Apunte Académico

CLASE N°14: La oferta agregada y la demanda agregada. La inflación. La

práctica y las dificultades de la política macroeconómica.
UNIDAD N.º 3. Modelo Básico de economía. La Oferta Agregada.
Asignatura: MACROECONOMIA I AEA 3167
Escuela: Ingeniería y Negocios.

Introducción: En esta clase, revisaremos como es la dinámica de la Oferta agregada, es

decir, como va a ser su movimiento frente a desequilibrios en el modelo de Oferta y
demanda agregada. Luego veremos los efectos de las políticas macroeconómicas y sus
implicancias dentro de este modelo.
Recuerde el lector que en la clase anterior evaluamos el modelo de Oferta y Demanda
agregada en los cuales mostramos que estas reflejan la determinación de los niveles de
producción y el nivel de los precios de una economía en equilibrio.
La demanda agregada se obtiene a partir de sumar los componentes tradicionales
(consumo, inversión y gasto público).
Una expansión fiscal desplaza la curva de DA hacia afuera, y a la derecha. Un incremento de
la oferta de dinero nominal desplaza la curva DA en la misma proporción en que se
incrementó la oferta de dinero, también hacia la derecha.
Podemos notar que las principales diferencias de ambas curvas, es la manera que tienen de
entender el uso de los factores de producción.
En la OA clásica, al asumir que no hay recursos ociosos, las empresas no pueden aumentar
su producción contratando más trabajadores, por lo que solo aumenta el precio sin
aumentar el nivel de producción.

En la OA keynesiana, se establece un nivel natural de desempleo o desempleo friccional,

por lo que siempre habrá trabajadores disponibles para contratar por parte de las
empresas. Aquí es importante notar que, suponemos que estamos en una economía en la
que no se espera inflación. En el corto plazo, el nivel de precios no se ve afectado por los
niveles actuales del PIB.
Desarrollo:

Oferta y demanda agregada (Dinámica)

El modelo de la oferta y demanda agregada se volvió popular dentro de los modelos debido
a su utilidad práctica de poder integrarle horizontes temporales. El fin de esta clase es poder
explicar como es este “movimiento” de la curva de oferta entre el corto y el largo plazo, es
decir, comenzaremos a examinar el proceso dinámico de ajuste que nos lleva del corto plazo
al largo plazo.
De forma general, como se vio en la clase anterior; la relación entre precios y producción
en la curva de la oferta agregada se constituye con los vínculos entre los salarios, precios,
empleo y producción.
A continuación, veremos dos posibles casos lo cuales se definirán respecto en donde está
la curva de Demanda Agregada:

Caso 1: Economía en recesión en el corto plazo

El primer caso que observaremos será el cual tenemos una demanda agregada tal que la
producción observada es menor al PIB potencial que puede alcanzar dicha economía o de
pleno empleo. En este caso, dado que 𝑌𝑌 obs < Y; existe una brecha de producción igual a la
diferencia ente el PIB observado y el potencial: [𝑌𝑌� − 𝑌𝑌 𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ] , lo que nos “falta” por producir.
Pasaremos a explicar la dinámica de ajuste de la economía, en el largo plazo.
Caso 1: corto plazo en recesión.

En este caso decimos que; en el corto plazo la economía atraviesa una RECESIÓN, dado que
existe una brecha de producción. Por otro lado, el desempleo observado será mayor al
natural: [𝑢𝑢 > 𝑢𝑢∗ ].
Primer caso: Recesión
La teoría clásica predice que la economía “ajustará” esta brecha de producción vía cambios
en los precios, presionándolos a la baja (cuando la demanda es menor que la oferta, la
oferta puede “crear” su demanda bajando precios; lo que se conoce como “La ley de Say”).
Esto inducirá más cantidad demanda, de tal forma de ir acabando la inversión no planeada
en existencias.
En síntesis: Cuando una economía está en recesión en el corto plazo; la teoría clásica predice
que esta economía debería retornar a la senda de pleno empleo. Esto producido por una
presión deflacionaria que fijará un nivel de precios (𝑃𝑃�′ ) , al cual se demandará la producción
potencial, llegando la economía al equilibrio de largo plazo.
Sin embargo, no sabemos cuánto tiempo es el largo plazo.

Caso 2: Economía en auge en el corto plazo

En este caso se observa que la demanda agregada es tal que en el corto plazo existe un nivel
de producción mayor, al que se tiene en pleno empleo. Por lo tanto, en este caso, no existe
brecha de producción, sino que un exceso de producción igual a [𝑌𝑌� − 𝑌𝑌 𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ]. (Da un valor
por negativo, porque algo que “sobra” es una brecha negativa).

