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Bolivia

Banco Fassil S.A.

Informe de Calificación de Riesgo | Marzo, 2023
Calificación(es) 31/03/23
Escala Nacional Boliviana

Banco Fassil S.A. (BFS), forma parte de un grupo financiero de elevado crecimiento, tiene presencia en todos los AESA
segmentos de cartera, ofreciendo también una amplia gama de otros servicios financieros. Históricamente muestra una Banco Fassil S.A. ASFI
RATINGS
participación creciente de mercado – considerando el total de depósitos – con relación al sistema financiero. Es un banco
universal que cuenta con una amplia red de puntos de atención a nivel nacional, principalmente en el departamento de
Emisor BB BB2
Santa Cruz.
Largo Plazo MN BB BB2
Factores Clave de las Calificaciones Largo Plazo ME BB BB2

Favorables indicadores de calidad de cartera pero con presiones: BFS cuenta con un mayor apetito de riesgo, lo que se Corto Plazo MN B N-4

reflejó en crecimientos elevados de su cartera de créditos (13,8% en promedio los últimos 5 años vs. 6,9% bancos pares), Corto Plazo ME B N-4
Bonos Subordinados
lo que expondría al emisor a mayores riesgos en un entorno menos dinámico. A la fecha de análisis y debido a los BB- BB3
Banco Fassil - E1
importantes problemas de liquidez que enfrenta, el banco ha contraído su cartera de créditos en 0,9% con relación a dic-
Perspectiva Negativa
22. Los indicadores de calidad de cartera se mantienen favorables pero con algunas presiones, con una mora del 1,4% y
Las Calificaciones en Escala Nacional corresponden a
una reprogramación del 4,8%, ambos con tendencia creciente. La cobertura de la mora con previsiones es razonable (1,7 una opinión sobre un emisor en relación a otros
veces), reforzada por una importante proporción de cartera garantizada con hipotecas. La cartera diferida se redujo entre dentro del país y excluyen el riesgo de transferencia y
convertibilidad de moneda, propios de una
dic-20 y feb-23 de 5,0% a 2,0%. Por otra parte, de acuerdo a lo reportado públicamente por la entidad, el banco dará calificación en escala internacional.
cumplimiento a la Resolución ASFI/109/2023 de fecha 2 de febrero de 2023, referida a la aplicación de un proceso de
regularización por la causal descrita en el numeral 5, inciso g. del artículo 503 de la Ley Nº393 de Servicios Financieros. La
calificadora no recibió formalmente de parte del emisor, mayor información respecto al alcance de la medida ni al plan
de regularización que se debe presentar.

Ajustados indicadores de capital y elevado endeudamiento: El banco acompañó el continuo y elevado crecimiento de
Resumen Financiero
cartera con capitalización de utilidades, deuda subordinada, constitución prudencial de previsiones voluntarias y aportes (USD millones) feb-23 feb-22
de capital fresco. A feb-23, presenta una ajustada solvencia de 5,1% (medida por patrimonio sobre activos) y un elevado Total Activos 4.323,2 4.132,6
endeudamiento de 18,8 veces (medido por pasivo sobre patrimonio). Con relación a gestiones pasadas, presenta un Total Patrimonio 218,5 211,6
menor margen para incrementar su capital secundario. La sociedad controladora del grupo mantiene una importante Resultado Neto 0,2 0,9
obligación con el mercado cuya fuente de repago proviene principalmente de la capacidad del banco para generar Resultado Operativo 1,9 1,7
dividendos. ROAA (%) 0,0 0,1
ROAE (%) 0,6 2,5
Tensión financiera con exposición a riesgos de liquidez: La entidad presentó en el mes de marzo una elevada tensión
Patrimonio / Activos (%) 5,1 5,1
financiera, lo que provocó desabastecimiento de efectivo y saturación de los sistemas físicos y digitales, de acuerdo a la
Endeudamiento (veces) 18,8 18,5
comunicación pública de la entidad. Esta situación se vio exacerbada por un entorno coyuntural de menor liquidez en el Fuente: AESA RATINGS con información ASFI y del
sistema y los continuos y muy ajustados niveles de liquidez que mantiene el banco. Mayores presiones en los niveles de emisor.

