Manual Excel Financiero II-1

CAPACITACIÓN TÉCNICA
“SAINT PATRICK”
II
Alumno (a) : ………………………………………

Microsoft Excel Financiero II
INDICE
CAPITULO I : LAS FINANZAS Y EL SISTEMA FINANCIERO

Concepto de Finanzas
El Sistema Financiero Peruano
CAPITULO II : EL INTERES
Conceptos generales del interés
Regímenes de cálculo
CAPITULO III : LA TASA DE INTERES Y SUS CONVERSIONES

Concepto de tasa de interés y sus componentes
Tipos de tasas de interés en el Perú
Fórmulas de conversiones de tasas de interés
Funciones de Excel para conversiones de tasas de interés
Conversión de Tasa Nominal a Tasa Efectiva y de Efectiva a Nominal
Conversión de Tasa Efectiva a otra Tasa Efectiva
Conversión de Tasa Efectiva Vencida a Tasa Efectiva Adelantada
Conversión de Tasa Efectiva Adelantada a Tasa Efectiva Vencida
Conversión de Tasa Efectiva a Tasa Real
Conversión de Tasa Real a Tasa Efectiva
CAPITULO IV : EL INTERES SIMPLE

Concepto general del interés simple
Fórmulas aplicables al interés simple
Funciones de Excel para el interés simple
Modelo de Interés con P y j constantes
Modelo de Interés con P constante y j variable
Modelo de Interés con P variable
CAPITULO V : EL INTERES COMPUESTO

Conceptos generales del interés compuesto
Fórmulas aplicables al interés compuesto
Funciones de Excel para el interés compuesto
Modelo de Interés con P e i constantes (a partir de la tasa nominal)
Modelo de Interés con P e i constantes (a partir de la tasa efectiva)
Modelo de cálculo del plazo y la tasa de interés
Modelo de Interés con P constante e i variable
Modelo de Interés con P variable
CAPITULO VI : EL DESCUENTO BANCARIO

Qué es el Descuento Bancario y cómo funciona
El proceso del Descuento Bancario en una transacción comercial
El proceso del Descuento Bancario en un préstamo
Los documentos que son descontados por los bancos
Las variables que intervienen en el Descuento Bancario
Fórmulas para el cálculo del Descuento Bancario
Funciones de Excel para el cálculo del Descuento Bancario
Modelo de Descuento Bancario con tasa constante (transacción comercial)
Modelo de Descuento Bancario con tasa constante (préstamo)
Modelo de Descuento Bancario con tasa variable (transacción comercial)
// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 2

CAPITULO VII : LOS FACTORES FINANCIEROS
Qué son los Factores Financieros y en qué operaciones se aplican
Fórmulas de los Factores Financieros
Funciones de Excel para los Factores Financieros
El Factor de Capitalización de un solo pago
El Factor de Actualización de un solo pago
El Factor de Capitalización de una serie de pagos
El Factor de Depósito al Fondo de Amortización
El Factor de Recuperación del Capital
El Factor de Actualización de una serie de pagos
CAPITULO VIII: LOS SISTEMAS DE AMORTIZACION DE DEUDAS

En qué consisten y qué tipos de sistemas se utilizan
Funciones de Excel para Amortización de Deudas
El Sistema de Cuotas Iguales (Método Francés)
El Sistema de Cuotas Decrecientes (Método Alemán)
El Sistema de Cuotas Iguales – Modelo Peruano
CAPITULO IX : LA DEPRECIACION
Qué es la Depreciación y su relevancia contable
Disposiciones Tributarias – Tasas de Depreciación por tipo de bien
Modelo de Depreciación Lineal
CAPITULO X : LA EVALUACION DE PROYECTOS

Conceptos generales
El Método del VAN
El Método de la TIR
El Método de la Relación Beneficio-Costo
Funciones de Excel para evaluar proyectos e inversiones
Cálculo del VAN y TIR con un Flujo de Caja Periódico y Uniforme
Cálculo del VAN y TIR con un Flujo de Caja Periódico y No Uniforme
Cálculo del VAN y TIR con un Flujo de Caja No Periódico
Cálculo del Rendimiento con un Flujo de Caja Periódico y Uniforme
Cálculo del Periodo de Recuperación con un Flujo de Caja Periódico y Uniforme
Cálculo del Valor Futuro (Capitalizado) del proyecto
Cálculo del Coeficiente Beneficio-Costo
FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL

FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS (FFP)

CAPITULO VII
LOS FACTORES FINANCIEROS
Como se ha revisado anteriormente, en las operaciones financieras las variables que pueden
intervenir son: el capital inicial (P o VA), el capital final (S o VF), los flujos de caja (R o PAGO),
la tasa de interés (TE) y el plazo de la operación (N). Esto significa que cualquiera de las variables
puede ser la incógnita o puede ser el dato conocido. En las operaciones que en este capítulo se
revisaran, la tasa de interés y el plazo se asumen datos conocidos, por lo tanto, las variables a
determinar serán P, S o R.
Por otro lado, las operaciones financieras vistas desde el punto de su flujo de caja se pueden
dividir en dos: las operaciones de un solo pago, como por ejemplo un depósito a plazo fijo o un
préstamo con una sola amortización y las operaciones de dos o más pagos, como por ejemplo
un plan de ahorros en el que se deposita periódicamente en una cuenta o un préstamo que se
amortiza con un cronograma de pagos.
Las operaciones de dos o más pagos reciben el nombre de series, rentas o anualidades las
mismas que pueden dividirse en función a su periodicidad y uniformidad. La periodicidad está
relacionada a la frecuencia en la que se producen los flujos de caja, por ejemplo, si se dan cada
30 días (mensual) entonces se dice que la serie es periódica. Si por el contrario entre los flujos
de caja la cantidad de días es distinta, se dice que la serie es no periódica. La uniformidad tiene
que ver con el valor de los flujos de caja, si por ejemplo se depositan en una cuenta 100 soles
cada vez entonces se dice que los flujos de caja son uniformes, es decir, siempre la misma
cantidad. En caso los flujos de caja sean de diferente valor entonces se dice que la serie es no
uniforme. Por lo tanto, las series, rentas o anualidades pueden ser:
- Periódicas y uniformes
- Periódicas y no uniformes
- No periódicas y uniformes
- No periódicas y no uniformes
Asimismo, se pueden dar en dos modalidades, vencida o adelantada. Una serie es vencida
cuando los flujos de caja se dan a fin de cada periodo y es el caso de los préstamos personales,
las tarjetas de crédito, los créditos empresariales entre otros. La serie puede ser modalidad
adelantada, dándose en este caso los flujos de caja a inicio de cada periodo como las
operaciones de arrendamiento financiero o leasing.
En este contexto, los factores financieros son un grupo de fórmulas que nos permiten hacer
cálculos prácticos relacionados a la determinación del capital inicial, el capital final o el flujo de
caja. Cuando se trate de series, rentas o anualidades únicamente se aplicarán sobre aquellas
que sean periódicas y uniformes y para diferenciar los pagos que se dan al inicio de los que se
dan al final, Excel usa el argumento Tipo, cuando la serie sea adelantada en el valor Tipo a
ingresar es el digito 1, mientras que cuando sea vencida el valor Tipo a ingresar será el digito 0
u omitido. Las otras series que no son periódicas y uniformes se revisarán en el capítulo final del
curso.












CAPITULO VIII
LOS SISTEMAS DE AMORTIZACION DE DEUDAS
Cuando un préstamo es cancelado con más de un pago entonces se genera un plan de pagos o
cronograma de pagos, el mismo que puede estructurarse de acuerdo a un sistema de
amortización. La elección del sistema generalmente corre por parte de institución financiera la
cual analiza el flujo de caja futuro del solicitante del crédito y determina el sistema que más se
acomode a dicho flujo de caja. Por lo general, las instituciones financieras ofrecen productos
financieros en los que estandarizan los criterios en cuanto a monto del préstamo, plazo de
amortización, frecuencia de pagos, tasa de interés entre otros en función al segmento de
mercado al cual se dirigen. En este sentido, en los productos que se orientan a las personas
naturales el sistema de pagos constantes es el que por lo general se aplica puesto que se asume
que las personas generan ingresos habitualmente constantes por lo que la lógica es, a ingresos
constantes pagos constantes. Diferente es la situación en el caso de las empresas y los
proyectos, en los que los sistemas de pagos crecientes, decrecientes, con periodos de gracia,
cuotas especiales y otros son de aplicación común.
Los sistemas de amortización internacionalmente más usados se pueden agrupar en cuatro tipos:
- el sistema de Cuotas Iguales, también conocido como Método Francés,

