Material AEF - 2 CHAP Jul 23 Fin

Wassap: 999055253 Email: soriaelasesor@gmail.
com Mat AEF Jul 23
Expositor. Mg. Jaime Flores Soria

Fecha: 17.07.2023
MODULO III: INDICADORES FINANCIEROS PARA EL ANALISIS
1. Análisis de los índices de endeudamiento (Solvencia), de una empresa
2. Análisis de los índices de rentabilidad de una empresa.
3. Análisis del Capital de Trabajo y Soluciones cuando hay déficit
4. Análisis del Índice de Dupont, el ROA y el ROE
5. EBITDA Financiero, Caso Practico
6. EBIT, Caso Practico
7. El Costo Promedio de Capital, Caso Practico
8. Importancia del Índice Valor Económico Agregado – EVA, Caso Practico
9. Modelo de Informe del Análisis e Interpretación de Estados Financieros.
10. Toma de Decisiones e Interesados del Resultado del Análisis e Interpretación de los Estados Financieros.
11. Casos Prácticos, Aplicando Inteligencia Artificial, ChatGPT y Bing CHAT, Power Pívot , DASHBOARD
Desarrollo
1. Análisis de los índices de endeudamiento (Solvencia), de una empresa
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
- SOLVENCIA-
Apalancamiento
Financiero
Solvencia
o Solvencia Patrimonial a
largo plazo
Índices de Endeudamiento
Indican el grado de dependencia que tiene la empresa con sus acreedores, y permite conocer la forma que ha sido financiada
una empresa.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO (SOLVENCIA)

INDICE DE Mide el grado de Independencia Financiera
ENDEUDAMIENTO Pasivo Total o dependencia Financiera de una empresa.
Activo Total
(solvencia)
APALANCAMIENTO
FINANCIERO O SOLVENCIA
SOLVENCIA PATRIMONIAL Mide el endeudamiento del patrimonio en
A LARGO PLAZO Deudas a Largo Plazo relación con las deudas a Largo Plazo. Indica
Patrimonio
el respaldo que estas cuentas tienen con el
patrimonio, indicando la proporción que está
comprometida por las deudas.
Caso: INDICE DE ENDEUDAMIENTO (SOLVENCIA)

APALANCAMIENTO FINANCIERO 2022 2021 2022 2021
Pasivo Total 495,500 97,750

————————— 34.7% 13.7%
Activo Total 1’430,000 715,000
1
Wassap: 999055253 Email: soriaelasesor@gmail.com Mat AEF Jul 23
. El apalancamiento financiero para el año 2022 es 34.7% y para el año 2021 es de 13.7%, donde se deduce que la situación financiera de la empresa
tiene un grado de independencia, financiera, pero se observa que por el año 2022, se ha incrementado por impacto del covid-19. Que se vive a nivel
mundial.
SOLVENCIA PATRIMONIAL 2022 2021 2022 2021
A LARGO PLAZO
Deudas a Largo Plazo 365,000 17,500
————————— 29.6 % 2.9 %
Patrimonio 1’234,500 617,250
La solvencia para el año 2022 es de 29.6%, y para el año 2021 es de 2.9% de donde se deduce que la situación de la empresa, para responder por las
deudas a largo plazo, es favorable para la empresa por ambos años. Por cuanto su patrimonio respalda estas deudas.
2. Análisis de los índices de rentabilidad de una empresa
Índices de Rentabilidad
Margen de Margen de
Utilidad Neta
Utilidad (Lucratividad)
Rentabilidad
Bruta Patrimonial
Índices de Rentabilidad
Indica la capacidad de la gerencia para generar utilidades y controlar los gastos y determinar una utilidad óptima, sobre los recursos
invertidos por los socios o accionistas en una empresa.
INDICES DE RENTABILIDAD Utilidad Bruta Indica el saldo de la ganancia disponible para

MARGEN DE Ventas Netas hacer frente a los gastos de administración y
UTILIDAD BRUTA
ventas de la empresa.
MARGEN DE Utilidad Neta Este índice nos muestra el margen de utilidad
UTILIDAD NETA (Lucratividad) Ventas Netas neta
que esperaría la empresa por una venta
realizada.
RENTABILIDAD PATRIMONIAL Utilidad Neta Nos muestra la rentabilidad del patrimonio
Patrimonio neto. Mide la productividad de los capitales
propios de la empresa.
INDICES DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 2022 2021 2022 2021
Utilidad Bruta 1’290,000 645,000

———————— 90% 90%
Ventas Netas 1’430,000 715,000
 El margen de utilidad para el año 2022 es de 90% y para el año 2021 es de 90%, lo cual indica que la empresa tiene un margen
de contribución constante. Se puede observar que para el año 2021 se mantuvo el 90 %
MARGEN DE UTILIDAD NETA 2022 2021 2022 2021
Utilidad Neta 1’120,000 560,000

———————— 103% 103%
Ventas Netas 1’090,000 545,000
2
 El margen de ganancia neta para el año 2022 es de 103% y para el año 2021 es de 103%, lo cual indica que el margen de
ganancia neta se mantiene en un 103% para los dos años.
RENTABILIDAD PATRIMONIAL 2022 2021 2022 2021
Utilidad Neta 1’120,000 560,000

———————— 112% 91%
Patrimonio 1’000,500 617,250
 La rentabilidad para el año 2022 es 112% y para el año 2021 es 91%, lo que indica que la rentabilidad patrimonial se incrementó el
año 2022. Y este indicador es favorable para la empresa
3. Análisis del Capital de Trabajo y Soluciones cuando hay déficit

Se refiere a los activos a corto plazo de una empresa, como son los inventarios, las cuentas por cobrar y los pasivos a
corto plazo, por ejemplo, el dinero que se debe a los proveedores. La administración del capital de trabajo es una
actividad diaria que asegura que la empresa tenga recursos suficientes para continuar sus operaciones y evitar
costosas interrupciones..
Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente.
Soluciones, cuando hay déficit, o el pasivo corriente es mayor al activo corriente
1. Vender activos no corrientes improductivos
2. Refinanciar obligaciones corrientes con obligaciones no corrientes.
3. Aumentar el capital social de la empresa, etc.
4. Análisis del Índice de Dupont, el ROA y el ROE

El Índice de Dupont, es un índice financiero, que sirve para analizar los estados financieros de una empresa, y cuyo
indicador mide el rendimiento sobre la inversión total de los accionistas o dueños de una empresa.
A su vez, el Índice de DUPONT es un índice de control, análisis y corrección, como consecuencia de las desviaciones (Proyectado e
Histórico) de los factores de inversión, resultados y objetivos trazados de una empresa comercial, industrial, financiera y de servicios,
con la finalidad de tomar decisiones gerenciales en forma oportuna.
1. Factores de Inversión: Están conformados por los activos de la empresa.
2. Resultados: Están conformados por las ventas, costo de ventas, gastos administrativos, gastos de ventas, gastos
financieros, otros ingresos y egresos.
3. Objetivos trazados: Vender sus mercaderías o brindar los servicios, con óptima calidad y en forma oportuna. Con la
finalidad de lograr utilidades de acuerdo a lo planificado.
Cabe indicar que este índice lo aplicó la Compañía DUPONT, alrededor de la Primera Guerra Mundial, y a la fecha está siendo
aplicado por la mayoría de las empresas de los EE.UU.
La ecuación del Índice Dupont

