EVALUACIÓN

DE
PROYECTOS

4CV79
EQUIPO 4
Costo de
capital
propio y
mixto
 Costo de Capital Propio

El costo de capital propio, a veces llamado costo de capital de

acciones o costo de capital de patrimonio es el rendimiento mínimo
que los inversionistas esperan obtener al invertir en una empresa.

El cálculo del costo de capital propio:

CAPM
(Ke) = Rf + β (Rm - Rf)
Tasa Libre de Riesgo
Riesgo Sistemático
Prima de Riesgo de Mercado
 COSTO DE CAPITAL PROPIO

Supongamos que deseamos calcular el costo de capital propio de una empresa ficticia
llamada "Chupiicsa S.A." con los siguientes datos:

La tasa libre de riesgo (Rf) es del 3%

Coeficiente beta (β), después de un
(Ke) = Rf + β (Rm - Rf)
análisis de mercado determinamos que
(Ke) = 0.03 + 1.2 (0.08-0.03)
el coeficiente beta de las acciones de (Ke) = 0.03 + 1.2 * 0.05
Chupiicsa S.A. es 1.2. (Ke) = 0.03 + 0.06
El rendimiento esperado (Rm) del mercado, (Ke) = 0.09
que esta basado en datos históricos, es del
8%.

El costo de capital propio es del 9%. Esto significa que, según los accionistas de la empresa
esperan un rendimiento del 9% en su inversión para compensar el riesgo asociado con las
acciones de Chupiicsa S.A.
 COSTO DE CAPITAL MIXTO

El costo de capital mixto, también conocido como el

Costo Promedio Ponderado de Capital, representa el
costo promedio ponderado de todas las fuentes de
financiamiento utilizadas por una empresa para
financiar sus operaciones y proyectos.

NOTA:
Esto incluye tanto el costo de capital
propio (patrimonio) como el costo de
capital ajeno (deuda).
 Costo de Capital Mixto

La fórmula general es:

WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd

E es el valor de mercado del capital

propio (acciones).
D es el valor de mercado de la deuda.
V es el valor total de la empresa (E + D).
Re es el costo de capital propio.
Rd es el costo de capital ajeno (deuda).
 COSTO DE CAPITAL MIXTO

Supongamos que deseamos calcular el costo de capital mixto de una empresa ficticia
llamada "El Foko S. de R.L" con la siguiente estructura de capital:

Valor del capital propio (E): $1,000,000.
Valor de la deuda (D): $500,000.
Valor total de la empresa (V): $1,500,000.
Además tiene los siguientes datos:
Costo de capital propio (Re): 10%.
Costo de capital ajeno (Rd): 5%.
Tasa impositiva corporativa (Tc): 30%.
WACC=(E/V)∗Re+(D/V)∗Rd∗(1−Tc)
WACC=(1,000,000/1,500,000)∗0.10+
(500,000/1,500,000)∗0.05∗(1−0.30)
WACC=(2/3)∗0.10+(1/3)∗0.05∗(1−0.30)
WACC=(2/3)∗0.10+(1/3)∗0.05∗0.70
WACC=(2/3)∗0.10+(1/3)∗0.035
WACC=0.0667+0.0117
WACC=0.0784

Esto significa que, para determinar el valor presente de la empresa en su conjunto, se

utilizaría una tasa de descuento del 7.84%. Los proyectos o inversiones que generen un
rendimiento mayor al 7.84% se considerarían atractivos desde el punto de vista financiero,
ya que superan el costo de financiamiento promedio ponderado de la empresa.
 Punto de
equili brio
 ¿QUÉ ES?
es el nivel de ventas que iguala los ingresos de un negocio con sus gastos fijos y
variables. En otras palabras, es el momento en el que no existen pérdidas ni
ganancias.

Fijos
Variables
 ¿Para qué nos sirve?

Se utiliza para determinar el momento en que el proyecto empieza a ser rentable.

Ayuda a analizar y tomar decisiones en distintas situaciones de la empresa entre
ellas:

Conocer cuál será el volumen de producción y

Fijación de precios
ventas necesarias para generar las ganancias
 Importancia Objetivos

le permite a la Evaluar la rentabilidad de la empresa.

administración de la empresa Realizar estimaciones para los estudios presupuestales de
formular políticas y tomar la empresa.
decisiones sobre el nivel de Determinar el momento en que la empresa puede generar
producción, cantidades de ganancias.
productos o servicios a
comercializar a corto
tiempo.

COSTOS FIJOS
son los gastos en los que se
incurre en el área
operacional de la empresa, es
decir, que no se encuentran
relacionados directamente
al volumen de producción.
Elementos
COSTOS TOTALES COSTOS VARIABLES
hacen referencia a la suma son aquellos que están
de los costos fijos y los directamente relacionados
costos variables. Estos al volumen de producción de
determinan el total de los la empresa
egresos en los que debe
PRECIO DE VENTA UNITARIO
incurrir una empresa para
Es el precio establecido para
desarrollar sus actividades.
la venta de cada uno de los
productos fabricados por la
empresa. Se trata del valor
que debe pagar un cliente
para la adquisición de un
 Formula

Costos fijos / (Precio de venta unitario – Costo variable unitario)

Esta fórmula parte de la ecuación que representa la igualdad entre los ingresos generados y
los costos de una empresa. Esta se expresa de la siguiente manera:
Pvu x Q = CF + CV x Q, donde:
Pvu: es el precio de venta unitario.
Q: es la cantidad de unidades.
CF: son los costos fijos.
CV: son los costos variables.
 Ejemplo practico
Supongamos que estás desarrollando una aplicación de software de
gestión de tareas llamada "TaskMaster" y quieres calcular el punto
de equilibrio.
1. Costos de desarrollo: Has invertido $50,000 en el desarrollo inicial de la aplicación.
Estos son costos fijos porque no cambiarán independientemente de cuántas copias
vendas.
2. Costos de mantenimiento: Esperas incurrir en $10,000 al año para mantener y
actualizar la aplicación. Estos también son costos fijos anuales.
3. Ingresos por Unidad: Planeas vender la aplicación por $20 por descarga.
4. Costos Variables por Unidad: Cada vez que alguien descargue la aplicación, incurrirás
en costos de distribución y servicio al cliente por un total de $5 por descarga.
 Ejemplo practico

Punto de equilibrio = El punto de equilibrio en este caso es de 4,000 descargas de la aplicación

"TaskMaster". Esto significa que necesitas vender al menos 4,000 copias de
la aplicación para cubrir los costos fijos de desarrollo y mantenimiento, y a
partir de ahí, cada descarga adicional generará ganancias.

Si vendes menos de 4,000 copias, estarás operando a pérdida. Si vendes

más de 4,000 copias, comenzarás a obtener ganancias. Este cálculo te
proporciona una idea clara de cuánto debes vender para que el proyecto sea
financieramente viable y te permite tomar decisiones informadas sobre la
estrategia de precios y comercialización de tu software.