RAZONES FINANCIERAS

Razones Financieras
Razn Financiera:
- Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados financieros

Estndares de Comparacin:
- El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.

- El desempeo de otras empresas en la misma industria.

Clasificacin de las Razones:

A) Razones de Liquidez

B) Razones de Actividad C) Razones de Rentabilidad D) Razones de valor de mercado

R = P/A

Razones de Liquidez
Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo

Razones de Actividad
Miden la eficiencia de la empresa en la administracin de sus activos y pasivos

Razones de Rentabilidad
Miden el xito de la empresa en un perodo determinado, desde el punto de vista financiero

RAZN CIRCULANTE

Frmula:

Activo Circulante

Pasivo Circulante

Desarrollo:
Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
cada peso de pasivo circulante.

(-) Cada peso de pasivo circulante est garantizado con ______ de activo circulante.

Significado: Representa las veces que el activo circulante podra cubrir al pasivo circulante. Aplicacin: Para medir la liquidez de una empresa.
( capacidad de pago en el C.P. ).

RAZN PRUEBA DE CIDO

Frmula: Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados

Pasivo Circulante

Desarrollo: Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles

rpidamente por cada peso de pasivo circulante. (-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta con ______ de activos lquidos.

Significado: Representa las veces que el activo circulante ms lquido cubre al pasivo a corto plazo. Aplicacin: Mide la liquidez de sus activos ms lquidos con las
obligaciones por vencer en el corto plazo.

ROTACIN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )

Frmula: Costo de Ventas Promedio de Inv.

Ventas Netas Promedio de Inventario a Precio de Venta

Desarrollo:

Lectura:

veces se han vendido los inventarios medios de mercancas en el periodo a que se refiere el costo de ventas. veces que el inventario da la vuelta, esto es, se vende y es repuesto durante el perodo contable.

Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas. Aplicacin: Medir eficiencia de ventas.

RAZN: PERODO PROMEDIO DE INVENTARIO

Frmula:

360

Rotacin de Inventarios
Desarrollo:

Lectura:

La empresa tarda ______ das en vender su inventario de mercancas.

Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para realizar las ventas. Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

Significado:

Aplicacin:

RAZN ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR

Frmula:

Ventas a Crdito + IVA Cuentas por cobrar promedio

Desarrollo:

Lectura:

veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.

veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por Cobrar promedios de clientes en el perodo a que se refieren las ventas netas a crdito.

Significado: Representa el nmero de veces que se cumple el crculo

comercial en el perodo a que se refieren las ventas netas.

Aplicacin: Proporciona el elemento bsico para conocer la rapidez y la

eficiencia del crdito.

RAZN: PERODO PROMEDIO DE CRDITO

Frmula:

360

Rotacin de Cuentas por Cobrar

Desarrollo:

Lectura:

Significado: Aplicacin:

La empresa tarda ______ das en transformar en efectivo las ventas realizadas. La empresa tarda das en cobrar el saldo promedio de cuentas y documentos por cobrar. Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas pendientes. Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.

Razn: Perodo promedio de cobro

VENTAS CCLICAS

CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) Menos: Venta neta del ltimo mes ( 31 Dic. ) Venta neta del pnultimo mes ( 30 Nov. )

$ 6,150
= 2,10030 das 4,050 = 30 3,000 das

1,050 Venta neta del 30 das = 0.33 X antepenltimo mes ( 31 Oct. ) 1,050 3,150

3,150 das = 10
= 70 das

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

Frmula:

Ventas Netas Promedio de Activos Fijos

Desarrollo: Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en activos fijos promedio. Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en activos fijos. Medir la eficiencia del gerente de produccin. Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos.

Significado:

Aplicacin:

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES

Frmula:

Ventas Netas Promedio de Activos Totales

Desarrollo: Lectura:

veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en activos. Nmero de veces en que la inversin en activos totales a generado ventas. Es una medida 100% de productividad. Se mide la eficiencia en la administracin de los activos de la empresa.

Significado:

Aplicacin:

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

Frmula:

Ventas Netas Promedio de Activos Fijos

Desarrollo: Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en activos fijos promedio. Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en activos fijos. Medir la eficiencia del gerente de produccin. Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos.