Rendimiento = Utilidad Neta x Ventas
Sobre Activos Totales Ventas Activo Total
Donde:
La tasa de rendimiento sobre la inversión total se halla utilizando el índice utilidad neta a ventas y el índice ventas al total de los
activos.
a. Margen de utilidad sobre ventas = Utilidad Neta
Ventas
b. Rotación de Activos = Ventas
Activo Total
Comentarios
El Índice Dupont, indica el rendimiento en función del margen, que está vinculado con la relación precio / costos y de la rotación,
que es una característica técnico-económica.
Existen ciertos sectores que exigen grandes inversiones para sostener un nivel de ventas relativamente pequeño (Empresas que
venden tractores, camiones de transporte pesado, etc.) El otro extremo, empresas comerciales con ventas masivas, como son:
METRO, PAZA VEA, TAY LOY, SAGA FALABELLA, etc., que pueden generar altos volúmenes de ventas con inversiones
relativamente reducidas y pueden tener índices de 50, 100 ó 500 revoluciones.
Por otra parte, el rendimiento tiende a parecerse en todos los sectores de la misma actividad económica. La ecuación de Dupont
indica, porque diferentes sectores operan con diferentes márgenes de utilidad sobre ventas.
La razón radica en la diferencia de los índices de rotación y la similitud de los rendimientos.
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Un mismo rendimiento, por ejemplo, 20% anual, puede obtenerse con muchas combinaciones diferentes de márgenes y
rotaciones.
Rendimiento = Margen X Rotación

Utilidad Neta = Utilidad Neta X Venta
Activo Total Ventas Activo Total
Reemplazo 20% = 25% X 0.8
20% = 16% X 1.25
20% = 0.5% X 40
Se puede observar que el margen de utilidad sobre ventas es, en sí, un indicador erróneo del resultado económico de una empresa.
La conclusión a la que llegamos, es que si el gerente financiero de una empresa, considera sólo el margen de utilidad sobre ventas
para determinar el rendimiento sobre la inversión
de los accionistas estará equivocado, porque también debe considerar la rotación de los activos, para así determinar el rendimiento
que muestre el verdadero resultado económico de una empresa.
Determinación del ROE y ROA
1. El ROE mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios (Patrimonio).
Se calcula:
ROE = Utilidad neta / Patrimonio (Fondos propios)
Desarrollo:
ROE 2022 2021
Utilidad Neta = 1’110,000 = 550,000
Patrimonio 1’224,500 607,250
= 0.90649 = 0.90572
90.65% 90.57%
La rentabilidad del patrimonio el 2022 es de 90.65% lo cual indica que el patrimonio se ha fortalecido.
2. El ROA mide el rendimiento de la inversión (Activos)

Se calcula:
ROA = Utilidad neta / Activo Total
Desarrollo
2022 2021
Utilidad Neta = 1’110,000 = 550,000
Activo Total 1’408,000 700,000
= 0.78 = 0.78
78.00% 78.00%
La inversión en activos ha generado un rendimiento de 78.00% lo cual indica que la inversión en activos ha sido eficiente.
5. EBITDA FINANCIERO, Caso Practico

EBITDA
Es un indicador financiero, que se calcula una vez elaborado el Estado de Resultados.
El EBITDA utilidades antes de gastos por intereses financieros, impuestos, depreciación y amortización (Earnings
Before Interest, Taxes, Depreciación and Amortización).
EBITDA = Utilidad de operación + depreciación + amortización + intereses financieros (Gasto) + impuesto a la renta
¿COMO SE UTILIZA EL EBITDA?

El Ebitda al ser un indicador de rentabilidad que para su cálculo no considera los gastos por intereses financieros, impuestos y los
gastos contables que no generan desembolso de efectivo para la empresa, se utiliza en forma comparativa para evaluar
resultados.
Recomendación
Como cualquier otro indicador financiero, este índice se debe utilizar en conjunto con otras herramientas e índices financieros
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para poder tener un panorama más completo y claro de la empresa.

Se debe tener en cuenta que el EBITDA, no reemplaza al flujo de caja, como herramienta de análisis del efectivo de la empresa,
la aplicación del EBITDA como medida financiera, podría ser útil dependiendo de qué es lo que desea examinar el analista
financiero.
Caso: EBITDA
Estado de Resultados
BARATO S.A.
Del 01.01.2022 al 31.12.2022
(Expresado en Soles)
Ingresos de Actividades Ordinarias S/ 60,000
Costo de Ventas (4,500)
Ganancia Bruta 55,500
Gastos de Ventas (1,800)
Gastos de Administración (22,600)
Ganancia por Actividades de Operación 31,100
Ingresos Financieros 0
Gastos Financieros (300)
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 30,800
Impuesto a las Ganancias (8,600)
Utilidad Neta 22,200
Anexo: Gastos de Administración
Gasto de alquiler de local A 2,350
Gastos de movilidad A 900
Gastos de limpieza A 800
Gastos de depreciación A 250
Gastos de sueldos A 18,000
Amortización de intangible A 100
Gastos de ITF A 200
Total 22,600
Se Pide
1. Determine el EBITDA
Solución
Determinación del EBITDA
EBITDA = Utilidad de operación + depreciación + amortización + intereses financieros (Gasto) + impuesto a la renta
EBITDA = 31,100 + depreciación 250 + amortización 100 + gastos por intereses financieros 300 + Imp Renta 8,600
EBITDA = 40,350
Comentarios
1. Este índice, Deja de lado el efecto de la deuda, la parte impositiva y los gastos contables que no impliquen salida de
dinero en efectivo, como la depreciación y la amortización.
2. Refleja la capacidad de una empresa para generar utilidades teniendo en cuenta solo su actividad operativa como
sí solo hubieran ingresos propios.
3. Este índice ofrece una perspectiva de la evolución del negocio que estamos analizando, y nos sirve para establecer
cuanto gana una empresa, si no tuviera que incurrir en ninguna de las cargas anteriores indicadas en el párrafo 1.
4. El EBITDA = 40,350, Es rentable para la empresa, pero la rentabilidad final del mismo dependerá de la gestión
respecto a las políticas de financiamiento, tributación, amortización y depreciación de la empresa.
EBITDA TRIBUTARIO ( Decreto Supremo N° 402-2021-EF, Publicado 31.12.2021)