liquidez dependerán del acceso a fondeo suficiente para afrontar este escenario de tensión. Los mecanismos de fondeo
podrían provenir de fuentes de última instancia, aportes de capital fresco, venta de cartera (las métricas de su cartera son
de alta calidad) u otros mecanismos de contingencia que permitan restablecer sus operaciones diarias. A feb-23, la cuenta
corriente y de encaje efectivo del emisor en el BCB bajó drásticamente con relación al cierre de la gestión pasada – cabe
aclarar que en 2021 la entidad incurrió en una causal de regularización por deficiencias de encaje legal que luego fue
Ana María Guachalla Fiori
subsanada –. Adicionalmente, el banco debe cumplir trimestralmente con el compromiso financiero de liquidez suscrito
Directora de Análisis
ante sus tenedores de bonos, que en la gestión pasada fue ajustado a la baja debido a su continuo incumplimiento en el
+591 (2) 277 4470
nivel inicial. Cabe aclarar que, a fines de la gestión pasada, la regulación limitó la inversión de las gestoras de pensiones, anamaria.guachalla@aesa-ratings.bo
principales inversionistas del mercado, en entidades que hayan presentado incumplimiento de compromisos financieros
en las últimas dos gestiones, lo que afecta directamente al financiamiento de la entidad. También es importante mencionar Óscar Díaz Quevedo
que la regulación incrementó recientemente los niveles requeridos de encaje legal en moneda nacional para todo el Director de Análisis
sistema. El fondeo del emisor está concentrado en obligaciones con el público y estatales, además de financiamiento vía +591 (2) 2774470
reportos y BCB. Presenta una elevada concentración en depósitos institucionales y personas jurídicas principalmente de oscar.diaz@aesa-ratings.bo
largo plazo, sin embargo, la entidad está realizando esfuerzos para disminuirla. A feb-23 (antes de la tensión financiera),
las captaciones del público y estatales se contrajeron en 4,0% en relación a dic-22 y los niveles de liquidez se mostraban Jaime Martínez Mariaca
muy desfavorables, con una cobertura de sus pasivos a corto plazo de 11,2% y una liquidez disponible del 3,6% con Director General de Calificación
relación a activos, muy por debajo de los ya ajustados niveles registrados al cierre de la gestión pasada, lo que expone al +591 (2) 2774470
jaime.martinez@aesa-ratings.bo
banco a riesgos de liquidez. El banco, mantiene importantes descalces de corto y largo plazo a nivel consolidado en la
Banco Fassil S.A. aesa-ratings.bo 1
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brecha acumulada que a la fecha de análisis podrían continuar. Asimismo, BFS mantiene una posición corta de calce de
moneda (más pasivos que activos en moneda extranjera) que incluye en el activo, recursos en fondos administrados por
el ente emisor generados principalmente por la liberación de encaje en moneda extranjera. Cuenta con importantes
inversiones de largo plazo, expuestas a riesgos de revaluación. La relación cartera a depósitos es del 93,1%.

Rentabilidad disminuye debido a la contracción de la cartera: El desempeño del emisor, al igual que el del sistema, está
presionado por un entorno operativo desafiante. A feb-23, el margen de intereses a activos es ajustado (2,7%) afectado
por el elevado costo financiero de sus captaciones (3,1%) y por la contracción de sus colocaciones en relación a dic-22.
Sus otros ingresos operativos aumentan los últimos doce meses y están compuestos principalmente por comisiones por
servicios. Por otra parte, su constante crecimiento orgánico le genera mayores gastos operativos y desafíos en su nivel de
eficiencia. La ajustada rentabilidad a feb-23 (ROE de 0,6%) disminuye los últimos años, lo que acota su capacidad de
generación interna de capital.

Exposición a riesgos por pertenecer a un grupo financiero: BFS forma parte del grupo financiero SCFG, con presencia en
el mercado de intermediación, valores y seguros. El grupo mantiene activos consolidados a dic-22 por USD.4,6 mil
millones. Al ser parte de un grupo financiero, mantiene exposición a riesgos de contagio, autonomía y transparencia. Los
riesgos del grupo financiero son gestionados por su Sociedad Controladora, quien monitorea las operaciones intragrupo
cumpliendo la normativa. El emisor mantiene directores compartidos con todas las filiales del grupo. La Sociedad
Controladora se apalancó a través de la emisión de valores en el mercado, teniendo como principal fuente de repago los
dividendos del banco.

Sensibilidad de las Calificaciones

Factores que podrían generar una acción de calificación positiva/al alza:
• Apertura a nuevas fuentes de fondeo estables.
• Importantes mejoras y estabilidad de sus ratios de liquidez .
• Mejoras en su capacidad de generación interna de capital.

Factores que podrían generar una acción de calificación negativa/a la baja:

• Dificultad en el restablecimiento de sus operaciones de corto plazo.
• Incumplimiento de uno o más compromisos financieros de sus emisiones vigentes.
• Incurrir en causales de regularización previstas en la Ley Nº393 de Servicios Financieros.
• Desequilibrios o un menor margen de maniobra en moneda extranjera.
• Mayor deterioro del perfil financiero.

Calificación de Emisiones
Deuda Subordinada

AESA RATINGS califica la emisión “Bonos Subordinados Banco Fassil – Emisión 1” por USD.57,0 millones, de acuerdo con
lo especificado en el anexo adjunto al presente informe.

Compromisos Financieros
En tanto los bonos subordinados se encuentren pendientes de redención total, la sociedad se sujetará a los compromisos
financieros siguientes:

a. CAP mínimo de 11,0%.

CAP a dic-22: 11,00%.

b. Activos Líquidos (Disponibilidades más Inversiones Temporarias) / Oblig. Público a la Vista + Cuentas de Ahorro
mínimo 40,0%***:

Activos Líquidos a dic-22: 42,03%.

c. Previsión total constituida en Activo y Pasivo / Cartera en Mora mínimo 100%.

