INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR DE

TANTOYUCA

ING. EN GESTIÓN EMPRESARIAL

MATERIA

EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE

PROYECTOS DE INVERSIÓN __

UNIDAD 4

EVALUACIÓN DEL PROYECTO EN CONDICIONES DE

RIESGO E INCERTIDUMBRE

TRABAJO
REPORTE DE ANÁLISIS DE ESTUDIO DE CASOS_

DOCENTE

ROSALÍA SANTIAGO ANTONIO

ALUMNO

ZAVALA DEL ANGEL OMAR

8º SEMESTRE GRUPO: “B”

TANTOYUCA, VERACRUZ 26 MAYO DE 2023

 INTRODUCCIÓN
El presente reporte tiene como objetivo principal recopilar, analizar y exponer
de una manera clara y precisa, algunos casos de empresas que han recurrido a la
implementación de los diferentes métodos que existen para la evaluación de
proyectos en condiciones de riesgo e incertidumbre, comprendiendo que este tipo
de situaciones se presentan en prácticamente cualquier empresa que se encuentre
próxima a tomar una decisión, puesto que, dentro de esta, existe una gran variedad
de aspectos a considerar, por lo que, con la implementación de este, se reduce en
gran medida los riesgos que puede tener llevar a cabo una inversión económica,
pudiendo así tener la certeza de que con ello, se buscará la maximización de los
recursos.

Primeramente, es importante definir que un proyecto de inversión se basa en

la colocación de los activos necesarios para el desarrollo y realización de una
actividad económica dada, en la cual la meta principal es generar beneficios,
comprendiendo la importancia que estos tienen para la economía de las
organizaciones.

Aunado a esto, se entiende que el riesgo de un proyecto existe cuando se es

consciente de las características de este, así como de datos cuantitativos sobre las
probabilidades que tengan, mientras que la incertidumbre se hace presente cuando
básicamente, se desconocen cualquiera de los datos que ayude a estimar la
viabilidad de un proyecto de inversión.

De este modo, en el presente trabajo se analizarán situaciones en las cuales,

las empresas se vieron inmersos en alguno de estos escenarios, con el fin de
comprender como es que esto funcionar realmente, y los beneficios que se pueden
conseguir si es desarrollado de manera correcta. Para esto, se hará uso de los
métodos conocidos como la simulación de Montecarlo y el árbol de decisiones,
métodos que son de gran ayuda para clarificar la información, al mismo tiempo de
facilitar la interpretación de esta.
 Las personas y empresas están permanentemente, enfrentadas a decisiones
que conllevan la asignación de recursos escasos entre diversas soluciones que
satisfacen una misma necesidad. Las técnicas de evaluación de proyectos, si se
dominan y aplican adecuadamente, permiten conocer si el proyecto analizado
genera o destruye valor; lo que en un entorno tan competitivo y global como el actual
se vuelve clave si se desea crecer y prospera (Briceño, 2015).
 CONTENIDO
CASO #1: COCA COLA FEMSA
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V., es una empresa multinacional mexicana
de bebidas con sede en la ciudad de Monterrey, en el estado mexicano de Nuevo
León. Actualmente es el embotellador público más grande de productos Coca-Cola
en el mundo en términos de volumen de ventas. La compañía tiene operaciones en
Latinoamérica, siendo México su mercado más grande y rentable.

Coca-Cola FEMSA comenzó como una empresa conjunta con The Coca Cola
Company en 1991, con FEMSA siendo propietaria inicial del 51% de las acciones.
En 1993 se lanza la primera oferta pública inicial en las bolsas de valores de México
y Estados Unidos. Y comienza la expansión de sus operaciones internacionales,
principalmente en América Latina.

Es así que, a continuación, se presentan 2 análisis de evaluación de

proyectos basados en la aceptación de una nueva línea de producto en el año 2013.

Posicionamiento jugos del valle mediante el método de Montecarlo

Para realizar la evaluación de los diferentes productos que serán utilizados

como base para el estudio de este, se tomará como base los cambios en los flujos
de efectivo, del cual se utilizará el VPN, esto bajo la premisa de que permite
determinar si la inversión se podrá maximizar, indicando si el valor de la empresa
aumenta o disminuye.

Tabla 1. Simulación VPN de Agua

 La varianza en el producto Agua establece que la diferencia promedio que se
tiene en cada uno de los valores a partir de su punto central es de $837, 836,640.00
en 2013, $832, 992,047.00 para el 2014, $831,991,570.00 para el 2015 y
$833,208,500 para el 2016. Por lo anterior, el año que presenta una menor
variación, siendo que el grado de confianza sea mayor y la dispersión menor es del
2015 al 2016, estos años generan una estabilidad en el VPN.