“Artículo 21.- RENTA NETA DE TERCERA CATEGORÍA
(…)
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a) Para la deducción de los gastos previstos en el inciso a) del artículo 37 de la Ley, se debe tener en cuenta lo siguiente:
1. Tratándose de la limitación a la deducción de intereses prevista en el numeral 1 del segundo párrafo del citado inciso a):
i) El EBITDA se calcula adicionando a la renta neta del ejercicio, luego de efectuada la compensación de pérdidas a que
se refiere el artículo 50 de la Ley, el interés neto, la depreciación y la amortización que hubiesen sido deducidos
para determinar dicha renta neta.
EBITDA TRIBUTARIO: RN + IN + DEPRECIACION + AMORTIZACION
En los casos en que en el ejercicio gravable el contribuyente no obtenga renta neta o habiendo obtenido esta, el
importe de las pérdidas de ejercicios anteriores compensables con aquella fuese igual o mayor, el EBITDA será igual a
la suma de los intereses netos, depreciación y amortización deducidos en dicho ejercicio.
EBITDA TRIBUTARIO SIN RN : RN ( 0 ) + IN + DEPRECIACION + AMORTIZACION
A QUIENES NO SE LES APLICA EL LÍMITE:

DECRETO LEGISLATIVO Nº 1424 (13.09.2018)
DECRETO LEGISLATIVO QUE MODIFICA LA LEY DEL IMPUESTO A LA RENTA
“Artículo 37.- (…)
(…)
a) Los intereses de deudas y los gastos originados por la constitución, renovación o cancelación de las mismas siempre
que hayan sido contraídas para adquirir bienes o servicios vinculados con la obtención o producción de rentas gravadas
en el país o mantener su fuente productora.
Para efecto de los gastos previstos en este inciso, se tendrá en cuenta lo siguiente:
1. Serán deducibles los intereses provenientes de endeudamientos, cuando dicho endeudamiento no exceda del
resultado de aplicar el coeficiente de 3 sobre el patrimonio neto del contribuyente al cierre del ejercicio anterior; los
intereses que se obtengan por el exceso de endeudamiento que resulte de la aplicación del coeficiente no serán
deducibles.
Los contribuyentes que se constituyan en el ejercicio considerarán como patrimonio neto su patrimonio inicial.
Si en cualquier momento del ejercicio el endeudamiento excede el monto máximo determinado en el primer párrafo de
este numeral, sólo serán deducibles los intereses que proporcionalmente correspondan a dicho monto máximo de
endeudamiento, de acuerdo a lo que señale el Reglamento.
2. El límite a que se refiere el numeral anterior no es aplicable a:
a. Las empresas del sistema financiero y de seguros señaladas en el artículo 16 de la Ley N° 26702- Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros.
b. Contribuyentes cuyos ingresos netos en el ejercicio gravable sean menores o iguales a dos mil quinientas (2500)
UIT.
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6. EBIT, Caso Practico
EBIT
El EBIT mide el resultado de las operaciones de una empresa, lo que lo se convierte en sinónimo de «Utilidad de
operación». Este índice se centra únicamente en la capacidad de una empresa para generar ingresos de operaciones,
se aplica para evaluar la situación financiera de la empresa.
El EBIT, utilidades antes de intereses financieros e impuestos, en ingles EBIT
EBIT = Utilidad Neta + gastos financieros + Impuesto a las ganancias
Este Índice, Indica si un proyecto o inversión es rentable.
Caso: DIMEL S.A.

Del 01.01.2022 al 31.01.2022
Ingresos de Actividades Ordinarias S/ 98,000
Costo de Ventas (41,000)
Ganancia Bruta 57,000
Gastos de Ventas (4,800)
Gastos de Administración (22,600)
Ganancia por Actividades de Operación 29,600
Ingresos Financieros 0
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Gastos Financieros (450)

Impuesto a las Ganancias (8,600)
Utilidad Neta 20,550
Anexo: Gastos de Administración
Gasto de alquiler de local A 2,350
Gastos de movilidad A 900
Gastos de limpieza A 1,000
Gastos de depreciación A 150
Gastos de sueldos A 18,000
Gastos de ITF A 200
Total 22,600
Se Pide
1. Determine el EBIT
Solución
Determinación del EBIT

EBIT = Utilidad Neta + Gastos financieros + Impuesto a las ganancias
EBIT = 20,550 + 450 + 8,600 = S/ 29,600
Comentarios
El EBIT de S/ 29,600, Es el resultado de explotación de la empresa sin considerar los intereses financieros ni el impuesto a la renta,
ya que estos conceptos no mantienen una relación directa con el giro empresarial de una empresa.
Con Inteligencia Artificial

EBIT = Utilidad Neta + Gastos Financieros + Impuesto a las Ganancias
En el caso de DIMEL SA, se menciona que los Gastos Financieros son de S/450 y el Impuesto a las Ganancias es de S/8,600. La
Utilidad Neta es de S/20,550.
Sustituyendo los valores en la fórmula:
BAII = 20 550 + 450 + 8 600 = 29 600
Por lo tanto, el EBIT para DIMEL SA durante el período del 01.01.2022 al 31.01.2022, considerando el Impuesto a las Ganancias
como positivo y los Gastos Financieros de S/450, es de S/29.600.
Conclusiones
Según los datos provistos, en el caso de DIMEL SA, el EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) para el período del 01.01.2022 al
31.01.2022 es de S/29,600.
El EBIT es una medida financiera que muestra la rentabilidad operativa de una empresa antes de considerar los intereses y los
impuestos. Es útil para evaluar la capacidad de generación de ingresos de la empresa sin tener en cuenta el efecto de los gastos
financieros y los impuestos.
En este caso, DIMEL SA modificó un EBIT de S/29,600, lo que indica que tuvo una buena rentabilidad durante el período operativo
analizado. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el EBIT no refleja la rentabilidad neta de la empresa después de
considerar los impuestos y otros gastos financieros.
Para una evaluación más completa de la rentabilidad de la empresa, se deben considerar otros indicadores financieros y analizar el
estado de resultados en conjunto con el balance general y otros informes financieros.
7. El costo promedio de capital , Caso Practico

