COSTO FINANCIERO - AMORTIZACIÓN

Mg. Angel Daniel Rodriguez Castro

arodriguezc@outlook.com
 CONTENIDO

COSTO FINANCIERO - AMORTIZACIÓN

➢ Financiamiento

➢ Fuentes de Financiamiento

➢ Sistemas de Amortización de Planes de

Financiamiento

✓ Alemán

✓ Americano

✓ Francés
 FINANCIAMIENTO
NOMBRE DEL CURSO: FINANZAS

Se trata de un asunto ampliamente discutido por la teoría financiera.

Básicamente se podría definir como aquella combinación de recursos
propios y ajenos que maximiza el valor de la empresa, o expresado en
otros términos, qué endeudamiento sería razonable para conseguir una
mayor valoración.
 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
NOMBRE DEL CURSO: FINANZAS
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN DE PLANES DE FINANCIAMIENTO

Para poder entender el sistema de amortización de planes

de financiamiento, se requiere explicar algunos términos:

1. INICIO DEL PERIODO

2. FINAL DEL PERIODO

3. SERIES UNIFORMES O ANUALIDADES

4. CREDITO (PRÉSTAMO)

5. AMORTIZACIÓN

6. PAGOS
1. INICIO DEL PERIODO
Un deposito de S/.100 al inicio del primer periodo, a una tasa de interes de 10% por periodo,
se convertira al final del tercer periodo en S/.133.1
i=10% i=10% i=10% S/.133.1

1 2 3
0
S/.100 x 1.1= S/.110 S/.110 x 1.1= S/.121 S/.121 x 1.1=
S/.-100
VF=100 x (1.1)^3=133.1 VF(10%,3,,100,0)=133.1

2. FINAL DEL PERIODO

Un deposito de S/.100 al final del primer periodo, a una tasa de interes de 10% por periodo, se
convertira al final del tercer periodo en S/.121
i=10% S/.121
i=10%
1 2 3
0
S/.100 x 1.1= S/.110 S/.110 x 1.1=
S/.100 VF=100 x (1.1)^2=121 VF(10%,2,,100,0)=121
3. SERIES UNIFORMES O ANUALIDADES
Son un conjunto de montos (ingreso como egresos) iguales o periódicos. El término
“anualidad” se usa para indicar que los montos son periódicos y no necesariamente cada
año. Las principales clases de anualidades son las siguientes:

Anualidad Vencida: Es aquella en donde el egreso/ingreso se hace al final del período.

0 1 2 3
Anualidad Anticipada: Donde el egreso/ingreso se realiza al principio del período.

0 1 2 3

Anualidad Diferida: Donde el egreso/ingreso se realiza algunos períodos después de

iniciada la operación financiera.
0 1 2 3 4

Anualidad Perpetua: Es aquella en la cual no existe el último egreso/ingreso.

0 1 2 3 4 5
............
4.CREDITO (PRÉSTAMO): Operación financiera mediante la cual una parte
denominada prestamista, pone a disposición de otra parte denominada
prestatario, una cantidad de dinero. Obligándose el prestatario a devolver la
cantidad prestada más los intereses pactados en los plazos y condiciones
acordados.

5. AMORTIZACIÓN: Es la devolución por parte del prestatario del capital

prestado más los intereses. Se pacta entre las dos partes, y ello da lugar a
distintos mecanismos de amortización como el alemán, americano y francés.

CREDITO Ó PRESTAMO
6. PAGOS: Normalmente un
préstamo se amortiza mediante
0 1 2 3
una serie de pago (anualidades).
PAGO PAGO PAGO
C1+i1 C2+i2 C3+i3
 SISTEMA ALEMAN
Se amortiza el capital en forma constante. Las cuotas no son todas iguales, al
principio son mayores. Se caracteriza por pagar los tipos de interés de manera
anticipada en cada cuota. Los tipos de interés a pagar se calculan sobre el saldo
pendiente de pagar, el cual va disminuyendo paulatinamente a lo largo del tiempo.

