring internacional cubren úni-
sirve para financiar ventas efectuadas al extranjero en teriormente en un posembarque si es que el exportador otorga dicho financiamiento. Una vez se reciban los camente el riesgo de insolvencia financiera, pero no
el tiempo que existe entre la recepción por parte del ex- presenta documentos al banco que le ha otorgado el fondos de la cobranza o carta de crédito, se procede a cubren los riesgos causados por disputas comerciales,
portador del pedido confirmado, la carta de crédito, el financiamiento, que pueden ser enviados en cobranza cancelar el financiamiento otorgado. Bajo estos medios fraude y rechazos por motivo de calidad o cumplimien-
contrato, entre otros, y el embarque de la mercadería. al exterior o cuando presente los documentos de una de pago, los bancos usualmente otorgan el financia- to. De acuerdo con el riesgo de insolvencia, el factoring
Se entiende que, durante ese tiempo, se están produ- carta de crédito de exportación para ser enviados al miento por un porcentaje de los documentos a enviar internacional se puede clasificar de la siguiente manera:
ciendo los bienes que han sido pedidos por el cliente banco del importador. Esta situación se debe a que las el cobro, el cual varía dependiendo de cada banco y de •Factoring sin recurso: cuando la compañía de facto-
extranjero. condiciones pactadas con el comprador contemplaban acuerdo con la evaluación crediticia del cliente. ring (denominado factor) asume el riesgo de insol-
Para obtener un financiamiento preembarque, es nece- el pago a plazo de la mercancía, lo que significa que vencia de los compradores (deudores).
sario ser cliente del banco y haber sido calificado por será cancelada a «x» días de efectuado el embarque. La operatividad del factoring internacional puede ser
este como sujeto de crédito. Esto último significa que Por ese motivo, el preembarque no podría ser cancela- c) Financiamiento mediante compra de descrita mediante los siguientes pasos en los que inter-
para otorgar el crédito el banco ha evaluado a la em- do a la entrega de documentos al banco y se necesi- documentos viene el exportador, el importador y los factores expor-
presa exportadora y pudo haber pedido garantías para taría un plazo adicional, a fin de pagarle al banco el tador e importador3:
otorgar el préstamo. El plazo máximo de financiamien- préstamo recibido. Considera dos tipos de financiamiento, el forfaiting y
to usualmente es de 180 días y la documentación re- el factoring internacional, que son financiamientos po-
querida son un pagaré suscrito por el exportador o sus sembarques, es decir, se financia cuando el embarque
representantes legales y documentos que sustenten la b) Financiamiento de posembarque (exportación) ya fue realizado.
potencial exportación.
Una vez efectuado el embarque de la mercancía, el ex- Es otra modalidad en la que el financiamiento es otor-
3. Los factores exportador e importador actúan mediante acuerdos de mutua colaboración, generalmente dentro de las asociaciones internacionales que regulan las
portador está en la obligación de presentar al banco gado cuando la mercancía ya ha sido despachada. Los normas de funcionamiento y arbitraje en caso de conflicto entre ellos. Existen solo dos asociaciones internacionales de factoraje en el mundo: International Factors Group
y Factor Chain International.
40 41
Financiamiento
Gráfico 5 1. El importador envía orden de compra. asume el exportador, siempre y cuando no exista fraude
Factoring internacional 2. El exportador envía la mercancía. y se cumpla con los términos de venta acordados con
3. El exportador cede las cuentas por cobrar al banco el importador. Los documentos que son admitidos en la
local (factor exportador). operación de forfaiting son las cartas de crédito de ex-
El banco que acepta tramitar una cobranza documentaria asume la responsabilidad de cumplir estricta- 4. El factor exportador cede las cuentas por cobrar al portaciones (confirmadas y avisadas) y las cobranzas
mente con los términos establecidos en la carta de instrucciones. De ahí que, en las cobranzas, el banco factor importador. con letras avaladas por bancos de reconocido prestigio
gestor no revisa los documentos que recibe para cobrarlos. Por ello, los bancos realizan la gestión de 5. El exportador solicita anticipo, el factor exportador internacional.
cobranza, sin ninguna responsabilidad alguna por la falta de pago o aceptación de los documentos. anticipa con fondos provenientes del factor impor-
Las cobranzas internacionales se utilizan cuando existe un nivel moderado de confianza del exportador tador.
para con el importador (un menor nivel de confianza que cuando se utiliza la transferencia internacio- 6. El factor importador realiza la gestión de cobro. Conveniencia de los tipos de financiamiento
nal). Sin embargo, las cobranzas involucran diversos riesgos para los exportadores e importadores. Por 7. Al vencimiento, el importador paga al factor im-
ejemplo, existe la posibilidad de que el importador reciba documentos falsificados y que el exportador portador el 100 por ciento del monto de las cuentas En vez de señalar qué tipo de financiamiento (preem-
está expuesto al riesgo de crédito del importador. La siguiente tabla describe estas ventajas y desven- por cobrar. barque, posembarque, factoring internacional o for-
tajas de la cobranza internacional. faiting) es más fácil de obtener, lo más importante es
Forfaiting es la venta sin recurso a una entidad finan- contar con el pedido, el contrato o, mejor aún, la carta
ciera de las letras de cambio o pagarés con aval banca- de crédito. Con cualquiera de estos tres documentos, la
1. Orden de compraEquilibrio
rio o todos los documentos derivados de la exportación empresa estará en condiciones de solicitar un preem-
Exportador Comprador
2. Mercancía o cartas de crédito. En esta operación, el vendedor cede barque al banco. Sin embargo, esto no basta para que
sus derechos de cobranza a cambio de recibir su pago se apruebe el financiamiento, y la empresa debe pre-
por adelantado. Por su parte, la entidad financiera sentar documentación adicional acerca de su situación
7. Pago
3. Cede al banco local
compra los documentos a una tasa de descuento y co- financiera y productiva que permita al banco evaluar
6. Gestión de cobro
5. Solicita anticipo
bra una comisión por efectuar esta operación liberando su situación y determinar si otorga el financiamiento.
al exportador de los riesgos del cobro. Una vez efectuado el embarque de la mercadería y re-
cabado los documentos necesarios, la empresa puede
Es importante señalar que no es necesario que el cliente solicitar un financiamiento posembarque o un forfai-
tenga una línea de crédito con su banco para una ope- ting. El banco estará más dispuesto a financiar, a menor
ración de forfaiting, ya que el riesgo lo asume el banco costo, si la mercadería ya fue producida y embarcada,
4. Cede cuentas por cobrar
Factor Factor que emitió, por ejemplo, la carta de crédito o que agre- pues así ha eliminado el riesgo de que la empresa ven-
exportador 5. Solicita anticipo importador gó su aval. Por ello, todas las operaciones de forfaiting dedora no produzca y, por lo tanto, no tenga recursos
son sin recurso, esto es, el riesgo de insolvencia no lo para pagar la deuda contraída con el banco.
42 43
Programas de garantía
IV
44 45
Las empresas exportadoras pueden asegurar sus ventas al exterior. En el mercado financiero existen diversos ins- 4.2 Póliza de seguro de crédito al exportador: Sepymex
trumentos a disposición de las empresas exportadoras, entre ellas la póliza de seguro de crédito a la exportación
(Secrex), que es emitida por la empresa Secrex Compañía de Seguro de Crédito a la Exportación S. A.; y la póliza de
seguro de crédito al exportador (Sepymex), que es operada por la misma empresa, pero que cuenta con el respaldo Sepymex es un programa de seguro de crédito para la deben estar clasificadas en el sistema financiero
del Tesoro Público. Adicionalmente, existe el Fondo de Garantía Empresarial (Fogem) que garantiza los créditos a exportación a favor de la pequeña y mediana empresa como Normal o CPP (con problemas potenciales) en
las empresas. Estos productos facilitan y promueven las operaciones de exportación. (pymes) exportadora, constituido en octubre de 2002 más del 85 por ciento de sus créditos con los bancos.
por un fondo de US$ 50 millones que el Tesoro Público Por último, no deben estar bajo procedimientos con-
asignó a Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide). cursales ni presentar disminuciones en su patrimo-
4.1 Seguro de crédito a la exportación: Secrex El programa opera a través de un contrato de seguro, nio, salvo que estas obedezcan a una disminución
denominado póliza Sepymex, que se suscribe entre las de sus utilidades.
empresas del sistema financiero nacional que así lo de- • Créditos asegurables: financiamiento de preem-
Secrex tiene por objeto dotar de cobertura al exportador Operativa para la obtención de póliza cidan y el operador del programa (Secrex). barque de exportación cuyo plazo no excede a 180
frente a los riesgos comerciales a los que enfrenta en una Secrex Sepymex facilita a las pymes que no cuentan con ga- días. El monto asegurable es de US$ 3 millones por
operación de venta al crédito; lo protege de los riesgos rantías suficientes el acceso a líneas de financiamiento deudor exportador con todo el sistema financiero
de impago de sus compradores. Mediante este seguro, el • El exportador presenta su solicitud de seguro pro- de preembarque. En ese sentido, asegura al banco (no peruano.
exportador, que obtiene una póliza de seguro de crédito a poniendo el límite máximo de crédito que estima a la empresa exportadora directamente) por el 50 por • Cobertura: 50 por ciento del crédito preembarque
la exportación, es indemnizado, en el caso de insolvencia conveniente asegurar a cada comprador en el ex- ciento del valor del préstamo otorgado para financiar otorgado. Asimismo, la línea anual de coberturas
o incumplimiento de pago del cliente del exterior, hasta tranjero. operaciones de preembarque a empresas exportadoras mínima por banco es de US$ 4 millones.
en el 80 por ciento de la suma asegurada. • Secrex S. A. estudia a cada comprador propuesto y que cuenten con órdenes de compra, pedidos en firme • Prima del seguro: 0,35% flat por 90 días calendario
La empresa aseguradora (Secrex S. A.) cobra una prima determina su solvencia y situación económica y fi- o cartas de crédito irrevocables. La única condición exi- o fracción, más IGV.
por la emisión de la póliza de acuerdo con la duración nanciera, a fin de conocer la capacidad de pago de gida para la emisión de esta póliza es que la empresa A diciembre de 2012, aproximadamente 400 empresas
de la cobertura y el monto de la operación. La póliza los adeudos que llegará a tener con el asegurado. exportadora canalice el pago de su cliente del exterior exportadoras se vieron beneficiadas con Sepymex. Asi-
emitida a favor de la empresa exportadora puede ser • Secrex S. A., finalmente, evalúa los riesgos e informa con el banco que otorgo el financiamiento. mismo, se colocaron más de US$ 600 millones en cré-
endosada (transferida en todos sus derechos) a favor al solicitante los términos en que estaría dispuesto a ditos preembarque, con una reducción de la tasa de in-
de cualquier banco, y se constituye así en una garantía otorgarle la cobertura, e indica la tarifa de la prima terés activa en algunas empresas beneficiadas. Por otra
del préstamo que la empresa recibirá para financiar la respectiva. Características del programa parte, el programa ha registrado baja siniestralidad,
exportación. esto es, menos del 1 por ciento de los créditos no fueron
• Beneficiarios: pymes que registren exportaciones pagados en su oportunidad.
hasta por US$ 8 millones al cierre del año anterior Por otro lado, PromPerú ha firmado un convenio de
ante Aduana o que inicien exportaciones. Asimismo, cooperación para apoyar a pymes exportadoras a fin de
46 47
brindar mayores servicios que hagan de la exportación • Póliza de caución en garantía de la devolución de puede incluir un periodo de gracia de hasta seis me- • Modalidad de garantía: el fondo garantizará los
un trámite más rápido y seguro4. derechos arancelarios: drawback. ses, mientras que los préstamos para preembarque y créditos que conforman una cartera de préstamos
En virtud del convenio, las primas otorgadas a las pe- • Póliza de caución en garantía de obtención y redención posembarque tendrán un plazo máximo de hasta 12 de la entidad financiera, que estará a cargo de la
queñas y medianas empresas exportadoras se brinda- de notas de crédito negociables: devolución de IGV. meses. A continuación, se presentan las característi- evaluación de riesgo de crédito de los prestatarios.
rán a tasas preferenciales en las siguientes pólizas: • Póliza de caución en garantía de admisión temporal cas del programa: Cabe señalar que, a mediados de 2012, se publicaron
• Póliza multimercado: seguro de crédito a la expor- para perfeccionamiento de activo o para reexporta- • Beneficiarios: la microempresa y la pequeña em- doce medidas de promoción y facilitación del comer-
tación. ción en el mismo Estado. presa con deudas clasificadas como Normal y CPP cio exterior peruano, las cuales se detallan a conti-
que desarrollen actividades de producción, servi- nuación:
cios y/o comercio. La mediana empresa con deu- • Ampliación del Fogem (DU 016-2012, publicado
das clasificadas Normal y CPP, cuyas ventas di- el 26 junio de 2012): el Fogem, cuyo objetivo fue
4.3 Fondo de Garantía Empresarial (Fogem) rectas al exterior superen el 30 por ciento del total mantener el flujo normal de crédito del sistema fi-
de ingresos anuales (consignadas en los estados nanciero nacional, a favor de la mype y mediana
Durante 2009 se implementaron diversas medidas ex- queñas y microempresas, así como de las medianas financieros declarados ante la Sunat al cierre del empresa que realiza actividades en las cadenas ex-
traordinarias para atenuar los posibles efectos de la empresas dedicadas a la exportación de productos no ejercicio anterior). portadoras de productos no tradicionales, tiene un
crisis financiera internacional sobre la economía pe- tradicionales. Estas garantías también pueden com- • Destino y plazos de préstamos garantizados: plazo máximo de acogimiento hasta diciembre de
ruana. Así, el Ministerio de Economía y Finanzas apro- plementar a otros programas, entre ellos Sepymex. activo fijo (hasta cinco años), capital de trabajo 2012, el cual se ampliaría hasta diciembre de 2013.
bó el reglamento del Fondo de Garantía Empresarial Los préstamos garantizados no podrán exceder el (hasta dos años) y financiamiento preembarque y • Ampliación del Sepymex (DS 100-2012-EF, publi-
(Fogem), constituido con S/. 300 millones. Fogem es monto individual o acumulativo (contratado con una posembarque (hasta doce meses). cado el 24 de junio de 2012): amplia la cobertura
un instrumento financiero de carácter temporal. El o más entidades financieras) de US$ 30 mil para las • Cobertura: Hasta el 50 por ciento del saldo del del Programa Sepymex al incorporar los créditos
plazo de vigencia del fondo es de dos años, hasta el microempresas, US$ 150 mil para las pequeñas em- préstamo garantizado. posembarque.
31 de diciembre de 2012 (DU 016-2012, publicado el presas y US$ 2 millones para las medianas empresas.
26 de junio de 2012). Las garantías otorgadas hasta la Para acogerse al Fogem, los plazos de los préstamos
fecha de vigencia del fondo estarán bajo la adminis- no podrán exceder de 60 meses para préstamos para
tración de Cofide. activo fijo, que puede incluir un periodo de gracia de
El objetivo del fondo es garantizar los créditos que hasta 12 meses. Además, los préstamos para capital
las entidades financieras otorguen a favor de las pe- de trabajo tendrán un plazo máximo de 24 meses, que
4. La información del convenio se puede hallar en el siguiente enlace: Secrex: Seguro de crédito.
48 49
Coberturas cambiarias
V
50 51
El comercio exterior ofrece una serie de ventajas y oportunidades para las empresas peruanas, ya que permite vender Gráfico 6
nuestros productos a mercados más amplios y rentables. Sin embargo, para aprovechar adecuadamente dichas opor- Tipo de cambio del euro y el yen respecto al dólar
tunidades, resulta necesario ser consciente de la existencia de ciertos riesgos, así como de las herramientas con las que (Enero de 2011-enero de 2013)
se cuenta para poder minimizarlos. Uno de los riesgos proviene de las fluctuaciones adversas del tipo de cambio, que
pueden afectar los márgenes y la rentabilidad de una empresa exportadora y/o importadora.
(Yen/US$) (US$/Euro)
90,0 1,5
Yen / US$ 87,3
5.1 Tipo de cambio y derivados financieros US$ / Euro
1,4
85,0
El tipo de cambio es el precio de una moneda expresa- expresar en términos de cualquier otra moneda de refe- 1,3
da en términos de otra moneda. En el Perú, el tipo de rencia. En el mercado internacional el tipo de cambio
cambio toma como base el nuevo sol. Así, la expresión de las monedas se expresan en términos del dólar ame- 80,0
S/. 3,00/US$ significa que un dólar americano vale S/. ricano. El siguiente gráfico ilustra la evolución del tipo 1,32 1,2
3,00. Un tipo de cambio alto implica que hay que en- de cambio del euro y el yen respecto al dólar america-
tregar más cantidad de moneda local por unidad de no en los últimos años. 75,0 1,1
moneda extranjera. El tipo de cambio también se puede Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene 2
2011 2012 2013
Fuente: BCRP, Resumen informativo 01-2013.
En el actual proceso de integración del Perú con el precios en los de otros activos que les sirven de refe-
mundo, los exportadores e importadores deben conocer rencia, a los que se denomina activos subyacentes. Los
las herramientas y capacidades para proteger su com- derivados pueden ser utilizados como instrumentos de
petitividad frente a las fluctuaciones adversas del tipo cobertura de riesgo o de negociación, lo que facilita la
de cambio. Una de estas herramientas son los instru- transferencia de riesgo entre los agentes económicos:
mentos derivados que son ofrecidos por las entidades mientras algunos buscan protegerse de los movimien-
del sistema financiero. tos adversos en los precios de un activo, otros asumen
Los derivados financieros son contratos que basan sus riesgos con el fin de obtener una ganancia.
52 53
Los activos subyacentes sobre los cuales se realizan de- counter (OTC), los contratos se realizan a medida de 5.2 Forwards de monedas
rivados pueden ser muy diversos, variando desde pro- las necesidades de las partes en términos de plazo y
ductos como el trigo y el petróleo a activos financieros monto. En estos mercados se negocian los forwards
como acciones, instrumentos de deuda, tasas de interés de activos financieros. Los forwards son contratos de compra o venta de una tivos de los movimientos del tipo de cambio en el flujo
y monedas. En los mercados financieros de la región latinoamerica- moneda a futuro. Pacta hoy el tipo de cambio para el esperado de ingresos de una empresa (por ejemplo, en
