TP Con Puntaje

Pregunta 1
1 / 1 pts
Si hay una disminución en el rendimiento que los inversionistas requieren, la prima de
riesgo será sobrestimada a partir de los rendimientos pasados.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
Rendimiento por dividendo y prima de riesgo .Si hay una disminución en el rendimiento
que los inversionistas requieren, la prima de riesgo será́ sobrestimada a partir de los
rendimientos pasados.
Brealey, R. et. al. (2010) Principios de finanzas corporativas. Novena edición, Pág. 179

Pregunta 2
1 / 1 pts
La varianza del rendimiento de mercado es el valor esperado del cuadrado de las
desviaciones con respecto al rendimiento esperado.

Falso
¡Correcto!

Verdadero
La varianza y la desviación estándar son las medidas estadísticas estándar de la

variabilidad. La varianza del rendimiento de mercado es el valor esperado del cuadrado de
las desviaciones con respecto al rendimiento esperado.

Pregunta 3
1 / 1 pts
El riesgo se reduce mediante la diversificación.

Falso
¡Correcto!

Verdadero
El riesgo que potencialmente puede eliminarse con la diversificación se conoce como
riesgo único.

Pregunta 4
1 / 1 pts
El riego de mercado se mide a través de beta

Falso
¡Correcto!

Verdadero
Si se quiere conocer la influencia que tiene un título en el riesgo de un portafolio bien

diversificado, no es bueno pensar qué tan riesgoso es el título en sí mismo; se tiene que
medir su riesgo de mercado, es decir, su sensibilidad a los movimientos del mercado. Esta
sensibilidad se conoce como beta.

Pregunta 5
1 / 1 pts
El riesgo se evalúa mejor con un sólo activo

Verdadero
¡Correcto!

Falso
El riesgo se evalúa mejor dentro de un portafolio.


Pregunta 6
1 / 1 pts
El riesgo de una inversión se mide por la desviación estándar.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
El riesgo de una inversión es la variabilidad de sus rendimientos futuros, que usualmente se
mide por la desviación estándar.

Pregunta 7
1 / 1 pts
La mayoría de las acciones tienen desviaciones estándar más bajas que el portafolio al que
pertenecen
¡Correcto!

Falso

Verdadero
La mayoría de las acciones tienen desviaciones estándar más altas que el portafolio al que
pertenecen, lo que se explica porque gran parte de su variabilidad es un riesgo único que se
elimina mediante la diversificación.

Pregunta 8
0 / 1 pts
Las acciones con betas iguales a 1.0 superan los movimientos generales del mercado.
Respondido

Verdadero
Respuesta correcta

Falso
Las acciones con betas mayores que 1.0 superan los movimientos generales del mercado.

Pregunta 9
1 / 1 pts
Las acciones con betas de entre 0 y 1.0 se mueven en dirección contraria que el mercado.
¡Correcto!

Falso

Verdadero
Las acciones con betas de entre 0 y 1.0 se mueven en la misma dirección que el mercado,
pero menos pronunciadamente.

Pregunta 10
0 / 1 pts
El riesgo de cualquier acción se divide en riesgo único y riesgo de mercado
Respuesta correcta

Verdadero
Respondido

Falso
El riesgo de cualquier acción se divide en dos partes: la primera es el riesgo único, que es
propio de cada acción, y la segunda es el riesgo del mercado, que está asociado con las
variaciones del conjunto del mercado.
Puntaje del examen: 8 de 10

Detalles de la entrega:
Hora: 20 minutos
Puntaje actual: 8 de 10
se mantuvo el puntaje:
Pregunta 1
1 / 1 pts
La valoración de una empresa o de un proyecto que proporciona algún tipo de flexibilidad
“opciones reales”, no puede realizarse correctamente con las técnicas del VAN y TIR.
¡Correcto!

