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UNIDAD EDUCATIVA

SANTO DOMINGO DE LOS COLORADOS


Nombre: Jazmn Martnez # 9

Curso: 2do BI

Fecha: 29/04/15

Lcda. Patricio Borja

Bonos
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades
privadas y al igual por entidades de gobierno y que sirven para financiar a las
mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de
deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un
Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa
industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una
institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de
Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados
financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que
suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se
compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin
llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o variable, segn un ndice
de referencia como puede ser el euribor.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a
instituciones por un periodo definido y a una tasa de inters fija.
Tipos de bonos
Los principales tipos de bonos son:

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes.
No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones.

Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo


por acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un
cupn (una rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin.

Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo
hace ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el
importe del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su
valor nominal.

Bonos del Estado (Espaa): Ttulos de deuda pblica de Espaa a medio


plazo (2-5 aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses
se realiza anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite
otros valores parecidos.

Bonos de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a


reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos
obtenidos con la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de
tesorera de la empresa.

Strips: Algunos bonos son "strippables", o divididos, puede segregarse el


valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo
bsicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del
principal, y negociarlos por separado.

Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal,


(esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin
inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma
indefinida. Son los ms sensibles a variaciones en el tipo de inters.

Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja


calificacin, que ofrece, en compartida, un alto rendimiento.

Bono simple: Son aquellos que representan una deuda para la empresa
que los emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital de
inters. El tenedor de un bono simple se constituye en acreedor de la
empresa emisora.

Bono de prenda.

Riesgo del bono


Artculo principal: Riesgo financiero
Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono podemos distinguir
fundamentalmente entre:

Riesgo de mercado: que vare el precio del bono por variacin en los tipos
de inters del mercado.

Riesgo de crdito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera


(en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos
instrumentos de renta fija.

Riesgo de inflacin: al vencimiento del bono, existe la posibilidad de que la


inflacin haya hecho mella en el retorno del bonista.

Tambin son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables,
o del ingls sinking fund. La particularidad que tiene este instrumento, es que va
retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa de
amortizaciones. A medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va
disminuyendo al igual que los intereses ya que los mismos, siempre se calculan
sobre nominal o capital adeudado o residual.
Madurez
Se entiende por madurez de un bono el plazo de tiempo que falta hasta su
vencimiento y para que el mismo sea reembolsado.
Fuente: http://es.wikipedia.org/wiki/Bono_%28finanzas%29
Caractersticas generales de los bonos
Cuando la empresa realiza una emisin de bonos debe tener en cuenta los
siguientes aspectos:
Caractersticas de Conversin
Este permite que el acreedor convierta los bonos en cierto nmero de acciones
comunes. El acreedor convierte su bono solamente si el precio de mercado de la
accin sobrepasa el precio de conversin. Esta caracterstica se considera
atractiva por parte del emisor y del comprador de bonos corporativos.
Opcin de compra
La opcin de compra se incluye en casi todas las emisiones de bonos, esta da al
emisor la oportunidad de amortizar los bonos a un precio establecido de su
vencimiento. En ocasiones el precio de amortizacin vara con el transcurso del
tiempo, disminuyendo en distintas pocas definidas de antemano.
El precio de amortizacin se fija por encima del valor nominal del bono para
ofrecer alguna compensacin a los tenedores de los bonos redimibles antes de su
vencimiento. Generalmente la opcin de compra es ventajosa para el emisor ya
que le permite recoger la deuda vigente antes de su vencimiento. Cuando caen
las tasas de inters, un emisor puede solicitar para redencin un bono vigente y
hacer otra emisin de un nuevo bono a una tasa de inters ms baja, por ende
cuando se elevan las tasas de inters no se puede ejercer el privilegio de
amortizacin, excepto para cumplir con requerimientos del fondo de amortizacin.
Para vender un bono amortizable, el emisor debe pagar una tasa de inters ms
alta que la de emisiones no amortizables de riesgo igual. La opcin de compra es

