Debido a que un bono es un instrumento de deuda, su

precio depende significativamente de las tasas de interés. Cuando

las tasas de interés aumentan, los bonos se vuelven menos
atractivos para los inversores que tienen la posibilidad de ganar
elevados intereses con otras inversiones, lo que hace que bajen
de precio.
Qué afecta a los bonos?
El factor principal que influye sobre los precios de los bonos y demás instrumentos
de renta fija es el tipo de interés del dinero, establecido por los bancos centrales.
En circunstancias normales el precio de los bonos está inversamente
correlacionado a la evolución de los tipos de interés. 28-10-2019

¿Qué tres factores afectan a mi

cartera de renta fija?
Consejos para invertir 28/10/2019 0 Equipo Singular Bank
En momentos de turbulencias en los mercados, los inversores buscan refugio en
activos más conservadores. La renta fija, como su nombre indica, produce un
interés preestablecido. Sin embargo, no es una categoría de activos que esté libre
de riesgo. Hay factores que influyen en la evolución de sus precios y, por
tanto, en su rentabilidad en caso de venta.

Los principales factores que influyen en la evolución de los precios de la renta fija
son:

 Cambios en los tipos de interés.

 Riesgo de crédito o de default
 Riesgo de liquidez en el mercado secundario.

Los activos de renta fija son principalmente préstamos de dinero que realiza el
inversor a una empresa o a un gobierno. El emisor del activo de renta fija,
normalmente llamado bono, se compromete a pagar una cantidad fija de dinero en
concepto de interés a periodos regulares hasta la fecha de vencimiento del bono.
Llegada la fecha de vencimiento, a veces también llamada fecha de madurez, se
devuelve el principal al inversor. El principal es como se llama el dinero prestado
originalmente.

La cantidad fija de dinero en concepto de interés que paga el emisor del bono se
denomina cupón. Hay diferentes tipos de activos de renta fija, desde letras del
tesoro hasta bonos corporativos de toda índole.
Cambios en los tipos de interés
El factor principal que influye sobre los precios de los bonos y demás instrumentos
de renta fija es el tipo de interés del dinero, establecido por los bancos centrales.
En circunstancias normales el precio de los bonos está inversamente
correlacionado a la evolución de los tipos de interés. Es decir, si los tipos de
interés suben, los precios de los bonos bajan y viceversa. Esto es debido
principalmente a que cuando los tipos suben los inversores pueden comprar bonos
que ofrecen un interés más alto y, por tanto, baja el valor de los bonos ya emitidos
con tasas de interés más bajas.

Y al contrario, cuando los tipos de interés bajan, los precios de los activos de renta
fija tienden a subir ya que hace que los bonos con cupones más altos sean más
atractivos para los inversores. Otro dato a tener en cuenta es que aquellos bonos
con periodos de madurez más largos tienden a sufrir mayores oscilaciones en sus
precios como reacción a los cambios en los tipos de interés. Esto es bastante
lógico, ya que a más plazo de tiempo, más impacto tienen los cambios de
rentabilidad implícita de los cupones.

Riesgo de crédito o default en el

mercado secundario
El segundo factor más importante a la hora de calibrar el riesgo de un activo de
renta fija es el llamado riesgo de crédito o solvencia. Existe la posibilidad de que
la empresa que emite un bono entre en dificultades económicas y quiebre. En esa
circunstancia la empresa probablemente no podrá cumplir con su promesa de
pagar los cupones y devolver el principal. Por esta razón, empresas menos
solventes se ven obligadas a emitir bonos con altas rentabilidades, conocidas en
inglés como high yield bonds. Los inversores exigen mejor rentabilidad en los
cupones para compensar por el riesgo que asumen por

Es importante recordar que cuando una empresa quiebra y entra en concurso de

acreedores, los primeros con derecho a recuperar parte de su dinero son los
tenedores de la deuda. Los accionistas son normalmente los que pierden en
estas circunstancias todo su dinero, mientras que los tenedores de la deuda
conservan alguna posibilidad de recuperar parte de su dinero tras liquidar los
activos restantes de la empresa. Es por ello, entre otras cosas, que la renta fija
siempre se ha considerado como una categoría de inversión con menos riesgo
que la renta variable.

Las agencias calificadoras de crédito son las encargadas de emitir una opinión
profesional sobre la solvencia de las empresas que emiten bonos.