Previsión total a dic-22: 552,50%.
Cálculo de Compromisos Financieros reportado por el emisor.

***La Asamblea de Tenedores celebrada el 07 de octubre de 2022, aprobó la modificación del Límite del Índice de Liquidez
para sus Compromisos Financieros a un mínimo del cuarenta por ciento (40%) para la medición al 31 de diciembre de
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2022 y al 31 de marzo de 2023; y a un mínimo de cuarenta y cinco por ciento (45%) a partir de la medición al 30 de junio
de 2023.

Banco Fassil S.A. aesa-ratings.bo 3

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Programa de Emisiones: “Bonos Subordinados Banco Fassil”

Monto autorizado del Programa de Emisiones de Bonos Subordinados: BOB.400.000.000.-
(Cuatrocientos millones 00/100 Bolivianos)

Denominación de la Emisión: “Bonos Subordinados Banco Fassil – Emisión 1”

Monto autorizado de los Bonos Subordinados Banco Fassil – Emisión 1 dentro del Programa de Emisiones: USD.57.000.000.-
(Cincuenta y siete millones 00/100 Dólares de los Estados Unidos de América)

Características de la Emisión comprendida dentro del Programa de Emisiones “Bonos Subordinados Banco Fassil:
DENOMINACIÓN DE LA EMISIÓN BONOS SUBORDINADOS BANCO FASSIL – EMISIÓN 1
MONTO DE LA EMISIÓN USD.57.000.000.00 (CINCUENTA Y SIETE MILLONES 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES)
VALOR NOMINAL DE LA EMISIÓN USD.1.000 (UN MIL 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES)
SERIES EN LAS QUE SE DIVIDIRÁ LA EMISIÓN CUATRO (4) SERIES
MONEDA EN LA QUE SE EXPRESA LA EMISIÓN DÓLARES ESTADOUNIDENSES
TIPO DE VALORES A EMITIRSE BONOS SUBORDINADOS OBLIGACIONALES Y REDIMIBLES A PLAZO FIJO.
EL BANCO SE SUJETARÁ A LO DISPUESTO POR EL INCISO E) DEL ARTÍCULO 464 DE LA LEY Nº393 DE SERVICIOS
GARANTÍA
FINANCIEROS DE FECHA 21 DE AGOSTO DE 2013.
FECHA DE EMISIÓN 15 DE SEPTIEMBRE DE 2020.
PLAZO DE COLOCACIÓN DE LA PRESENTE EMISIÓN CIENTO OCHENTA (180) DÍAS CALENDARIO
MEDIANTE ANOTACIONES EN CUENTA EN EL SISTEMA DE REGISTRO DE ANOTACIONES EN CUENTA A CARGO DE
FORMA DE REPRESENTACIÓN DE LOS VALORES LA ENTIDAD DE DEPÓSITO DE VALORES DE BOLIVIA S.A. (“EDV”), DE ACUERDO A REGULACIONES LEGALES
VIGENTES.
NOMINATIVOS. LA SOCIEDAD REPUTARÁ COMO TITULAR DE UN BONO PERTENECIENTE A LA PRESENTE EMISIÓN
A QUIEN FIGURE REGISTRADO EN EL SISTEMA DE REGISTRO DE ANOTACIONES EN CUENTA A CARGO DE LA EDV .
FORMA DE CIRCULACIÓN DE LOS VALORES
ADICIONALMENTE, LOS GRAVÁMENES SOBRE LOS BONOS SUBORDINADOS ANOTADOS EN CUENTA, SERÁN
TAMBIÉN REGISTRADOS EN EL SISTEMA A CARGO DE LA EDV.
PRECIO DE COLOCACIÓN PRIMARIA MÍNIMAMENTE A LA PAR DEL VALOR NOMINAL
PROCEDIMIENTO DE COLOCACIÓN PRIMARIA Y
MERCADO PRIMARIO BURSÁTIL A TRAVÉS DE LA BOLSA BOLIVIANA DE VALORES S.A.
MECANISMO DE NEGOCIACIÓN
MODALIDAD DE COLOCACIÓN A MEJOR ESFUERZO
TIPO DE INTERÉS NOMINAL, ANUAL Y FIJO
PERIODICIDAD DE PAGO DE INTERESES CADA 180 DÍAS CALENDARIO
LAS AMORTIZACIONES DE CAPITAL SE REALIZARÁN CADA 360 DÍAS DE ACUERDO AL SIGUIENTE DETALLE:
SERIE A: 50% EN EL CUPÓN 18 Y 50% EN EL CUPÓN 20.
PERIODICIDAD DE PAGO DE CAPITAL SERIE B: 50% EN EL CUPÓN 16 Y 50% EN EL CUPÓN 18.
SERIE C: 50% EN EL CUPÓN 14 Y 50% EN EL CUPÓN 16.
SERIE D: 50% EN EL CUPÓN 12 Y 50% EN EL CUPÓN 14.
a) EL DÍA DEL VENCIMIENTO DE CUPÓN: LAS AMORTIZACIONES DE CAPITAL Y PAGO DE INTERESES
CORRESPONDIENTES SE PAGARÁN CONTRA LA PRESENTACIÓN DE LA IDENTIFICACIÓN
RESPECTIVA EN BASE A LA LISTA EMITIDA POR LA ENTIDAD DE DEPÓSITO DE VALORES DE BOLIVIA
FORMA DE AMORTIZAR EL CAPITAL Y PAGO DE S.A., (“EDV”).
INTERESES b) A PARTIR DEL DÍA SIGUIENTE HÁBIL DE LA FECHA DE VENCIMIENTO DE CUPÓN : LAS
AMORTIZACIONES DE CAPITAL Y PAGO DE INTERESES CORRESPONDIENTES SE PAGARÁN CONTRA
LA PRESENTACIÓN DEL CERTIFICADO DE ACREDITACIÓN DE TITULARIDAD (“CAT”) EMITIDO POR
LA EDV, DANDO CUMPLIMIENTO A LAS NORMAS LEGALES VIGENTES APLICABLES.
FORMA DE PAGO EN COLOCACIÓN PRIMARIA DE LOS SERÁ DETERMINADA POR LA JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA DE ACCIONISTAS DE BANCO FASSIL S .A. QUE
BONOS AUTORICE LAS CONDICIONES Y CARACTERÍSTICAS DE LA RESPECTIVA EMISIÓN .
CLAVE DE MONTO TOTAL DE LA TASA DE
SERIE VALOR NOMINAL PLAZO DE EMISIÓN FECHA DE VENCIMIENTO
PIZARRA SERIE INTERÉS
A FSL-2-E1A-20 USD.20.000.000 USD.1.000 5.00% 3.600 DÍAS CALENDARIO 25 DE JULIO DE 2030
B FSL-2-E1B-20 USD.20.000.000 USD.1.000 4.80% 3.240 DÍAS CALENDARIO 30 DE JULIO DE 2029
C FSL-2-E1C-20 USD.10.000.000 USD.1.000 4.60% 2.880 DÍAS CALENDARIO 04 DE AGOSTO DE 2028
D FSL-2-E1D-20 USD.7.000.000 USD.1.000 4.40% 2.520 DÍAS CALENDARIO 10 DE AGOSTO DE 2027

