[MÚSICA]

(Resiliencia) Como puedes recordar, la semana pasada hablamos sobre como podemos
darle sentido al ciclo económico. ¿Hay algunos momentos donde la economía está
creciendo demasiado? ¿Hay momentos donde no está creciendo suficiente?
Generalmente, los hay. Generalmente, la economía no está en el lugar correcto, y
recuerda, definimos ese lugar correcto como el PIB potencial. Entonces, cuando
vemos una economía, podemos diagnosticar sus problemas, es decir, a veces está en
una brecha inflacionaria, a veces está en una brecha recesiva, Y una vez que hemos
diagnosticado esos problemas, entonces podemos empezar a recetar el tipo de
política que necesita. Así que cuando la economía está en una brecha inflacionaria,
significa que está creciendo muy rápido. Eso probablemente significa que la
inflación se está acelerando. Ahora, lo bueno es que el desempleo está cayendo,
pero esa aceleración de la inflación y normalmente es preocupante y también puede
ser muy dañina, pues ocasiona burbujas y puede causar otros problemas en la
economía. Entonces si estamos en esta brecha inflacionaria, lo correcto sería
eliminar esa brecha inflacionaria, y bajar al PIB a su potencial. Esto
estabilizaría la economía. Una de las formas en las que podemos hacer esto es
usando lo que llamamos política fiscal restrictiva. Esto significa que estamos
restringiendo el crecimiento de la economía al reducir la presión en el gasto a
través de las herramientas que tenemos en la política fiscal, que son el gasto
público y los impuestos. Ahora piensa en ello por un momento, y quizás podamos ver
la situación de la economía para visualizar como funciona. Imagina que tienes un
cierto nivel de gasto público, tienes un cierto nivel de PIB y en este gráfico,
puedes ver que tenemos un equilibrio. De acuerdo, tenemos un nivel de precios de
equilibrio. Imaginemos que este PIB de equilibrio, el PIB que estamos observando en
esta economía, es muy alto, y tenemos una brecha inflacionaria. Una cosa que puede
hacer el gobierno es usar una de las dos herramientas de la política fiscal, gasto
público e impuestos, para intentar reducir esa presión sobre la economía y reducir
el nivel del PIB. Ahora si lo vemos en este gráfico, podemos ver que lo que pasaría
sería que, si por ejemplo, recortamos el gasto público, digamos que decidimos que
ya no vamos a pagar el mantenimiento de las autopistas nacionales este año. Nada de
mantenimiento. theta uno J de theta uno, ¿correcto? y
sólo como una nota, este O, reducimos el presupuesto de mantenimiento a la mitad. O
quizás decidimos reducir algún tipo de programa de gasto social. Quizás
recortaremos algún programa de pobreza, o recortaremos los cupones alimentarios. O
quizás vamos a reducir los salarios de todos los empleados públicos en un 10%, ¿de
acuerdo? Algo así. Lo que sucedería sería que esta curva de demanda agregada que
ves en este gráfico en azul, se desplazaría hacia la izquierda, de acuerdo, y
puedes ver el desplazamiento aquí. Ves, está moviéndos a la izquierda, y cuando,
cuando encuentras el nuevo equilibrio, que estamos dibujando aquí, puedes ver que
es menor. Es un nivel de PIB menor al que había antes, y ha caído la inflación,
¿vale? Así que nos estamos moviendo hacia un lugar más estable en la economía, que
es el PIB potencial. Puedes ver que es posible que aumente el desempleo, pero si
estuviésemos en una brecha inflacionaria, quizás el desempleo de hecho está
demasiado bajo. Ahora en este curso no podemos hablar mucho de eso, pero de hecho
hay un nivel de desempleo que es demasiado bajo porque sus costos ocasionan una
aceleración de los salarios. Entonces, otra cosa que podríamos hacer en esta
economía, digamos que estamos en una brecha inflacionaria, el PIB está muy alto,
necesitamos una política restrictiva. ¿De acuerdo? Hemos mencionado que una cosa
que podemos hacer es recortar el gasto público. Otra cosa que podemos hacer es
subir los impuestos. La mayoría de las personas odian el aumento de impuestos, pero
es algo que a veces es necesario para enfriar una economía recalentada. De la misma
forma, podemos ver en esta tabla que estamos viendo, que cualquier aumento de los
impuestos ocasionaría que algunos elementos de la demanda agregada caigan. Si vemos
la curva de la demanda agregada, puedes ver que tenemos consumo, inversión, gasto
público y exportaciones menos importaciones aquí. Así que más impuestos afectarían,
probablemente, en primer lugar, al consumo, ¿de acuerdo? Los consumidores
consumirían menos. Probablemente, también afectaría a los inversionistas porque los
inversionistas tendrían menos ganancias adicionales para invertir en sus proyectos.