Los derivados se negocian en mercados organizados y na, el crecimiento que han experimentado los derivados intercambio de fondos en una fecha futura determinada el comercio exterior) o en el valor del portafolio de un
en mercados no organizados: financieros en los últimos años ha sido considerable, lo por las partes. Esta operación no implica ningún des- inversionista (una administradora de fondos de pensio-
• Los mercados organizados, llamados bolsas de que ha permitido una mejor administración de los ries- embolso hasta el vencimiento del contrato, momento nes que posee activos denominados en moneda extran-
derivados, son aquellos en los que los términos de gos. Este desarrollo se ha dado principalmente en los en el cual se exigirá el intercambio de las monedas al jera). En tal sentido, el mercado de forwards de mone-
los contratos están estandarizados por la bolsa en mercados OTC y en menor medida en los mercados for- tipo de cambio pactado. das permite que los agentes económicos se cubran del
cuanto a montos, plazos y garantías. En las bolsas malizados (bolsas). En el Perú, el mercado que registra El propósito del forward de divisas es administrar el riesgo cambiario, dando mayor certeza a sus flujos.
de derivados financieros se puede negociar contra- mayor desarrollo es el de forwards, que destaca por su riesgo en el que se incurre por los posibles efectos nega-
tos de futuros u opciones de activos financieros. liquidez y volumen el de divisas (monedas).
• En los mercados no organizados, llamados over the
Recuadro 1
Caso real de un exportador: ¿se debe utilizar coberturas cambiarias?5
Un empresario peruano compró a una empresa europea maquinaria con tecnología de punta que le
permitiera marcar la diferencia en cuanto a productividad con respecto a sus diferentes competidores.
El embarque se hizo un 1 de marzo y la factura fue emitida en esa fecha por un importe de 2 millones
de euros (EUR). El empresario recibió un financiamiento por EUR 2 millones con la banca internacional
por nueve meses para cancelar al proveedor de la maquinaria. Al momento de emitirse la factura, el
empresario peruano considero un tipo de cambio euros/dólares (EUR/USD) de referencia de US$ 1,08;
ello equivalía en dicha fecha a USD 2,14 millones para efectos de sus proyecciones de balance. El cliente
registró un pasivo en su balance corriente por US$ 2,14 millones apenas fue informado por el banco de
que los documentos estaban en orden y que había cancelado la compra de la maquinaria al proveedor.
5. Tomado del BBVA Continental: «Productos de cobertura de tipo de cambio».
54 55
Determinación del precio del forward
En ese momento el banco local del empresario le ofreció venderle un seguro de cambio o forward que Para la determinación de los tipos de cambio forward se
lo protegiera de una potencial devaluación de la moneda americana; es decir, el banco le aseguraría toma en cuenta el tipo de cambio spot (por ejemplo, soles Las tasas del diferencial serán distintas si el
un tipo de cambio fijo para que el cliente conociera exactamente cuántos dólares debería pagar por por dólar); el diferencial de tasas de interés (por ejemplo, banco compra o vende forwards:
el financiamiento en euros que había recibido. El cliente no quiso tomar la cobertura del banco adu- el diferencial de tasas de interés entre soles y dólares) y
ciendo que su negocio no era el de estarse preocupando por las variaciones del tipo del cambio y que el plazo de vigencia del contrato. La siguiente formula Compra forward:
no quería especular con los forwards. A mediados de marzo, el cliente tomó nota que un forward a ilustra la determinación del tipo de cambio forward.
255 días le costaba US$ 1,09 para el euro. Por tanto, en ese momento hubiera desembolsado al venci- 1 + tasa pasiva en moneda nacional
miento del forward un total de US$ 2,18 MM, US$ 40.000 más de cuando se negoció el financiamiento. Fp = Sp x ( 1 + R S/. / 1 + R $ )n 1 + tasa activa en moneda extranjera
Llegado el día del pago del financiamiento, donde tenía que cancelar los EUR 2 millones más los inte-
reses, el empresario tenía que proceder a comprar los EUR 2 millones. El cliente, quien no estuvo muy donde: Fp = Tipo de cambio forward Venta forward:
preocupado por el movimiento del tipo de cambio, se sorprendió cuando el banco le indicó que el tipo
Sp = Tipo de cambio spot (al contado)
de cambio venta del día para el EUR/US$ era de US$ 1,21, esto es, en total para cancelar la obligación 1 + tasa activa en moneda nacional
RS/.= Tasa de interés en soles
debía desembolsar US$ 2,42 millones. Ello representaba 11 por ciento más que cuando el banco le 1 + tasa pasiva en moneda extranjera
R$ = Tasa de interés en dólares
ofreció el seguro de cambio, sin contar intereses.
n = Plazo / 360
Muy deprimido se dio cuenta de que el mayor costo de la maquinaria por su deuda en divisa había
deteriorado por su margen, y había incurrido en gastos «extraordinarios» (pérdida por diferencia de
cambio) por US$ 240 mil aproximadamente. Un adecuado y disciplinado uso de las coberturas pudie-
ron evitar estas pérdidas, como también hubieran evitado cualquier ganancia extraordinaria si el caso
hubiera sido al contrario. Los precios finales incluyen una prima por riesgo, la cual está de acuerdo con la naturaleza del cliente, es
La pregunta es: ¿vale la pena correr esos riesgos? decir, su calidad crediticia y sus relaciones con la empresa bancaria que ofrece el producto.
Caso hipotético: el banco Quetzal está negociando un contrato forward venta con un exportador, esto
es, el banco venderá dólares dentro de 180 días a su cliente. Para determinar el tipo de cambio futuro, el
Los forwards de moneda extranjera se negocian en mercado. No obstante, los contratos marco quedan banco toma en cuenta las tasas de mercado de sus operaciones en tesorería.
mercados OTC, donde no existe regulación oficial al- sometidos a las normas de derecho del país que le
guna y la contratación se realiza de libre acuerdo por resulten aplicables. Cada una de las operaciones ge-
las partes. Las transacciones se realizan normalmente nera a su vez un contrato individual en donde se esta-
bajo un contrato marco (master agreement), elabo- blecen, de común acuerdo, las condiciones especiales
rado por asociaciones profesionales que operan en el para dicha operación.
56 57
Cuadro 4
Tasas de interés de tesorería del banco
Para la determinación del tipo de cambio pactado a para el día del vencimiento es el correspondiente
Nuevos soles Dólares americanos 180 días, el banco aplica la siguiente fórmula. al promedio de los tipos de cambio interbancario
Plazo
La expresión entre corchetes también se conoce como de compra y de venta de las 11 a. m., publicado por
(en días)
Pasiva Activa Pasiva Activa diferencial entre tasas de interés o puntos swaps. Ello la agencia Reuters.
representa cuánto se debe incrementar o reducir el Cabe indicar que las operaciones con entrega son de-
tipo de cambio de hoy para obtener el tipo de cambio mandadas generalmente por clientes locales que tie-
7 4,700 % 4,787 % 5,321 % 5,821 % futuro. nen flujos proyectados de ingresos o egresos en mone-
da extranjera y desean determinar su equivalente en
[ ]
180/60 nuevos soles con certeza. Por su parte, los forwards sin
15 4,700 % 4,894 % 5,320 % 5,820 % (1 + 0,05372)
x 3,165 = 3,1657 entrega son demandados principalmente por clientes
(1 + 0,05327)
del exterior (bancos e inversionistas) que están bus-
30 4,750 % 5,053 % 5,320 % 5,820 % cando cobertura para sus inversiones en el país con
retornos en moneda nacional. Una de las ventajas
Tipo de forwards para los clientes del exterior de realizar forwards sin
60 4,850 % 5,106 % 5,340 % 5,840 %
entrega es que el costo por el traslado de los fondos
Existen dos tipos de operaciones forward de acuerdo del país al exterior (o viceversa) se reduce por tratarse
90 4,900 % 5,160 % 5,358 % 5,858 % con su modalidad de liquidación: con entrega o full únicamente del diferencial en vez del monto íntegro
delivery forward (FDF) y sin entrega o non delivery de la operación.
forward (NDF).
120 4,950 % 5,213 % 5,344 % 5,844 % • Operaciones con entrega: son aquellas en las que
al vencimiento se hace efectivo el intercambio to-
tal de las dos monedas al tipo de cambio pactado.
180 5,000 % 5,372 % 5,327 % 5,827 %
• Operaciones sin entrega: son aquellas que al tér-
mino del contrato se compensan únicamente las
270 5,150 % 5,426 % 5,287 % 5,787 % ganancias o pérdidas cambiarias derivadas de la
diferencia entre el tipo de cambio pactado y el
tipo de cambio de la fecha de vencimiento en el
365 5,250 % 5,479 % 5,257 % 5,757 %
mercado al contado. El tipo de cambio relevante
58 59
Recuadro 2 El exportador o importador que busca cubrirse del ries- entre ellas, dólar americano, euro, libra esterlina,
Reseña sobre el mercado forward en el Perú go de tipo de cambio mediante un forward debe acudir yenes, entre otras.
a una empresa bancaria y solicitar el producto, tenien- • Los forwards son contratos a término, esto es, no se
do en cuenta que: pueden precancelar unilateralmente. En algunos
• El cierre de la operación se realiza vía telefónica o casos, el banco y el cliente negocian una precance-
A mediados de los años 90, el mercado de capitales en el Perú, impulsado por la evolución favo- medios electrónicos autorizados. El horario del mer- lación liquidando el contrato contra un pago/cobro
rable de la economía, registró un significativo crecimiento. Paralelamente, nuevas entidades finan- cado de 9:00 a. m. a 1:30 p. m. en efectivo.
cieras hicieron su ingreso al país, en especial sucursales de bancos transnacionales que trajeron su • Los plazos van de 1 día a 365 días normalmente, • La documentación requerida es firma previa de un
conocimiento (know how), entre otros, sobre los nuevos instrumentos financieros imperantes en el aunque se pueden trabajar cotizaciones a plazos contrato marco para forwards. Se debe contar con
mercado internacional. mayores, según las condiciones de mercado. El una línea de crédito para estas transacciones, esto es,
El Banco Central (BCRP) inició, mediante Circular 020-97-EF/90, el registro estadístico de los deriva- monto mínimo de la operación es aproximadamen- una línea de crédito por el riesgo equivalente (aproxi-
dos financieros en julio de 1997, en la que se desagregaban las operaciones forwards, con lo que se te US$ 25 mil. Se operan diversos pares de monedas; madamente 10 por ciento del monto del contrato).
obtuvieron los montos, los tipos de cambio y los plazos de estas últimas. Anteriormente, todas las
operaciones se registraban como si no fuesen instrumentos derivados.
En el Perú no existe una definición legal de los contratos de productos derivados, lo que no impide Ejemplo: a empresa exportadora Textiles recibe la mayoría de sus ingresos en dólares. Asimismo, tendrá
se realicen operaciones forward de monedas. Tampoco se han establecido requisitos legales para la que efectuar el pago de gratificaciones en nuevos soles a sus empleados dentro de un mes, por lo que
formalización de las operaciones, por lo que para ello los propios participantes en el mercado han decide vender sus dólares en un fecha futura mediante un contrato forward a una entidad bancaria. Si el
llegado a ciertos acuerdos. Al respecto, la Asociación de Bancos del Perú (Asbanc) sugiere a los ban- tipo de cambio hoy es de S/. 3.1 y las tasas de interés es de 5,10 por ciento en soles y de 5,50 por ciento en
cos miembros utilizar el «Contrato marco para la realización de operaciones de compra y venta al dólares, determine el tipo de cambio forward esperado a 30 días.
contado y a término o forward de moneda extranjera» para efectuar las operaciones forward entre
bancos. Para las operaciones con clientes cada banco utiliza un modelo propio de contrato que es Para la determinación del tipo de cambio pactado a 30 días, el banco aplica la siguiente fórmula:
adecuado a las necesidades de las partes, aunque muy similar al anterior.
[ ]
El contrato marco propuesto por Asbanc recoge las principales características de los contratos que (1 + 0,051) 30/360
x 3,1 = 3,0990
se operan a nivel internacional. En él se establecen las condiciones generales de los forwards en (1 + 0,055)
moneda extranjera; es necesario que para cada operación se utilice la «Hoja de confirmación», en
la que se especifica la moneda a transferir, el monto, el precio, la fecha de ejecución, la forma de Si bien el exportador vende sus dólares a futuro a un tipo de cambio menor que el tipo de cambio hoy
transferencia y la forma de pago. vigente, la volatilidad de los mercados internacionales podría generar que dentro de un mes el tipo de
cambio se ubique en un nivel menor que el tipo de cambio forward.
60 61
Referencias bibliográficas
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ción Cofemetal. bución». mercio Internacional (CCI). cio exterior:
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tura cambiaria: los forwards de divisas». 2010. Reglas para el uso de términos comerciales nacio- tía Sepymex y Fogem. nacionales
nales e internacionales». • Pepe Mype serie 5: Modalidades de financiamiento
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informativo semanal 01-2013. Cabello, Miguel (2012). «Formas de pago y financia- nacionales. Bogotá: Ecoe Ediciones.
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Universidad del Pacífico. Banco Financiero.
62 63
Anexos
Anexo 1
Incoterms 2010
Anexo 2
Casos de estudio
Anexo 3
Glosario de las principales comisiones y enlace a tarifarios de
las principales entidades bancarias
Anexo 4
Instrucciones, modelos y solicitudes
64 65
Anexos
Anexo 1. Incoterms 2010 CIP (carriage and insurance paid / transporte y seguro DDP (delivered duty paid / entregada derechos
pagado hasta): pagados):
Los Incoterms explican un conjunto de términos comer- tal despacho sea aplicable. EXW representa la mínima «entregada derechos pagados» significa que la empresa
ciales de tres letras que reflejan usos entre empresas obligación para la empresa vendedora. «transporte y seguro pagados hasta» significa que el vendedora entrega la mercancía cuando esta se pone a
en los contratos de compraventa de mercancías. Los vendedor entrega la mercancía al porteador o a otra disposición de la compradora, despachada para la impor-
Incoterms describen principalmente las tareas, costos FCA (free carrier / franco transportista): persona designada por el vendedor en un lugar acordado tación en los medios de transporte de llegada, prepara-
y riesgos que implica la entrega de mercancías de la entre las partes, y que el vendedor debe contratar y da para la descarga en el lugar de destino designado. La
empresa vendedora a la compradora. Los Incoterms «franco transportista» significa que la empresa pagar los costos del transporte necesario para llevar la empresa vendedora corre con todos los costos y riesgos
constan de once reglas que se pueden clasificar de la vendedora entrega la mercancía al transportista o a mercancía hasta el lugar de destino designado. que implica llevar la mercancía hasta el lugar de desti-
siguiente manera: i) reglas para cualquier modo o mo- otra persona designada por la empresa compradora no y tiene la obligación de despacharla, no solo para la
dos de transporte, y ii) reglas para transporte marítimo en las instalaciones de la empresa vendedora o en DAT (delivered at terminal / entregada en terminal): exportación, sino también para la importación, de pagar
y vías navegables interiores. otro lugar designado. Es muy recomendable que las «entregada en terminal» significa que la empresa ven- cualquier derecho de exportación e importación y de lle-
partes especifiquen, tan claramente como sea posible, dedora realiza la entrega cuando la mercancía, una vez var a cabo todos los trámites aduaneros. DDP representa
el punto en el lugar de entrega designado, ya que el descargada del medio de transporte de llegada, se pone la máxima obligación para la empresa vendedora.
Reglas para cualquier modo o modos de riesgo se transmite al comprador en dicho punto. FCA a disposición de la empresa compradora en la terminal
transporte exige que el vendedor despache la mercancía para la designada en el puerto o lugar de destino designados.
exportación, cuando sea aplicable. Sin embargo, el «Terminal» incluye cualquier lugar, cubierto o no, como Reglas para transporte marítimo y vías
El primer grupo incluye siete Incoterms que pueden vendedor no tiene ninguna obligación de despacharla un muelle, almacén, estación de contenedores o termi- navegables interiores
utilizarse con independencia del modo de transporte para la importación, pagar ningún derecho de nal de carretera, ferroviaria o aérea. La empresa vende-
seleccionado y de si se emplean uno o más modos de importación o llevar a cabo ningún trámite aduanero dora corre con todos los riesgos que implica llevar la En el segundo grupo de reglas Incoterms, el punto de
transporte. Pueden usarse incluso cuando ni siquiera de importación. mercancía hasta la terminal en el puerto o en el lugar entrega y el lugar al que la mercancía se transporta a
existe transporte marítimo. Es importante recordar, no de destino designados y descargarla allí. la empresa compradora son ambos puertos; de ahí la
obstante, que estas reglas pueden emplearse en los ca- CPT (carriage paid to / transporte pagado hasta): etiqueta de reglas «marítimas y de vías navegables in-
sos en que se utiliza un buque en parte del transporte. «transporte pagado hasta» significa que el vendedor DAP (delivered at place / entregada en lugar): teriores». FAS, FOB, CFR y CIF pertenecen a este grupo.
EXW (ex works / en fábrica): «en fábrica» significa que entrega la mercancía al porteador o a otra persona «entregada en lugar» significa que la empresa vende- En las tres últimas reglas Incoterms, todas las mencio-
el vendedor realiza la entrega cuando pone la mercan- designada por el vendedor en un lugar acordado entre dora realiza la entrega cuando la mercancía se pone a nes a la borda del buque como punto de entrega se han
cía a disposición del comprador en las instalaciones las partes, y que el vendedor debe contratar y pagar disposición de la compradora en el medio de transporte suprimido a favor de la entrega de la mercancía cuando
del vendedor o en otro lugar designado (es decir, taller, los costos del transporte necesario para llevar la mer- de llegada preparada para la descarga en el lugar de esté «a bordo» del buque. Refleja con más precisión la
fábrica, almacén, etcétera). El vendedor no tiene que cancía hasta el lugar de destino designado. El riesgo se destino designado. La empresa vendedora corre con to- realidad comercial actual y evita la imagen, bastante
cargar la mercancía en ningún vehículo de recogida, transfiere al comprador en el momento de la entrega de dos los riesgos que implica llevar la mercancía hasta el anticuada, del riesgo oscilando de un lado a otro sobre
ni tiene que despacharla para la exportación, cuando la mercancía al transportista. lugar designado. una línea perpendicular imaginaria.
66 67
Anexos
Anexo 2. Casos de estudio