- el sistema de Cuotas Decrecientes, también conocido como de Amortización constante de
capital o Método Alemán,
- el sistema de Cuotas Crecientes, por la Sumatoria de Dígitos o por las Gradientes,
- y el sistema de Amortización del Capital en la última cuota, también conocido como Método
Americano
En estos sistemas se determina lo que se conoce como el Pago o Cuota, el cual tiene tres
características: se efectúa la misma fecha de cada mes, es periódico (la cantidad de días entre
pago y pago es la misma) e incluye dos componentes, el interés que es el costo por el uso del
dinero y la amortización del capital es la parte que se devuelve del préstamo. Por lo tanto, el
costo efectivo del crédito es igual a la tasa efectiva de la operación.
En el Perú los pagos o cuotas por los préstamos que otorgan los bancos deben incluir todos los
componentes de costo que se apliquen al préstamo. En el caso de los créditos dirigidos a las
personas naturales la cuota o pago puede llegar a incluir cinco componentes: el interés, la
amortización del capital, un seguro de desgravamen que opera en caso el deudor falleciera
cubriendo el saldo de la deuda más los intereses hasta la fecha del fallecimiento, un seguro del
bien en caso se financie un activo tangible y portes que son los gastos de envío del estado de
cuenta físico al domicilio del cliente y que el banco traslada en forma de un cargo fijo. El seguro
de desgravamen no aplica en los préstamos a empresas y el seguro del bien no aplica en caso
se solicite un crédito en efectivo.
Por otro lado, en el Perú para las operaciones financieras se determina el vencimiento de los
préstamos contando el número de días exactos según el calendario, esto es, considerando que
enero tiene 31 días, febrero 28, marzo 31, abril 30 etc. por lo tanto si el vencimiento de los pagos
es la misma fecha de cada mes, el pago se convierte en no periódico, es decir, entre pago y pago
no hay la misma cantidad de días. Por esta razón y además porque la cuota puede a llegar a
tener hasta cinco componentes, el costo efectivo del crédito en el Perú se denomina TCEA (Tasa
de Costo Efectivo Anual) la misma que representa el costo total en el cual el deudor incurrirá y
que incluye todos los componentes que se apliquen al crédito.

En los préstamos en los que los pagos son periódicos y solo incluyen intereses y amortización
de capital, las fórmulas financieras que se conocen y las funciones financieras que trae Excel
para la determinación de la cuota, intereses y amortización son de plena aplicación. Sin embargo,
para el caso de los préstamos que se otorgan en el Perú dichas fórmulas y funciones ya no
aplican. Los bancos calculan el pago a través de un sistema de iteraciones que permiten
determinar el valor de una cuota constante (en el caso del sistema de cuotas iguales) que cumpla
con las condiciones de plazo y tasa pactados. Del mismo modo determinan la TCEA a través de
un cálculo que iguale el valor presente de los pagos futuros al préstamo otorgado.
En Excel puede calcularse la cuota o pago no periódico y uniforme usando la función Buscar
Objetivo y para determinar la TCEA la función TIRNoPer es la indicada.