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BALANCE GENERAL
(millones de USD) feb-23 feb-22 dic-22 dic-21 dic-20 dic-19 dic-18

ACTIVOS
A. CARTERA
1. Cartera Vigente 2.989,5 2.808,9 3.042,5 2.698,9 2.436,8 1.996,3 1.692,1
2. Cartera Vencida 4,4 2,6 6,9 0,9 2,2 2,0 2,8
3. Cartera en Ejecución 37,8 6,8 9,6 6,9 6,4 6,8 10,3
4. Productos Devengados 115,4 124,5 120,4 118,3 93,3 22,8 19,3
5. (Previsión para Incobrabilidad de Cartera) 37,9 26,0 30,7 25,1 25,0 22,1 21,5
TOTAL A 3.109,3 2.916,8 3.148,7 2.799,8 2.513,7 2.005,9 1.703,0

B. OTROS ACTIVOS RENTABLES

1. Inversiones en el Banco Central de Bolivia 18,3 132,2 135,0 115,7 34,0 34,6 45,0
2. Inversiones en Entidades Financieras del País 23,3 23,8 24,8 23,7 23,3 5,0 4,1
3. Inversiones en Entidades Financieras del Exterior 4,4 42,2 2,5 4,4 5,7 8,9 2,4
4. Otras Inversiones Corto Plazo 206,9 234,3 212,6 242,8 228,3 210,3 207,4
5. Inversiones Largo Plazo 573,4 357,6 590,4 404,5 314,9 138,1 120,3
6. Inversión en Sociedades 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
TOTAL B 826,2 790,0 965,3 791,2 606,2 397,0 379,2

C. TOTAL ACTIVOS RENTABLES (A+B) 3.935,5 3.706,8 4.114,0 3.591,0 3.120,0 2.402,9 2.082,2

D. BIENES DE USO 212,1 207,6 204,3 209,6 214,9 180,4 130,6

E. ACTIVOS NO REMUNERADOS
1. Caja 55,5 71,7 102,7 70,2 49,0 56,2 56,6
2. Bienes realizables 0,3 0,4 0,3 0,4 0,2 0,0 0,4
3. Otros Activos 119,9 146,0 161,6 124,5 88,8 50,9 30,9

TOTAL ACTIVOS 4.323,2 4.132,6 4.582,9 3.995,7 3.472,9 2.690,3 2.300,7

PASIVOS
G. DEPÓSITOS Y FONDEO DE MERCADO
1. Cuenta Corriente 585,4 620,5 570,5 480,8 496,2 383,4 371,7
2. Cuentas de Ahorros 724,0 569,6 675,7 594,7 498,3 334,7 298,1
3. Depósitos a Plazo Fijo 1.506,9 1.578,2 1.674,9 1.528,7 1.302,6 1.247,2 1.088,2
4. Interbancario 677,4 488,0 744,9 514,7 539,2 244,1 161,8
TOTAL G 3.493,8 3.256,4 3.666,0 3.118,9 2.836,3 2.209,4 1.919,8