Caso 2: corto plazo en Auge.

Segundo caso: Auge
En este caso, la teoría clásica predice que la economía ajustará hacia el equilibrio a partir
de una presión en los precios. La inflación se entiende como una subida continua de los
precios de la mayor parte de los productos y servicios, y por tanto una pérdida del poder
adquisitivo para las personas de la economía.

En síntesis: Cuando una economía está en auge en el corto plazo; el modelo nos predice
que esta economía debería retornar a la producción de pleno empleo. Esto producido por
una presión inflacionaria que convergerá a un nivel de precios (𝑃𝑃�′ ). Lo que a su vez inducirá
una menor demanda por producción, ajustando a la producción potencial de la economía.
Nuevamente se recuerda que esto ocurre en el largo plazo.

Política Monetaria y Fiscal

En esta clase estudiaremos los efectos que causan las políticas monetarias y fiscal en el
modelo de la oferta y demanda agregada. Para esto recordemos en qué consisten las
políticas:
 Política Monetaria: esta política se refiere a las decisiones que toman las
instituciones monetarias, como por ejemplo el Banco Central, que adoptan para
controlar el valor del dinero para evitar desequilibrios y ejercer influencia sobre la
tasa de interés y la inflación. Dicho de otra forma, se refiere a cuanto habrá en la
economía. Existen dos tipos de política monetaria: Expansiva y restrictiva.
 Política Monetaria Expansiva: Consiste en aumentar la cantidad de dinero en
el país para estimular la inversión y con ello, reducir el desempleo. Su uso
puede generar inflación.
 Política Monetaria Contractiva: Consiste en reducir la cantidad de dinero del
país con el fin de reducir la inflación. Esta política puede generar
ralentización en el crecimiento, aumentar el desempleo y reducir la
inversión.
 Política Fiscal: esta política está centrada en la gestión de los recursos del estado y
su administración. Está en manos del Gobierno y hace referencia en cuanto debe
aumentar o disminuir el gasto agregado (consumo + inversión + gasto publico +
exportaciones – importaciones) para mantener la estabilidad en el país.
  Política Fiscal Expansiva: Consiste en aumentar la cantidad de gasto público
en el país buscando aumentar el gasto agregado. Generalmente utilizada
cuando hay decrecimiento económico.
 Política Fiscal Contractiva: Cuando existe una situación inflacionista
provocada por exceso de demanda agregada. En este caso sería necesaria
una aplicación de política fiscal restrictiva, procediendo de forma contraria
para reducir el gasto agregado.

Política Monetaria en OA-DA

Política Monetaria Expansiva:
Recordemos que los factores que afectan la demanda agregada son el consumo, la
inversión, los impuestos, gasto público y la cantidad de dinero que se ofrece en la economía.
Digamos que el banco central decide reducir las tasas de interés lo cual se traduce en una
expansión de la oferta monetaria que generará una estimulación en el consumo, la
inversión, los créditos serán más baratos, etc.
Al corto plazo notaremos un alza en el nivel de producto y también un alza el nivel de
precios:
Gráficamente:

Notamos con el grafico anterior que en el corto plazo la DA se desplaza a la derecha lo cual
refleja un aumento en el nivel de producción y en el nivel de precios. Sin embargo, notamos
en este caso el nivel de producto observado será mayor al nivel de producto potencial (en
pleno empleo).
Recordemos que en la clase pasada vimos que cuando se producía una brecha de
producción negativa la presión inflacionaria debido al exceso de demanda hará que se
retorne, en el largo plazo, a su nivel de producción potencial.

 Política Monetaria Expansiva: Gráficamente

Notemos que una vez el banco central decidió aumentar la oferta de dinero en la economía
provoco un aumento en la demanda agregada la cual se desplaza a la derecha (𝐷𝐷𝐴𝐴′ ).
De aquí llegamos a un nivel de producto la cual nos provoca un auge. Del auge conocemos
que, debido a la presión inflacionaria, es decir, mediante el incremento sostenido de precios
notaremos que el nivel de precios aumentará aún más (𝑃𝑃1 a 𝑃𝑃2 ) pero convergerá en el largo
plazo a la producción potencial.
  Política Monetaria Restrictiva:
La política monetaria restrictiva resulta de la disminución de la oferta de dinero en la
economía. Al subir la tasa de interés la DA va a caer (DA’).

En el corto plazo veremos que la disminución de la oferta monetaria va a producir una

disminución en el nivel de producción observado. Para este punto vemos que el país va a
caer en una recesión.
A través de la presión deflacionaria el nivel de precios convergerá a nivel de producción
potencial en el largo plazo.