FAS (free alongside ship / franco al costado del CFR (cost and freight / costo y flete):
buque): «costo y flete» significa que la empresa vendedora en-
«franco al costado del buque» significa que la empresa trega la mercancía a bordo del buque o proporciona la Utilización del tarifario de los bancos peruanos
vendedora realiza la entrega cuando la mercancía se mercancía así ya entregada. El riesgo de pérdida o daño
coloca al costado del buque designado por la empresa a la mercancía se transmite cuando la mercancía está a Caso 1
compradora (por ejemplo, en el muelle o en una barcaza) bordo del buque. La empresa vendedora debe contratar Cobranza documentaria
en el puerto de embarque designado. El riesgo de pérdida y pagar los costos y el flete necesarios para llevar la
o daño a la mercancía se transmite cuando la mercancía mercancía hasta el puerto de destino designado. Frutos del Campo S. A. C. es una empresa con cinco años de operaciones en el territorio peruano
está al costado del buque y la empresa compradora co- Esta regla tiene dos puntos críticos, porque el riesgo se mediante la exportación de espárragos. La empresa vende normalmente sus productos a la Unión
rre con todos los costos desde ese momento en adelante. transmite y los costos se transfieren en lugares diferen- Europea. España es el país en el que se ubican sus principales clientes. Recientemente, la empresa ha
Se exige al vendedor que entregue la mercancía al cos- tes. Mientras que en el contrato siempre se especificará embarcado un lote de sus productos con destino a Barcelona. De acuerdo con las negociaciones con
tado del buque o que proporcione la mercancía así ya un puerto de destino, podría no indicarse el puerto de su cliente, la empresa enviará los documentos para iniciar una cobranza documentaria a través del
entregada para el embarque. La referencia a «propor- embarque, que es donde el riesgo se transmite al com- Banco Financiero del Perú. Se tienen los siguientes datos: el importe es de US$ 50 mil y el pago es a
cionar» sirve para las compraventas múltiples de una prador. Si el puerto de embarque resulta de interés par- la vista. Asimismo, se estima que los documentos llegarán a destino en 15 días.
cadena de ventas, especialmente habituales en el co- ticular para la empresa compradora, se recomienda a
mercio de productos básicos. las partes que lo identifiquen tan precisamente como Pregunta
sea posible en el contrato. 1. Determine los costos incurridos por este medio de pago.
FOB (free on board / franco a bordo):
«franco a bordo» significa que la empresa vendedora CIF (cost, insurance and freight / costo, seguro y flete):
entrega la mercancía a bordo del buque designado por «costo, seguro y flete» significa que la empresa ven- Caso 2
la compradora en el puerto de embarque designado o dedora entrega la mercancía a bordo del buque o pro- Carta de crédito
proporciona la mercancía así ya entregada. El riesgo de porciona la mercancía así ya entregada. El riesgo de Exportaciones del Perú S. A. C. (EXPerú) es una empresa que acaba de obtener su licencia de opera-
pérdida o daño a la mercancía se transmite cuando la pérdida o daño a la mercancía se transmite cuando la ciones en el Perú. EXPerú realizará su primera exportación por un monto equivalente US$ 200 mil
mercancía está a bordo del buque y la empresa com- mercancía está a bordo del buque. La empresa vende- y espera obtener el pago a la vista por la venta al exterior. Basado en ello, el cliente del exterior
pradora corre con todos los costos desde ese momento dora debe contratar y pagar los costos y el flete necesa- ordena la emisión de una carta de crédito (L/C) a favor de EXPerú. La carta de crédito será remitida
en adelante. rios para llevar la mercancía hasta el puerto de destino al Perú por intermedio del Scotiabank, que a su vez hará la confirmación. El plazo de la operación es
Puede que FOB no sea apropiado cuando la mercancía designado. El vendedor también contrata la cobertura de 60 días y las partes acordaron que los gastos incurridos en el Perú serían asumidos por EXPerú.
se pone en poder del porteador antes de que esté a bordo de seguro contra el riesgo del comprador de pérdida o
del buque, como ocurre, por ejemplo, con la mercancía en daño a la mercancía durante el transporte. Pregunta
contenedores, que se entrega habitualmente en una ter- 1. Calcule el costo de utilizar la L/C como medio de pago en el banco Scotiabank.
minal. En tales situaciones, debería utilizarse la regla FCA.
68 69
Anexos
Resolución de los casos de estudio
Caso 3
Financiamiento preembarque Caso 1
Cobranza documentaria
La L/C del caso 1 es utilizada como medio de pago para un financiamiento preembarque por el 80
1. Costos de la cobranza documentaria
por ciento del valor. Negociaron con el banco una tasa efectiva anual del 15 por ciento. Asimismo,
el plazo del financiamiento es de 60 días. Comisión de cobranza US$ 125 (0,25 %)
Preguntas Comisión por envío de información periódica US$ 10

