inversión inicial

Inv. Maquinaria S/.1,500,000.00

K de TRAB. S/.200,000.00
TOTAL S/.1,700,000.00
Vida útil 10.00
Costos variables S/.300,000.00
Valor residual S/.150,000.00
Costos fijos= Dep. anual= S/.135,000.00
Prima de riesgo 2.5%
Estructura de Capital
Wra (ponderación R. Ajenos) 70%
Wrp 30%
Tasa impositiva =T= 28%
1.- Costo de deuda
Kra= 20%
Kradi= 14%
Emisión Acciones Com. 600,000

2.- Costo de recursos propios

DPA= Dividendos por acción
UPA= Utilidades por acción S/.0.80
TR= Tasa de distribución 50%
g= 9%
 Do= DPA=UPA*TR= S/.0.40
D1=Do*(1+g)= S/.0.44
Pe= S/.4.00
Ge= S/.0.05
Krp= (D1/(Pe-Ge)+g
Krp= 20.04%

Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP)=Wra*Kradi+Wrp*Krp

CCPP= 16.09%
Agregamos la prima de riesgo 3%
CCPP ajustado =CCPP+Prima de riesgo
CCPP ajustado= 18.59%

-S/.1,700,000.00 S/.469,800.00 S/.469,800.00 S/.469,800.00

- 1 2 3

VAN= S/.431,316.06 >0

TIR= 25.28% >11.57%

CONCLUSIÓN: DEBE ACEPTARSE EL PROYECTO

Flujo de Caja Neto
Año (1 al 9) Año 10
Ventas actuales} S/.6,200,000.00 S/.6,200,000.00
Ventas proyectadas S/.7,100,000.00 S/.7,100,000.00
Incremento de ventas S/.900,000.00 S/.900,000.00
Costos variables S/.300,000.00 S/.300,000.00
Costos Fijos/Depreciación S/.135,000.00 S/.135,000.00
UAII S/.465,000.00 S/.465,000.00
Impuesto a la Renta 30% S/.130,200.00 S/.130,200.00
Utilidad Neta S/.334,800.00 S/.334,800.00
Valor residual/KW S/.0.00 S/.350,000.00
Flujo de Caja Neto (Fcn) S/.469,800.00 S/.819,800.00
Kradi+Wrp*Krp

S/.469,800.00 S/.469,800.00 S/.469,800.00 S/.469,800.00 S/.469,800.00 S/.469,800.00 S/.819,800.00

4 5 6 7 8 9 10
Fuente de capital Ponderación Costo
Deuda requerida 40% 10.50%
Acciones preferentes 30% 10.00%
Acciones comunes 30% 13.00%
Total 100%

Ki= 10.50%
Kp= 10.00%
Kn= 13.00%
Costo ponderado
4.20% Costo de la deuda antes de impuestos (Kd)= 15%
3.00% Tasa impositiva (T)= 30%
3.90% Costo de la deuda después de impuestos (Ki)= 10.50%
11.10%

El CCPP es= 11.10%

P= 10.5
CV= 3.8
CF= 350000
Q= 100000
DIVIDENDOS AC. PREF. 10000
INTERESES 20000
ACCIONES COMUNES 5000
T= 30%
 BELLS JUNIOR EUROPE PROMEDIO
P S/ 36,000.00 S/ 28,000.00 S/ 50,000.00 S/ 350,000.00
Q 1,600.00 1,950.00 1,050.00 1,150.00
INTERESES S/. 750,000.00 S/. 1,000,000.00 S/. 3,000,000.00 S/. 1,500,000.00
CV % DE VENTAS 40% 30% 35% 40%
CF S/. 10,000,000.00 S/. 7,000,000.00 S/. 20,000,000.00 S/. 11,000,000.00
DIVIDENDOS PREF S/. 1,000,000.00 S/. 500,000.00 S/. 600,000.00 S/. 300,000.00
ACCIONES COMUNES S/. 5,000,000.00 S/. 8,000,000.00 S/. 3,000,000.00 S/. 7,000,000.00
T= 30%