CAPITULO IX
LA DEPRECIACION
La depreciación es la disminución del valor de un activo fijo como resultado de su uso, paso del
tiempo, de la tecnología o de factores fortuitos y para su cálculo se tomará en cuenta el valor de
adquisición o valores que resulten del ajuste por inflación del balance efectuado conforme a las
disposiciones legales en vigencia. A dicho valor se agregará, en su caso, el de las mejoras
incorporadas con carácter permanente.
Esta disminución se refleja en los estados financieros de una empresa a través de cuentas de
provisiones. En el caso del Balance General o Estado de Situación Financiera, en la parte del
Activo se considera una cuenta de Depreciación Acumulada la misma que resta el costo inicial
del activo fijo con la finalidad de que se refleje el valor más cercano al valor real a la fecha de
elaboración de dicho estado financiero. Y en caso del estado de Ganancias y Pérdidas o Estado
de Resultados, se consigna como una cuenta de gastos para el periodo contable correspondiente
deduciéndose de los ingresos de la empresa.
La Depreciación se aplica sobre los activos fijos tangibles como, por ejemplo, los equipos, los
muebles, los vehículos, los inmuebles, la maquinaria, entre otros, y se asume que la provisión
que se efectúa al deducirla como un gasto en la contabilidad del negocio, permitirá la reposición
de dicho activo fijo al final de su vida útil.
Las variables que intervienen alrededor de la Depreciación son las siguientes:
El Costo o valor histórico, que representa el valor de adquisición del bien incluyendo todos los
gastos adicionales para su puesta en operación en la empresa.
La vida útil, que es el tiempo que se espera que el bien produzca económicamente, es decir,
hasta antes que su rendimiento se vea disminuido. Es el tiempo en que se depreciará el activo.
El valor residual, que constituye el valor que se espera que tenga el activo fijo al final de su vida
útil.
El valor en libros contables, es la diferencia del costo del activo fijo menos la depreciación
acumulada
El valor de realización, es el valor que puede obtenerse al vender un activo fijo y se pueden dar
las siguientes situaciones:
- Que el valor de venta del activo fijo sea mayor a su valor en libros en cuyo caso la diferencia
entre ambos valores constituye una ganancia de capital que estará afectada al impuesto a la
renta.
- Que el valor de venta del activo fijo sea igual a su valor en libros con lo cual no se producirá
ningún efecto tributario.
- Que el valor de venta del activo fijo sea menor a su valor en libros produciéndose de esta forma
una pérdida en la venta la misma que será contabilizada como tal contra los ingresos generados
por la empresa.
La Depreciación al considerarse como un gasto en la contabilidad del negocio (sin que sea una
salida efectiva de dinero) tiene lo que se denomina beneficio tributario o escudo fiscal puesto que

constituye un gasto deducible para fines del pago del impuesto a la renta. Es decir, la empresa
ahorra impuesto a la renta por el importe que corresponda a la Depreciación. Este beneficio se
pierde cuando finaliza la vida útil del activo fijo y se vuelve a obtener al reemplazarlo por uno
nuevo.
Existen diferentes métodos de Depreciación y básicamente se diferencian en cuanto se

depreciará por periodo. En algunos se deprecia más al inicio y menos al final de la vida útil del
activo fijo y en otros a la inversa menos al inicio y más al final. En el Perú el método utilizado
para fines de liquidación del impuesto a la renta es el de Línea Recta o Depreciación Lineal, que
es uno de los más utilizados y que se caracteriza por depreciar una cantidad constante por
periodo, es decir, se considera que el valor del activo fijo disminuye siempre en la misma cantidad
cada periodo.
Disposiciones Tributarias sobre la Depreciación en el Perú.
El artículo 22 del reglamento de la ley de impuesto a la renta establece lo siguiente:
De conformidad con el artículo 39 de la Ley, los edificios y construcciones solo serán depreciados
mediante el método de línea recta a razón de 5% anual.
Los demás bienes afectados a la producción de rentas gravadas de la tercera categoría, se

depreciarán según el mismo método aplicando el porcentaje que resulte de la siguiente tabla:




