MERCADO DE

DINERO

FUNCIÓN
Y
CURVA LM
 EL DINERO ES
ALGO QUE SE ACEPTA
EN LO GENERAL COMO
MEDIO DE C AMBIO.
 LOS BIENES QUE SE USAN COMO MEDIO
DE CAMBIO .

Son artículos
que se usan
como dinero y
que también
tienen valor
intrínseco en
algún otro uso;
por ejemplo,
oro y cigarrillos
 EL DINERO FIDUCIARIO
O DINERO SIMBÓLICO

• No tiene otro valor aparte de su uso

como dinero.

• Los gobiernos ejercen sus facultades para

declararlo dinero de curso legal y prometen
al público que la moneda no se va a degradar
por la rápida expansión del circulante. El
Dinero de curso legal es el que un gobierno
exige que se acepte para solventar las deudas.
TIPOS DE DINERO
 “DINERO BANCARIO”.

En la actualidad, la mayor parte del dinero de los países del mundo es de

una u otra forma,“dinero bancario”.
El dinero bancario es el mantenido en depósitos a la vista permite a los
bancos conceder préstamos utilizando los depósitos de sus clientes, lo
que hace aumentar la cantidad de dinero existente en la economía.
En otras palabras, los depósitos permiten a los bancos crear más Dinero.
Esto se basa en el hecho de que los cuentacorrentistas no retiran sus
depósitos simultáneamente y, a su vez, a los bancos se les faculta a
mantener como Encaje sólo una fracción del total de los depósitos.
 EL SISTEMA
FINANCIERO
• El sistema financiero está conformado por
los principales tipos de intermediarios
financieros como:
• El Banco Central
• los bancos comerciales,
• las sociedades de ahorro y préstamo,
• aseguradoras y fondos de pensiones

Los BANCOS como

intermediarios financieros toman
dinero de los depósitos de los
individuos y empresas con exceso
de fondos y lo prestan a quienes
necesitan financiamiento.
 EL MULTIPLICADOR DEL DINERO

El Multiplicador del Dinero

es el múltiplo por el cual el
circulante total aumenta,
con todo incremento
monetario de las reservas.

• El MULTIPLICADOR
DEL DINERO es igual a

m= 1/proporción de reservas requeridas.

 EL BANCO CENTRAL

El principal Objetivo
• En el caso de Honduras, de acuerdo con la Ley del BCH
es velar por el mantenimiento del valor interno y
externo de la moneda;

Funciones del Banco Central

• Emitir dinero
• Ser prestamista de último recurso para bancos en
problemas que no encuentran otra fuente de
financiamiento,
• Ser el agente financiero del Gobierno;
• En algunos países sirve como cámara de compensación de
los pagos entre bancos,
• Es responsable de normas y criterios que rigen las
prácticas
RESERVAS REQUERIDAS O ENCAJE LEGAL

• Las reservas requeridas de un banco son los fondos que estos

mantienen en sus cuentas del banco central.
• Se debe mantener como reserva un porcentaje de los depósitos
recibidos de los clientes, y solamente el resto constituye el exceso
de reservas que puede prestar

• En Honduras la tasa requerida de encaje legal en moneda nacional y

extranjera es de 12.0%, asimismo el requerimiento de inversiones
obligatorias en moneda nacional es de 3.0% y en moneda extranjera de
12.0%.
 OFERTA DE
DINERO

• la Oferta Monetaria, o sea el

dinero que circula en la
economía se utilizan los
Agregados Monetarios:
• M1 está formado sobre
todo por la suma de los
billetes y moneda más los
saldos de cuentas de
depósitos a la vista, como
cuentas de cheques y de
ahorro más otros depósitos
convertibles. M1,
 POLÍTICA MONETARIA:
C O N T ROL D E L A O F E RTA M O N E TAR IA (E L C I RCULANT E ) P O R E L
B ANC O C ENTRAL

La política monetaria comprende las iniciativas del

Banco Central para reducir o aumentar el circulante,
con la intención de reducir la inflación o estimular la
actividad económica.