Verdadero

Falso

Existe muchos tipos de opciones reales: de explotar concesiones mineras, petrolíferas,
opciones de aplazar inversión, de ampliar negocios, de abandonar negocios, de cambio de
utilización de activos, etc. Para su cálculo se emplean frecuentemente los modelos de Black
& Scholes. Guía de conceptos unidad 3 pág. 2

Pregunta 2
1 / 1 pts
Métodos basados en el descuento de Flujos de Fondos (cash flows), tratan de determinar el
valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de dinero “Cash Flow” que
generará en el futuro, para luego descontarlos (valor presente) a una tasa de descuento
apropiada según el riesgo de dichos flujos.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de

dinero “Cash Flow” que generará en el futuro, para luego descontarlos (valor presente) a
una tasa de descuento apropiada según el riesgo de dichos flujos. Guía de conceptos Unidad
3 pág. 2.

Pregunta 3
0 / 1 pts
Cuando se adquiere un negocio, es muy fácil el determinar por cuántos años se hace la
inversión.
Respuesta correcta

Falso
Respondido

Verdadero
Valor residual de Shapiro & Gordon para FCF: cuando se adquiere un negocio, es muy
difícil el determinar por cuántos años se hace la inversión. Guía de conceptos unidad 3 pág.
6

Pregunta 4
1 / 1 pts
Una empresa tiene un solo valor para diferentes compradores y para sus dueños.
¡Correcto!

Falso

Verdadero
Una empresa tiene distintos valores para diferentes compradores y para sus dueños. El valor
no debe confundirse con el precio. Guía de conceptos Unidad 3 pág. 1

Pregunta 5
1 / 1 pts
Para valoraciones por Flujos de Caja, se emplea el método matemático de las
Perpetuidades, ya que se asume que debemos ser capaces de seguir produciendo
indefinidamente cierto flujo de caja.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
Valor residual de Shapiro & Gordon para FCF: cuando se adquiere un negocio, es muy
difícil el determinar por cuántos años se hace la inversión. Por este motivo para
valoraciones por Flujos de Caja, se emplea el método matemático de las Perpetuidades, ya
que se asume que debemos ser capaces de seguir produciendo indefinidamente cierto flujo
de caja Guía de conceptos unidad 3 pág. 6

Pregunta 6
1 / 1 pts
El método de Creación de Valor consiste en asignar un valor a través de la aplicación de
técnicas como el cálculo del EVA.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
Consiste en asignar un valor a través de la aplicación de técnicas como el cálculo del EVA,
es decir si la empresa agrega valor económico con su gestión. Guía de conceptos unidad 3.
Pág. 2

Pregunta 7
1 / 1 pts
Métodos basados en los flujos de fondos, tratan de determinar el valor de la empresa a
través de la magnitud de las Utilidades, de la Venta, o múltiplos o coeficientes (número de
toneladas producidas al año, número de estacionamientos en un terreno, etc.).
¡Correcto!

Falso

Verdadero

3 pág. 2

Pregunta 8
1 / 1 pts
Valor en Finanzas: utilidad de una cosa o capacidad para cumplir la finalidad a la que se
destina.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
Valor en Finanzas es la utilidad de una cosa o capacidad para cumplir la finalidad a la que
se destina. Guía de conceptos unidad 3 pág. 1

Pregunta 9
1 / 1 pts
El método basado en el Balance o Valor Patrimonial, se funda en estimar el valor del
patrimonio de la empresa. Tradicionalmente trabaja con su Contabilidad y Estados
Financieros (Balance).
¡Correcto!