El único año con skewness positiva es el 2013, es decir que tiene una
asimetría hacia los valores positivos, por el contrario los otros tres años posteriores
es negativa, siendo cercanos a cero, es decir que la distribución tiene un sesgo igual
a este mismo número. La Kurtosis para los tres años es positiva, esto indica que la
distribución es apuntada, es así como se establece que los valores están más
cercanos a la media.

Ilustración 1. Frecuencia VPN 2013

Ilustración 2. Frecuencia VPN 2014

 Ilustración 3. Frecuencia VPN 2015

Ilustración 4. Frecuencia VPN 2016

Por su parte, la información necesaria basada en el jugo Del Valle, se sitúa

en la tabla que se muestra a continuación:
Tabla 2. Simulación VPN Jugos Del Valle

Dentro de esta, es posible apreciar que la media está dada en millones de

pesos, donde para el 2013 se encuentra en $850,393,000.00, para el 2014 es de
$1,250,460.00, para el 2015 es de $1,750,231.00 y para el 2016 de $2,450,766.00;
por lo que se entiende que la desviación estándar más baja se situa en el año 2013,
mientras que la varianza se encuentra reflejada en el año 3, representando así los
skewness con valores negativos cercanos a cero, reflejando una simetría negativa,
reflejando una simetría negativa, se tienen dos kurtosis en 1,80, para el año 2015
se encuentra en 1,76 siendo la más baja y ara el 2014 en 1,79.

Por lo anterior, se refleja un producto con una interesante volatilidad, donde

si bien el año 2015 es el que refleja una inestabilidad mayor, los otros también
tendrán cambios importantes que seguramente dificultarán el cumplimiento del VPN
del producto, por lo que a nivel general se espera que el valor de Jugos del Valle
Fresh genere un importante crecimiento a la compañía.

Ilustración 5. Frecuencia 2013

Ilustración 6. Frecuencia 2014

Ilustración 7. Frecuencia 2015

Ilustración 8. Frecuencia 2016

 El año con mayor volatilidad es el 2015 seguido por el 2013. En el primero se
genera en un punto una continuidad en la frecuencia por debajo del 80% de
cumplimiento al igual que en el año 2013 llegando a ser casi el 60%.Finalmente en
el año 2016 la figura refleja una estabilidad, es así como se permite indicar que
después de tanta volatilidad en el año directamente anterior se generará una
confianza en el producto y su valor, así como su aporte a la compañía siendo este
rentable.
CASO #2: SABRITAS, S. DE R.L. DE C.V.

Es una empresa subsidiaria mexicana de la empresa estadounidense

PepsiCo, fundada en el año 1943 en la Ciudad de México. Sabritas es también la
versión mexicana de la empresa de snacks estadounidense Frito-Lay, por lo que
son similares en el logotipo y en los productos que se distribuyen a nivel mundial y
nacional.

PepsiCo invierte en la empresa, por ejemplo, Cheetos, Fritos, Doritos y

Ruffles. Sabritas es también el nombre de las papas fritas en México, ya que en los
Estados Unidos, el producto se llama "Frito-Lay".

Tiene también varios productos locales como Crujitos, Rancheritos,

Churrumais y Sabritones. Sabritas controla alrededor del 80% del mercado de
botanas en México, mientras que el principal competidor de la compañía, Barcel (de
Grupo Bimbo), tiene 12% del mismo.

ÁRBOL DE DECISIONES

En 2009, surgió la idea de introducir dentro de la cartera de productos que

ofrecía la marca una versión picosa, la cual ya contaba con un antecedente, el cual
había sido denominado como “Chettos Flamin Hot”, la cual había sido
descontinuada, debido a que el plan inicial era producirlas por una sola temporada.

Más sin embargo, en base al buen recibimiento que consiguió el producto, se

optó por considerar crear una versión de este tipo para algunas presentaciones de
los productos, lo cual estuvo situado como una alternativa, obteniendo como
resultado los siguientes datos:
Nueva línea 0.7
Demanda
Línea por temporada 0.3 alta
$ 1,500 MILL
No realizarla 0.0 0.7

Nueva
Línea
$ 2,000 MILL

0.7
Demanda
baja $ 500 MILL
0.3

No realizar
nada $0

Demanda
alta
$ 850 MILL
0.5

Línea
temporal
$ 1,250 MILL
0.3
Demanda
baja
$ 400 MILL
0.5
 Como bien se sabe, la marca “Sabritas” es la más demandada en cuanto a
snacks y productos de ese tipo se refiere, por lo que cualquier nuevo producto tiende
a tener un pronóstico de ventas elevado, por lo que expertos en la materia
pronosticaron las cantidades plasmadas en el árbol de decisiones, considerando los
costos que generaba crear una nueva línea de productos “Hot”.