H. OTRAS FUENTES DE FONDOS

1. Títulos Valores en Circulación 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
2. Obligaciones Subordinadas 61,5 63,3 62,5 64,4 66,3 11,1 7,0
3. Otros 164,1 194,4 200,8 194,4 68,3 46,1 25,8
TOTAL H 225,6 257,8 263,3 258,8 134,6 57,2 32,7

I. OTROS (Que no Devengan Intereses) 385,4 406,8 435,2 407,3 299,8 258,5 186,2

J. PATRIMONIO 218,5 211,6 218,3 210,7 202,2 165,2 162,0

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.323,2 4.132,6 4.582,9 3.995,7 3.472,9 2.690,3 2.300,7

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ESTADO DE RESULTADOS
(millones de USD) feb-23 feb-22 dic-22 dic-21 dic-20 dic-19 dic-18

1. Ingresos Financieros 42,0 39,1 258,8 222,8 195,5 167,1 163,6

2. Gastos Financieros -22,2 -21,8 -147,2 -124,8 -103,7 -82,5 -71,6
3. MARGEN NETO DE INTERESES 19,9 17,3 111,5 98,0 91,8 84,6 92,0
4. Comisiones 11,8 3,0 32,3 18,0 15,8 12,0 11,7
5. Otros Ingresos (Gastos) Operativos 1,5 3,9 21,6 41,8 0,7 3,8 2,4
6. Gastos de Personal -10,9 -10,0 -65,1 -59,8 -45,3 -44,8 -47,5
7. Otros Gastos Administrativos -11,9 -8,2 -60,6 -57,4 -40,7 -35,9 -34,5
8. Previsiones por Incobrabilidad de Cartera -6,9 -3,8 -17,9 -23,5 -9,1 -9,3 -7,0
9. Otras Previsiones -1,5 -0,6 -5,3 -2,1 -3,0 -2,4 -2,4
10. RESULTADO OPERACIONAL 1,9 1,7 16,5 15,0 10,2 8,1 14,5
11. Ingresos (Gastos) de Gestiones Anteriores 0,0 0,0 -0,0 -0,1 0,1 0,2 -0,0
12. RESULTADO ANTES DE ITEMS EXTRAORDINARIOS 1,9 1,7 16,5 15,0 10,3 8,3 14,5
13. Ingresos (Gastos) Extraordinarios 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1
14. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 1,9 1,7 16,5 15,0 10,3 8,3 14,7
15. Impuestos -1,6 -0,8 -9,4 -9,9 -8,7 -5,4 -6,1
16. RESULTADO NETO 0,2 0,9 7,0 5,0 1,6 3,0 8,6

PARTICIPACIÓN DE MERCADO
1. Cartera Bruta 9,7 9,2 8,7 7,4 6,8
2. Activos 9,7 8,9 8,3 7,2 6,5
3. Patrimonio 6,1 6,3 6,5 5,4 5,8
4. Cuenta Corriente 10,2 8,7 9,6 8,4 7,6
5. Cajas de Ahorro 6,6 6,2 5,5 4,2 3,4
6. Depósitos a Plazo 10,4 10,3 9,4 9,6 9,1

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RATIOS
(en porcentaje) feb-23 feb-22 dic-22 dic-21 dic-20 dic-19 dic-18

I. CALIDAD DE ACTIVO
1. Crecimiento Activo -5,7 3,4 14,7 15,1 29,1 16,9 2,5
2. Crecimiento Cartera Bruta -0,9 4,1 13,0 10,7 22,0 17,6 5,5
3. Crecimiento Cartera en Mora 157,2 20,2 111,2 -9,7 -2,2 -32,3 11,0
4. Crecimiento Cartera Reprogramada -4,8 6,9 28,4 317,7 -9,1 19,1 208,4
5. Crecimiento Cartera en Ejecución 295,7 -1,4 38,7 7,3 -5,4 -33,9 24,9
6. Cartera Neta / Activo 71,9 70,6 68,7 70,1 72,4 74,6 74,0
7. Contingente / Activo 1,4 1,5 1,5 1,5 1,6 2,3 2,6
8. Cartera en Mora / Cartera Bruta 1,4 0,3 0,5 0,3 0,4 0,4 0,8
9. Cartera Reprogramada / Cartera Bruta 4,8 4,5 5,0 4,4 1,2 1,6 1,5
10. Cartera en Mora + Reprogramada Vigente / Cartera Bruta 6,1 4,8 5,4 4,6 1,4 1,9 2,2
11. Cartera en Mora Reprogramada / Cartera Reprogramada 2,8 1,7 2,0 1,3 8,6 7,2 6,1
12. Cartera Castigada / Cartera Bruta 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 1,0 1,1
13. Cartera en Mora + Reprogramada Vigente + Castigada / Cartera Bruta 6,9 5,5 6,2 5,4 2,2 2,9 3,3
14. Cartera en Ejecución Neta de Previsión / Patrimonio -0,0 -9,1 -9,7 -8,6 -9,2 -9,3 -6,9
15. Previsión de Cartera / Cartera Bruta 1,3 0,9 1,0 0,9 1,0 1,1 1,3
16. Previsión de Cartera / Cartera en Mora 89,7 278,1 186,7 322,1 289,6 250,5 165,0
17. Previsión de Cartera + Cíclica / Cartera en Mora 164,8 616,6 384,4 708,8 608,7 502,7 304,7
18. Cartera en Mora Neta de Previsión / Patrimonio 2,0 -7,9 -6,5 -8,2 -8,1 -8,0 -5,2