Verdadero

Falso
Se basan en estimar el valor del patrimonio de la empresa. Tradicionalmente trabajan con

su Contabilidad y Estados Financieros (Balance). Proporcionan un valor desde una
perspectiva estática (igual que el Balance), no tienen en cuenta las evoluciones futuras que
podría tener la empresa, el valor temporal del dinero, situación del sector industrial,
problemas con los recursos humanos, la organización, contratos de abastecimiento, etc., que
no se reflejan en un Balance. Guía de conceptos unidad 3 pág. 2

Pregunta 10
0 / 1 pts
Valor en Economía: cantidad de cualquier bien que se obtiene a cambio de otro bien.
Respuesta correcta

Verdadero
Respondido

Falso
Valor en Economía: cantidad de cualquier bien que se obtiene a cambio de otro bien. Si el
primero es el dinero, el valor coincide con el precio. Guía de conceptos unidad 3 pág. 1

Detalles de la entrega:
Hora: 10 minutos
Puntaje actual: 8 de 10
se mantuvo el puntaje:
Pregunta 1
1 / 1 pts
“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar la ganancia personal en A

720
¡Correcto!

773

570

753

620
Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

Pregunta 2
1 / 1 pts
“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar la Venta % en A y compra igual % en B; el déficit

personal:

2500

2400

2200
¡Correcto!

2000

2100

Pregunta 3
0 / 1 pts
“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar Resultado Neto arbitraje del Inversionista:

90

92
Respuesta correcta

98
Respondido

94

100

Pregunta 4
1 / 1 pts
“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar si haciendo arbitraje tendrá un resultado mejor que

quedándose en la empresa actual o no.

No se tendrá
¡Correcto!

Si se tendrá

Pregunta 5
1 / 1 pts
El FREE CASHFLOW del inversionista es:

5,78

6,35

6,56

6,65
¡Correcto!

5,56
Mencionado en el Archivo Excel

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III - valor empresas

Pregunta 6
1 / 1 pts
El ratio de reinversión bajo el siguiente escenario, sin valor residual es:

3,68%
¡Correcto!

3,86%

8,36%

3,36%

3,33%

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III - Hoja valor empresas

Pregunta 7
1 / 1 pts
El valor de la empresa bajo el siguiente escenario, sin valor residual es:

3.187

3.287

2.578
¡Correcto!

2.287

1.287

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III -Hoja FCF1

Pregunta 8
1 / 1 pts
Determinar el valor de la empresa bajo el siguiente escenario, con valor residual

9.273

9.173

9.573
¡Correcto!

9.373

9.073

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III - Hoja FCF1

Pregunta 9
1 / 1 pts
La necesidad operativa del año 3 es

¡Correcto!

1.897

1.887

1.987

1.788

1.888

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III -Hoja FCF

Pregunta 10
1 / 1 pts
La necesidad operativa de fondos del año 4 es
¡Correcto!

2.086

1.688

1.427

1.567

2.022

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III Hoja FCF1

Pregunta 11
1 / 1 pts
La variación anual del NOF del año 4 es

150
¡Correcto!

190

140

180

130


Pregunta 12
0 / 1 pts
La variación anual del NOF del años 2 es
Respondido

180

175

200

120
Respuesta correcta

157

Pregunta 13
1 / 1 pts
El Free Cash Flow del año 2 es
¡Correcto!

711

117

111

121

771

Planilla de cálculo Free Cash Flow. Unidad III - Hoja FCF1

Pregunta 14
0 / 1 pts
El enfoque que determina que el Valor Empresa sí se ve afectado por el nivel de
apalancamiento es
Respondido

Enfoque Modigliani & Miller

Enfoque tradicionalista

Enfoque NOI

Enfoque UAII
Respuesta correcta

Enfoque NI
El Valor Empresa sí se ve afectado por el nivel de apalancamiento. El supuesto es que Ki y

Ke permanecerían constantes y el Ko tiende a bajar. Guía de conceptos Unidad 4, pág. 3

Pregunta 15
1 / 1 pts
El método que se basa en estimar el valor de la empresa a través de la magnitud de las
Utilidades
¡Correcto!