1. Determine el importe a recibir.
Comisión de mantenimiento US$ 30
2. Calcule el costo financiero (intereses) a cancelar.
3. En el caso de que el cliente decida tomar la cobertura Sepymex, ¿cuánto se incrementaría el cos- Comisión de envío y seguimiento US$ 45
to del financiamiento?
Total US$ 210
Caso 4
Caso 2
Financiamiento posembarque
Carta de crédito
Aceitunas del Sur S. A. C. ha embarcado un lote de productos por un valor CIF US$ 20 mil. Contra
ese embarque, la empresa desea solicitar un financiamiento posembarque con el banco de su loca- 1. Calcular el costo de utilizar la C/D como medio de pago en el banco Scotiabank.
lidad. Asimismo, la empresa considera que puede negociar una buena tasa de interés debido a que
Comisión de aviso: US$ 60
los documentos de embarque garantizarán el financiamiento. El gerente de la empresa considera
tomar el financiamiento a 30 días, fecha estimada que recibirá el pago de la venta al exterior. La Comisión confirmación: US$ 400 (0,20 % x 200 M)
necesidad de financiamiento asciende al 95 por ciento de la facturación y la tasa efectiva anual es
de 14 por ciento. Comisión de negociación (pago): US$ 540 (0,27 %)
Total: US$ 1.000

