1.

Rol de las Bolsas de Valores

El Mercado de Valores es una parte integral del sistema financiero, el que se

puede definir como el mecanismo que permite la emisión, colocación y distribución
de títulos valores a través de los puestos y agentes de bolsas a quienes facilita las
transacciones de valores, así como ejercer las funciones de autorización,
fiscalización y regulación. El Mercado de Valores a diferencia del lugar físico de
donde se hacen las transacciones, consiste en la totalidad de la demanda y oferta
de valores con todas las entidades y actores que de una manera u otra hace
posible que exista esa demanda y oferta. Es entonces la existencia de la demanda
y oferta junto con los actores e instituciones que la conforman la que hace posible
las transacciones financieras de la bolsa.

La Bolsa de Valores juegan un papel muy importante en el país; ya que tiene

como
misión impulsar el desarrollo del mercado de valores en Nicaragua, a través de las
negociaciones de productos financieros tales como: bonos, letras, acciones, papel
comercial, y otros valores negociables.

Además, la Bolsa de Valores ofrece algo más que un lugar para que se realicen
las
transacciones; ya que también controla y vigila que las empresas que ofrecen sus
valores cumplan con los requisitos legales, punto importante para la seguridad de
todos los inversionistas.

Con la creación de diversa Bolsa de Valores se logran canalizar las compras y

ventas en el mercado de manera legal, supervisando las operaciones para que se
establezcan con trasparencia. Dándole seguridad a los inversionistas para que
inviertan en las Bolsas de Valores del país generando confianza a los empresarios
ya que les ofrece costos de financiamiento más bajos y mejores rendimientos por
la inversión al reducir los costos de la intermediación financiera. Esto ayuda al
crecimiento del mercado bursátil.

2. Cómo agregan valor (Impacto económico)

Las bolsas de valores son instituciones bursátiles que brindan a las personas
naturales y jurídicas diferentes opciones para obtener financiamiento a un menor
costo y con mejores rendimientos a través de las negociaciones de títulos de
valores.

Durante el período 2020 el mercado de valores tuvo una variación de 15,308.70

millones de córdobas en comparación al año 2019, lo que representa un aumento
del 3%, tal a como se muestra en la siguiente gráfica:
 Mercado de Valores 2019-2020
Millones de córdobas
565,000.00

560,000.00

555,000.00

550,000.00

545,000.00

540,000.00

535,000.00

2019 2020

El mercado de valores en Nicaragua está conformado por 5 mercados,

clasificados, según su modalidad de negociación, de la siguiente manera: primario,
secundario, de reporto, reporto opcional e internacional. El desempeño de estos
mercados en los períodos 2019-2020, fue el siguiente:

Desempeño del mercado de valores 2019-2020

Millones de córdobas
600,000.00

500,000.00

400,000.00

300,000.00

200,000.00

100,000.00

-
Primario Secundario Reporto Reporto Opc. Internacional

2019 2020

El mercado secundario se conoce como el conjunto de negociaciones entre

compradores y vendedores que tienen por objeto adquirir títulos o valores que ya
están en circulación. El intercambio de flujo monetario y valores se da entre dos
entes distintos al emisor: un inversionista que ya adquirió un título o valor y otro
inversionista dispuesto a comprar dicho título o valor.
El Mercado Secundario opera exclusivamente entre tenedores de títulos, los
cuales venden o compran los títulos que han adquirido con anterioridad. En otras
palabras, es una «re-venta» de los títulos valores adquiridos previamente con el fin
de rescatar recursos financieros, retirar utilidades, diversificar su cartera o buscar
mejores oportunidades de rentabilidad, riesgo o liquidez.

En este mercado el público adecua el plazo de la inversión a sus deseos y

necesidades, pues puede vender sus títulos en la Bolsa de Valores en cualquier
momento.

La función principal de este mercado es la de proporcionar liquidez a los títulos

valores emitidos en el mercado primario y la de facilitar su suscripción por parte
del público inversionista, al hacer más atractiva la inversión. Difícilmente podría
existir el mercado primario si no se contará con el respaldo del mercado
secundario, este mercado proporciona además información sobre precio de los
valores, lo cual permite el inversionista tomar decisiones que considere
adecuadas.

En cuanto a los Reportos Opcionales son contratos de reporto que conceden al

reportador o beneficiario una opción de compra o el derecho y no la obligación de
recomprar los instrumentos financieros reportados. En todo contrato de reporto el
inversionista obtiene un rendimiento como producto de la diferencia entre el precio
de la venta de los instrumentos financieros y el precio de la recompra. Sin
embargo, en los casos en que la opción de compra del reporto opcional no es
ejercida, la rentabilidad del inversionista es igual a aquella que permite el precio de
la venta inicial.

Por otro lado, el mercado primario es el segmento del mercado de valores, donde
se colocan los títulos o valores por primera vez proporcionando un flujo de
recursos de los inversionistas hacia el emisor. El emisor negocia a través de su
Puesto de Bolsa los valores y recibe recursos frescos para sus proyectos.

El artículo 37 de la “Norma sobre oferta pública de valores en mercado primario”

indica que las emisiones de valores objeto de oferta pública deberán ser
colocadas por medio de una bolsa de valores, mediante contratos de suscripción
en firme o de garantía, o a mejor esfuerzo. No obstante, se exceptúan de lo
anterior, las emisiones del Ministerio de Hacienda y Crédito Público y del Banco
Central de Nicaragua, los cuales podrán colocar sus emisiones directamente
mediante el uso de la ventanilla o subasta, fuera de bolsa. En este sentido, las
operaciones registradas por la Bolsa de Valores no incorporan las colocaciones
que hiciera el BCN o el MHCP directamente sin la participación de puestos de
bolsa.
Durante el período 2019-2020, el mercado primario presentó operaciones tanto
fuera como dentro de la bolsa de valores, dichas transacciones a través de este
mercado fueron las siguientes:

Mercado Primario
Millones de córdobas

600,000.00
500,000.00
400,000.00
300,000.00
200,000.00
100,000.00
-
2019 2020

Bursátil Extrabursátil

Las transacciones bursátiles en el período 2020 tuvieron una variación de

29,121.10 millones de córdobas, en comparación al año 2019, reflejando el 852%.
Las transacciones extrabursátiles aumentaron 219,139.60 millones de córdobas
en comparación al año 2019, en términos porcentuales esta variación corresponde
al 71%.
En cuanto a las operaciones de reporto o simplemente reporto son contratos
bursátiles en los cuales el reportado (demandante de dinero) vende los títulos
valores al reportador (inversionista) a un precio determinado, y este último asume
la obligación de transferir al reportado, al vencimiento del termino establecido, la
propiedad de los títulos, contra reembolso de un precio convenido. Durante el
período 2019-2020, las transacciones a través de este mercado fueron las
siguientes:
 Mercado de Reporto
Millones de córdobas

250,000.00

200,000.00

150,000.00

100,000.00

50,000.00

-
2019 2020

Bursátil Extrabursátil

Las transacciones bursátiles en el período 2020 tuvieron una variación de 32.70

millones de córdobas, en comparación al año 2019, reflejando el 102%. Las
transacciones extrabursátiles aumentaron -209,641.00 millones de córdobas en
comparación al año 2019, esta variación corresponde al -92%.