II. CAPITALIZACIÓN Y ENDEUDAMIENTO

1. Crecimiento Patrimonio 0,1 0,4 3,6 4,2 22,4 2,0 3,6
2. Patrimonio / Activo 5,1 5,1 4,8 5,3 5,8 6,1 7,0
3. Pasivo / Patrimonio 18,8 18,5 20,0 18,0 16,2 15,3 13,2
4. Activo Fijo / Patrimonio 97,1 98,1 93,6 99,5 106,3 109,2 80,6
5. Coeficiente de Adecuación Patrimonial 0,0 0,0 11,0 11,1 11,7 10,5 10,7
6. Coeficiente de Adecuación Patrimonial Ajustado 0,0 0,0 10,6 10,9 11,4 10,3 10,5
7. Capital Primario / Activo Ponderado por Riesgo 0,0 0,0 7,4 7,7 8,3 8,5 9,7
8. Capital Primario / Activo + Contingente 0,0 0,0 4,5 5,0 5,7 5,9 6,5
9. Doble Apalancamiento* 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

III. FONDEO
1. Crecimiento Obligaciones con el Público -4,1 5,8 13,0 22,0 17,5 9,4 3,8
2. Crecimiento Obligaciones Estatales 0,7 2,4 -27,3 -46,9 26,2 329,0 -6,5
3. Crecimiento Obligaciones con el Público + Estatales -4,0 5,7 12,0 18,2 18,0 13,8 3,6
4. Crecimiento Obligaciones con Entidades Financieras -9,0 -5,1 44,7 -4,6 119,8 50,3 -8,7
5. Cuentas Corrientes Público + Estatales / Pasivo 14,3 15,8 13,1 12,7 15,2 15,2 17,4
6. Cajas de Ahorro Público + Estatales / Pasivo 17,6 14,5 15,5 15,7 15,2 13,3 13,9
7. Depósitos a Plazo Fijo Público + Estatales / Pasivo 36,7 40,3 38,4 40,4 39,8 49,4 50,9
8. Pasivo Corto Plazo / Pasivo 33,8 32,7 30,6 30,8 33,6 33,2 34,0
9. Obligaciones con el Público / Pasivo 78,0 79,6 76,4 78,0 74,0 81,6 88,0
10. Obligaciones Estatales / Pasivo 1,3 2,0 1,2 2,0 4,3 4,4 1,2
11. Obligaciones Entidades Financieras / Pasivo 16,6 12,5 17,2 13,7 16,6 9,8 7,7
12. Obligaciones Títulos Valores / Pasivo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
13. Obligaciones Deuda Subordinada / Pasivo 1,5 1,7 1,5 1,7 2,1 0,5 0,3

IV. LIQUIDEZ
1. Cartera Bruta / Oblig. Público + Estatales 93,1 88,1 90,2 89,4 95,5 92,4 89,4
2. Disponibilidades + Inv. Temporarias / Oblig. Público CP 24,0 45,5 41,4 44,0 35,8 45,0 48,4
3. Disponibilidades + Inv. Temporarias / Oblig. Público CP + Estatales CP 23,9 45,0 41,2 43,5 35,0 44,6 47,3
4. Activo Líquido + Encaje Disp. / Oblig. Público CP + Estatales CP 11,7 19,1 20,0 18,1 16,6 22,5 26,3
5. Activo Líquido + Encaje Disp. / Oblig. Público CP + Ent. Fin. CP + Estatales CP 11,2 18,0 19,0 17,0 15,1 19,4 24,5
6. Activo Líquido + Encaje Disp. / Oblig. Público + Ent. Fin. + Estatales 4,0 6,3 6,1 5,6 5,3 6,7 8,6
7. Activo Líquido + Encaje Disp. / Activo 3,6 5,6 5,5 5,0 4,8 6,0 7,7
8. Activo Negociable + Encaje Disp. / Oblig. Público CP + Estatales CP 12,4 19,1 20,1 18,1 16,6 31,2 41,0
9. Activo Negociable + Encaje Disp. / Oblig. Público CP + Ent. Fin. CP + Estatales CP 11,9 18,0 19,0 17,0 15,1 26,9 38,2