La evaluación de proyectos analiza la aceptación o rechazo del proyecto y se puede dividir en

dos tipos, la evaluación social que busca conocer el impacto que el proyecto generara sobre la
economía en general y la evaluación privada que busca la máxima rentabilidad desde el punto
de vista del inversionista. En la evaluación económica se utilizan indicadores como el valor
agregado, la densidad de capital y la generación de divisas, mientras que en la evaluación
privada tiene dos enfoques: la evaluación económica y la financiera. La evaluación económica
supone que el total de la inversión es financiada con recursos propios por lo que los flujos de

caja proyectados reciben el nombre de flujos económicos. La evaluación financiera supone que
una parte de la inversión es financiada por el inversionista y otra parte es producto de un
financiamiento externo, en este caso los flujos proyectados de caja se conocen como flujos
financieros y deben incluir la devolución del préstamo contraído, así como los intereses
correspondientes.
En la evaluación financiera se presentan dos puntos de vista, el del dueño del proyecto y el del
que financia la otra parte de la inversión (el banco) y ambos deben compatibilizarse.
Los métodos de evaluación de proyectos principales se pueden dividir en dos: los métodos del
Rendimiento y los métodos del Flujo de Caja Neto Descontado. Los del Rendimiento tienen la
ventaja que son fáciles de aplicar y entender, pero la desventaja que tienen es que no toman en
cuenta el valor del dinero en el tiempo, se utiliza la Tasa Contable de Rendimiento, el Periodo de
Recuperación del Capital y el Retorno Promedio a la Inversión. Por otro lado, los métodos del
Flujo de Caja Descontado tienen la ventaja que, si toman en cuenta el valor del dinero en el
tiempo, pero suponen conocimientos financieros para entenderlos. En este curso se explicarán
estos últimos y son tres: el Valor Actual Neto o Valor Presente Neto (VAN o VPN), la Tasa Interna
de Retorno o Rendimiento (TIR) y la relación Beneficio-Costo (B/C).
Los métodos del flujo de caja neto descontado consideran el valor del dinero en el tiempo por lo
que los valores finales o futuros a recibirse se descuentan al presente, es decir, se halla el valor
presente o actual del flujo de caja para que la comparación de dichos flujos sea homogénea y
sumados puedan ser comparados con la inversión inicial en el presente. De esta manera se
pueden comparar las distintas cantidades que ingresan o salen de un proyecto en distintos
periodos de tiempo.
La Tasa de Descuento
Es la tasa que permitirá descontar al presente, es decir, hallar el valor presente de los flujos de
caja netos proyectados. Esta tasa de descuento o de corte también recibe el nombre de Costo
del Capital y cuando la inversión es producto del capital del inversionista a esta tasa se le
denomina Costo de Oportunidad del Capital (COK), que será la tasa de rendimiento mínimo que
el inversionista exige por su dinero. Si la inversión es producto de un préstamo que se solicita,
entonces el Costo del Capital está dado por la Tasa Efectiva del préstamo y si la inversión
proviene de recursos propios de la empresa, entonces el Costo del Capital será el Costo
Promedio Ponderado del Capital (CPPC o WACC) que es el resultado de ponderar el costo de
los pasivos de la empresa que provienen de deuda contraída externamente con el costo del
capital del pasivo que proviene de los accionistas.
El Flujo de Caja Proyectado
El flujo de caja es el informe que detalla los ingresos y egresos en efectivo que se proyectan para
un determinado horizonte temporal. Para elaborar el flujo de caja proyectado se debe partir de
los supuestos que se fijan y que tienen como base el estudio de mercado que previamente se
debe elaborar, estos supuestos tienen que ver el porcentaje de crecimiento de las ventas, la
proyección de los precios, el presupuesto de gastos operativos y otros. La diferencia de ingresos
proyectados menos los ingresos proyectados de caja dan como resultado el flujo de caja neto
proyectado, el cual servirá para evaluar el proyecto.
Es importante tener presente que la inversión constituye el desembolso inicial que se supone se
da en el momento denominado cero y que corresponde al inicio del plazo de evaluación y es el
valor con el que se parte para elaborar el flujo de caja proyectado. Al momento de proyectar los

