JAQUE MATE AL CRÉDITO PRIVADO (1ª parte)

El 04/02/2021, tuve la oportunidad de leer los "buenos" resultados obtenidos por una entidad
financiera en un año tan complejo como el de 2020, resultados que anunciaban, aunque con
astucia, la futura crisis financiera, y más concretamente la bancaria, que está asolando el
mundo occidental en el primer semestre de 2023.
En nuestro análisis, habíamos observado que los activos ponderados como de riesgo por la
institución financiera se redujeron en $ 700 millones en comparación con los $ 30,700 millones
existentes en 2019, a pesar de un aumento de $ 2,000 millones en su cartera de préstamos,
en plena crisis económica.
¿Cómo podemos explicar esta falta de coherencia?
De hecho, la estrategia del banco fue coherente porque reestructuró su cartera de préstamos,
aumentando el crédito a las administraciones públicas y reduciendo los préstamos a las
pymes, es decir, los préstamos con alto coeficiente de riesgo. Estas estrategias tienen como
objetivo fortalecer el coeficiente de fondos propios exigidos por los acuerdos de Basilea para
las entidades de crédito, cuyo primer efecto, es el bloqueo de la inversión privada, pues dicha
legislación, determina arbitrariamente los riesgos asociados a las operaciones de crédito y al
uso o no de los fondos propios de los bancos, dependiendo de quién y para qué se destinan
los préstamos. Por ejemplo, para la compra de viviendas, electrodomésticos o empresas, el
crédito ofrecido implica la intervención de un porcentaje diferente de los fondos propios de
la entidad bancaria, que puede ir hasta el 100% en el caso de adquisiciones de empresas,
mientras que el crédito a las administraciones públicas libera de cualquier riesgo a los fondos
propios de los bancos, ya que, su porcentaje en préstamo al Estado, por ejemplo, de la deuda
pública, es cero. Creando grandes desigualdades en el acceso al crédito entre el sector público
y el privado, entre gasto e inversión.
¿Cuáles son las consecuencias para el sector inmobiliario?
La dificultad de acceso al crédito para la compra de vivienda, que afecta fundamentalmente a
las clases medias en proceso de empobrecimiento, requiere soluciones innovadoras que
tengan en cuenta la internacionalización de este mercado, la puesta en común del riesgo de
inversión y la fiscalidad local e internacional asociada a cualquier compra de bienes raíces, ya
sea para vivir allí o para explotarlo económicamente.

PROBLEMAS Y SOLUCIONES PARA EL CRÉDITO PRIVADO (Parte 2)

La actual subida de los tipos de interés y la reducción de la oferta de crédito para el sector
privado debido a que los ratios de Basilea benefician al sector público, está provocando un
aumento significativo de los inversores europeos en la "piedra" canadiense, concretamente
en Montreal, porque esta ciudad ofrece rentabilidades superiores a los dos dígitos en el
subsector residencial, Y estas inversiones se agrupan bajo la forma de fondos de inversión
mutualizados, lo que garantiza el “principal” de la inversión, así como una buena gestión en el
mercado de alquiler, lo que es una bendición para el inversor que no quiere cargar con
problemas de gestión, pues solo quiere un alto rendimiento de sus ahorros. Además, la
excesiva gula de los Estados, mal habituados al abuso de los acuerdos de Basilea, se enfrenta
a la reducción del ahorro y, por lo tanto, de los depósitos de las clases medias en los bancos.
Esto explica las prohibiciones de retirar efectivo y la amenaza de hacer desaparecer las
monedas.
En este contexto, hemos realizado una encuesta entre algunos Fondos de Inversión para
conocer sus servicios, para saber si es posible obtener una buena rentabilidad, para eliminar
el riesgo inherente a toda inversión y para beneficiarse de una buena fiscalidad..
Nuestra pregunta fue la siguiente: Tengo 5 millones de euros, ¿qué plan de inversión me
ofrecen vds para que mi capital esté garantizado y la rentabilidad supere el 7% anual?
Uno de nuestros interlocutores, con sede en Luxemburgo, ha creado una filial en Canadá,
dedicada a la adquisición de edificios y a la gestión de alquileres. Con este fin, trabaja con
varios bancos canadienses que ofrecen condiciones de crédito muy favorables – por lo menos
hasta ahora - y, en todo caso, garantizadas por los activos adquiridos y por los fondos
constituidos por contribuciones conjuntas de inversores europeos.
¿Cómo se configuran estos fondos? El modelo operativo desarrollado tiene en cuenta los
principios establecidos al principio: riesgo cero de perder la inversión, alto rendimiento e
impuestos favorables.
Desde Luxemburgo, ofrecen la inversión del dinero en forma de crédito o préstamo privado,
porque según este tipo de contrato, el dinero no cambia de manos, por lo que está 100%
garantizado. Por 5 millones de euros a 5 años, ofrecen una rentabilidad anual del 10%, es
decir, 500.000 € cada año. La tributación de este tipo de producto dependerá del país de
origen del inversor, entre un 5% y un 15%. Sin embargo, hemos encontrado una solución para
optimizar fiscalmente esta inversión, a partir de la retención en origen y la aplicación de la
cláusula de Nación Más Favorecida.
Nuestro objetivo es que vd obtenga los mejores rendimientos de la inversión inmobiliaria
sin el dolor de cabeza que genera la gestión de alquileres, así como una fiscalidad favorable.
¿Le interesa? Póngase en contacto con nosotros: cclam@cclam.org
José Francisco RODRIGUEZ QUEIRUGA
Economista y presidente de la Cámara de Comercio Latinoamericana
www.cclam.org