Introducción a la

economía

Curso 2022-23 / 2do

semestre

GABRIEL MARTINEZ GARCIA

Prueba de evaluación continua 4. Políticas Macroeconómicas

Presentación

Esta PEC consiste en cuatro preguntas. Para responder es necesario haber trabajado el material
del módulo 4 (Políticas macroeconómicas) del material docente, así también como el material
que tenéis a vuestra disposición en el aula.

Objetivos

Los objetivos son conocer los rasgos fundamentales de los dos modelos más sencillos del
funcionamiento agregado de la economía. También, comprender cómo afectan los agregados
macroeconómicos las diferentes decisiones de política económica y entender los mecanismos de
transmisión de estas.

Competencias

En esta PEC se pretende fomentar la adquisición de la capacidad para aplicar técnicas y métodos
de observación y de análisis. En concreto, la aplicación de modelos para evaluar políticas
(pregunta 2), el seguimiento de un proceso de razonamiento encadenado (pregunta 4) o la
solución de problemas sencillos (preguntas 1 y 3).

Criterios de evaluación

Cada una de las preguntas vale un 25% de la calificación final. Se valorará la lógica de
razonamiento y el uso de los conceptos y relaciones desarrollados en el módulo 4 de la
asignatura.

Fecha de entrega

La fecha límite de entrega de la PEC4 es a las 24 horas del día 13 de mayo de 2023.

Enunciado

1) Indica si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas. Razona la respuesta.

a) El aumento del coeficiente de caja reduce el multiplicador monetario y, en consecuencia,
disminuye la oferta monetaria.
Verdadero, ya que pariendo de la formula dada : OM=(e+1/e+r)BM, observamos a que
la Oferta Monetaria es igual al multiplicador monetario (e+a7e+r)* siendo (r) el
coeficiente de caja, y multiplicado por la Base Monetaria, lo que se traduce según esta
formulación en que si aumenta el coeficiente de caja en la aplicación matemática da
como resultado una oferta monetaria menor, en política monetizara, cabe señalar que
sera mayor el multiplicador, cuanto mayor sea la preferencia del publico por el efectivo y

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cuanto menor sea el coeficiente de caja, siendo en el caso que nos ocupa una situación
inversa.

b) Según el modelo Keynesiano, las únicas medidas que tienen sentido para explicar la
economía están relacionadas con la modificación de la demanda agregada, siempre y
cuando no haya pleno empleo.
Verdadero, la demanda agregada es el único factor que se tiene en cuenta, donde si la
DA aumentara de DA1 a DA2 (etc.), se irían alcanzando niveles sucesivos y diferentes de
producción Y1, Y2, etc, es decir a mayor demanda mayor nivel de producción, (siempre y
cuando, no exista como se dice el enunciado el pleno empleo), los precios en esta tesis
siempre son fijos, hasta llegar a Yp0, solo cuando existe pleno empleo existe una
variación de precios.

c) Una política monetaria contractiva basada en la subida de los tipos de interés afecta
principalmente a la oferta agregada y, por tanto, tiende a reducir la inflación.
Falso, hay que partir de la base que una política monetaria contractiva versa sobre la
disminución de la cantidad de dinero y/o aumentar los tipos de interés, y bien cierto es
que el objetivo fundamental de esta practica es la de frenar las tensiones inflacionistas
dentro de la economía, pero el detalle mas importante para que sea incorrecta esta
afirmación es que tienen como objetivo frenar el nivel de demanda agregada, (no el de la
oferta) y el de renta de la economía. La disminución de la cantidad de dinero reduce la
posibilidad de gasto de los agentes económicos y, por ende, disminuye la demanda
agregada

d) El dinero bancario es un pasivo financiero con un riesgo elevado, poca liquidez y

rentabilidad elevada.
Falso, El dinero bancario es un activo financiero con muy escaso riesgo, elevada liquidez
y muy poca rentabilidad, es un activo financiero que no tiene ningún riesgo ya que no
existe inseguridad de la operación, siendo totalmente liquido pues son monedas y
billetes, y no tienen nada de rentabilidad el valor es el que se establece como tal.