Entonces lo que pasaría es que, de nuevo, esta curva de demanda agregada se
desplazaría hacia la izquierda, ¿de acuerdo? Nos moveríamos a un nuevo equilibrio,
y puedes ver de nuevo, podemos ponerlo en el mismo lugar. Menor PIB, el nivel de
precios también es menor y por tanto lo que hemos hecho es cerrar la brecha entre
donde está el PIB y donde debería estar. Así que estos son dos ejemplos de política
fiscal restrictiva: incremento en el gasto público y, perdona, disminución del
gasto público y aumento de impuestos. Ambas son restrictivas. Bien. Si ves eso
puedes ver también que esa sería una política muy impopular de llevar a cabo, una
política fiscal restrictiva, porque nadie votaría por ti la próxima vez si has
disminuido el gasto público y aumentado los impuestos, pero de todas formas
discutiremos eso luego. Ahora, imaginemos que estamos en otra situación, donde el
PIB de hecho está muy bajo. En otras palabras, el PIB que estamos viendo en la
economía está por debajo del PIB potencial. Entonces, hemos, como lo hemos llamado
en la última sesión, una brecha recesiva, ¿de acuerdo? Y los problemas que nos
encontramos en esa brecha recesiva, como sabes, son que el desempleo aumenta, la
inflación probablemente disminuye y eso es algo bueno. Pero el desempleo sube y
esto puede ser un problema social significativo. Es un problema personal importante
si pierdes tu trabajo. Así que a lo que los formuladores de políticas quisieran
hacer, si están intentando hacer lo correcto, es que ellos querrían cerrar esa
brecha recesiva al expandir su PIB y subirlo hasta su potencial, ¿vale? Entonces
miremos este gráfico de nuevo, y ahora imaginemos que el PIB de equilibrio que
tenemos aquí en el medio es muy bajo Que de hecho quisiéramos tenerlo más hacia la
derecha, ¿vale? Lo que el gobierno podría hacer a través de la política fiscal es
una de dos cosas, o alguna combinación. Pudiese incrementar el gasto público. De
acuerdo, ves que el gasto público es parte de la demanda agregada. Más gasto
público, como dijimos la semana pasada, causará que la curva de la demanda agregada
se desplace hacia la derecha. Ahora, podría incrementar el gasto público de muchas
formas. Podría haber un nuevo programa de salud, quizás el ObamaCare podría ayudar
a desplazar la curva. Podrían gastar en infraestructura. Podrían ofrecer subsidios
para la investigación y desarrollo. Hay muchas cosas distintas que puedes hacer
para incrementar el gasto público. Ahora, cuando esta curva va hacia la derecha,
puedes ver que tenemos un nuevo equilibrio, y ojalá que ese equilibrio esté cerca
del PIB potencial al que estamos apuntando. [TOS] Bueno tenemos más PIB y también
tenemos una mayor nivel de precios. Recuerda, viendo el eje horizontal, que a
medida que nos movemos hacia la derecha hacia un mayor PIB, el desempleo también
baja, y eso es probablemente lo que vamos a lograr. Vale, entonces tenemos mayor
gasto público, y eso incrementa el PIB y adicionalmente sube el nivel de precios.
Otra cosa que podemos hacer, recuerda que tenemos esas dos herramientas de política
fiscal: gasto público e impuestos. Entonces, si queremos elevar en nivel de PIB en
la economía para cerrar la brecha recesiva, también podríamos reducir los
impuestos, ¿vale? Así que aquí a la derecha, estamos incrementando el gasto
público, estamos reduciendo los impuestos. [TOS] El sistema de impuestos es
bastante complejo. Estaremos hablando de ello. Así que, ya sabes, dependiendo del
tipo de impuestos que recortes distintos actores de la economía podrían estar más
afectados, pero asumamos quizás que son impuestos sobre los ingresos o quizás
impuestos sobre las ventas, y esto ocasionaría que suba el consumo De nuevo esto
elevaría la demanda agregada, elevaría el nivel de producción de la economía, y
adicionalmente nos daría un mayor nivel de precios, pero claro, el desempleo
estaría bajando. Así que esa es una explicación muy simple de cómo, en una brecha
recesiva, podemos usar política fiscal expansiva. Que significaría aumentar el
gasto público, reducir los impuestos para estabilizar la economía acercándola a su
potencial. Y en una brecha recesiva, podríamos usar una política fiscal
restrictiva, que involucra aumentar los impuestos y recortar el gasto público, una
combinación poco popular, para reducir la brecha y llevar a la economía más cerca
de su PIB potencial. [MÚSICA]
(Resiliencia)