FEP Entrega de Examen Semana 10 Solemne 2 202225.. PDF

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202225_1679_AIND1204 FORM. Y EVAL. DE PROYECTOS Solemne 2 Revisar entrega de examen: Semana 10: Solemne 2
Revisar entrega de examen: Semana 10: Solemne 2
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Curso FORM. Y EVAL. DE PROYECTOS
Examen Semana 10: Solemne 2
Iniciado 18/12/22 20:33
Enviado 18/12/22 21:51
Fecha de vencimiento 18/12/22 23:59
Estado Necesita calificación
Puntuación del intento La calificación no está disponible.
Tiempo transcurrido 1 hora, 17 minutos de 1 hora y 30 minutos
Resultados mostrados Respuestas enviadas
Pregunta 1 1 de 1 puntos
Los efectos sobre el flujo de caja de continuar con el equipo antiguo son bastante más complejos que los
vinculados solo con el costo de esa mejora. Ello por cuanto los costos indirectos del propio proceso de la
reparación mayor conducen los siguientes efectos:
I. Si bien los ingresos podrían mantenerse en su nivel, cambia la estructura de costos en función de la opción
de alternativas asociadas a alquilar un equipo que sustituya el equipo nuevo, trabajar con turnos
especiales o subcontratar con empresas externas el trabajo que dejó de hacer, para mantener el nivel de
operación del negocio.
II. Si durante el período de la reparación se decidiera suplir la producción por otra vía, se vería aumentado su
nivel de actividad.
III. Si durante el período de la reparación se decidiera no suplir la producción por otra vía, se vería reducido su
nivel de actividad, por lo que deberá incluir en los flujos el efecto del menor ingreso y menor costo directo
por reducción en la actividad (materiales, pagos por la mano de obra directa, etc.).
La(s) alternativas correctas es (son):
Respuesta seleccionada: I y III
c.
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En la medida que se solicite deuda a terceros para financiar un proyecto, los efectos serán:
Respuesta a.
seleccionada: Escudo fiscal asociado al menor pago de impuestos a la utilidad dada la disminución de la base
tributaria derivada del pago de interés de la deuda adquirida a terceros.
En un escenario en que toda la inversión se financia con recursos provenientes íntegramente de financiamiento
externo, podríamos asumir que:
Respuesta seleccionada: El costo de capital apalancado corresponde al costo de capital del inversionista.
a.
Respecto de los análisis de costos relevantes, pertinentes a la hora de ser reflejados en el flujo de caja del
proyecto, podemos afirmar que es FALSA la siguiente alternativa:
Respuesta b.
seleccionada: Los costos históricos, por el hecho de haberse incurrido en ellos en el pasado son inevitables.
Por tanto, cualquier decisión que se tome hará variar su efecto como factor del costo total.
Los siguientes elementos constituyen componentes de la estructura del flujo de caja del proyecto.
Inversiones
Valor residual
Venta de Residuos
Retorno de capital de trabajo
Valor Libro
Respectivamente, cada elemento indicado está relacionado con los siguientes elementos del flujo de caja:
Respuesta d.
seleccionada: Egresos no afectos a impuestos, beneficios no afectos a impuestos, beneficios afectos a
impuestos, gastos no desembolsables.
Cálculo coeficiente Beta.
El retorno esperado, E(Ri), es calculado utilizando el modelo CAPM, por tanto, los futuros flujos de caja que
producirá el activo pueden ser descontados a su valor actual neto utilizando esta tasa, para poder así
determinar el precio adecuado del activo o título valor.
¿Qué indica el factor Beta en este modelo?
Respuesta b.
seleccionada: Riesgo sistemático, establece la relación entre riesgo sistemático de una inversión y el
promedio del mercado.
Si el objetivo es medir la rentabilidad del proyecto como un negocio considerando financiamiento mixto. De
aquí se deduce que:
I. Flujo de caja del proyecto = flujo de caja del patrimonio.

II. Costo de capital apalancado (Ku) = costo de capital del inversionista (Ke).
III. Flujo del capital invertido – flujo de caja de la deuda = flujo de caja del inversionista.
IV. Flujo de caja del inversionista (Ke) = Flujo de caja del patrimonio.
De las aseveraciones indicadas son Verdaderas:
Respuesta seleccionada: Solo III
a.
Cuando son calculados los indicadores de rentabilidad al final del flujo de caja: ¿Qué significa que la tasa de
costo capital sea menor que la tasa interna de retorno (TIR)?
Respuesta a.
seleccionada: El proyecto es rentable por cuanto la tasa exigida al proyecto es menor a la rentabilidad
requerida para que los flujos netos efectivos descontados se igualen a la inversión.
Las diferencias entre el flujo de caja del proyecto en comparación con el flujo de caja inversionista están dadas
por:
I. Efecto de Escudo fiscal asociado a la disminución de la base tributaria dado el descuento de los intereses
de la deuda.
II. Diferencia en la inversión neta inicial.
III. Tasa de descuento o de costo capital distinta a partir de la tasa de la deuda del préstamo.
IV. Distinto valor residual del proyecto.
Son correctas las aseveraciones siguientes:
Respuesta seleccionada: I y II