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10. Activo Negociable + Encaje Disp. / Oblig. Público + Ent. Fin. + Estatales 4,2 6,3 6,1 5,6 5,4 9,3 13,4
11. Activo Negociable + Encaje Disp. / Activo 3,8 5,6 5,5 5,0 4,8 8,4 12,1
12. Activo Negociable sin Ent. Fin. + Encaje Disp. / Oblig. Público CP + Estatales CP 10,7 17,2 18,2 16,0 14,3 30,7 40,5

V. UTILIDADES Y RENTABILIDAD
1. Resultado Neto / Patrimonio (av) 0,6 2,5 3,3 2,4 0,9 1,8 5,4
2. Resultado Neto / Activo (av) 0,0 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,4
3. Resultado Operativo Bruto / Activo Ponderado por Riesgo (av) 0,0 0,0 6,0 6,2 5,0 5,7 7,0
4. Resultado Operativo Bruto / Activo (av) 4,5 3,6 3,9 4,2 3,5 4,0 4,7
5. Resultado Neto / Activo Ponderado por Riesgo (av) 0,0 0,0 0,3 0,2 0,1 0,2 0,6
6. Gastos Administrativos / Resultado Operativo Bruto 74,0 78,2 78,9 75,8 86,9 85,3 82,8
7. Margen de Intereses / Resultado Operativo Bruto 60,4 71,9 68,0 62,7 85,6 85,7 87,9
8. Margen de Intereses / Activo (av) 2,7 2,6 2,6 2,7 3,0 3,4 4,1
9. Margen de Intereses / Activo Productivos (av) 3,0 3,0 3,0 3,0 3,4 3,9 4,6
10. Ingresos por Inversiones / Inversiones (av) 0,8 0,9 0,9 1,0 1,8 2,7 5,7
11. Gastos por Previsión Netos / Cartera Bruta (av) 1,4 0,8 0,6 0,9 0,4 0,5 0,4
12. Gastos por Previsión Netos / Margen de Intereses 34,4 21,6 15,9 23,7 9,8 10,8 7,5
13. Gastos Financieros / Pasivo (av) 3,1 3,4 3,6 3,5 3,6 3,5 3,4
14. Costos por Oblig. Público / Oblig. Público (av) 3,6 3,8 4,2 4,0 3,8 3,7 3,5
15. Costos por Oblig. Ent. Financieras / Oblig. Ent. Financieras (av) 1,6 1,6 1,6 1,8 2,6 3,0 3,1
16. Costos por Oblig. Estatales / Oblig. Estatales (av) 3,5 4,1 4,9 4,1 4,9 4,4 4,4

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Anexo
Información de la Calificación
Información Empleada en el Proceso de Calificación.

a) Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2021 y anteriores.

b) Estados Financieros Internos al 28 de febrero de 2023 y anteriores.

c) Boletines del regulador.

d) Informes de inspección del regulador e informes de descargo del emisor.

e) Requerimiento de información enviado al emisor en el mes de enero de 2023 (determinados requerimientos
de información posteriores enviados al emisor no fueron respondidos).

f) Reunión con el emisor en septiembre de 2022.

g) Contactos constantes con la gerencia del emisor durante el trimestre y el proceso de análisis.
Descripción General del Análisis.
La Metodología contempla el análisis de la fortaleza intrínseca del emisor y del potencial soporte extraordinario que
recibiría del Estado o de sus accionistas, en función de factores cuantitativos y cualitativos.

Fortaleza intrínseca basada en diversos factores: Al evaluar la calidad crediticia individual de un emisor se consideran cinco
factores clave: el entorno operativo, el perfil de la empresa, la administración y estrategia, el apetito de riesgo y el perfil
financiero. Cada factor se desglosa en varios sub-factores. La evaluación de la fortaleza intrínseca evalúa el riesgo de que
una institución financiera falle, ya sea por incumplimiento o por la necesidad de recibir soporte extraordinario o imponer
pérdidas sobre obligaciones subordinadas para restablecer su viabilidad.

Soporte institucional y soporte soberano: Una Calificación por Soporte de una institución financiera refleja la opinión de
AESA RATINGS acerca de la probabilidad de que la entidad reciba soporte extraordinario en caso de ser necesario. El
soporte normalmente proviene de los accionistas de la institución financiera (soporte institucional) o de las autoridades
nacionales del país en donde tiene su domicilio el emisor. AESA RATINGS considera tanto la capacidad como la propensión
del soportador potencial para prestar el apoyo.
Riesgo de incumplimiento, prospectos de recuperación: Las calificaciones de emisiones de corto o largo plazo de los
emisores, reflejan la opinión de AESA RATINGS del nivel general del riesgo de crédito ligado a compromisos financieros
específicos, generalmente títulos. Este punto de vista incorpora una evaluación de la probabilidad incumplimiento (o riesgo
de “impago”) de la obligación específica y también sobre las recuperaciones potenciales para los acreedores en caso de
incumplimiento/impago.
Más específicamente, los factores que se evalúan son los siguientes:
Fortaleza Intrínseca Soporte Soberano Soporte Institucional