2) Supón la siguiente economía con una renta de equilibrio de 2.000 u.m. (unidades
monetarias), un tipo impositivo del 15%, un gasto público de 500 u.m., unas transferencias
de 100 u.m. y una propensión marginal al consumo del 70% (0,7).

a) Calcula el saldo presupuestario. ¿Consideras que el presupuesto del Estado está

equilibrado?
Para calcular el Saldo presupuestario aplicamos la formula dada de Sp= Ty-G-Tr= de
aquí obtenemos que el tipo impositivo es 0,15 por 2000 um la renta de euilibrio, para
llegar a los impuestos por la formula .
Aquí partimos de la formula SP=Ty-G-Tr, y el calculo correcto de debería de hacerse
multiplicando (T) que es el tipo impositivo 15% es decir 0,15, por la renta de equilibrio
en nuestro ejemplo 2000 u.m., restando el gasto y las transferencias, lo que se traduce
en:

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SP=0,15x2000-500-100=-300.
Con este resultado observamos qu al ser menor de 0, por lo tanto no es un presupuesto
equilibrado ya que se aprecie en este un defict presupuestario.

b) El gobierno decide implementar un incremento de las transferencias públicas de 100 u.m.

a 200 u.m. Utilizando el multiplicador de las transferencias, encuentra el efecto de esta
medida sobre la renta de equilibrio, especifica qué tipo de política fiscal es y calcula el
nuevo saldo presupuestario ¿Está en equilibrio?

En este caso partimos de la formula anterior con una variación de 100 u.m. en las
transferencias publicas. Para ello necesitamos acceder a la formulación de incremento de
renta para utilizar el multiplicador de transferencias:(pag.27)

Con la salvedad que existe un incremento no una disminución de las trasferencias, con lo
que solo añadiremos 100 que es el incremento(Λ) por lo que de la anterior se deduce:

ΛY=0,7/(0,405)x100=172.83

Cabe señalar que el incremento de las transferencias del Estado hacia las familias
aumenta la renta disponible (Yd) de estas y, por tanto, su nivel de consumo (C):
ΛTR»ΛYd»ΛC, no obstante si aplicamos la formula:

SP=Ty-G-Tr, donde 0,15x(2000+172,84)-500-100=325,96-500-200=-374,04

Por tanto aunque el estado haya aumentado esas unidades monetarias trasferidas, y
añadidas en la suma de gasto, además de tenida en cuenta la diferencia de las unidades
transferidas, sigue siendo un deficit negativo por lo que la política fiscal tampoco estaría
en equilibrio.

3) Completa las siguientes afirmaciones, utilizando las posibles respuestas que aparecen entre
paréntesis cuando proceda y razona tu respuesta:

a) La (base monetaria / tipo de interés) aumenta cuando el banco central (compra / vende)
deuda pública.
La base monetaria aumenta cuando el banco central compra activos financieros como la
deuda publica y disminuye cuando los vende. Y el tipo de interés aumenta cuando el
banco central compra deuda publica, siendo esta una medida de control de la inflación.

b) Las transferencias del estado son medidas de política (monetaria / fiscal) que tienen un
efecto multiplicador más (grande / pequeño) que el gasto público.
Las transferencias del estado son medidas de política fiscal, y el efecto multiplicador de
las transferencias es menor que el efecto multiplicador del gasto público, pues de inicio
se entiende que la demanda agregada es menor, de manera matemática podemos
observarlo según la siguiente formula:

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c) Tanto las operaciones de mercado abierto como (el coeficiente de caja los créditos al
sector bancario), son instrumentos de los bancos centrales que afectan (a la base
monetaria / al multiplicador monetario).
EL coeficiente de caja afecta a la base monetaria, ya que si entendemos que la
Bm=Emp+Re, un aumento del coeficiente de caja repercute, en la aplicación descrita
subiendo la base monetaria.
Así mismo los créditos al sector bancario,a afectan al multiplicador monetario, existiendo
dos factores que se integran para fijar el valor del multiplicador monetario. Es decir, el
crecimiento de este indicador está relacionado directamente con la cantidad de depósitos
y créditos bancarios que se realizan.