a.
Con respecto a la siguiente afirmación: “El método de desfase proyecta los niveles promedio de activos y pasivos
corrientes o circulantes”. Podemos identificar que:
I. El método de desfase consiste en determinar la cuantía de los costos de operación que debe financiarse
desde el momento en que se efectúa el primer pago por la adquisición de la materia prima hasta el
momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos, que se destinará a financiar el
período de desfase siguiente.
II. El método contable es quien proyecta solo los niveles promedio de activos corrientes o circulantes y a
partir de ello calcula las inversiones en capital de trabajo.
III. El método de desfase calcula la inversión en capital de trabajo como la cantidad de recursos necesarios
para financiar los costos de operación desde que se inician los desembolsos hasta que se recuperan, el
cálculo se realiza planteando una proporción del gasto operacional en los días de desfase respecto del
gasto total anual del proyecto.
Son correctas:
Respuesta seleccionada: e. I, II y III
Con respecto a la siguiente afirmación: “Cuando una empresa compra un activo, en ese momento no cambia su
utilidad contable”. Podemos identificar que:
I. En proyectos donde se compran activos, no se observan efectos tributarios, pero en el momento que se
adquiere, sino que a partir del período siguiente.
II. Cuando una empresa compra un activo, en ese momento no cambia su utilidad contable, ya que
simultáneamente con el aumento de un activo fijo, puede aumentar un pasivo o disminuir otro activo y,
entonces, la adquisición no está afecta al impuesto de utilidad.
III. La compra de un activo en el momento en que se efectúa cambia la riqueza de una empresa.
Son correctos:
Respuesta seleccionada: I y II
c.
Pregunta
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¿Qué representa un Beta=0,6? Comente.
Respuesta Un Beta de 0,6 representa un indice de baja agresividad y las variaciones de mercado afectarán
seleccionada: en menor proporción.
Respecto de los efectos tributarios asociados a una operación de venta de activos podemos indicar que es
FALSO:
Respuesta b.
seleccionada: Si se vende con pérdidas, tendrá un efecto tributario negativo hacia el resto de la empresa, al
permitir reducir las utilidades totales del negocio y, en consecuencia, el pago total de ese tributo.
Las siguientes aseveraciones analizan las relaciones respecto de la definición de costos del proyecto de
inversión:
I. Los costos históricos, por el hecho de haberse incurrido en ellos en el pasado, son evitables. Por tanto,
cualquier decisión que se tome no hará variar su efecto como factor del costo total.
II. La diferencia en los costos de cada alternativa que proporcione un retorno o beneficio similar determinará
cuál de ellas debe seleccionarse. Estos costos, denominados diferenciales, expresan el incremento o la
disminución de los costos totales que implicaría la implementación de cada una de las alternativas.
III. El caso más claro de un costo histórico relevante es la compra de un activo fijo. En el momento en que se
adquirió dejó de ser inevitable, y cualquiera sea la alternativa por la que se opte, la inversión ya extinguida
no será relevante.
IV. Es preciso cuidarse de no confundir el costo diferencial con el activo o el bien producto de ese costo, que sí
puede ser relevante. Esta sería la situación de un activo comprado en el pasado, sobre el cual pueda
tomarse una decisión a futuro que genere ingresos, si se destina a usos optativos, como su venta, arriendo
u operación.
Respuesta seleccionada: Solo II
b.
Respecto del costo capital:
I. Corresponde a aquella tasa que se utiliza para determinar el valor actual de los flujos futuros que genera
un proyecto.
II. Representa la factibilidad de realizar una inversión, utilizando como referencia proyectos de riesgos
similares.
III. En el caso de evaluar un proyecto de Empresa en funcionamiento con estructura de endeudamiento
óptima solo es aplicable el modelo WACC considerando un costo de la deuda kd(1− t).
IV. En el caso de evaluar un escenario de evaluación de proyecto que considera un inversionista particular con
capital propio se debe estimar un costo capital relevante mediante el uso del CAPM puro, es decir,
considerando la beta apalancado de la industria en cuestión.
Respuesta seleccionada: Solo I
a.
domingo 18 de diciembre de 2022 21H51' CLST
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18/12/22, 21:51 Revisar entrega de examen: Semana 10: Solemne 2 – 202225...

Revisar entrega de examen: Semana 10: Solemne 2

La(s) alternativas correctas es (son):

Respuesta seleccionada: I y III

Cálculo coeficiente Beta.

¿Qué indica el factor Beta en este modelo?

I. Flujo de caja del proyecto = flujo de caja del patrimonio.

De las aseveraciones indicadas son Verdaderas:

Respuesta seleccionada: Solo III

Son correctas las aseveraciones siguientes:

Respuesta seleccionada: I y II

Respuesta seleccionada: e. I, II y III

¿Qué representa un Beta=0,6? Comente.

De las aseveraciones indicadas son Verdaderas:

Respuesta seleccionada: Solo II

Respecto del costo capital:

De las aseveraciones indicadas son Verdaderas:

Respuesta seleccionada: Solo I

domingo 18 de diciembre de 2022 21H51' CLST

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