Unión Andina de Cementos S.A.A. -ALICORP S.A.

CASO EMPRESA ALICORP S.A.A

Tema: Análisis de los Estados Financieros

1. Descripción de la empresa

ALICORP S.A.A. es una empresa dinámica, en constante crecimiento, y siempre en busca de nuevas
oportunidades; dedicada a la elaboración de productos industriales, de consumo masivo y nutrición animal.
En todos sus procesos de producción, la empresa cumple con estándares internacionales de calidad y
competitividad. A la actualidad se ha elevado los niveles de producción consolidando su liderazgo en
diversas categorías. Desarrolla operaciones en seis países de Latinoamérica, que incluye a Argentina,
Chile, Colombia, Ecuador, Guatemala y Honduras. Se exporta a más de veintitrés países y líderes del
mercado en todas las categorías en el Perú.

2. Antecedentes de la empresa

A través de los años, la empresa ha construido una historia de crecimiento y mejora operativa continua.
Su estrategia se basa en la consolidación del negocio actual, lanzamiento de nuevos productos, búsqueda
de expansión internacional y adquisiciones. De esta manera, afianza una sólida posición financiera
respaldada por la innovación y desarrollo de su recurso humano, el cumplimiento de estándares
internacionales de calidad y competitividad así como una conducta socialmente responsable.

ALICORP, inició como una empresa familiar en 1956, produciendo aceites y sopas en el puerto de Callao,
Perú. En 1971, se consolidó como uno de los conglomerados peruanos más importantes, dedicados a la
producción de productos de consumo humano, ese año el Grupo Romero, al cual se pertenece, adquirió
Anderson Clayton & Company, dedicada principalmente a la producción de aceites y grasas comestibles.
Así mismo, la nueva razón social de la empresa sería Compañía Industrial del Perú Pacífico S.A. (CIPPSA).

La empresa sobrevivió durante los años de régimen militar en Perú, y durante los 90s se embarcó en varias
adquisiciones. En 1993 CIPPSA se fusionó con otras dos empresas del Grupo Romero, Calixto Romero
S.A. que producía aceites y grasas comestibles, y oleaginosas Pisco S.A. que elaboraba jabón de lavar.

En el año 1995 se adquirió La Fabril S.A., empresa dedicada a la producción y comercialización de aceites
y grasas comestibles, jabón de lavar, harinas, fideos y galletas. En marzo de ese mismo año, CIPPSA se
fusionó y absorbió a Consorcio Distribuidor S.A., empresa dedicada a la comercialización de productos de
consumo masivo, e importados en todo el país. Fue el inicio del Centro de Distribución (CD). De esta
manera se le identificó como la más grande empresa peruana, fabricante de alimentos.

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En el año 1997, la empresa se convierte en ALICORP S.A.A.; CIPPSA cambió de razón social por
Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico. En 1998 el Grupo Romero adquirió Nicolini y Molinera del Perú,
ambas empresas dedicadas a la elaboración y comercialización de harinas, fideos, alimentos balanceados
y cereales.

El 2004 ALICORP S.A.A absorbe por fusión a Alimentum S.A., empresa dedicada a la producción,
comercialización y distribución de helados comestibles de la marca Lamborghini.

En el año 2005, ALICORP S.A.A inicia operaciones comerciales en Ecuador, a través de la empresa
ecuatoriana Agassycorp S.A para la venta en Ecuador de los productos que elabora y comercializa. En
esta misma fecha, la empresa adquiere de Colgate, Palmolive Perú S.A. los inmuebles y equipos
correspondientes a la planta de detergentes ubicada en Lima (Rímac) así como, la compañía de Industrias
Pacocha S.A., la marca de jabón Marsella y los detergentes Opal y Amigo.

En el año 2006, ALICORP S.A.A inicia operaciones comerciales en Colombia a través de la empresa
colombiana Alicorp Colombiana S.A para la venta en Colombia de los productos que elabora y
comercializa. En esa fecha también, adquiere el 100% de las acciones de Molinera Inca S.A.

En el 2007, ALICORP S.A.A, adquiere el 100% de las acciones de Eskimo S.A ubicada en Ecuador,
adquiriendo la nueva razón social de Alicorp Ecuador S.A., empresa dedicada a la producción y
comercialización de helados, así como a la importación, exportación, comercialización de diferentes
productos de consumo en Ecuador.

En el año 2008 Alicorp S.A.A adquiere el 100% de las empresas The Value Brands Company de Argentina.

En el año 2013 la empresa de consumo masivo, ALICORP S.A.A adquiere la Industria Teal (IT) y la marca
Sayón, incursionando a nuevas categorías de impulso como panetones, caramelos y chocolates, además
de consolidar su liderazgo en galletas y pastas.

