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Flujo de Caja
CASO “LA ACADEMIA”
Chiquito Flores luego de “colgar” los chimpunes, planea crear una academia de fútbol para
menores, con el nombre de “CHIQUITO”, para ello cuenta con los premios obtenidos en los
campeonatos que disputó, monto que suma US$ 35 000.

Para comenzar con su proyecto, Chiquito deberá conseguir el campo deportivo en el cual se
darán las clases, así piensa alquilarlo a la municipalidad de San Borja, por un valor mensual
de US$ 1 650, con el compromiso de pagar 1 año por adelantado y una garantía de US$ 5
000, la cual será devuelta al finalizar la vida útil del proyecto.

Además, como el campo no cuenta con toda la infraestructura necesaria, tendrá que comprar
los siguientes implementos:

Cantidad Precio unitario en Vida útil(años)

dólares (US$)
Arcos 6 935 7
Conos 150 5.5 2
Redes 18 12 4
Vallas 25 22 3
Asimismo, para dar mantenimiento al campo será necesario comprar una podadora de césped
a S/. 4 500 sin IGV (con una vida útil de 7 años), y para transportar a los alumnos de un lugar
a otro, a participar en distintos campeonatos, pagará US$ 35 500 por un bus (se deprecia 10%
anualmente), el cual venderá al final de la vida útil del proyecto a S/. 37,500,
independientemente del valor contable del bus.

Por el lado de las clases, éstas se darán en dos horarios diferenciados (mañanas y noches),
cada paquete consta en tres clases semanales, en tanto que el pago se hace de manera
mensual, así las clases nocturnas cuestan mensualmente S/.175 soles, mientras que las de la
mañana S/.130 sin IGV, precios que aumentarán anualmente en 5%. En cuanto a la demanda
por clases, en un reciente estudio se calculó que para las clases diurnas será de 120 alumnos
mensuales durante el primer año de funcionamiento, en tanto que para las clases de noche
serán 100 los alumnos matriculados cada mes en el primer año (estas cantidades crecerán en
2% cada año). En cuanto a la forma de pago de los alumnos, en el caso del horario diurno, el
80% pagará el dinero en efectivo, en tanto que el porcentaje restante lo hará al crédito a un
año, por el lado de las clases nocturnas, el 90% pagará las clases en efectivo, y los restantes
a crédito a un año. Se castigará por no pago el 10% de las ventas al crédito. Adicionalmente,

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se tendrá ingresos por clínicas de fútbol brindadas a colegios e instituciones, por las cuales
se cobrará US$ 450 por cada una, y se prevé que se realizarán 3 de estas clínicas
mensualmente durante el primer año de funcionamiento, en tanto que en los siguientes años
esta cantidad irá creciendo en 5%. Sin embargo, la realización de las clínicas conllevará consigo
diversos gastos, de acuerdo con la siguiente fórmula:

𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑪𝒍í𝒏𝒊𝒄𝒂𝒔 (𝒆𝒏 𝒔𝒐𝒍𝒆𝒔) = 𝟓𝟓 ∗ #𝒄𝒍í𝒏𝒊𝒄𝒂𝒔 𝒂𝒍 𝒂ñ𝒐 + 𝟎. 𝟏 ∗ 𝑳𝒖𝒛 + 𝟎. 𝟎𝟖 ∗ 𝑨𝒈𝒖𝒂

Para que la academia funcione, Chiquito tendrá que incurrir en algunos gastos, como la
compra de uniformes para los alumnos, los cuales cuestan S/. 22 soles por alumno (sin IGV)
tanto en horario diurno como nocturno, además de que se debe comprar una pelota para
cada alumno a US$ 6.5 dólares. Además, se tendrá que pagar mensualmente por los servicios
de luz y agua, (S/.3,550 y S/.1,100 soles respectivamente), así como los sueldos a los asistentes
(originalmente se contratarán 4 asistentes, pero cuando la demanda de alumnos total supere
los 2,800(alumnos), se contratarán 2 asistentes adicionales), cada uno de los asistentes gana
US$ 650 dólares mensualmente, en tanto que los motivadores y sicólogos (2), ganan US$ 300
dólares, y los encargados de mantenimiento (3), con un salario de S/.600 soles.

Para solventar todos los gastos iniciales, Chiquito pedirá un préstamo al banco FPF, el cual
prestará el monto faltante a una tasa de interés al rebatir de 12% en soles, y el periodo de
pago será de 5 años, cuotas iguales.

DATOS GENERALES:

• El proyecto tiene una vida útil de 7 años, el año 0 para la inversión (2018), y un año
adicional de liquidación
• El IGV es de 18% y el IR es 30%
• Se pagarán 14 sueldos al año
• El cambio en el capital de trabajo es el 5% del cambio en las ventas sin IGV
• El Kd es de 12%, Beta sin deuda del sector es 0.85, Rm 14%, Lr 3%
• El tipo de cambio actual (2018) es 3.3 y se apreciara 1.5% anualmente.
• Al final de la vida útil del proyecto, se liquidarán todos los activos a su valor en libros, a
menos que se indique lo contrario.
• Todos los precios incluyen IGV, a menos que se indique lo contrario.
• Realizar tanto el Flujo de Caja Económico como el Financiero, así como el estado de
Pérdidas y Ganancias del negocio, para hacer la evaluación económica y financiero según
los CEI.

Consideración de tipo de cambio:

1 dólar (US$) = S/. 4.05 PEN (nuevos soles). Este

cambio es variable de acuerdo a Google.

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