egresos por concepto de impuestos hay que tener presente el efecto tributario que tienen la
depreciación, la amortización de gastos pre operativos y los intereses de los préstamos que se
soliciten porque significaran menores impuestos a pagar.
Valor Residual o de Rescate
Es el valor de los activos existentes al final de la vida del proyecto y que representaran un ingreso
en el flujo de caja neto proyectado puesto que se asume que se liquidan y ese dinero será una
recuperación de parte del dinero invertido al inicio en dichos activos. Si los activos se liquidan
por encima de su valor contable generaran un impuesto a pagar por la ganancia de capital que
resulta de la diferencia del valor de venta menos el valor contable.
Horizonte temporal de evaluación
Es el plazo de evaluación que se tomará en cuenta para proyectar los flujos de caja, el mismo
que dependerá de diversos factores como por ejemplo la vida útil del activo principal del negocio,
el ciclo de vida del producto entre otros.
El método del Valor Actual Neto (VAN)
El valor actual neto o valor presente neto consiste en determinar si el valor actual o presente de
los flujos netos de caja esperados durante la vida del proyecto justifican la inversión inicial o
desembolso inicial efectuado. Generalmente los flujos netos de caja se descuentan a una tasa
de interés denominada Costo del Capital. Si se aplica este método sobre el flujo de caja
económico (que no incluye financiamiento externo) entonces se obtiene el VANE (Valor Actual
Neto Económico). Si se aplica sobre el flujo de caja financiero (incluye el financiamiento externo)
entonces se obtiene el VANF (Valor Actual Neto Financiero). A continuación, se presenta la
formula del VAN así como los criterios de decisión:
El método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
También conocida como tasa interna de rendimiento viene a ser la tasa de descuento o de
actualización que hace que el valor actual neto de los flujos proyectados de caja menos la
inversión inicial sea cero. Es decir, es la tasa de rendimiento que permite al inversionista
recuperar su inversión y generar una situación de equilibrio (no ganar ni perder). En este caso
se busca la tasa de descuento, en cambio en el método del VAN la tasa de descuento esta pre
fijada. Si se obtiene a partir de los flujos de caja económicos recibe el nombre de TIRE (Tasa
Interna de Retorno Económica) mientras que si se obtiene a partir de los flujos de caja financieros
se denomina TIRF (Tasa Interna de Retorno Financiera). La fórmula de la TIR así como los
criterios de decisión se presentan a continuación:

El método del Coeficiente Beneficio – Costo
Es un indicador de la rentabilidad que relaciona los flujos de caja netos actualizados durante la
vida del proyecto con la inversión inicial. La relación beneficio costo puede expresarse de la
siguiente forma:
Las funciones financieras que trae Excel en el menú Financiera para la evaluación de proyectos
se presentan en el siguiente cuadro:











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CAPACITACIÓN TÉCNICA

Alumno (a) : ………………………………………

CAPITULO I : LAS FINANZAS Y EL SISTEMA FINANCIERO

CAPITULO III : LA TASA DE INTERES Y SUS CONVERSIONES

CAPITULO IV : EL INTERES SIMPLE

CAPITULO V : EL INTERES COMPUESTO

CAPITULO VI : EL DESCUENTO BANCARIO

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 2

CAPITULO VIII: LOS SISTEMAS DE AMORTIZACION DE DEUDAS

CAPITULO X : LA EVALUACION DE PROYECTOS

FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 3

LOS FACTORES FINANCIEROS

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 4

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 5

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 6

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 7

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 8

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 9

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 10

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 11

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 12

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 13

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 14

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 15

LOS SISTEMAS DE AMORTIZACION DE DEUDAS

- el sistema de Cuotas Iguales, también conocido como Método Francés,

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 16

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 17

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 18

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 19

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 20

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 21

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 22

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 23

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 24

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 25

Las variables que intervienen alrededor de la Depreciación son las siguientes:

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 26

Existen diferentes métodos de Depreciación y básicamente se diferencian en cuanto se

Disposiciones Tributarias sobre la Depreciación en el Perú.

El artículo 22 del reglamento de la ley de impuesto a la renta establece lo siguiente:

Los demás bienes afectados a la producción de rentas gravadas de la tercera categoría, se

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 27

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 28

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 29

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 30

La evaluación de proyectos analiza la aceptación o rechazo del proyecto y se puede dividir en

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 31

El Flujo de Caja Proyectado

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 32

Valor Residual o de Rescate

Horizonte temporal de evaluación

El método del Valor Actual Neto (VAN)

El método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 33

El método del Coeficiente Beneficio – Costo

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 34

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 35

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 36

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 37

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 38

// Primera Institución Tecnológica que piensa en ti 39