Entre el 2012 y 2014, adquirieron UCISA S.A. dedicada a la elaboración de aceites y derivados grasos con
una fuerte participación en el norte del país. También adquirieron Incalsa, orientada principalmente al
segmento food service de salsas, e industrias TEAL, que entre otros productos de consumo masivo tienen
a Sayón, una marca con una gran historia en el Perú. En el 2014 adquirieron Global Alimentos, la empresa
líder de cereales del Perú, más conocida por su marca Ángel.

3. Visión, misión y estrategias

VISIÓN

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Ser líderes en los mercados en los que competimos.

MISIÓN

Transformamos los mercados a través de nuestras marcas líderes, generando experiencias extraordinarias
en nuestros consumidores. Buscamos innovar constantemente para generar valor y bienestar en la
sociedad.

PILARES ESTRATÉGICOS
• Crecimiento
• Eficiencia
• Gente

VALORES ORGANIZACIONALES
• Orientación al Mercado:
Los clientes y el mercado son la fuerza que guía a la empresa, busca satisfacer sus necesidades
e impresionarlos, haciéndoles fácil el trabajar con nosotros, entregándoles los productos y
servicios que desean y desarrollando una excelente relación con nuestros proveedores.

• Compromiso con la Calidad:

Es una organización que cree que el éxito se alcanza trabajando con responsabilidad por la tarea
bien hecha, y con un profundo compromiso por mejorar constantemente la calidad y el valor de los
bienes y servicios que producimos.

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• Trabajo con Eficiencia:

Opera con puntualidad, disciplina y orden, mejorando continuamente la efectividad y la eficiencia,
eliminando errores, reprocesos y pérdidas de tiempo. Pensamos y actuamos con impaciencia
constructiva y con sentido de urgencia.

• Compromiso con sus Accionistas:

Está orientado a los resultados. Meden su éxito en la satisfacción de sus clientes, y en el valor que
le retribuimos a nuestros accionistas.

• Desarrollo del Recurso Humano:

Promover un ambiente de trabajo desafiante y productivo. Reconocer logros y estimulamos la
participación y el trabajo en equipo. Fomentamos la capacitación y el desarrollo del recurso
humano y alentamos a la gente a trabajar con alegría.

• Compromiso con la Comunidad y la Ética:

Trabajan por la salud y la naturaleza. Mantenen un alto estándar de integridad y conducta ética y
un buen comportamiento como ciudadanos de las comunidades donde operamos. Queremos ser
un activo de la comunidad.

• Política Integrada de los Sistemas de Gestión:

Los colaboradores de ALICORP S.A.A. apoyan y sostienen el crecimiento de la empresa
asumiendo los compromisos de:

- Exceder las expectativas de los clientes y consumidores ofreciéndoles productos saludables y

servicios en constante innovación, con la aplicación de exigentes estándares de calidad.
- Prevenir la contaminación ambiental, asegurar el uso adecuado de recursos, promover el
comportamiento seguro para evitar que las personas sufran lesiones o daños a su salud en
nuestras instalaciones y a eliminar los daños materiales en general.
- Cumplir con los requisitos legales aplicables y voluntarios que la Empresa asuma y proteger
nuestras actividades contra su posible uso por organizaciones ilícitas.
- Desarrollar a nuestro personal.
- Ser socialmente responsable con nuestro entorno.

4. Organización y chief executive officer

ALICORP S.A.A. es una empresa debidamente organizada, con el propósito de asegurar el cumplimiento
de funciones en cada puesto de trabajo, la coordinación entre los mismos, asumiendo la responsabilidad
y autoridad, de tal manera que se cumplan los objetivos.

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El organigrama presentado tiene estructura diferenciada, siendo el fin contribuir a las metas de la
organización.
Estructura organizativa

DIRECTORES

CEO de la compañía - Alfredo Pérez

CFO Director financiero - Pedro Malo
Director de finanzas corporativas - Alexander Pendavis.

De acuerdo al Hecho de Importancia del 30 marzo de 2016 se designó a los directores por un plazo de
tres años (marzo 2016 a marzo 2019).
• Dionisio Romero Paoletti
Presidente del Directorio

• Luis Romero Belismelis

Vice-presidente del Directorio

• Jose Antonio Onrubia Holder

Director

• Angel Manuel Irazola Arribas

Director

• José Raimundo Morales Dasso

Director

• Arístides de Macedo Murgel

Director

• Juan Carlos Escudero Velando

Director

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• Manuel Romero Belismelis

Director

• Rafael Romero Guzmán

Director

• Calixto Romero Guzmán

Director

• Carlos Hereen
Director

5. Políticas y principios de la organización

Política Organizacional

• Exceder las expectativas de nuestros clientes y consumidores, ofreciéndoles productos saludables

y servicios en constante innovación, con la aplicación de exigentes estándares de calidad.