Nuestras fuentes de financiamiento tienen un determinado costo de capital constituido por la tasa de pedir prestado a bancos,
proveedores, acreedores y accionistas.
Para calcular el costo promedio ponderado de capital, previamente se efectúa la estructura financiera y se calcula el costo de
capital de las fuentes de financiamiento y el patrimonio.
Para evaluar las inversiones lo que interesa es la tasa futura del costo de Capital y no la tasa histórica y para ello debemos
trabajar con la nueva estructura financiera que se generará y las tasas proyectadas de cada fuente.
El costo promedio ponderado de capital es el valor que debemos utilizar, cuando se estima cambiar la estructura de
financiamiento para decisiones de inversión.
El costo promedio ponderado de capital, es el método (Estructura Financiera) más utilizado por los gerentes financieros, para
calcular el costo total de capital de la empresa.
8
Caso: La empresa comercial «CANTORAL II S.A.A.», se dedica a la venta de herramientas para la minería, le presenta la siguiente
información:
a. ESTADO DE RESULTADOS
CANTORAL II S.A.A
Por el año terminado
Del 01 de enero al 31 de Diciembre del 2022
2022
S/
Ingresos de Actividades Ordinarias.................... 420,000
Costo de Ventas ................................................ (40,000)
Ganancia Bruta................................................. 380,000
Gastos de Ventas y Distribución........................ (2,000)
Gastos de Administración ................................. (5,000)
Participaciones de los Trabajadores…………… (10,000)
Otros Ingresos Operativos................................. 3,500
* Otros Gastos Operativos................................. (2,500)
Ganancia Operativa.......................................... 364,000
Gastos Financieros ........................................... (3,000)
Gastos por Impuesto a las Ganancias............... (16,000)
Ganancia Neta del Ejercicio............................ 345,000
* Según la NIC 1, párrafo 85, las partidas extraordinarias (Multas), se consideran como otros gastos.
En nuestro caso el importe de S/ 2,500 se presentan como otros gastos
b. SITUACION FINANCIERA
CANTORAL II S.A.A
Situación Financiera
Al 31 de Diciembre del año 2022
2022 2022
Activos S/ Pasivos y Patrimonio S/
Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y equivalentes de Efectivo 65,000 Cuentas por Pagar Comerciales 8,000
Cuentas por Cobrar Comerciales 110,000 Otras Cuentas por Pagar 15,500
Otras Cuentas por Cobrar 7,000
Inventarios 38.000 Total Pasivos Corrientes 23,500
Anticipos 3,000 Pasivos No Corrientes
Total Activos Corrientes 223,000 Otros Pasivos Financieros-Ptmo Bco 7,000
Activos No Corrientes Ingresos Diferidos (neto) 6,000
Otros Activos Financieros 5,000 Total Pasivos No Corrientes 13,000
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 48,000 Total Pasivos 36,500
Plusvalía 130,000 Patrimonio
Total Activos No Corrientes 183,000 Capital Emitido 10,000
Primas de Emisión 12,000
Otras Reservas de Capital 2,500
Resultados Acumulados 345,000
Total Patrimonio 369,500
Total Activos 406,000 Total Pasivos y Patrimonio 406,000
Se Pide:
1. Determine el Costo Promedio de Capital.
2. Si los productos que se venden cada uno tiene un valor de compra de S/ 680,
Cuál sería el Precio de Venta considerando el Costo Promedio de Capital.
Solución
9
1. Determinación del Costo Promedio de Capital.
a. Costo de Capital de Terceros

Tasa de Interés mensual del Proveedor x tiempo = ( 3+4+5 / 3 = 4%) x 12 meses = 48%
b. Costo de Capital Propio (CCP)

CCP = Utilidad por Acción x 100 + % Factor de Desarrollo*
Valor en Bolsa Acción
* Factor de Desarrollo: Es el porcentaje que se incluye en el costo de capital destinado a la

Investigación y desarrollo tecnológico de una empresa.
Calculo del Número de Acciones = Capital / Valor Nominal = 10,000 / 10 = 1,000 acciones
Utilidad por Acción = Utilidad Neta / Nº de Acciones = 345,000 / 1,000 = S/ 345
Costo del Capital Propio es:

CCP = 345 x 100 + 4% = 96 + 4%(96) = 96%+ 3.84% = 99.84%
360
c. Costo Promedio de Capital (CPC)

Estructura Financiera (EF) Costo de Capital CPC
(1) (2) (1 x 2 )
Pasivos S/ 15,000 4% 48.00% 1.92%
Otras Cuentas por Pagar S/ 15,500 4%
Ingresos Diferidos S/ 6,000 1%
Patrimonio S/ 369,500 91% 99.84% 90.85%
S/ 406,000 100% 92.77%
Redondeo 93%
2. Determinación del Precio de Venta.

Valor del Producto S/ 680.00
Costo Promedio de Capital 93% 632.40
Valor de Venta S/ 1,312.40
IGV 18% 236.23
Precio de Venta S/ 1,548.63
Valor de Venta considerando los intereses a proveedores, y el margen de rentabilidad de los accionistas.
8. Importancia del Índice Valor Económico Agregado – EVA, Caso Practico

EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO “EVA”
Es una herramienta financiera que permite medir en forma permanente la creación del valor para una empresa.
El EVA se calcula considerando la información que proporciona el Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados en la cual
se toma la Utilidad deducido el Impuesto a la Renta y se le resta el Capital por el costo promedio ponderado de capital utilizado para
producir tal utilidad.
EVA = Utilidad neta - (Capital x Costo Promedio Ponderado de Capital (%))
Costo Promedio Ponderado de Capital (CPC)

El costo de capital es el costo de los recursos financieros necesarios para llevar a cabo una inversión.
Como se determina el Costo Promedio de Capital
Se determina, El costo de capital de cada uno de los componentes de la financiación como son los recursos ajenos, acciones y
reservas.
Después de obtener estos costos se determina el costo promedio de capital de todas las fuentes de financiación.
Indica el Costo de financiamiento promedio que corresponde a terceros y al patrimonio invertido por los accionistas.
Caso Practico: Costo Promedio de Capital

Información obtenida del estado de Situación Financiera de la Empresa ARIL S.A.
Costo Promedio de Capital, AÑO 2022
Intereses de Pasivos 19%; Intereses de Patrimonio 26%
CONCEPTOS RECURSO INTERESE COSTO DE CAPITAL
10
S S

TOTAL PASIVOS 210,200 X 0.19 = 39,938

TOTAL PATRIMONIO 1’214,100 X 0.26 = 315,666
1’424,300 355,604
Costo Promedio de Capital = 355,604 / 1’424,300 = 0.2496 x 100 = 24.96%
Utilidad Neta año 2022. S/ 221,130 ; Capital S/ 300,000
Costo Promedio de Capital, AÑO 2021

Intereses de Pasivos 23%; Intereses de Patrimonio 28%
RECURSO INTERESE
CONCEPTOS S S COSTO DE CAPITAL

TOTAL PASIVOS 501,300 X 0.23 = 115,299

TOTAL PATRIMONIO 1’015,100 X 0.28 = 284,228
1’516,400 399,527
Costo Promedio de Capital = 399,527 / 1’516,400 = 0.26347 x 100 = 26.35%
Utilidad Neta año 2021. S/ 141,200 ; Capital S/ 300,000
Con la información propuesta

Se Pide:
Determine el EVA del 2022 y 2021.
Solución
Valor Económico Agregado (EVA)

a. 2022
EVA = Utilidad Neta - (Capital x Costo Promedio Ponderado de Capital (%))
EVA = 221,130 – ( 300,000 x 24.96%)
EVA = 221,130 – 74,880
EVA = S/ 146,250
b. 2021
EVA = Utilidad Neta - (Capital x Costo Promedio Ponderado de Capital (%))
EVA = 141,200 – (300,000 x 26.35%)
EVA = 141,200 – 79,050
EVA = S/ 62,150
Importancia
El EVA es un resultado que se obtiene como consecuencia de maximizar las utilidades o ganancias en exceso al
producto de la inversión en activos por la tasa del costo promedio de capital. Es muy importante el EVA porque al determinar
este índice. Lo que se busca es mejorar la habilidad de la gerencia para obtener resultados financieros que contribuyan con
el valor creado para el accionista.
En términos más sencillos, significa que si Usted, toma prestado dinero a una cierta tasa de interés, luego lo
invierte en un activo que le ofrece como retorno una tasa mayor, el EVA vendría a ser la ganancia que le genera
Conclusión
El EVA del año 2022, es la que genera mayor valor agregado frente al año 2021.
9. Modelo de Informe del análisis e interpretación de Estados Financieros.