El Banco Central escoge una política por diferentes

motivos y en ocasiones distintas, para cumplir su
función el Banco Central utiliza los siguientes
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA:
✓ Encaje legal o reservas requeridas,
✓ Tasa de descuento, en Honduras son las Facilidades
Permanentes (la tasa de interés que pagan los bancos
miembros cuando piden prestado al Banco Central y
✓ Operaciones en el mercado abierto (la compraventa de
títulos gubernamentales ya existentes).
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA
 Cuando la inflación está controlada pero la economía está desacelerándose, y se
tiene la intención de estimular la economía, adopta una política monetaria EXPANSIVA y amplia el
circulante o sea aumenta la Oferta Monetaria:
• Disminuyendo la tasa de descuento
• Comprando títulos gubernamentales,
PORQUÉ Y • Disminuye la proporción de las reservas requeridas.

COMO Cuando hay los precios crecen aceleradamente, el Banco decide reducir la inflación, y
HACE adopta una política monetaria RESTRICTIVA reduciendo el circulante o sea la Oferta Monetaria
• Eleva la tasa de descuento
POLÍTICA • o vende títulos gubernamentales o

MONETARIA • aumenta la proporción de las reservas requeridas.

EL BANCO
CENTRAL
 LA OFERTA MONETARIA EN EL MODELO IS-LM
SALDO REAL DE DINERO

• M = Oferta Nominal de Dinero

• P= Nivel General de Precios
• Ṁ= M/P = Oferta real de Dinero
 DEMANDA DE DINERO

La demanda de
dinero explica los
motivos por los que los
individuos deciden
guardar una parte de su
riqueza en forma
de dinero, renunciando a
la rentabilidad que
podrían obtener si
colocaran tales recursos
en otros activos.
 MOTIVOS PARA DEMANDAR DINERO

1. Motivo de las
transacciones es la
principal razón para tener
dinero: comprar cosas.
2. Motivo precaución: para
hacer frente a
eventualidades
3. Motivo de especulación
Razón para tener bonos en
lugar de dinero
 LA DEMANDA DE DINERO DEPENDE
NEGATIVAMENTE DE LA TASA DE INTERÉS

Cuanto mayor es la tasa de

interés, más grande es el costo de
oportunidad de conservar el
dinero y menos dinero quiere
retener la gente (se renuncia a
más intereses). Un aumento en la
tasa de interés reduce la cantidad
demandada de dinero y la curva
de la demanda
 • El volumen de las transacciones de la economía
incide en la demanda del dinero. El volumen
total en dinero de las transacciones depende
del número total de éstas y su monto
promedio
DE QUE
DEPENDE • El nivel promedio de los precios: Si suben los
precios las personas necesitaran mas dinero
LA para mantener su capacidad adquisitiva.
DEMANDA
DE DINERO
• Las tasas de interés: Si bajan las tasas de interés
se demandará mayor cantidad de dinero o de
liquidez.

• El riesgo: A mayor riesgo de otros activos, se

demandará mayor cantidad de dinero
 COMO MEDIR LA
DEMANDA DE
DINERO

Una medida razonable del número

de transacciones de la economía es
la producción total (ingreso,Y).
 FUNCIÓN DE DEMANDA DE DINERO O
SEA DEMANDA POR LIQUIDEZ “L”
La demanda de Dinero es igual a la demanda por liquidez de todos los
agentes económicos, como los hogares y las empresas, por lo cual a esta
variable la llamaremos “L”.

L = kY - hi Donde

• k: es un coeficiente que representa la sensibilidad de la demanda de

dinero ante las variaciones en el PIB (Y) o el Ingreso
• h: es un coeficiente que representa la sensibilidad de la demanda de
dinero ante las variaciones en la tasa de interés.
 DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA
DE DEMANDA DE DINERO

• Un aumento del PIIB o el Ingreso ( Y) hace que la

curva de la demanda de dinero se desplace a la
derecha. Este efecto es resultado de que hogares y
empresas necesitan más dinero si realizan más
transacciones. Una reducción de Y hace que la curva
de la demanda de dinero se desplace a la izquierda.
•
• Los cambios en el nivel de precios afectan el monto
promedio en dinero de cada transacción. Los
incrementos en el nivel de precios aumentan la
demanda de dinero (desplazan la curva de la
demanda a la derecha) porque hogares y empresas
necesitan más dinero para sus gastos. Las
reducciones del nivel de precios aminoran la
demanda
EQUILIBRIO
EN EL
MERCADO DE M=L
DINERO.