Aunado a esto, el análisis de este se basó en un estudio de mercado

previamente realizado por el equipo de la empresa, obteniendo como resultado que
desde el nuevo milenio, se había comenzado con una “Era de los Flamin Hot”,
debido a que cada vez era más común la demanda de productos con características
de picante, lo cual combinado con las papas y fórmulas que habían llevado al éxito
a la marca, era la combinación perfecta para traer los productos ideales y satisfacer
ese deseo tanto de parte de los consumidores adultos, así como también de
menores rangos de edad, debido a que se estaba creando una cultura por el picante
que tenía el potencial para quedarse.

Es de este modo que, en base a lo anterior mencionado, la decisión tomada

por el equipo de Sabritas en el año 2009 fue, claramente, optar por crear
progresivamente una nueva cartera de producto con las características ya
plasmadas, debido a los altos niveles de ganancias que esto conllevaría si se
implementara de forma permanente, dando como resultado ganancias
aproximadamente de $2,000 millones, considerando que se contemplaba un 70%
de probabilidad de éxito con una demanda alta, a comparación de que si se realizara
nuevamente como se había hecho en el pasado, siendo por temporadas en las que
los consumidores podrían adquirir el producto, obteniendo un aproximado de $1,250
millones, pudiendo llegar a tener variaciones por las probabilidades que se tenían
de contar con una demanda alta o baja, respectivamente.
 CONCLUSIÓN

Una vez concluida la elaboración del presente reporte, es posible añadir que,
todo proyecto requiere de inversión desde que inicia, por lo que resulta de vital
importancia analizar en qué tipo de situaciones resulta viable realizarla,
comprendiendo que en cada una de estas se ve comprometido el recurso
económico de la empresa, así como también de los inversionistas, considerando
que el objetivo principal de todo proyecto de inversión es la generación y
maximización de los recursos.

En muchas ocasiones, las inversiones tienden a esperar una toma de

decisión por parte de la alta gerencia, debido a que, las cantidades que
normalmente se manejan suelen ser bastante elevadas, por lo que esclarecer un
poco el panorama mediante el uso de los diferentes métodos que existen para
evaluar los riesgos e incertidumbre es una opción muy eficiente, disminuyendo así
las probabilidades de la disminución, o inclusive, pérdida total del recurso
económico de la empresa.

Aunado a esto, también es importante aclarar que los resultados que arrojan
los métodos implementados en el presente trabajo, no garantizan en un 100% el
éxito de las operaciones, debido a que, en muchas ocasiones, el escenario se ve
comprometido con todas las variables que rodean al proyecto de inversión, por lo
que resulta viable considerar otros estudios que, en conjunto con estos, brinde la
mayor certeza posible del escenario esperado, y de este modo, sea posible
conseguir el objetivo que se busca al momento de realizar cualquier tipo de
inversión.
OPINIÓN PERSONAL

La importancia que tiene el hecho de considerar los riesgos e incertidumbre

dentro de un proyecto de inversión, radica en el hecho de que, por medio de esta
acción, es posible pre visualizar el posible escenario que se pudiera presentar,
pudiendo concluir que tan viable es inyectar ese recurso financiero, puesto que, algo
que es importante a considerar y entender en estos casos, es que no todos los
proyectos funcionan de la misma manera, y en muchas ocasiones, las variables que
se ven inmersas dentro de el, pueden ser modificadas en un lapso de tiempo, por lo
que no debe existir ningún nivel de confianza por proyectos o situaciones del
pasado.

Además, considerar las condiciones de riesgo e incertidumbre ayuda, en gran

medida, a estar preparado para las posibles consecuencias que tenga la acción de
invertir, pudiendo llegar a actuar de manera adecuada y en beneficio de la empresa
por medio de la implementación de estrategias adecuadas a la situación, según
corresponda el caso.

ZAVALA DEL ANGEL OMAR

 BIBLIOGRAFÍA
Briceño, P. L. (2015). Evaluación de proyectos de inversión. Lima: Universidad
Peruana de Ciencia Aplicadas.