• Prevenir la contaminación ambiental, asegurar el uso adecuado de recursos, promover el

comportamiento seguro para evitar que las personas sufran lesiones o daños a su salud en
nuestras instalaciones y a eliminar los daños materiales en general.

• Cumplir con los requisitos legales aplicables y voluntarios que la Empresa asuma y proteger
nuestras actividades contra su posible uso por organizaciones ilícitas.

• Desarrollar a nuestro personal.

• Ser socialmente responsable con nuestro entorno.

Política de Responsabilidad Social

• Estamos comprometidos con una gestión responsable en los aspectos productivos, laborales,
sociales y ambientales en las comunidades donde operamos.

• Mantenemos los más altos estándares de ética y transparencia en las relaciones con nuestros
grupos de interés.

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• Aportamos proactivamente al desarrollo de iniciativas en nuestras comunidades, con nuestro

conocimiento o recursos organizacionales.

Principios Corporativos

Son los que guían los comportamientos de todos quienes trabajan en ALICORP S.A.A.:

• Apasionamiento por el trabajo:

Se asume como propio cada uno de los objetivos, estrategias y proyectos de la empresa. Se
trabaja con sentido de urgencia, agilidad y flexibilidad para anticiparse a los cambios

• Desarrollo de talento:
Se forma líderes. Se crea oportunidades para el crecimiento del personal, apostando por el talento
y potencial a partir de la confianza y la experiencia.

• Generación de valor:
Se busca oportunidades de negocio, elaborando y ejecutando planes que buscan exceder el
retorno esperado de los accionistas.

• Trabajo con responsabilidad:

No se tolera la falta de ética. Se trata de mantener un comportamiento íntegro con los grupos de
interés. Se asume con responsabilidad todas las acciones, asegurando la calidad de los productos
y priorizando la seguridad de los colaboradores.

• Creamos experiencias extraordinarias en nuestros consumidores:

Los consumidores son la guía de la organización. Los colaboradores estarán abocados a
sorprenderlos con los productos, servicios y forma de trabajar. A toda la organización le agrada
liderar, emprender nuevos retos y sobrepasar las metas. Se tiene que ser innovadores para ser
más competitivos, es uno de los lemas.

• Ser amigables con el Medio Ambiente:

-Conscientes del entorno en el que vivirán las generaciones futuras, se tratará de neutralizar los
impactos en el medio ambiente, cumpliendo con los altos estándares de producción, empaque y
distribución.

6. Grupos de interés
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Entre los grupos de interés tenemos a los proveedores, inversionistas, trabajadores, acreedores, clientes
y accionistas.

Principales Proveedores

Proveedores de materiales y servicios

La selección se basa en el método de análisis ABC, utilizado frecuentemente para clasificar proveedores
en base al monto de compra. “A” se refiere a los proveedores a quienes compran montos mayores; “B” a
los proveedores a quienes compran por montos inferiores a los del segmento “A”, y por último “C” a quienes
compran por montos menores que los de “B”.

Clasificación de Proveedores por Segmento

En Alicorp las compras se realizan indistintamente a nivel local o internacional, dependiendo del
cumplimiento de indicadores como el menor precio, menor calidad, abastecimiento oportuno, capacidad
de producción, plazo de pago, servicio técnico y de desarrollo. Sin embargo, existen materiales que son
producidos solamente en el exterior. A los proveedores locales, es decir empresas ubicadas y registradas
en el Perú, se les solicita cotizaciones de cada material que se compra, considerando los indicadores
mencionados. Dependiendo de los valores de compra, se solicita un mínimo de dos cotizaciones. El
porcentaje de compras locales fue de 59.38% y 60.09% en los años 2009 y 2010 respectivamente, sobre
el total de compras de bienes que no son comodities

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Como los principales proveedores de Alicorp tenemos a los agricultores de la provincia de Contumazá
(Cajamarca) trigo durum, además de trigos harineros, como, harina “gavilán y centenario" cabe señalar
que la zona empezó a cultivar el trigo durum gracias al apoyo de Alicorp en alianza estratégica con Prisma,
que cuenta con el respaldo financiero de Fondo empleo del Ministerio de Trabajo e incluso para reducir las
importaciones de este tipo de trigo.

7. Pilares y estrategias de la empresa

A fin de maximizar el valor de la Empresa y Patrimonio, la empresa se centra en 3 pilares:

ADQUISICIONES DE ALICORP
Cuentan con una estrategia clara para el crecimiento inorgánico. Sus adquisiciones han sido parte
importante del crecimiento que Alicorp ha tenido durante los últimos años. Cada adquisición representa
parte de nuestra historia en cada una de las geografías donde participamos y la creciente propuesta de
valor de Alicorp para sus clientes.
• 2014 - Global Alimentos (Perú)

Abril 2014
Empresa peruana fundada en el 2004, líder en el mercado de cereales en el Perú y con una
participación de mercado mayor al 70%. Esta adquisición representó una gran oportunidad debido

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al alto potencial de crecimiento de su portafolio de productos y a la fortaleza y reconocimiento de

la marca “Angel”.