Pregunta
1. Determine el importe de los intereses que Aceitunas del Sur S. A. C. debe cancelar al vencimiento Total US$ 210
del financiamiento.
70 71
Anexos
Anexo 3: Glosario de las principales comisiones y enlace

a tarifarios de las principales entidades bancarias
Caso 3
Financiamiento preembarque Glosario de las principales comisiones en cuya autenticidad ha sido verificada por un ban-
transferencias: co, generalmente ubicado en la localidad del
1. Importe
beneficiario. El banco notifica al beneficiario la
80% x US$ 200,000= US$ 160.000 • Comisión convenio BCR-Aladi: se aplica sobre el autenticidad de la carta de crédito sin tomar la
monto de la transferencia (si la operación se efectúa obligación de pago.
2. Costo financiero con un país dentro del convenio de la Asociación La- • Comisión por confirmación: comisión por la adición
tinoamericana de Integración (Aladi), se aplicará la de la responsabilidad de un banco (el banco confir-
Tasa efectiva a 60 días = 2,36 %
comisión correspondiente. mante, que generalmente es el mismo que el banco
US$ 3.776 (US$ 200 M x 2,36 %) • Comisión por procesamiento / Recepción de orden notificador) a la del banco emisor, previa autoriza-
de pago del exterior: comisión del banco por la ges- ción o a pedido de este último. La confirmación es un
3. En el caso de que el cliente decida tomar la cobertura Sepymex, ¿en cuánto se incrementaría el tión de la transferencia. compromiso unilateral y total del banco confirman-
costo del financiamiento? • Comisión portes: envío de documentación al cliente. te, que se obliga de la misma manera que el banco
emisor. Se utiliza para respaldar la capacidad de
Comisión Sepymex 0,35 % flat a 90 días o fracción más IGV. pago del banco emisor y para hacer disminuir el
Glosario de las principales comisiones en riesgo reemplazando el riesgo de un banco extranje-
Comisión US$ 80.000 x 0.35 % = US$ 280,00
cobranzas y cartas de crédito: ro por el riego de un banco nacional.
IGV (18 %) US$ 50,40
• Comisión convenio BCR-Aladi: se aplica sobre el
monto de la transferencia (si la operación se efectúa Glosario de las principales comisiones
con un país dentro del convenio de la Asociación La- en financiamiento preembarque y
Caso 4 tinoamericana de Integración (Aladi), se aplicará la posembarque:
Financiamiento posembarque comisión correspondiente
• Comisión por aceptación: se aplica a la aceptación • Comisión de origen de fondos: comisión por can-
Para nuestro caso: US$ 19.000 (US$ 20 M x 95 %) de un documento bancario (letra de cambio) por el celación de financiamiento de exportaciones con
banco. Cuando el banco acepta su pago, se convier- fondos diferentes a los generados por el documento
Tasa efectiva mensual 1,09 % (US$ 207)
te en una aceptación bancaria. afectado como medio de pago y que su cobranza no
• Comisión por aviso: carta de crédito comercial haya sido tramitada por el banco.
72 73
Anexos
Anexo 4. Instrucciones, modelos y solicitudes1