Presentación de un informe financiero
Para realizar la presentación de un informe financiero, tendremos en cuenta la liquidez, rentabilidad, solvencia y
gestión de la empresa.
Seguidamente veremos por qué es importante considerar estos aspectos dentro del informe financiero:
11
Liquidez: nos servirá para saber cuál es la capacidad de la empresa para cancelar obligaciones en un periodo corto de
tiempo. Englobará la razón de corriente, el capital de trabajo, razón de acidez y de efectivo.
Solvencia (Deuda) : podremos saber la solvencia de la empresa conociendo de dónde proviene su contribución.
Gestión: nos permitirá contabilizar la eficiencia de los recursos económicos de la empresa.
Rentabilidad: conoceremos cómo la empresa puede remunerar el capital propio o ajeno. Sabremos el porcentaje de
ventas y la inversión.
IMPORTANCIA DEL INFORME
Estos informes son elaborados para algún objetivo específico, como pudiera ser adquisición de maquinaria, emisión de acciones,
aumentos en el capital, obtención de financiamientos, etc.
Por tal motivo este informe debe contener:
Una visión clara de las utilidades.
Un plan para mantener en equilibrio los factores de la utilidad, o sea el volumen de ventas, margen bruto y gastos de operación.
CONCLUSIONES
EL INFORME DEL ANALISIS FINANCIERO.
Se puede definir como la exposición por escrito de las circunstancias observadas en el análisis de los estados financieros,
Es una exposición de datos o hechos dirigidos a alguien, sobre una cuestión o asunto sobre lo que conviene hacer del mismo.
Los temas a los que se refieren son muy variados: Estados Financieros, Costos de Producción, Intangibles, Etc.
Cuando se elabore se habrá de tener en cuenta a quien va dirigido (A un gerente, otro técnico, un juzgado, personas sin
conocimientos técnicos,) para hacerlo comprensible fácilmente.
MODELO DE INFORME
ASOLIN S.A.A
INFORME N° 092-GF-IX23
A : Gerente General
DE : Gerencia Financiera
ASUNTO : Análisis de la Situación Financiera para establecer una política de
Incentivos de créditos y cobranzas.
FECHA : Lima 25 de Enero del 2023
Señor Gerente General:

Cumplimos con informar a Ud. Que al efectuar la evaluación financiera de la empresa se ha tenido en consideración los indicadores
financieros siguientes:
Liquidez: La liquidez corriente de la empresa muestra una tendencia constante y se ha mantenido en un nivel favorable para el año
2022, mientras que la liquidez absoluta se dio de una forma creciente.
Gestión: Con respecto a estos indicadores podemos manifestar que no muestran una situación regular, motivo por el cual nos lleva a
opinar que estos indicadores se mantuvieron en una forma constante para los dos años.
Endeudamiento: Con respecto al endeudamiento, este se ha mantenido de una forma constante lo cual no es favorable ni
desfavorable para la empresa; lo cual debe mantenerse en este ritmo o aumentar más de lo que estamos obteniendo y así no caer en
una dependencia financiera.
Rentabilidad: Los índices de rentabilidad, se han mantenido de una forma constante en el año 2021 y 2022, lo cual indica que la
gestión de la empresa se ha desarrollado en forma eficiente, manteniendo un margen de rentabilidad promedio de 90%, lo cual indica
que la gestión es buena. Pero aun así hay que seguir mejorando para que la empresa se siga manteniendo, eficiente, eficaz.
Conclusiones
Del análisis financiero efectuado podemos concluir, que la liquidez corriente de la empresa es favorable, mientras, que la liquidez es
aceptable, lo que origina que si se va a cumplir con las obligaciones corrientes.
Con respecto a los índices de gestión, estos indican que son regulares, lo que demuestra que si hay un buen control de gastos
operativos. Con respecto a la solvencia la empresa depende sus capitales propios.
La rentabilidad de la empresa es buena, Este índice indica que se está manteniendo de una forma constante respecto del año
anterior, lo que conlleva que habido una buena gestión.
Recomendaciones
- Tratar de incentivar las ventas a corto plazo para que disminuya el periodo de créditos.
- Efectuar una serie de descuentos, promociones para tratar de disminuir el tiempo de cobrabilidad.
- Debido a que la empresa tiene muy buena liquidez, se debe de tratar de invertir en acciones de empresas líderes que cotizan en
la Bolsa de valores.
- Disponer de acciones que le permitan disponer del efectivo que posee para cancelar sus compromisos a corto y largo plazo.
- Debe tratar en lo posible de cancelar sus deudas a corto plazo por financiamiento externo, debido a que la empresa posee
liquidez.
12
- Debe efectuarse un análisis de los costos y gastos de la empresa, para que de esta manera se mejore la rentabilidad de la
empresa y obtener así mayores beneficios.
Atentamente
Carlos Torres
-------------------------------
Carlos Torres Córdova
Gerente Financiero
10. Toma de Decisiones e Interesados del Resultado del Análisis e Interpretación de los
Estados Financieros
La toma de decisiones es el proceso mediante el cual se realiza una elección entre las opciones o formas para resolver diferentes
situaciones de la empresarial (utilizando metodologías cuantitativas que brinda la información contable).
Funciones de la actividad financiera
La función financiera puede dividirse en tres importantes áreas de decisión, presentes en toda empresa: decisiones en materia de
inversión, de financiamiento y de pago de dividendos.
Cada una de ellas debe estudiarse teniendo en cuenta el objetivo básico de la empresa. Sólo una combinación óptima de esos tres
tipos de decisiones permitirá elevar al máximo el valor que tiene una empresa para sus accionistas. Estando esas decisiones
interrelacionadas, deberemos estudiar la influencia conjunta que ejercen para determinar dicho valor de mercado. A continuación,
examinaremos rápidamente esas decisiones.
Decisiones de inversión
Este tipo de decisiones es, probablemente, el más importante de los tres. El presupuesto de inversiones, representa la decisión de
utilizar ciertos recursos para la realización de ciertos proyectos cuyos beneficios se concretarán en el futuro. Como los beneficios
futuros no pueden conocerse con certeza, todo proyecto de inversión involucra necesariamente un riesgo, y en consecuencia debe
evaluarse en relación con el rendimiento y el riesgo adicional que, presumiblemente, se acumularán a los ya existentes, porque
éstos son los factores que afectan la valuación de mercado de la firma. La decisión de invertir involucra la de modificarla, o sea, la
de reubicar recursos cuando un activo deje de justificarse económicamente. Las decisiones de inversión, pues, determinan el
monto total de los activos de la firma, su composición y la calidad e intensidad del riesgo empresario.
Además de seleccionar inversiones nuevas, una empresa debe manejar con eficiencia los activos que ya posee. El gerente
financiero tiene diversos grados de responsabilidad operativa sobre ellos. Debe ocuparse más del manejo de los activos corrientes
que de los fijos. El cálculo del nivel de liquidez adecuado, y su mantenimiento, es parte de esa eficiente administración.
Aunque el gerente financiero tiene poca o ninguna responsabilidad operativa respecto de los activos fijos, es responsable del
monto y destino de los recursos empleados en éstos, puesto que interviene en la preparación del presupuesto de inversiones, que
implica la evaluación, aceptación o rechazo de cada proyecto.
Decisiones de financiamiento
El segundo género de decisiones se refiere al financiamiento, que consiste en determinar la mejor combinación de fuentes
financieras o estructura de financiamiento. Si es posible modificar el valor de mercado de una empresa variando su estructura de
financiamiento, entonces debe existir alguna estructura óptima que maximice el precio de mercado de sus acciones.
La decisión de financiamiento debe considerar la composición de los activos, la actual y la prevista para el futuro, porque ella
determina la naturaleza del riesgo empresario, tal como es percibida por los inversores; y a su vez esa percepción del riesgo
empresario afecta al costo real de las distintas fuentes de financiación.
Decisiones sobre dividendos
La tercera gran área de decisión es la política de dividendos de la empresa, Las decisiones sobre dividendos comprenden el
planeamiento del porcentaje de las utilidades que se pagarán a los accionistas como dividendo en efectivo y como dividendo en
acciones, de la estabilidad de los dividendos a través del tiempo y el rescate o recompra de acciones. La proporción de dividendos
pagados en efectivo (coeficiente de dividendos sobre utilidad) determina el volumen de las utilidades retenidas y debe evaluarse a
la luz del objetivo de maximizar la riqueza del accionista. Si los inversores no son indiferentes a la alternativa entre dividendos y
ganancias de capital (por valorización de las acciones) entonces debe existir un óptimo coeficiente de dividendos sobre utilidad,
que maximice la riqueza del accionista. El valor de un dividendo para el accionista debe equilibrarse con el lucro cesante para la
empresa, derivado de no haber retenido las correspondientes utilidades, empleándolas como medio de financiación propia. Es
visible, pues, que las decisiones sobre dividendos están estrechamente ligadas a las dé financiamiento.
INTERESADOS DEL RESULTADO DEL ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a. Los acreedores a corto plazo como los proveedores de mercancías y los bancos prestamistas de la compañía, cuando tienen
en proyecto otorgarle un crédito por un período que fluctúa entre treinta días y un año.
b. Los bancos se interesan por la capacidad de pago, inmediata y/o a largo plazo, dependiendo de la naturaleza del préstamo o
del giro de la empresa, en cuanto a los proveedores, éstos enfocarán su atención sobre la tendencia de cobros viendo si la
relación es razonable, para poder determinar la capacidad de compra y pago del futuro cliente.
13
c. Los acreedores a largo plazo, por lo general son las corporaciones e instituciones financieras a las que se les trata de vender
alguna emisión de obligaciones o bonos, así como los inversionistas en títulos de renta fija; el interés de estos acreedores
a largo plazo es fundamental, la relación que guarde el activo fijo con el pasivo para determinar el grado de solvencia a largo
plazo de la empresa y las garantías que ésta puede ofrecer si le otorga un nuevo préstamo.
d. Los gerentes o funcionarios encargados de administrar la empresa y por tanto, responsables de su marcha, quienes están
interesados en los resultados de la empresa para saber si los métodos que se están utilizando son los adecuados o se deben
modificar.
e. Los capitalistas a los que se les invita para que adquieran acciones de la empresa e ingresen a ella en calidad de accionistas
aumentando el capital del negocio.
f. Los accionistas de la empresa, quienes necesitan conocer la rentabilidad de sus inversiones dentro de la misma.
El público que muchas veces está representado por organismos oficiales como es la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
g. Los trabajadores; éstas personas tienen gran interés en los resultados obtenidos por la empresa no sólo por haber intervenido
en el logro de este fin, sino porque en el caso de la existencia de utilidades, los trabajadores tienen derecho a participar en
las utilidades de la empresa, según lo dispone el Decreto Legislativo Nº 892, del 11.NOV.96, y el Decreto Supremo Nº 009-
98-TR, del 06.AGO.99 y la Ley Nº 28873 del 15.08.06.
SECUENCIA DE ELABORACION, ANALISIS E

INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
(2) (3) (4) (5) (6)
CONTABILIZACION ELABORACION METODOS METODOS ANALISIS INTERPRETACION

DE LAS OPERACIONES DE DE DEL ANALISIS DE
COMERCIALES
DE ESTADOS DE
ANALISIS EF ESTADOS LOS ESTADOS
FINANCIERAS, NIIF, FINANCIEROS, ANALISIS EF
HORIZONTAL FINANCIEROS FINANCIEROS
PCGE Base NIIF VERTICAL -----
----------1----------- *Estados CUALIDADES
…. Ratios Comparativos OPINION E
Aporte Socios 100 Experiencia.
Capital 100
BALANCE DE Reducción a *Tendencias. INORME
Capacitación
----------2----------- COMPROBACIO Porcentajes. DEL RESULTADO
Criterio.
Compras N DEL ANALISIS
Ventas ROE, ROA, Conocimiento ---
ESF, ER.
Sueldos EVA, EBITDA Contable TOMA DE
P/A/C. Imp. Renta, IGV, Presentación de NIC, NIIFs, etc DECISIONES
ONP, ESSALUD, etc. Estados
GERENCIALES
PRINCIPIOS Financieros NIC
CONTABLES - NIIFs 1, Manual SMV.
TOMA DE DECISIONES
En base al análisis de los Estados financieros, se debe tomar
diversas decisiones gerenciales:
Aplicar un eficiente control interno del efectivo de la empresa.
Optimizar la política de créditos y cobranzas PASIVO
Adquirir productos que tienen alta rotación en el mercado competitivo y
que generen valor agregado.
Adquirir activos fijos que beneficien a la operatividad de la empresa. 14
Capitalizar deudas si la empresa se encuentra muy endeudada.
Optimizar el capital de trabajo, etc.
11. Casos Prácticos, Aplicando Inteligencia Artificial, ChatGPT y Bing CHAT, Power Pívot
Caso 1: Análisis Vertical y Horizontal de Estados Financieros

a) La empresa comercial CONOR S.A.A, Le presenta la siguiente información.:
CONOR S.A.A.
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2022 y 2021
2022 2021
Ingresos de actividades ordinarias 706,467 628,606
Costo de Ventas (506,822) (454,853)
Ganancia Bruta 199,645 173,753
Gastos de Ventas y Distribución (103,685) (88,927)
Gastos de Administración (58,323) (54,503)
Ganancia Operativa 37,637 30,323
Otros Ingresos Operativos 3,830 9,390
Otros Gastos Operativos (5,882) (4,212)
Ganancia por actividades de operación 35,585 35,501
Ingresos Financieros 13,514 13,308
Gastos Financieros (18,900) (17,158)
Resultado antes de Impuestos a las Ganancias 30,199 31,651
Gasto por Impuesto a las Ganancias (9,069) (13,016)
Utilidad Neta del Ejercicio 21,130 18,635
b) La empresa comercial EL RETO S.A.A, Le presenta la siguiente información.:

Caso: Análisis Vertical y Horizontal
A continuación, se presenta la siguiente información, de la empresa comercial EL RETO S.A.A
1. Estado de Situación Financiera Comparativo
EL RETO S.A.A
Situación Financiera
Al 31 de Diciembre de
2022 2021
S/ S/
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 329,854 210,854
Cuentas por Cobrar Comerciales 782,575 934,152
Inventarios 347,986 390,516
Total Activos Corrientes 1,460,415 1,535,522
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 620,968 447,204
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,306,925 2,156,863
Total Activo No Corrientes 2,927,893 2,604,067
Total Activos 4,388,308 4,139,589
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar Comerciales 628,781 359,760
Total Pasivos Corrientes 628,781 359,760
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,119,267 1,266,388
Total Pasivos No Corrientes 1,119,267 1,266,388
Total Pasivos 1,748,048 1,626,148
Patrimonio
15
Capital Emitido 398,278 398,278

Otras Reservas de Capital 1,061,750 1,061,750
Resultados Acumulados 1,180,232 1,053,413
Total Patrimonio 2,640,260 2,513,441
Total Pasivos y Patrimonio 4,388,308 4,139,589
2. Estado de Resultados Comparativo
EL RETO S.A.A
Por los años terminados al 31 de Diciembre del año
2022 2021
S/ S/
Ingresos de Actividades Ordinarias 2,263,005 2,472,965
Costo de Ventas (1,460,490) (1,407,881)
Ganancia Bruta 802,515 1,065,084
Gastos de Ventas y Distribución (90,979) (93,214)
Gastos de Administración (305,100) (358,187)
Total Gastos Operativos (396,079) (451,401)
Ganancia Operativa 406,436 613,683
Ingresos Financieros 10,951 582
Gastos Financieros (92,237) (44,043)
Resultado antes de
de Impuesto a las Ganancias 325,150 570,222
Gasto por Impuesto a las Ganancias (95,003) (180,093)
Utilidad Neta del Ejercicio 230,147 390,129
Se Pide
1, Efectué el análisis vertical, Comercial CONOR S.A.A., Utilizando Bing CHAT
2. comentarios y conclusiones, Utilizando Bing CHAT
3. Efectué el análisis horizontal, Comercial EL RETO S.A.A., Utilizando ChatGPT
4. comentarios y conclusiones, Utilizando ChatGPT
Nota: Desarrolle el Caso Renzo en Excel,
Solución
1. Análisis vertical con Bing CHAT
2022 (%) 2021 (%)

Ingresos de actividades ordinarias 100 100
Costo de Ventas -71.72 -72.37
Ganancia Bruta 28.28 27.63
Gastos de Ventas y Distribución -14.68 -14.15
Gastos de Administración -8.26 -8.67
Ganancia Operativa 5.33 4.82
Otros Ingresos Operativos 0.54 1.49
Otros Gastos Operativos -0.83 -0.67
Ganancia por actividades de operación 5.04 5.65
Ingresos Financieros 1.91 2.12
Gastos Financieros -2.68 -2.73
Resultado antes de Impuestos a las Ganancias 4.27 5.04
Gasto por Impuesto a las Ganancias -1.28 -2.07
16
Utilidad Neta del Ejercicio 2.99 2.97
2. comentarios y conclusiones, Utilizando Bing CHAT

El análisis vertical muestra cómo se distribuyen los ingresos de la empresa en términos porcentuales. Al comparar los
porcentajes de 2022 y 2021, podemos ver que el Costo de Ventas disminuyó ligeramente como porcentaje de los
ingresos, lo que resultó en un aumento en la Ganancia Bruta. Los Gastos de Ventas y Distribución y los Gastos de
Administración se mantuvieron relativamente estables como porcentaje de los ingresos. La Ganancia Operativa aumentó
ligeramente como porcentaje de los ingresos. Los Ingresos Financieros y los Gastos Financieros también se mantuvieron
relativamente estables como porcentaje de los ingresos. El Gasto por Impuesto a las Ganancias disminuyó como
porcentaje de los ingresos, lo que resultó en un aumento en la Utilidad Neta del Ejercicio.
En general, el análisis vertical muestra que la empresa ha logrado aumentar su rentabilidad en 2022 en comparación con
2021. Sin embargo, es importante tener en cuenta que este es solo un aspecto del desempeño financiero de la empresa
y se recomienda realizar un análisis más detallado para obtener una imagen más completa.
3. Caso EL RETO S.A.A., Con el estado de situación financiera presentado, efectué el análisis horizontal, en una tabla
de 5 columnas, mostrando la variación relativa y absoluta. En forma detallada los activos, pasivos y patrimonio.
Aplique ChatGPT
2022 (S/) 2021 (S/) Variación Absoluta (S/) Variación Relativa (%)
Activos 4,388,308 4,139,589 248,719 6%
Activos Corrientes 1,460,415 1,535,522 -75,107 -5%
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 329,854 210,854 119,000 56,5%
Cuentas por Cobrar Comerciales 782,575 934,152 -151,577 -16,2%
inventarios 347,986 390,516 -42,530 -10,9%
Activos No Corrientes 2,927,893 2,604,067 323,826 12,5%
Otros Activos Financieros 620,968 447,204 173,764 38,9%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,306,925 2,156,863 150,062 6,9%
Pasivos 1,748,048 1,626,148 121,900 7,5%
Pasivos Corrientes 628,781 359,760 269,021 74,8%
Cuentas por Pagar Comerciales 628,781 359,760 269,021 74,8%
Pasivos No Corrientes 1,119,267 1,266,388 -147,121 -11,6%
Otros Pasivos Financieros 1,119,267 1,266,388 -147,121 -11,6%
Patrimonio 2,640,260 2,513,441 126,819 5%
Capital Emitido 398,278 398,278 0 0%
Otras Reservas de Capital 1,061,750 1,061,750 0 0%
Resultados Acumulados 1,180,232 1,053,413 126,819 12%
4. Conclusiones y Recomendaciones, ChatGPT