• Entorno Operativo • Capacidad del soberano para proveer

soporte • Capacidad de la matriz para proveer soporte
• Perfil de la Empresa
• Propensión del soberano a proveer soporte • Propensión de la matriz a proveer soporte
• Administración y Estrategia
al sector financiero
• Riesgos del país en la jurisdicción de la
• Apetito de riesgo
• Propensión del soberano a proveer soporte subsidiaria
• Perfil financiero a un emisor en específico

Es importante mencionar que de acuerdo con el tipo de emisor o emisión se podría utilizar más de una Metodología que
complemente el análisis de los factores relevantes de calificación para Instituciones Financieras como Instituciones
Financieras No Bancarias o Conglomerados Financieros. Es así como de acuerdo con los criterios establecidos en estas
Metodologías y en la evaluación realizada por el equipo de profesionales de AESA RATINGS, el Comité de Calificación
asignará finalmente la Calificación de Riesgo de la entidad.
Calificación de Instrumentos de Deuda Subordinada.
Los títulos subordinados tienen por definición una prelación inferior que otras obligaciones de las IF y, en particular, que
los bonos y depósitos de largo plazo. Por lo tanto, tienen un riesgo de incumplimiento mayor; aspecto que debe reflejarse
en una calificación de riesgo inferior a la de Largo Plazo correspondiente a los títulos sin subordinación.

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Cuando la IF reciba calificación por soporte, el soporte soberano no debe ser tomado en cuenta al asignar la calificación
de los bonos subordinados. En general, se aplicará una reducción de un notch con relación a la calificación de largo plazo,
tomando en cuenta sólo el soporte institucional (si corresponde) pero las características particulares del bono subordinado
podrían justificar una mayor disminución a ser considerada por el Comité de Calificación.

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Calificación(es) de Riesgo

Calificación de Riesgo en Escala Nacional Boliviana

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AESA RATINGS ASFI Perspectiva
MN B N-4 Negativa
Corto Plazo
ME B N-4 Negativa

MN BB BB2 Negativa
Largo Plazo
ME BB BB2 Negativa
Emisor BB BB2 Negativa

Programa de Emisiones Bonos Subordinados Banco Fassil

BB- BB3 Negativa
Emisión 1 por USD.57.000.000 (Series A, B, C y D)

Fecha del Comité de Calificación de Riesgo: 31 de marzo de 2023

Descripción de las Calificaciones:

Corto Plazo Moneda Nacional y Moneda Extranjera.

ASFI: N-4

AESA RATINGS: B
Corresponde a aquellos Valores cuya capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, no
reúne los requisitos para clasificar en los niveles de riesgo N-1, N-2 ó N-3, pero que posee información representativa para
el período mínimo exigido para la calificación de riesgo.

Largo Plazo Moneda Nacional y Moneda Extranjera.

ASFI: BB2
AESA RATINGS: BB

Corresponde a aquellos Valores que cuentan con capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos
pactados, la que es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece
o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del capital.
Largo Plazo Moneda Extranjera (Bonos Subordinados Banco Fassil Emisión 1).

ASFI: BB3

AESA RATINGS: BB-

Corresponde a aquellos Valores que cuentan con capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos
pactados, la que es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece
o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del capital.

Emisor.

ASFI: BB2
AESA RATINGS: BB
Corresponde a Emisores que cuentan con calidad de crédito y el riesgo de incumplimiento tiene una variabilidad frecuente
ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones económicas.
Nota: Estas categorías y nomenclaturas de Calificaciones Nacionales corresponden a las definiciones incluidas en la Resolución ASFI/No.033/2010
del 15 de enero de 2010. Los numerales 1, 2 y 3 (categorías ASFI) y los signos “+”, “sin signo” y “–” (categorías AESA RATINGS) indican que la
calificación se encuentra en el nivel más alto, en el nivel medio o en el nivel más bajo, respectivamente, de la categoría de calificación asignada.
Estos numerales y signos no se agregan a la Categoría AAA ni a las categorías bajo CCC ni a las de corto plazo, excepto F1.

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(*) Perspectiva: La Perspectiva indica la dirección que probablemente tomará la calificación en el corto plazo, la que puede ser positiva, negativa
o estable. La Perspectiva positiva o negativa se utilizará en aquellos casos en que se presenten cambios en la institución y/o el sector y/o la
economía que podrían afectar la calificación en el corto plazo. En el caso que existan los cambios antes señalados y no se pueda identificar una
Perspectiva, ésta se definirá como ‘en desarrollo’. Una Perspectiva positiva, negativa o en desarrollo no implica que un cambio de calificación es
inevitable. De igual manera, una calificación con Perspectiva estable puede subir o bajar antes que la Perspectiva cambie a ‘positiva’ o ‘negativa’,
si las circunstancias así lo justifican.

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CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN EL MISMO SITIO WEB AL IGUAL QUE LAS
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auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las
calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por
su naturaleza no se pueden comprobar cómo hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones
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que AESA RATINGS evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de AESA RATINGS
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