Efectos Política Monetaria

Resumiendo, los efectos que tiene la política monetaria en el modelo OA DA:
Expansiva
 Aumento de los precios
 Retorno al nivel de renta inicial (natural)
 No genera crecimiento sostenido de la producción
 Neutralidad del dinero a mediano plazo
 Puede ayudar a luchar contra recesiones en el corto plazo, pero en el mediano
plazo se pierden los efectos.
Restrictiva
• Reduce el nivel de producción
• Aumenta el nivel de desempleo
• Controla la inflación
• Aumentan las exportaciones

Política Fiscal en OA-DA

 Política Fiscal expansiva:
Al hacer una política fiscal expansiva suponemos que aumenta el nivel de gasto de gobierno
lo que aumenta directamente un componente de la demanda por lo cual la demanda
agregada se desplazará a la derecha. Esto producirá un exceso de demanda lo que llamará
a producir más y por lo tanto el nivel de producto sube (𝑌𝑌1 ) . Este nivel de producción va a
generar un aumento en la demanda de dinero y un aumento en la tasa de interés.
Gráficamente:

 Política Fiscal expansiva:

La teoría clásica nos dice que ante el aumento del gasto va a tener un aumento en la
demanda agregada lo que produce un exceso en demanda de bienes. Como estamos
comparando con el nivel de pleno empleo las empresas no van a poder producir más por lo
que va a terminar presionando los precios al alza, es decir, presión inflacionaria. Al subir los
precios va a surgir una caída en la cantidad real de dinero que producirá una subida en los
intereses.
Gráficamente:
Esta subida de intereses va generar que la demanda agregada vuelva a su posición original
en el largo plazo.
El problema que surge es que el aumento del gasto de gobierno generó una reducción en
la inversión en el mismo nivel.

 Política Fiscal contractiva:

Al hacer una política fiscal expansiva suponemos que disminuye el nivel de gasto de
gobierno lo que disminuye directamente un componente de la demanda por lo cual la
demanda agregada se desplazará a la izquierda. Esto producirá un exceso de oferta
causando una caída en los precios y una disminución en el nivel de producción (𝑌𝑌𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ).
Gráficamente:
Conclusiones:
El modelo de la oferta y la demanda agregadas muestra la determinación de los niveles de
producción y el nivel de los precios en equilibrio.
La demanda agregada se obtiene a partir de sumar los componentes tradicionales
(consumo, inversión y gasto público).
En esta clase vimos que sucedía en caso de que existiera una brecha de producción
considerando pleno empleo. De esta podemos concluir:
Una recesión sucede cuando la brecha en producción es positiva. Es decir, cuando la
producción potencial (en pleno empleo) es mayor a la observada. Cuando se da este caso
observamos que la tasa de desempleo es mayor a la tasa de desempleo natural. Para este
caso, la teoría predice que la presión deflacionaria (empujar los precios a bajar) hará que se
converja al nivel de producción potencial.

El auge se produce cuando la brecha de producción es negativa. Es decir, cuando la

producción potencial (en pleno empleo) es menor a la observada. Cuando se da este caso
observamos que la tasa de desempleo es menor a la tasa natural de desempleo. Para este
casi, la teoría predice que la presión inflacionaria (los precios suben debido a su exceso de
demanda) hará que se retorne al nivel de producción potencial.

Una política monetaria expansiva provoca a corto plazo un aumento de la cantidad real de
dinero, una reducción del tipo de interés y un aumento de la producción.

Con el paso del tiempo, el nivel de precios sube y la cantidad real de dinero disminuye hasta
que la producción retorna a su nivel natural.

A medio plazo, el dinero no afecta a la producción y sus variaciones se traducen en una

subida proporcional del nivel de precios. Los economistas se refieren a este hecho diciendo
que el dinero es neutral a medio plazo.

Una reducción del déficit presupuestario provoca a corto plazo un descenso de la demanda
de bienes y, por tanto, una reducción de la producción. Con el paso del tiempo, el nivel de
precios baja, provocando un aumento de la cantidad real de dinero y una reducción del tipo
de interés. A medio plazo, la producción retorna a su nivel natural, pero el tipo de interés
es más bajo y la inversión es mayor.
Bibliografía:
1. Dornbusch, R., & Fischer, S. (1985). Macroeconomía: Rudiger Dornbusch y Stanley Fischer
(10a. ed.--.). Madrid: McGraw Hill. Capítulo 6.

2. Olivier Blanchard, Alessia Amighini y Francesco Giavazzi. (2012). Macroeconomía.

Madrid: PEARSON EDUCACIÓN, S.A. Capítulo 8.