d) Las vías para financiar el déficit público pasan por la (compra / emisión) de deuda
pública y (los créditos del banco central / el incremento del tipo de interés).
Las vías para financiar el déficit publico pasan por la emisión de deuda publica, (pues
actualmente en Europa no esta permitido devaluar la moneda), y los créditos del banco
central, lo que endeudara aun mas is cabe al estado.

4) Explica el motivo por el cual la subida del tipo de interés por parte del Banco Central
Europeo puede hacer que se encarezca el Euribor y las hipotecas. Explica también ¿cuáles
son sus efectos sobre la economía? Para responder a esta pregunta, deberás buscar
información en internet para entender el significado de Euribor y su relación con los
préstamos hipotecarios, la demanda agregada y, finalmente, sobre la inflación y la actividad
económica.

El euribor es un indice de referencia que hace alusión al tipo europeo de oferta

interbancaria, (del inglés Euro Interbank Offered Rate), esta tasa de referencia se cosntruye a
partir de la media del tipo de interés al que los principales bancos de la zona euro se prestan
dinero en el mercado interbancario. Es el interés de referencia al que los bancos se prestan los
excedentes de sus reservas a corto plazo.

El objetivo a tener en cuenta es mantener la liquidez bancaria, y por su lado se procura

algo de interés por el exceso de reservas. El euríbor está vinculado a cinco mercados
monetarios, con diferentes plazos de vencimiento en el tiempo(1 semana, 1 mes, 3 meses, 6
meses, y 1 ño siendo este el tipo mas utilizado en la formalización de hipotecas bancarias). En
el cálculo del euríbor se tienen en cuenta al menos 18 entidades bancarias, siendo estas las
principales instituciones financieras de la zona euro y con el mayor volumen de transacciones.

Los 3 motivos principales por los que sube el euríbor:

a)Tipo de interés del BCE. El euríbor establece una media de la tasa de interés a la que se
prestan los bancos entre sí. Los bancos, por su parte, acuden al Banco Central Europeo (BCE)
para financiarse, así que si el BCE aumeneta el tipo de interés oficial al que presta a los bancos,
hace que la tasa de interés interbancaria también tenga que subir. En conclusión, el factor más
determinante en el precio del euríbor es la tasa oficial de interés que marca el BCE.

b)Expectativas. En otro orden encontramos que, puesto que el euríbor refleja una media a
distintas referencias temporales del interés a la que se prestan los bancos entre sí, es
importante tener en cuenta, las expectativas económicas de los bancos para ese horizonte
temporal. Por lo que si el mercado confia en que el BCE suba los tipos en el futuro, la tasa a la
que se prestan los bancos (el euribor) tenderá a subir anticipandose al movimiento del BCE.

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c)Incertidumbre. Por último, la posible existencia de gran desconfianza entre las instituciones
financieras o rumor en los mercados, los bancos exigirán intereses más altos a la hora de
prestar dinero. Es decir, en épocas de crisis el euríbor tiende a subir.

Añadido a los anteriores y aunque cabe puntualizar, que en el pasado todo apunta a que
hubo manipulaciones en el euribor, en la actualidad parece ser que no es así , y todo punta a
día de hoy que la principal razón por la que el Euribor ha aumentado tanto durante los últimos
meses se encuentra en la subida de los tipos de interés y en el endurecimiento de las medidas
monetarias implementadas por el Banco Central Europeo. Es decir, las políticas destinadas a
controlar la inflación, determinantes de una política económica contractiva, y con la finalidad de
evitar el consumo en las economías familiares, con el fomento del ahorro al subir los tipos de
intereses en los depósitos bancarios, y evitando el gasto.

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