Método basado en cuentas de resultados

Método basado en el balance

Método de Creación de Valor

Método del Free Cash Flow

Métodos mixtos
Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la magnitud de las Utilidades, de la

Venta, o múltiplos o coeficientes (número de toneladas producidas al año, número de
estacionamientos en un terreno, etc.) Guía de conceptos Unidad 3 pág. 2

Pregunta 16
1 / 1 pts
El método que se basa en estimar el valor del patrimonio de la empresa es
¡Correcto!

Método basado en el balance

Métodos mixtos

Método de Creación de Valor

Método del Free Cash Flow

Método basado en las cuentas de resultados

no se reflejan en un Balance. Guía de conceptos Unidad 3 pág. 1

Pregunta 17
0 / 1 pts
El ratio de endeudamiento que indica que la Empresa genera beneficios por encima de sus
deudas debe ser
Respondido

Menor que -1
Respuesta correcta

Mayor que 1

Igual a 1

Menor que 0,5

Menor que 1
Si el Ratio >1, indica que la Empresa genera beneficios por encima de sus deudas. Guía de
conceptos Unidad 4, pág. 10

Pregunta 18
0 / 1 pts
El GPA para el plan A es

2,99

3,25
Respondido

3,67

3,45
Respuesta correcta

3,06

Pregunta 19
0 / 1 pts
El GPA para el plan B es

5,55
Respuesta correcta

4,80

4,56
Respondido

5,13

4,23

Pregunta 20
0 / 1 pts
El GPA para el plan C es

3,21
Respondido

3,12

4,12

3,45
Respuesta correcta

3,65

Pregunta 21
1 / 1 pts
Los Economistas Shapiro & Gordon han desarrollado la siguiente fórmula que determina el
valor al infinito del último flujo de caja que hayamos encontrado.
¡Correcto!

Verdadero

Falso
En la formula FCL= El último flujo que hallamos determinado según modelo de FCF, g=
growth= Tasa de crecimiento proyectado para la empresa, Ke= Tasa de Costo. Guía de
conceptos Unidad 3. Pág. 6

Pregunta 22
1 / 1 pts
El método basado en el Balance o Valor Patrimonial, se funda en estimar el valor del
patrimonio de la empresa. Tradicionalmente trabaja con su Contabilidad y Estados
Financieros (Balance).
¡Correcto!

Verdadero

Falso

no se reflejan en un Balance. Guía de conceptos unidad 3 pág. 1

Pregunta 23
1 / 1 pts
Una empresa tiene un solo valor para diferentes compradores y para sus dueños.
¡Correcto!

Falso

Verdadero
Una empresa tiene distintos valores para diferentes compradores y para sus dueños. El valor
no debe confundirse con el precio. Guía de conceptos Unidad 3 pág. 1

Pregunta 24
1 / 1 pts
Métodos basados en el descuento de Flujos de Fondos (cash flows), tratan de determinar el
valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de dinero “Cash Flow” que
generará en el futuro, para luego descontarlos (valor presente) a una tasa de descuento
apropiada según el riesgo de dichos flujos.
¡Correcto!

Verdadero

Falso

3 pág. 2

Sin responderPregunta 25
0 / 1 pts
Métodos basados en los flujos de fondos, tratan de determinar el valor de la empresa a
través de la magnitud de las Utilidades, de la Venta, o múltiplos o coeficientes (número de
toneladas producidas al año, número de estacionamientos en un terreno, etc.).
Respuesta correcta

Falso

Verdadero

3 pág. 2

0 / 1 pts
El enfoque NOI establece una estructura óptima de capital y que la Empresa puede
aumentar su Valor mediante el efecto positivo del apalancamiento.

Verdadero
Respuesta correcta

Falso
El enfoque NOI dice que el costo global de Capital de la empresa, Ko y el valor del
mercado de la empresa para la deuda y de las Acciones “V” son independientes del grado
de palanca financiera. Ko es constante en el tiempo. Guía de conceptos unidad 4 pág. 2

0 / 1 pts
Un arbitraje en que se mezcla el tipo de cambio con los intereses y también con las
coberturas bancarias, se le suele llamar “swap” en los mercados financieros.