TASA DE
INTERÉS DE El equilibrio en el Mercado de Dinero ocurre cuando el volumen
del circulante es igual a la cantidad de la demanda de dinero.
EQUILIBRIO Cuando el Saldo real de Oferta de Dinero “M”, = al saldo real de la
Demanda de Dinero “L”.
En ese punto de equilibrio del Mercado de Dinero es donde y se
determina la tasa de interés de equilibrio de la economía.
 EL BANCO CENTRAL INFLUYE EN LA
TASA DE INTERÉS DE EQUILIBRIO

Influye si cambia el circulante modificando alguna de sus tres herramientas:

• proporción de reservas requeridas,
• tasa de descuento u
• operaciones en mercado abierto (OMAs).
Un incremento en el nivel de precios es como un incremento de Y, en el sentido de que
en los dos casos se produce un aumento de la demanda de dinero. El resultado es que
sube la tasa de interés de equilibrio. Una reducción del nivel de precios abate la
demanda de dinero y hace bajar la tasa de interés de equilibrio.

• En una función algebraica, el equilibrio del Mercado de Dinero se le llama Función LM

debido a que se plantea de la siguiente forma: Ṁ = L
 FUNCIÓN LM La Función LM plantea de la igualdad entre
la Oferta de Dinero en saldos reales y la
Demanda de Dinero en saldos reales
representa la relación entre
liquidez y dinero.
En una economía cerrada, la Ṁ = L
tasa de interés queda
determinada por el
equilibrio entre oferta y
demanda monetarias. Ṁ= M/P = Oferta real de Dinero

considerando M la oferta de
dinero y L la demanda de
dinero. L = kY - hi Función de Demanda de
Dinero
L que es función de i e Y.
 LA CURVA LM

LM (conocida así por sus siglas

en inglés Liqudity preference and
money supply equilibrium) tiene
pendiente positiva, dado que
existe una relación positiva entre
el nivel de renta y la demanda de
dinero.
Si el nivel de renta (Y) sube
(para una misma tasa de interés
y para una oferta monetaria
rígida) el público demanda más
dinero para realizar más
transacciones, por tanto, para
que haya equilibro en el mercado
monetario, la tasa de
interés tiene que subir.
 EJEMPLO:

El Mercado de Dinero del País del Sol tiene las siguientes características:
• La Oferta Monetaria nominal o sea Oferta Nominal de Dinero que establece el Banco Central es M= 800
• El nivel de precios P= 2
• k: el parámetro que representa la sensibilidad de la demanda de dinero ante cambios en Y = 0.2
• h: el parámetro de sensibilidad de la demanda de dinero ante cambios en las tasas de interés = 4
• Encuentre plantee la Función de equilibrio del Mercado de Dinero.

• Oferta de Dinero
• M= 800: P=2 Entonces, como Ṁ = M /P, la Oferta real es Ṁ = 800 /2 = 400

• Demanda de Dinero
• L = kY - hi
• L = 0.2Y – 4i
 FUNCIÓN Y CURVA LM

L= Ṁ FUNCIÓN LM Y = 2,000 + 20 i
Tasa de Interés = i PIB o Renta de Equilibrio (Y)
L = 0.2Y – 4i 20 2,400.00
15 2,300.00
Ṁ = 400 10 2,200.00
5 2,100.00
CURVA LM

0.2Y – 4i = 400
16

14

12

Y = 400 + 4i 10

0.2 0.2 4

Y = 2,000 + 20i
0
2,100.00 2,200.00 2,300.00