Basado en el análisis horizontal de la situación financiera de EL RETO S.A.A entre 2021 y 2022, se pueden extraer las
siguientes conclusiones y recomendaciones:
Conclusiones:
1. Los activos totales de la empresa aumentaron en 248,719 S/ (6%), principalmente impulsados por el incremento
en los activos no corrientes.
2. Los activos corrientes disminuyeron en 75,107 S/ (-5%), principalmente debido a la disminución en efectivo y
equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales e inventarios.
3. Los activos no corrientes aumentaron en 323,826 S/ (12.5%), impulsados por el aumento en otros activos
financieros y propiedades, planta y equipo.
17
4. Los pasivos totales aumentaron en 121,900 S/ (7.5%), principalmente debido al aumento en los pasivos
corrientes, especialmente las cuentas por pagar comerciales.
5. Los pasivos no corrientes disminuyeron en 147,121 S/ (-11.6%), principalmente debido a la disminución en otros
pasivos financieros.
6. El patrimonio total disminuyó en 126,819 S/ (5%), principalmente debido al aumento en los resultados
acumulados.
Recomendaciones:
1. Gestionar de manera eficiente el efectivo y los equivalentes de efectivo, buscando oportunidades de inversión y
controlando la liquidez.
2. Mejorar la gestión de las cuentas por cobrar comerciales para reducir los saldos pendientes y acelerar los
cobros.
3. Optimizar la gestión de inventarios para evitar excesos y minimizar los costos asociados.
4. Evaluar las inversiones en otros activos financieros y propiedades, planta y equipo, asegurándose de que estén
alineados con los objetivos estratégicos de la empresa.
5. Monitorear cerca de los pasivos corrientes pagar, especialmente las cuentas por comerciales, para garantizar el
cumplimiento de los pagos y evitar impactos negativos en las relaciones con los proveedores.
6. Evaluar las oportunidades de refinanciamiento o reestructuración de los pasivos no corrientes para optimizar la
carga financiera.
7. Continuar mostrando resultados positivos y acumulando utilidades para fortalecer el patrimonio de la empresa.
8. Realizar un seguimiento periódico de los indicadores financieros clave y realizar análisis comparativos para
evaluar la evolución de la situación financiera de la empresa.
Estas recomendaciones pueden ayudar a EL RETO SAA a mejorar su gestión financiera, optimizar su estructura de
activos y pasivos, y fortalecer su patrimonio en busca de un crecimiento sostenible. Es importante tener en cuenta que
estas recomendaciones deben adaptarse a las circunstancias específicas ya la estrategia empresarial de EL RETO
S.A.A
Caso 2: Caso Power Pívot, Grafica DASHBOARD

La empresa comercial MODA S.A., Vende ropas para caballeros, le presenta la siguiente información:
Códigos de productos que se venden en un solo local.
TIENDA GAMARRA, 1 SOLO LOCAL, ROPA CABALLEROS
Se Pide:
Con la información propuesta, presentar la tabla dinamina POWER PIVOT, Mostrando la utilidad o perdida de cada producto
Solución:
Crear una tabla aplicando POWER PIVOT
18
Paso 1. La tabla propuesta sombrear incluyendo el saldo final
Paso 2. El sombreado llevarlo a power pivot, considerando la opción modelo de datos (Aceptar)
Paso 3. Sombrear la tabla en la cual considera los códigos de los productos.
Paso 4. Este sombreado de los códigos llevar power pivot, considerando la opción modelo de datos (Aceptar)
19
Paso 5. Se observa que hay 2 tablas (Vista de datos, Excel), con la cual se procede a la vinculación de ambas
tablas (Tabla 1 y Tabla 2)
Paso 6. Ir a ( Vista de diagramas, Excel) para proceder a vincular ambos cuadros (Tabla 1 y Tabla 2), Aceptar
Paso 7. Sale las tablas para efectuar la vinculación, tabla 1 que indica código, serie, etc, y la tabla 2 distrito y
lugar, con la cual se procede a vincular el código de la tabla 1, con el lugar de la tabla 2.
20
Paso 8. Cerrar el cuadro de vinculación, y regresar a los datos iniciales del caso en Excel
Paso 9. Con los datos iniciales sombrear el 1er cuadro, e ir a tabla dinámica (Aceptar- Sale tabla de valores)
Paso 10. Del cuadro propuesto, insertar el modelo y el resultado
21
Paso 11. Ir a las pestañas del Excel, y Hacer clic en insertar – Grafico Dinámico.
Paso 12. Agregar la gráfica a utilizar, (Tabulada)
22
Paso 13. Colores a la gráfica, nombre, o diseño, etc. (Grafico Final, para su Interpretación)
23

Material AEF - 2 CHAP Jul 23 Fin

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Wassap: 999055253 Email: soriaelasesor@gmail.

com Mat AEF Jul 23

Expositor. Mg. Jaime Flores Soria

INDICES DE ENDEUDAMIENTO (SOLVENCIA)

Caso: INDICE DE ENDEUDAMIENTO (SOLVENCIA)

Pasivo Total 495,500 97,750

2. Análisis de los índices de rentabilidad de una empresa

INDICES DE RENTABILIDAD Utilidad Bruta Indica el saldo de la ganancia disponible para

Utilidad Bruta 1’290,000 645,000

Utilidad Neta 1’120,000 560,000

RENTABILIDAD PATRIMONIAL 2022 2021 2022 2021

Utilidad Neta 1’120,000 560,000

3. Análisis del Capital de Trabajo y Soluciones cuando hay déficit

4. Análisis del Índice de Dupont, el ROA y el ROE

La ecuación del Índice Dupont

La razón radica en la diferencia de los índices de rotación y la similitud de los rendimientos.

Rendimiento = Margen X Rotación

Determinación del ROE y ROA

2. El ROA mide el rendimiento de la inversión (Activos)

5. EBITDA FINANCIERO, Caso Practico

¿COMO SE UTILIZA EL EBITDA?

para poder tener un panorama más completo y claro de la empresa.

EBITDA TRIBUTARIO ( Decreto Supremo N° 402-2021-EF, Publicado 31.12.2021)

A QUIENES NO SE LES APLICA EL LÍMITE:

Caso: DIMEL S.A.

Gastos Financieros (450)

Determinación del EBIT

Con Inteligencia Artificial

7. El costo promedio de capital , Caso Practico

1. Determinación del Costo Promedio de Capital.

a. Costo de Capital de Terceros

b. Costo de Capital Propio (CCP)

* Factor de Desarrollo: Es el porcentaje que se incluye en el costo de capital destinado a la

Costo del Capital Propio es:

c. Costo Promedio de Capital (CPC)

2. Determinación del Precio de Venta.

8. Importancia del Índice Valor Económico Agregado – EVA, Caso Practico

EVA = Utilidad neta - (Capital x Costo Promedio Ponderado de Capital (%))

Costo Promedio Ponderado de Capital (CPC)

Caso Practico: Costo Promedio de Capital

Costo Promedio de Capital, AÑO 2021

Con la información propuesta

Valor Económico Agregado (EVA)

9. Modelo de Informe del análisis e interpretación de Estados Financieros.

Señor Gerente General:

INTERESADOS DEL RESULTADO DEL ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

SECUENCIA DE ELABORACION, ANALISIS E

(2) (3) (4) (5) (6)

CONTABILIZACION ELABORACION METODOS METODOS ANALISIS INTERPRETACION

Caso 1: Análisis Vertical y Horizontal de Estados Financieros

b) La empresa comercial EL RETO S.A.A, Le presenta la siguiente información.:

Capital Emitido 398,278 398,278

2. Estado de Resultados Comparativo

Nota: Desarrolle el Caso Renzo en Excel,

2022 (%) 2021 (%)

Utilidad Neta del Ejercicio 2.99 2.97

2. comentarios y conclusiones, Utilizando Bing CHAT

4. Conclusiones y Recomendaciones, ChatGPT

Caso 2: Caso Power Pívot, Grafica DASHBOARD

Paso 1. La tabla propuesta sombrear incluyendo el saldo final

Paso 3. Sombrear la tabla en la cual considera los códigos de los productos.

Paso 10. Del cuadro propuesto, insertar el modelo y el resultado

Paso 12. Agregar la gráfica a utilizar, (Tabulada)

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