Ejemplo: Supongamos que obtienes un préstamo por $9.600.000 a tasa efectiva del 12%
anual, el cual se amortizará en base a 8 anualidades de amortización real vencida iguales y
consecutivas.

AMORTIZACIÓN: es la que resulta de dividir el 9.600.000

valor nominal del crédito por el número de = -------------- =1.200.000
períodos en los que se va a cancelar el capital:
8

INTERES: se calcula sobre el saldo del capital

que aún no ha sido cancelado:
Interés periodo 1=(9.600.000-0)*12%=1.152.000

CUOTA TOTAL: determinada por la suma de

ambos componentes:

Cuota total periodo 1 = 1.200.000 + 1.152.000=2,352.000

Ejemplo: Supongamos que obtienes un préstamo por $9.600.000 a tasa efectiva del 12% anual, el
cual se amortizará en base a 8 anualidades de amortización real vencida iguales y consecutivas.

9.600.000
= -------------- =1.200.000
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AMORTIZACION DEUDA PENDIENTE DE
PER DEUDA INTERES CUOTA TOTAL
DEL CAPITAL AMORTIZACIÓN
A B C=A*12% D=B+C E=A-B
1 9,600,000 1,200,000 1,152,000 2,352,000 8,400,000
2 8,400,000
3

8
 SISTEMA AMERICANO
Es un método basado en el pago exclusivo de intereses a través de las
cuotas de cada período, mientras que el capital es amortizado una sola vez
con la última cuota, es decir, cuando vence el crédito.

Ejemplo: Supongamos un préstamo de 500.000 €, en un plazo de 10 años, con un tipo de

interés del 5% TAE y bajo el método de amortización americano.

CUOTAS: desde la primera a la penúltima, se calculan en base a la

siguiente expresión: Cuota Periódica = Capital Inicial x i (tasa de interés)

Cuota Periódica = 500.000 x 5% = 25.000€

CUOTA FINAL: La última cuota se calcula de acuerdo a la siguiente

fórmula: Cuota Final = (Capital Inicia x i) + Capital Inicial

Cuota Final = (500.000 x 5%) + 500.000 = 525.000€

Ejemplo: Supongamos un préstamo de 500.000 €, que se espera amortizar en un
plazo de 10 años, con un tipo de interés del 5% TAE y bajo el método de amortización
americano:

Cuota Anual = 500.000 x 5% = 25.000€

DEUDA
AMORTIZACION
PERIODO DEUDA INTERES PAGO TOTAL PENDIENTE DE
DEL CAPITAL
AMORTIZACIÓN
A B=A*5% C D=B+C E=A-C
1 500,000 25,000 0 25,000 500,000
2 500,000
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4
5
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10

Cuota Final = (500.000 x 5%) + 500.000 = 525.000€

 SISTEMA FRANCÉS DE AMORTIZACIÓN

Consiste en la amortización de un préstamo mediante cuotas de

amortización constante para todo el período del préstamo, en créditos a
tasa fija. La amortización de capital actúa en forma creciente, mientras
que los intereses se amortizan de forma decreciente.

Cada cuota o anualidad es la suma de la cuota de interés y la cuota de

amortización de capital correspondiente al período en cuestión.

•Anualidad: La cuota anual se calcula según la siguiente fórmula:

C x i x ( i + 1 )^n . Donde:
C: Monto o capital inicial
( ( 1 + i )^n ) -1 i: Tasa Interés del préstamo
n: Número de pagos o períodos
 SISTEMA FRANCÉS DE AMORTIZACIÓN