til para forzar la conversin de bonos convertibles cuando el precio de conversin


del ttulo est por debajo del precio del mercado.
Cupones De Compra
Los "warrants" o cupones de compra forman parte de los bonos como garanta
adicional, para hacerlos ms atractivos para compradores en perspectiva. Un
cupn de compra es un certificado que da a su tenedor el derecho a comprar
cierto nmero de acciones comunes a un precio estipulado.
Comercializacin Y Venta
Las principales emisiones de bonos se pueden hacer de dos maneras, por
colocacin directa o por ofertas pblicas
La colocacin directa de bonos implica la venta de una emisin de bonos
directamente a un comprador o a un grupo de compradores, usualmente grandes
instituciones financieras tales como compaas de seguros de vida o fondos de
pensin. Las emisiones de bonos de colocacin directa no difieren en forma
significativa de un prstamo a largo plazo y virtualmente no tienen mercado
secundario.
Como los bonos se colocan directamente con los compradores, no es necesario
es registro de la emisin en la comisin de valores de bolsa. Las tasas de inters
de bonos que se colocan directamente son ligeramente superiores a la de
emisiones pblicas similares, ya que evitan ciertos costos administrativos y de
suscripcin.
Ofertas pblicas
Los bonos que se venden al pblico los colocan generalmente los bancos
inversionistas que estn en el negocio de vender valores corporativos. El banco
inversionista recibe del emisor la compensacin por el servicio y su comisin es un
porcentaje del monto principal estipulado previamente por las partes. Los bonos
que se emiten en ofertas pblicas se deben registrar en la comisin de valores de
bolsa.
El precio al cul se ofrecen estos bonos difieren a menudo de la tasa establecida o
del cupn de bonos, si otros instrumentos de deuda-riesgo similar producen en el
momento una tasa de inters ms alta que la tasa de cupn de bono, ste tiene
que venderse con descuento, es decir por debajo de su valor nominal, pero si la
tasa sta por debajo de la tasa del cupn del bono, este se vende con prima, o
sea con un valor mayor al nominal.
Forma De Emisin

Formas:
Las obligaciones podrn ser nominativas, a la orden o al portado y tendrn igual
valor nominal, que serpa de cien quetzales o mltiplos de cien.
Nominativo:
Son aquellos ttulos en los que se indica el nombre de la persona determinada
como su titular. Es esta la nica persona facultada para exigir el cumplimiento de
la obligacin documentada. Sin embargo, este ttulo puede circular a travs de la
cesin de crditos.
Clases de bonos
Los bonos se pueden clasificar segn estn o no garantizados por la pignoracin
de los activos especficos, esto quiere decir que algunas emisiones estn
garantizadas y otras no.
Bonos Sin Garanta
Los bonos sin garanta se emiten sin la pignoracin de ningn tipo especfico de
bien, entonces estos representan un derecho sobre las utilidades, pero no de sus
activos, existen dos tipos principales de bonos sin garanta:
Bonos Sin Respaldo
Que son aquellos que no tienen respaldo especfico, solamente son avalados por
el buen nombre que la empresa tiene frente a terceros, casi siempre son
convertibles en acciones. Estos son los ms rentables ya que su riesgo es muy
alto.
Ttulos de crdito
Los ttulos de crdito (Debentures) tienen derechos sobre cualquier parte de los
activos de la empresa una vez que se hayan satisfecho las reclamaciones de
todos los acreedores garantizados.
Ttulos de crdito subordinado: Son ttulos de crdito que se subordinan
especficamente a otros tipos de deuda. Tienen como ventaja que sus
reclamaciones deben satisfacerse antes que la de los accionistas preferentes y
comunes.
Bonos garantizados
Existen varios tipos de bonos garantizados para conseguir fondos a largo plazo,
entre los ms comunes se encuentran:
Bonos hipotecarios

Es aqul que garantiza con un gravamen sobre inmuebles o edificios.