Falso
Respuesta correcta

Verdadero
Arbitraje es aquel proceso mediante el cual el inversionista escapa de una Empresa

sobrevaluada, buscando generalmente una alternativa del mismo sector industrial que
represente una posibilidad de ganancia adicional con un mínimo nivel de riesgo. Guía de
conceptos unidad 4 pág. 5

0 / 1 pts
Respuesta correcta

Verdadero

Falso

Existe muchos tipos de opciones reales: de explotar concesiones mineras, petrolíferas,
opciones de aplazar inversión, de ampliar negocios, de abandonar negocios, de cambio de
utilización de activos, etc. Para su cálculo se emplean frecuentemente los modelos de Black
& Scholes. Guía de conceptos unidad 3 pág. 2

0 / 1 pts
Valor en Economía es la Utilidad de una cosa o capacidad para cumplir la finalidad a la que
se destina.

Falso
Respuesta correcta

Verdadero
Valor en economía es la cantidad de cualquier bien que se obtiene a cambio del bien. Si el
primero es el dinero, el valor coincide con el precio. Guía de conceptos unidad 3 pág. 1

0 / 1 pts
El Método basado en Cuentas de Resultados, tratan de determinar el valor de la empresa a
través de la magnitud de las Utilidades, de la Venta.

Falso
Respuesta correcta

Verdadero
Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la magnitud de las Utilidades, de la

Venta, o múltiplos o coeficientes (número de toneladas producidas al año, número de
estacionamientos en un terreno, etc.). Guía de conceptos unidad 3. Pág. 2

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Pregunta 1

La varianza y la desviación estándar son las medidas estadísticas estándar de la

Si se quiere conocer la influencia que tiene un título en el riesgo de un portafolio bien

El riesgo se evalúa mejor dentro de un portafolio.

Puntaje del examen: 8 de 10

La valoración de una empresa o de un proyecto que proporciona algún tipo de flexibilidad

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de

Se basan en estimar el valor del patrimonio de la empresa. Tradicionalmente trabajan con

Puntaje del examen: 8 de 10

“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar la ganancia personal en A

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar la Venta % en A y compra igual % en B; el déficit

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar Resultado Neto arbitraje del Inversionista:

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

“Arbitraje 2 Compañías”. Determinar si haciendo arbitraje tendrá un resultado mejor que

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

El FREE CASHFLOW del inversionista es:

Mencionado en el Archivo Excel

El ratio de reinversión bajo el siguiente escenario, sin valor residual es:

Mencionado en el Archivo Excel

Mencionado en el Archivo Excel

Determinar el valor de la empresa bajo el siguiente escenario, con valor residual

Mencionado en el Archivo Excel

La necesidad operativa del año 3 es

Mencionado en el Archivo Excel

La necesidad operativa de fondos del año 4 es

Mencionado en el Archivo Excel

Mencionado en el Archivo Excel

La variación anual del NOF del años 2 es

El Free Cash Flow del año 2 es

Mencionado en el Archivo Excel

El Valor Empresa sí se ve afectado por el nivel de apalancamiento. El supuesto es que Ki y

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la magnitud de las Utilidades, de la

Se basan en estimar el valor del patrimonio de la empresa. Tradicionalmente trabajan con

El GPA para el plan A es

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

El GPA para el plan B es

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

El GPA para el plan C es

Mencionado en el ejercicio de aplicación de arbitraje Unidad IV pág. 5

Se basan en estimar el valor del patrimonio de la empresa. Tradicionalmente trabajan con

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los Flujos de

Arbitraje es aquel proceso mediante el cual el inversionista escapa de una Empresa

La valoración de una empresa o de un proyecto que proporciona algún tipo de flexibilidad

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la magnitud de las Utilidades, de la

Puntaje del examen: 17 de 30

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