Tarifarios de las principales entidades bancarias
Carta Instrucciones de información que el exportador debe remitir a su importador para el envío de
Entidad Bancaria Transferencia Cobranza Financiamiento la transferencia
De Crédito
Banco de Comercio • Nombre del banco beneficiario/pagador (banco del • Número de cuenta del beneficiario en el banco be-
Tarifario
(Bancomercio) beneficiario) neficiario/pagador.
• Código Swift del banco beneficiario/pagador • Moneda de transferencia.
Banco de Crédito • Nombre del beneficiario (razón social del exportador) • Valor de la transferencia.
Tarifario Tarifario Tarifario
del Perú (BCP)
Banco Financiero
Tarifario ¿Dónde puedo hallar el código Swift de mi banco?
(Financiero)
Banco Interameri- Banco de Comercio (Bancomercio): BDCMPEPL Web Bancomercio

cano de Finanzas Tarifario Tarifario Tarifario Tarifario
(BanBif) Banco de Crédito del Perú (BCP): BCPLPEPL Web BCP
Banco Santander Banco Financiero (Financiero): FINAPEPL

Tarifario
(Santander)
Banco Interamericano de Finanzas (BanBif): BIFSPEPL Web BanBif
Banco Continental
Tarifario Tarifario Tarifario Tarifario Banco Santander (Santander): BSAPPEPL
(BBVA)
Banco Continental (BBVA): BCONPEPL Web BBVA
Citibank (Citibank) Tarifario
Citibank (Citibank): CITIPEPL
Banco GNB (GNB) Tarifario Tarifario Tarifario Tarifario
Banco GNB (GNB): HBPEPEPL
Interbank
Tarifario Tarifario Tarifario Tarifario
(Interbank) Interbank (Interbank): BINPPEPL Web Interbank
Scotiabank Tarifario Tarifario Tarifario Tarifario 1. Los modelos y formatos presentados servirán de ejemplo para el usuario de esta guía. Los modelos y formatos pueden variar de banco a banco.
Scotiabank (Scotiabank): BSUDPEPL Web Scotiabank
(Scotiabank)
74 75
Anexos
Modelo de transferencia internacional Modelo de carta para la presentación de documentos de embarque en cobranza para exportación
Lima, 20 de mayo de 2013
Señores
BANCO DEL EXPORTADOR
Comercio Exterior
Presente
Estimados señores:
Adjunto les remitimos los siguientes documentos:

ORIG / COPIA
( 00 ) ( 00 ) Letra N.º ____________ por el importe de: _________________________
( 00 ) ( 00 ) Factura comercial N.º ____________ por el importe de: _________________________
( 00 ) ( 00 ) Documento de embarque Marítimo  Aéreo  Terrestre  Multimodal
( 00 ) ( 00 ) Lista de empaque
( 00 ) ( 00 ) Certificado de origen N.º ____________
( 00 ) ( 00 ) Póliza de seguro
( 00 ) ( 00 ) …………………………………………………………………………………..
( 00 ) ( 00 ) …………………………………………………………………………………..
( 00 ) ( 00 ) …………………………………………………………………………………..
Al respecto, les agradeceremos gestionar su cobranza al amparo de las reglas y usos de la Cámara de Comer-
cio Internacional relativas a cobranzas documentarias vigentes a la fecha, enviándolas luego a:
 Sus corresponsales
 Al banco:
Dirección:
Código Swift banco:
76 77
Anexos
Modelo de carta de crédito de pago a la vista (en inglés)
FORMA DE PAGO:
 Vista
FROM:
 Plazo a: …………………… día  Fecha embarque………………  Fecha vencimiento: …………… IMPORTERS BANK
DIRECCION
CHINA
GIRADO/COMPRADOR: ***************************
{4:
Nombre: ** 27 SEQUENCE OF TOTAL
Dirección: :27:1/1 20: Referencia de la carta de crédito
** 40 FORM OF DOCUMENTARY CREDIT
Teléf./fax: Persona de contacto: :40A:IRREVOCABLE del banco emisor
** 20 DOCUMENTARY CREDIT NUMBER
:20:LC33311100134FF
INSTRUCCIONES ESPECIALES: ** 31C DATE OF ISSUE
 Entregar documentos contra pago :31C:100630 31D: Fecha límite para utilizar la carta
** 40E APPLICABLE RULES
 Entregar documentos contra  aceptación  compromiso de pago :40E:UCP LATEST VERSION de crédito y lugar de vencimiento
 Entregar documentos contra aceptación del girado y aval de …………………………………………………… ** 31D DATE AND PLACE OF EXPIRY
:31D:100801CHINA
 Sus gastos por cuenta del girado ** 50 APPLICANT
 No perdonar comisiones (si rehúsan, no entregar documentos) :50:EMPRESA IMPORTADORA INC 50: Nombre y dirección
DIRECCION DEL IMPORTADOR,
 Avisarnos falta de pago / aceptación por Swift/télex CIUDAD DEL IMPORTADOR, PAIS DEL IMPORTADOR del aplicante
 Protestar letra por falta de pago ** 59 BENEFICIARY
:59:EMPRESA PERUANA EXPORTADORA S.A.C.
 Cobrar intereses a la tasa de ……………………..% anual desde ………………….hasta la fecha de pago. DIRECCION DEL EXPORTADOR
 ……………………………………………………………………………………………… LIMA,PERU 32 y 39: Monto a reclamar
** 32B CURRENCY CODE, AMOUNT bajo la carta de crédito y
:32B:USD27540,
ADICIONAL: ** 39A PERCENTAGE CREDIT AMOUNT TOLERANCE tolerancia permitida
:39A:5/5
 Enviar documentos vía courier utilizando los servicios de la cía. ……………………………………………… ** 41 AVAILABLE WITH...BY...
A la llegada del pago abonar a nuestra cuenta corriente N.º ………………………………………………..…… :41D:ANY BANK

BY NEGOTIATION
41: Disponibilidad de la
Adicionalmente, adjuntamos copias de los documentos para vuestro archivo. ** 42C DRAFTS AT ... carta de crédito y forma
RAZÓN SOCIAL DEL EXPORTADOR :42C:AT SIGHT FOR 100PCT OF INVOICE
VALUE
de pago
DOMICILIO DEL EXPORTADOR ** 42 DRAWEE
N.º DE RUC :42D:ISSUING BANK
** 43P PARTIAL SHIPMENTS Embarques parciales
TELÉFONO:……………………FAX:…………………… ____________________________________ :43P:ALLOWED
EMAIL:…………………… Nombre(s) Firma(s) y sello(s) ** 43T TRANSHIPMENT
:43T:NOT ALLOWED
PERSONA ENCARGADA: Personas autorizadas Transbordo
78 79
Anexos
Al momento de preparar los documentos se deberá considerar:

** 44E PORT OF LOADING /AIRPORT OF DEPARTURE • Cuántos originales y copias se exigen.
:44E: • Consignatario de los documentos.
ANY PORT IN PERU
** 44F PORT OF DISCHARGE/AIRPORT OF DESTINATION • Anotaciones especiales.
:44F: • Restricciones: fotocopias, correcciones, etcétera.
NINGBO,CHINA
** 44C LATEST DATE OF SHIPMENT • Idioma.
:44C: • Si solicitan una certificación, verificar si especifican quién lo emite/visa.
100711 45A: Descripción
• Documentos deben guardar relación entre sí y no deben contradecirse.
de mercadería
** 45 DESCRIPTION OF GOODS AND/OR SERVICES • Documentos de transporte deben estar emitidos de acuerdo al Art.23 UCP 600.
:45A:
FROZEN GIANT SQUID TENTACLES
QUANTITY:27MT Incoterm: condición de entrega. Debe
UNIT PRICE:USD1020/MT
PRICE TERM:CFR NINGBO, CHINA
indicarse en la factura comercial ** 47 ADDITIONAL CONDITIONS
PACKING:7.5 KGS BLOCKS,22.5 KGS BAGS POLIPROPILENE :47A:
+DISCREPANCY FEE FOR USD60.00 OR EQUIVALENT WILL BE DEDUCTED
FROM THE PROCEEDS IF DOCUMENTS ARE PRESENTED WITH DISCREPANCIES.
** 46 DOCUMENTS REQUIRED 46: Documentos +DOCUMENTS HANDLING FEE FOR USD20.00 OR EQUIVALENT FOR EACH
:46A: DRAWING WILL BE DEDUCTED.
+SIGNED COMMERCIAL INVOICE IN 3 ORIGINALS INDICATING Requeridos +AN EXTRA NON-NEGOTIABLE COPY OF B/L REQUIRED FOR ISSUING BANK’S
L/C NO. FILE.USD10.00 OR EQUIVALENT WILL BE DEDUCTED IF SUCH COPY NOT
+3/3 SET OF CLEAN ON BOARD OCEAN BILLS OF LADING PRESENTED.
CONSIGNED TO +BOTH QUANTITY AND AMOUNT 5 PCT MORE OR LESS ARE ALLOWED.
EMPRESA IMPORTADORA INC. DIRECCION DEL IMPORTADOR, +THIRD PARTY DOCUMENTS EXCEPT DRAFT AND INVOICE ARE ACCEPTABLE.
CIUDAD DEL IMPORTADOR +THE DATE OF SHIPMENT PRIOR TO THE L/C ISSUING DATE IS NOT
PAIS DEL IMPORTADOR MARKED ‘FREIGHT PREPAID’ ALLOWED.
NOTIFYING APPLICANT AND STATING
GOODS STORED UNDER -18 CELSIUS OR BELOW.
+PACKING LIST/WEIGHT MEMO IN 3 ORIGINALS INDICATING
QUANTITY/GROSS AND NET WEIGHTS OF EACH PACKAGE AND ** 71B CHARGES
PACKING :71B:+ALL BANKING CHARGES OUTSIDE
CONDITIONS AS CALLED FOR BY THE L/C. ISSUING BANK INCLUDING
+HEALTH CERTIFICATE ISSUED IN ENGLISH AND CHINESE BY REIMBURSEMENT CHARGES IF ANY ARE
FOR BENEFICIARY’S ACCOUNT. Plazo límite para presentar al banco
GOVERNMENT
IN 1 ORIGINAL. los documentos de embarque. En caso
+CERTIFICATE OF ORIGIN IN 1 ORIGINAL ISSUED BY contrario, será presentación tardía.
AUTHORITY. ** 48 PERIOD FOR PRESENTATION
+NO WOODEN PACKING MATERIAL CERTIFICATE :48:DOCUMENTS TO BE PRESENTED WITHIN
80 81
Anexos
Modelo de carta de crédito de pago diferido (en español)
710: Es una carta de crédi-

to retransmitida por otro
21 DAYS AFTER DATE OF SHIPMENT BUT LOC.ID:TABL INCOMING SWIFT MSG-710 TEM-
WITHIN THE VALIDITY OF THE CREDIT. PLATE-14781010 05/27/09 banco, en este caso otro
{1:F01BCPLPEPLAXXX1719597978} banco en Costa Rica
{2:O7100954090527COSRPAPAAXXX76881898910905270954N}
** 49 CONFIRMATION INSTRUCTIONS Confirmación: {3:{108:MARISIN}}
:49:WITHOUT elimina el riesgo ***************************
FROM:
banco emisor, riesgo BANCO DE PANAMÁ Banco confirmador
** 78 INSTRUCTIONS TO THE PAYING/AC- DIRECCION DEL BANCO en Panamá
CEPTING/NEGOTIATING BANK PANAMA REPUBLICA DE PANAMA
:78: ***************************
+ALL DOCUMENTS TO BE FORWARDED IN ONE {4:
COVER UNLESS OTHERWISE ** 27 SEQUENCE OF TOTAL
STATED.(DIRECCION DEL BANCO :27:1/1
EMISOR,CIUDAD DEL BANCO EMISOR ** 40 FORM OF DOCUMENTARY CREDIT
PAIS DEL BANCO EMISOR POST CODE:315010) :40B:IRREVOCABLE
WE HEREBY UNDERTAKE THAT ALL DRAFTS ADDING OUR CONFIRMATION
DRAWN UNDER AND IN COMPLIANCE WITH ** 20 SENDER’S REFERENCE
TERMS OF THIS CREDIT :20:2905919333
WILL BE DULY HONORED UPON PRESENTATION ** 21 DOCUMENTARY CREDIT NUMBER
AT THIS OFFICE.THIS IS AN :21:I009156
OPERATION INSTRUMENTS,NO CONFIRMATION ** 31C DATE OF ISSUE
FOLLOW. :31C:090518
-}{5:{MAC:00000000}{CHK:78EEC14B61E0}} ** 40E APPLICABLE RULES
{S:{SAC:}{COP:P}} :40E:UCP LATEST VERSION
******* ** 31D DATE AND PLACE OF EXPIRY
*** RECORD 181959500000000000 WRITTEN :31D:090721 PERU
TO FILE LCOLOC *** ** 52 ISSUING BANK Banco emisor en Costa Rica
******* :52A:BCRICRSJ
******* BANCO DE COSTA RICA
DIRECCION DEL BANCO DE COSTA RICA,
SAN JOSE
** 50 APPLICANT
:50:EMPRESA IMPORTADORA
DIRECCION DEL IMPORTADOR
CIUDAD DEL IMPORTADOR
CIUDAD, COSTA RICA
** 59 BENEFICIARY
:59:EMPRESA PERUANA EXPORTADORA S.A.C.
82 83
Anexos
DIRECCION DE LA EMPRESA EXPORTADORA INDICANDO FLETE A COBRAR.