PUNTO EQUILIBRIO 283 255 403 31

GAO= 1.21 1.15 1.62 1.03
GAF= 1.05 1.04 1.13 1.00
GAT= 1.27 1.19 1.84 1.03

VENTAS= ### ### ### ###

COSTOS VARIABLES 640 585 367.5 460
COSTOS FIJOS ### S/. 7,000,000.00 ### S/. 11,000,000.00
UAII ### 47599415 32499632.5 ###
P= 5
CV= 3
CF= 35000
Q= 30000 50000
DIVIDENDOS AC. PREF. 10000
INTERESES 20000
ACCIONES COMUNES 5000
T= 30%

VAR. % VENTAS= 67%

Ventas ( en unidades) 30000

Ingresos por ventas 150000

Menos ( Costos variables) 90000
Menos ( Costos fijos) 35000
UAII 25000
VAR. % UAII= 160%

UAII 25000
MENOS INTERESES 20000
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 5000
MENOS IMPUESTOS 30% 1500
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS 3500
MENOS LOS DIVIDENDOS DE ACC. PREF. 10000
GANACIAS DISPONIBLES ACCIONISTAS COMUNES(GDC) -6500
GANANCIAS POR ACCION (GPA) -1.3

VAR % GAP= -431%

50000

250000 GAO= 2.40

150000
35000
65000

GAT= -6.46

65000
20000
45000
13500 GAF= -2.69
31500
10000
21500
4.3
Año 1 2 3
Ventas $ 800 $ 1 $ 1,700
Costo de ventas (-) $ 300 $ 50 $ 900
Gastos generales (-) $ 100 $ 12 $ 140
Amortización (-) $ 170 $ 16 $ 150
Intereses (-) $ 40 $ $ 90
Incremento NOF (-) $ 5 $ $ 7
Incremento Activos Fijos (-) $ 40 $ $ 80
WACC 8% 7% 9%

Paso 1
Año 1 2 3
Ventas 800 1100 1700
Costo -300 -500 -900
Gastos generales (-) -100 -120 -140
Amortización (-) -170 -160 -150
UAII 230 320 510
Intereses -40 -70 -90
UAI 190 250 420
Impuesto 30% -57 -75 -126
Beneficio neto 133 175 294

Paso 2
Año 1 2 3
Ventas 800 1100 1700
Costo -300 -500 -900
Gastos generales (-) -100 -120 -140
Amortización (-) -170 -160 -150
UAII 230 320 510
Intereses 0 0 0
UAI 230 320 510
Impuesto 30% -69 -96 -153
Beneficio neto 161 224 357

Paso 3

Año 1 2 3
Ventas 800 1100 1700
Costo -300 -500 -900
Gastos generales (-) -100 -120 -140
Amortización (-) -170 -160 -150
UAII 230 320 510
Intereses 0 0 0
UAI 230 320 510
Impuesto 30% -69 -96 -153
Beneficio neto 161 224 357
Amortización (-) 170 160 150
Increm. En Activos Fijos -40 -70 -80
Increm. NOF -5 -10 -7
Free Cash Flow 286 304 420

Paso 4

Año 1 2 3
Ventas 800 1100 1700
Costo -300 -500 -900
Gastos generales (-) -100 -120 -140
Amortización (-) -170 -160 -150
UAII 230 320 510
Intereses 0 0 0
UAI 230 320 510
Impuesto 30% -69 -96 -153
Beneficio neto 161 224 357
Amortización (-) 170 160 150
Increm. En Activos Fijos -40 -70 -80
Increm. NOF -5 -10 -7
Free Cash Flow 286 304 420
Año 1 2 3
WACC 8% 7% 9%
1+WACC 1.08 1.07 1.09
(1+WACC)^n 1.08 1.14 1.30
Free Cash Flow Actualizado 264.81 265.53 324.32

FINALMENTE EL VALOR DE LA EMPRESA ES: 264.81+265.53+324.32

854.66 Dólares