Ejemplo: cuanto tendrán que pagar mensualmente por un préstamo de S/.1,000.00 a una
tasa de interés mensual de 10% y desean pagarlo en 3 meses.
DATOS
Prestamo o Capital (C)= 1,000.00
Interes mensual (i) = 10%
Periodo (n) = 3 meses
DESARROLLO NIVEL CLASICO:
CC xx i i xx ( (i i++11)^n
)^n .. 1,000.00 x 10% x ( 1+10%)^3 . = 402.11
Monto de Pago=
( ( (11++i i)^n)^n) )-1-1 ( ( 1 + 10% )^3 ) - 1
Donde:
C: Monto o capital inicial 1,000.00
i: Tasa Interés del préstamo
n: Número de pagos o períodos

0 1 2 3

Cuota de Pago Pg -402.11 -402.11 -402.11

-Interes pagado I=C * i -100.00 -69.79 -36.56
-Parte de Capital pagado Pr=Pg-I -302.11 -332.33 -365.56
Saldo de Capital C=C-Pr 1,000.00 697.89 365.56 0.00
 SISTEMA FRANCÉS DE AMORTIZACIÓN

Ejemplo: cuanto tendrán que pagar mensualmente por un préstamo de S/.1,000.00 a una
tasa de interés mensual de 10% y desean pagarlo en 3 meses.
DATOS
Prestamo o Capital (C)= 1,000.00
Interes anual (i) = 10%
Periodo (n) = 3 meses
DESARROLLO NIVEL EXCEL: PAGO ( tasa, nper, va, vf, tipo)
Donde:
• Tasa: es la tasa de interés del préstamo.
• Nper: es el número total de pagos del préstamo.
• Va: es el valor actual o lo que vale ahora la cantidad total de una serie de pagos futuros.
• Vf: es el saldo efectivo que desea lograr después de efectuar el último pago.
• Tipo: indica cuándo se vencen los pagos ( 0 si es al final ó 1 si es anticipado)
Sugerencia: Para encontrar la cantidad total que se pagó durante la duración del préstamo,
multiplique el valor devuelto por PAGO por el argumento Nper.

PAGO ( 10%, 3, 1,000.00, 0, 0 ) es igual a S/.-402.1148

CANTIDAD TOTAL QUE SE PAGA = PAGO x Nper = S/.402.1148 x 3 = S/.1,206.3444
 SISTEMA FRANCÉS DE AMORTIZACIÓN

Ejemplo2: Se desea ahorrar S/.50.000 en 18 años, ahorrando una cantidad constante

cada mes, Que cantidad se debe ahorrar cada mes, si se asume que se puede obtener un
6% de interés anual en la cuenta de ahorros.
 SISTEMA FRANCÉS DE AMORTIZACIÓN
DETERMINACIÓN DE INTERES Y PAGO DE PRINCIPAL POR PERIODO
Ejemplo3: Cual es el monto de interés y monto del principal que se pagara en cada
periodo de un préstamo de S/.1,000.00 a una tasa de interés mensual de 10% y pagadero
en 3 meses.
S/.1,000.00
PAGO ( tasa, nper, va, vf, tipo)
PAGO (10%/12, 3, 1,000, 0, 0 )= S/.-402.1148

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Cuota de Pago Pg -402.11 -402.11 -402.11

-Interes pagado I=C * i -100.00 -69.79 -36.56
-Parte de Capital pagado Pr=Pg-I -302.11 -332.33 -365.56
Saldo de Capital C=C-Pr 1,000.00 697.89 365.56 0.00

PAGOINT ( tasa, periodo, nper, va, vf, tipo) PAGOPRIN ( tasa, periodo, nper, va, vf, tipo)

PAGOINT ( 10%,1, 3,1000,0,0)=-S/.100.00 PAGOPRIN ( 10%,1, 3,1000,0,0)=-S/.302.11

PAGOINT ( 10%,2, 3,1000,0,0)=-S/. 69.79 PAGOPRIN ( 10%,2, 3,1000,0,0)=-S/.332.33

PAGOINT ( 10%,3, 3,1000,0,0)=-S/. 36.56 PAGOPRIN ( 10%,3, 3,1000,0,0)=-S/.365.56

MUCHAS GRACIAS

Mg. Angel Daniel Rodriguez Castro

arodriguezc@outlook.com