Ejercicio final

1. Se tienen ingresos por venta, los cuales producto de un estudio de mercado y una campaña de MKT, irán subiendo anualmente en un 20%
comenzando en $250.000.000 mensuales.
2. Se tienen gastos de venta que ascienden a 30.500.000 mensuales, los cuales irán subiendo en un 5% anual.
3. Su empresa compra un terreno que utilizará para sus operaciones cotidianas, el monto del terreno es de UF 4.500 con el valor de la UF en
pesos a $40.000 al día de hoy.
4. En dicho terreno hace una instalación para contar con un galpón que le permita producir la cantidad necesaria de venta. La construcción
del galpón tendrá un costo de $70.000.000.
5. Hay una parte de su terreno que queda disponible, por lo cual un pintor de autos le ofrece arrendar dicha parte del terreno para trabajar.
Tras lo cual llegan al acuerdo de que el arrendatario pagará un valor de $500.000 mensuales contemplado en CxC durante el mismo
tiempo que dure su horizonte de tiempo del proyecto. El arriendo tendrá un reajuste anual del 5%.
6. Se compra maquinaria y equipos de trabajo por $20.000.000 que tendrá un valor residual al término de su vida útil de $5.000.000. Su vida
útil es de 20 años, pero la empresa ha decidido utilizar depreciación acelerada.
7. La construcción del galpón también se deprecia. Tiene una vida útil de 30 años pero la empresa utilizará depreciación acelerada. Se
estimada que su valor residual será de ¼ del valor de adquisición.
8. Anualmente tiene costos fijos que ascienden a $10.000.000 mensuales y variables de $35.000.000 anuales que ascienden anualmente en
un 2%.
9. Los gastos operacionales fijos son de $250 millones mensuales que tienen un reajuste del 1,5% mensual.
10. El impuesto de segunda categoría es un 27%.

Si el horizonte de tiempo de su proyecto será de 10 años, responda las siguientes preguntas:

Item I.

a) ¿Cuánta es la inversión inicial que necesitará?

b) ¿Cuánto son las depreciaciones anuales de cada activo fijo?
c) Calcule el VAN, TIR y PayBack del proyecto puro. ¿Es conveniente su proyecto, si la tasa de su mejor proyecto alternativo es de un 28,9%?
 Item II.

Si para financiar el proyecto usted tiene un 60% de capital propio para financiarlo. El monto restante ha sido aprobado por el banco
Chantander que le ofrece una tasa mensual del 1,35% para el préstamo del crédito a 7 años.

d) Calcule el WACC del financiamiento.

e) Realice la tabla de amortización contemplando el préstamo, los gastos financieros y la amortización.
f) Calcule el nuevo VAN, TIR y PayBack del proyecto financiado.
g) ¿Es conveniente su proyecto con financiamiento, por qué?
h) ¿Qué implicaría si el proyecto con financiamiento tiene una TIR más alta que el proyecto sin financiamiento?
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingreso por venta

Gastos financieros (interés)

Otros ingresos (CxC)

Costo variable

Costo fijo

Gastos de venta

Gastos fijos

Depreciación galpón

Depreciación MyE

UAI

Impuesto (27%)

UDI

Depreciación galpón

Depreciación MyE

Flujo operativo

Préstamo

T erreno

Galpón

MyE

Valor residual galpón

Valor residual MyE

Amortización

Flujo de capitales

Flujo de caja proyectado