Significado:

Aplicacin:

RAZN DE: ENDEUDAMIENTO

Frmula:

Pasivo Total Activo Total

Desarrollo: Lectura: El activo total est financiado un _____% con recursos externos. Muestra el porciento de la inversin total en activos que ha sido financiada por los acreedores.

Significado:

Aplicacin:

Para determinar la importancia de los acreedores en la empresa.

Para determinar la calidad y resistencia de la situacin financiera.

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR

Frmula:

Compras a Crdito + IVA Cuentas por Pagar promedio

Desarrollo: Lectura:

veces que se han creado las cuentas por pagar promedio en el perodo al que se refieren las compras a

crdito.
Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

Aplicacin: Medir eficiencia en la administracin de las cuentas por pagar. Determinar perodo de pago.

PERODO PROMEDIO DE PAGO

Frmula:

360

Rotacin de cuentas por pagar

Desarrollo: Lectura: Cada__________ das se efecta el pago a los proveedores en promedio. Indica el perodo promedio de tiempo en que se efecta el pago a los proveedores. Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

Significado:

Aplicacin:

COBERTURA DE INTERESES

Frmula:

Utilidad de operacin Gasto por inters

Desarrollo: Lectura: _____ veces que la utilidad de operacin (UAFIR) cubren el gasto por inters. Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de intereses por deudas contradas. Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de intereses).

Significado:

Aplicacin:

MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )

Frmula:

Utilidad Neta Ventas Netas

Desarrollo:

Lectura:

(-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas (+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas
Eficacia de la empresa para generar utilidades de las ventas que realiza. Mide la proporcin de las ventas que se convierten en utilidades ( en prdida ).

Significado:

Aplicacin:

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)

Frmula:

Utilidad Neta Activo total promedio

Frmula:

Utilidad Neta Ventas Netas

MARGEN

Ventas Netas Activo Total Prom.

ROTACIN

Aplicacin:

Conocer los COMPONENTES del RAT

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)

Frmula:

Utilidad Neta disponible para los acc. comunes Capital Contable comn promedio

Desarrollo:

Lectura:

(-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable promedio. (+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable promedio. Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas de la empresa.
Evaluar la capacidad de operacin de la empresa para generar utilidades al capital invertido.

Significado:

Aplicacin:

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)

Frmula:

Utilidad Neta - Dividendos Preferentes Capital Contable prom. - Capital Preferente

Frmula: Utilidad Neta Ventas Netas

Ventas Netas Activos Tot.Prom.

Activos Totales Promedio Capital Contable Prom.

MARGEN

ROTACIN

PALANCA FINANCIERA

Usuarios de las razones financieras

1.

Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.

2.

Analistas de crdito.- De instituciones bancarias o casa de bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, as como pagar los intereses sobre bonos.

3.

LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS.

1.

Los efectos de la inflacin en la informacin financiera. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes. Los diferentes mtodos de valuaciones de las partidas de activos. Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones.

2.

3.

4.

Razones Financieras
Grupos de usuarios de las Razones Financieras
Usuarios
Inversionistas

Tipos de Razones
Retorno sobre Capital

Instituciones de Crdito
Administradores (Gerencia) Empleados Proveedores Clientes Gobierno y sus agencias Comunidad Analistas Financieros Grupos Ambientales Investigadores

Razones de Apalancamiento
Razones de Retorno Retorno sobre Capital Liquidez Rentabilidad Rentabilidad Puede variar Todas las Razones Gastos en medidas anticontaminantes Depende de la naturaleza de su estudio

Razones Financieras
Punto de partida:
Qu es lo que estamos buscando?, o Qu es lo que queremos que el Anlisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) 2) 3) 4)

Es Rentable Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas Podra estar pagando a sus empleados mayores sueldos. Est pagando sus impuestos

5)
6) 7)

Est usando sus activos de manera eficiente.

Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada. Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.

Razones Financieras
Por Categoras
1.

Rentabilidad Nos dicen si la empresa ha tenido buenas

ganancias en relacin a sus ventas. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la

2.

empresa en base a sus activos y capital invertido.

3.

Liquidez - Muestran si la compaa tiene suficiente dinero para pagar sus pasivos.

4.

Apalancamiento Muestran si la empresa tiene mucha

deuda, o si est financiada principalmente por acciones. Inversionistas o Accionistas

5.