LIMA,PERU D. CERTIFICADO DE ORIGEN (2 COPIAS).
** 32B CURRENCY CODE, AMOUNT ** 47 ADDITIONAL CONDITIONS
:32B:USD27282,20 :47A:
** 39A PERCENTAGE CREDIT AMOUNT TOLERANCE COPIA DE LOS DOCUMENTOS ORIGINALES DEBEN SER ENVIADOS
:39A:10/10 DIRECTAMENTE AL ORDENANTE POR EL BENEFICIARIO VIA
** 41 AVAILABLE WITH...BY... COURIER ATTN. SR. CONTACTO IMPORTADOR , TEL.5555-5555/
:41A:BCPLPEPL 5555 (COSTO PAGADO POR EL BENEFICIARIO).
BANCO DEL EXPORTADOR .
DIRECCION DEL BANCO DEL EXPORTADOR +INFORMACION DE BANCO A BANCO:
LIMA 1 PERU FAVOR REMITIRNOS, LO MAS PRONTO POSIBLE, NUESTRA COMISION Y
BY ACCEPTANCE CARGOS DE CONFIRMACION POR USD125.03 A TRAVES DE
** 42C DRAFTS AT ... ‘’OTRO BANCO’’ OTRO BANCO, NEW YORK USA, A NUESTRA CUENTA
:42C:90 DAYS FROM BILL OF LADING DATE NO.33333333, CITANDO NUESTRA REF. 2222222.
** 42 DRAWEE ** 71B CHARGES
:42A:BCPLPEPL :71B:TODO GASTO BANCARIO FUERA DE COSTA
BANCO DEL EXPORTADOR RICA ES POR CUENTA DEL
DIRECCION DEL BANCO DEL EXPORTADOR BENEFICIARIO.
LIMA 1 PERU ** 48 PERIOD FOR PRESENTATION
** 43P PARTIAL SHIPMENTS :48:DOCUMENTS MUST BE PRESENTED WITHIN
:43P:ALLOWED 30 DAYS AFTER SHIPMENT DATE AND
** 43T TRANSHIPMENT WITHIN VALIDITY TERMS OF THIS
:43T:ALLOWED DOCUMENTARY CREDIT.
** 44E PORT OF LOADING /AIRPORT OF DEPARTURE ** 49 CONFIRMATION INSTRUCTIONS
:44E: :49:CONFIRM
CUALQUIER PUERTO DE PERU ** 53 REIMBURSING BANK
** 44F PORT OF DISCHARGE/AIRPORT OF DESTINATION :53A:/36002163
:44F: OTRO BANCO
CUALQUIER PUERTO DE COSTA RICA OTRO BANCO
** 44B PLACE OF FINAL DESTINAT./FOR TRANSPORT.TO/PLACE OF DELIV. DIRECCION OTRO BANCO
:44B: NEW YORK NY 10005
SAN JOSE, COSTA RICA ** 78 INSTRUCTIONS TO THE PAYING/ACCEPTING/NEGOTIATING BANK
** 44C LATEST DATE OF SHIPMENT :78:
:44C: +AT MATURITY DATE OF ACCEPTED DRAFT, YOU ARE AUTHORIZED
090621 TO CLAIM REIMBURSEMENT, DIRECTLY FROM REIMBURSING
** 45 DESCRIPTION OF GOODS AND/OR SERVICES BANK.
:45A: +PLEASE REMIT ALL REQUIRED DOCUMENTS TO BANCO DE PANAMA
+ARTICULOS DE PLASTICO PARA LA INDUSTRIA Y EL HOGAR DIRECCION DEL BANCO DE PANAMA
+FOB CUALQUIER PUERTO DE PERU - INCOTERMS 2000. PHONE:(507)222-2222 FAX: (507) 222-2222, PANAMA,
** 46 DOCUMENTS REQUIRED REP. OF PANAMA, VIA COURIER.
:46A: +PLEASE SENT US MT-730.
A. FACTURA COMERCIAL (1ORIGINAL 2 COPIAS), EN ESPANOL FIRMADAS. ** 72 SENDER TO RECEIVER INFORMATION
B. LISTA DE EMPAQUE (2 COPIAS). :72:REGARDS,
C. CONOCIMIENTO DE EMBARQUE (3 ORIGINALES Y 3 COPIAS NO NEGOCIABLES) CONTACTO.
MARITIMO, LIMPIO, MARCADO A BORDO, INDICANDO UNA INTERNATIONAL DEPT. HEAD
DESCRIPCION COMO SIGUE: ARTICULOS DE PLASTICO PARA LA -}{5:{MAC:00000000}{CHK:086BB241356C}}{S:{SAC:}{COP:P}}
INDUSTRIA Y EL HOGAR, CONSIGNADO A LA ORDEN DE BANCO DE COSTA RICA, *******
84 85
Anexos
Modelo de carta de crédito de pago diferido (en español)
-------------------------- Message Header -------------------------- BANCO DE PERU

Swift Output FIN 700 Issue of a Documentary Credit LIMA PE
Sender : PICHECEQ502 BY ACCEPTANCE
BANCO DE ECUADOR 42C: Drafts at ...
QUITO EC 120 DAYS AFTER BILL OF LADING
Receiver : FINAPEPLXXX DATE
BANCO DE PERU 42A: Drawee – FI BIC
LIMA PE FINAPEPL
--------------------------- Message Text --------------------------- BANCO DE PERU
27 : Sequence of total LIMA PE
1/1 43P: Partial Shipments
40A: Form of Documentary Credit PARTIAL SHIPMENTS ARE ALLOWED
IRREVOCABLE 43T: Transshipment
20 : Documentary Credit Number TRANSSHIPMENTS ARE ALLOWED
M123456 44E: Port of Loading/Airport of Dep.
31C: Date of Issue CALLAO - PERU
120919 44F: Port of Discharge/Airport of Dest
40E: Applicable Rules GUAYAQUIL - ECUADOR
UCP LATEST VERSION 44C: Latest Date of Shipment
31D: Date and Place of Expiry 120930
121015PERU 45A: Description of Goods &/or Services
50 : Applicant +REVESTIMIENTO CERAMICO 20X30, 25X40
IMPORTADOR SA Y PISO CERAMICO 30X30, 40X40 Y 45X45+FOB
DIRECCION DEL IMPORTADOR 46A: Documents Required
QUITO, ECUADOR +FACTURA COMERCIAL EN 2 COPIAS DEBIDAMENTE FIRMADAS+
59 : Beneficiary – Name & Address +3 COPIAS DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE MARITIMO
EXPORTADOR EJEMPLO SA LIMPIO A BORDO A LA ORDEN DEL BANCO DE ECUADOR
DIRECCION DEL EXPORTADOR MARCADO FLETE AL COBRO NOTIFICAR AL APLICANTE+
LIMA, PERU +CERTIFICADO DE ORIGEN EN 1 COPIA+
32B: Currency Code, Amount +CERTIFICADO DEL BENEFICIARIO INDICANDO QUE LOS
Currency : USD (US DOLLAR) ORIGINALES DE LOS DOCUMENTOS DE EMBARQUE FUERON
Amount : #62,141.34 ENVIADOS DIRECTAMENTE AL IMPORTADOR SA
39A: Percentage Credit Amt Tolerance DIRECCION DEL IMPORTADOR, QUITO-ECUADOR
10/10 POR COURIER ESPECIAL+
41A: Available With ... By ... FI BIC 47A: Additional Conditions
FINAPEPL +TODOS LOS DOCUMENTOS DEBEN MENCIONAR BANCO DEL IMPORTADOR
86 87

Empresas Exportadoras Guia Financiera

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GUÍA FINANCIERA PARA

GUÍA FINANCIERA PARA

Departamento de Facilitación de Exportaciones

Departamento de Facilitación de Exportaciones

I. Operaciones básicas de comercio exterior.....................................................................................................................................11

1.1 Proceso de compraventa internacional.............................................................................................................12

1.2 Factores de riesgo................................................................................................................................................. 14

II. Formas y medios de pago...................................................................................................................................................................17

2.1 Formas de pago..................................................................................................................................................... 18

2.2 Medios de pago internacionales.........................................................................................................................21

3.1 Capital de trabajo................................................................................................................................................. 36

3.2 Financiamiento de ventas al exterior................................................................................................................37

3.3 Línea de crédito y financiamiento puntual.......................................................................................................39

Anexo 4: . Instrucciones, modelos y solicitudes.......................................................................................................75 Presentación

Modelo de solicitud de financiamiento preembarque con Sepymex.....................................................................90

Modelo de solicitud de financiamiento preembarque................................................................................................92

Modelo de solicitud de financiamiento posembarque................................................................................................94

Operaciones básicas de comercio exterior

Operaciones básicas de comercio exterior

1.1 Proceso de compraventa internacional

1. Ver anexo al final del documento.

Operaciones básicas de comercio exterior

1.2 Factores de riesgo

Desde el punto de vista del Desde el punto de vista del importador

Formas y medios de pago

Formas y medios de pago

2.1 Formas de pago

Formas y medios de pago

2.2 Medios de pago internacionales

Formas y medios de pago

5. Abono en cuenta 3. Cargo en cuenta

Banco 4. Swift Banco

Formas y medios de pago

No tiene obligación de pa- En cobranzas contra pago, existe el ries-

Formas y medios de pago

Formas y medios de pago

Conoce perfectamente los términos y con- Puede financiar el establecimiento de la

Puede utilizarlo como sustento de financia-

Formas y medios de pago

Tipo de carta Ventajas (V) y desventajas (D)

Formas y medios de pago

3.4 Tipos de financiamiento para comercio exterior

5. Tomado del BBVA Continental: «Productos de cobertura de tipo de cambio».

Determinación del precio del forward

Anexo 2. Casos de estudio

Resolución de los casos de estudio

Preguntas Comisión por envío de información periódica US$ 10

Total: US$ 1.000

Anexo 3: Glosario de las principales comisiones y enlace

Anexo 4. Instrucciones, modelos y solicitudes1

Banco Interameri- Banco de Comercio (Bancomercio): BDCMPEPL Web Bancomercio

Banco Santander Banco Financiero (Financiero): FINAPEPL

Lima, 20 de mayo de 2013

Adjunto les remitimos los siguientes documentos:

Modelo de carta de crédito de pago a la vista (en inglés)

Al momento de preparar los documentos se deberá considerar:

Modelo de carta de crédito de pago diferido (en español)

710: Es una carta de crédi-

DIRECCION DE LA EMPRESA EXPORTADORA INDICANDO FLETE A COBRAR.

Modelo de carta de crédito de pago diferido (en español)

-------------------------- Message Header -------------------------- BANCO DE PERU

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