Normalmente el valor del mercado del bono es mayor que el monto de la emisin
del
bono
hipotecario.
Que son aquellos que estn respaldados por una hipoteca sobre un activo
especfico. Por ser mnimo el riesgo que tienen estos bonos son los que menos
rentabilidad proporcionan.
Bonos de garanta colateral
Son los bonos que se emiten con garanta de otras compaas, en estos casos
con las matrices de las empresas emisoras. Generalmente el valor de la garanta
es mayor que el valor de los bonos.
Bonos De Ingreso
Tambin llamado "participante", aunque no est directamente garantizado,
requiere el pago de inters solamente cuando haya utilidades disponibles para
hacer el pago, tienen la ventaja que el inters pagado es bastante alto.
Bonos estatales
Que son aquellos emitidos por el estado, casi siempre su rentabilidad es
demasiado baja, pero son impuestos por el gobierno central como inversiones
forzosas para las empresas.
Tipos de bonos en funcin de su emisor
Existen diversos tipos de bonos. Estos se pueden diferenciar:
En funcin del emisor
En funcin de la estructura
En funcin del mercado donde fueron colocados
En funcin de quin es su emisor:
Los bonos emitidos por el gobierno nacional, a los cuales se denomina deuda
soberana.
Los bonos emitidos por las provincias o bonos provinciales, por municipios, y por
otros entes pblicos.
Y por ltimo existen los bonos emitidos por entidades financieras y los bonos
corporativos (emitidos por las empresas), a los cuales se denomina deuda privada.
En funcin a su estructura:

Bonos
a
tasa
fija:
la tasa de inters est prefijada y es igual para toda la vida del bono.
Bonos con tasa variable (floating rate):
la tasa de inters que paga en cada cupn es distinta ya que est indexada con
relacin a una tasa de inters de referencia como puede ser la Libor. Tambin
pueden ser bonos indexados con relacin a un activo financiero determinado (por
ejemplo un bono estadounidense),
Bonos cupn cero:
No existen pagos peridicos, por lo que el capital se paga al vencimiento y no
pagan intereses. Se venden con una tasa de descuento.
Bonos con opciones incorporadas:
Son bonos que incluyen opciones especiales como pueden ser:
Bonos rescatables ( " callable"):
Incluye la opcin para el emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y
precios determinados. Algunos bonos pueden ser rescatables si las condiciones
macroeconmicas / impositivas en las que fueron emitidos cambiasen, por lo tanto
el emisor puede recomprarlos a un precio establecido.
Bonos con opcin de venta ("put option"):
Incluye la opcin para el inversor de vender el bono al emisor en una fecha y
precios determinados.
Bonos canjeables:
Estos bonos son un producto intermedio entre las acciones y los bonos. Son un
producto anfibio porque vive dos vidas, una en la renta fija y otra si se desea en la
renta variable. La sociedad lanza una emisin de bonos con una rentabilidad fija, y
establece la posibilidad de convertir el dinero de esos bonos en acciones. Estos
canjes suelen tener descuento respecto al precio de las acciones en el mercado.
A diferencia de lo bonos convertibles, en los canjeables los bonos se cambian por
acciones viejas, es decir ya en circulacin y con todos los derechos econmicos.
Bonos convertibles:
Son idnticos a los canjeables, salvo que en este caso la empresa entrega
acciones. Es un bono ms una opcin que le permite al tenedor canjearlo por
acciones de la empresa emisora en fecha y precio determinado. Tambin hay
bonos soberanos que son convertibles en otros bonos.

Bonos convertibles: bonos con warrants:


Es un bono ms una opcin para comprar una determinada cantidad de acciones
nuevas a un precio dado. Tambin hay bonos soberanos que tienen warrants por
los que puede comprar otro bono.
Bonos corporativos: Son los bonos emitidos por las empresas
Bonos escriturales: Son aquellos bonos en los que no tienen lminas fsicas, sino
que existen slo como registros de una entidad especializada, la que se encarga
de los distintos pagos. De todas formas aunque la lmina (y por lo tanto los
cupones) no exista fsicamente, igualmente se utiliza la palabra "cupones" para
definir los distintos pagos que realiza el bono.
Por ltimo, los bonos se diferencian en funcin del lugar donde los bonos fueron
vendidos:
Redencin
Valor de redencin
Es el valor que ser pagado al vencimiento del bono. Se representa con la letra
(V), Cuando el valor nominal es igual al valor de redencin se dice que el bono es
redimible a la par, pero si este valor es diferente el valor de redencin es un
porcentaje del valor nominal.
El valor de redencin es que se reintegra al tenedor de bono, por lo general, el
valor de redencin es igual al valor nominal. El reintegro del capital se efecta en
una fecha de vencimiento estipulada, pero, en algunos casos, se deja al prestario
(deudor) la opcin de reintegrar el valor antes del vencimiento.
Fuente:
http://www.monografias.com/trabajos13/bonos/bonos.shtml#ixzz3YklxOMUz