• 2013 - Pastificio Santa Amália (Brasil)

Febrero 2013
Empresa brasileña, ubicada en la región de Minas Gerais, dedicada principalmente a la producción
y comercialización de pastas y misturas. Esta adquisición permitía el ingreso de Alicorp al mercado
brasileño a través de una operación con una sólida participación en el mercado de pastas y con
marcas altamente reconocidas.

• 2013 - Industrias Teal (Perú)

Enero 2013
Empresa peruana dedicada a la producción y comercialización de productos alimenticios de
consumo masivo con liderazgo en el mercado nacional de farináceos. La adquisición fue
transcendental para Alicorp al representar una oportunidad estratégica para consolidar el liderazgo
de mercado en dos de nuestras principales categorías: Pastas y Harinas. Adicionalmente, permitió
acelerar el crecimiento de la plataforma de impulso a través de las categorías galletas, panetones
y caramelos.

• 2012 - Incalsa (Perú)

Diciembre 2012
Empresa peruana dedicada a la elaboración de salsas, principalmente para restaurantes, con una
participación de más del 50% del mercado limeño. La adquisición representó una gran oportunidad
para complementar el portafolio de salsas de Alicorp.

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• 2012 - Ucisa (Perú)

Noviembre 2012
Empresa peruana fundada en 1963 y dedicada al procesamiento de grasas y aceites con marcas
líderes en el norte. La adquisición representó una oportunidad para fortalecer la participación en
la región a través de marcas posicionadas en segmentos de mercado más económicos.

• 2012 - Salmofood (Chile)

Setiembre 2012
Empresa chilena dedicada a la producción y comercialización de alimento balanceado para peces.
La Compañía, cuarto jugador en el mercado acuícola de Chile, representaba alrededor del 30%
del mercado mundial a la fecha de adquisición. La transacción representó una gran oportunidad
de crecimiento en el negocio de acuicultura, complementando el portafolio y modelo de negocio

• 2011 - Italo Manera y Pastas Especiales (Argentina)

Junio 2011
Empresas locales argentinas de larga trayectoria en la industria fideera y con diversificación en
budines y refrescos. Esta transacción permitió complementar el negocio de alimentos, la
capitalización de sinergias operativas y una integración vertical hacia atrás que también favorece
la competitividad de la categoría de galletas.

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• 2010 - Sanford (Argentina)

Junio 2010
Empresa argentina dedicada a la producción de alimentos y golosinas, contando con la
reconocida marca de galletas “Okebon”. Esta adquisición fue la primera incursión de Alicorp en el
negocio de alimentos en Argentina y significó una gran oportunidad de capitalización de sinergias
en la cadena comercial.

• 2008 - The Value Brand Company (Argentina)

Junio 2008
Empresa argentina dedicada a la producción y comercialización de productos para el Cuidado
Personal y del Hogar. Esta adquisición representó una gran oportunidad de ingresar al mercado
argentino a través de productos de mayor valor agregado y una sólida plataforma de distribución
que posibilitaba el ingreso de nuevas categorías a través de sus distintos canales de venta.

8. Ventajas y desventajas competitivas

Ventaja de diversificación

La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación, importación, distribución y
comercialización de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus más
variadas formas, en especial los que corresponden a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes,
grasas industriales, café, productos cosméticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y
derivados de los citados. Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus más
variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos.

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La Empresa ha realizado diversas adquisiciones a nivel local que le han permitido aumentar su capacidad
productiva y su portafolio de productos, consolidando su presencia en las líneas de negocio en los que se
desenvuelve.
Asimismo, a través de las adquisiciones realizadas a nivel internacional en los últimos años, ha podido
ingresar a nuevos mercados y expandir sus operaciones a nivel regional.
Actualmente cuenta con operaciones propias en Perú, Argentina, Ecuador, Chile y Brasil; y con oficinas
comerciales en Centroamérica; además, que exporta a más de 23 países. Cabe mencionar que en febrero
2016, se constituyó una subsidiaria en Honduras, denominada Vitapro Honduras, la misma que buscaría
fortalecer el negocio de alimentos balanceados en Centroamérica.
De esta manera, Alicorp maneja un amplio y diversificado portafolio de productos, con presencia a nivel
internacional; y es líder en casi todos los negocios en los que opera a nivel nacional, dejando atrás a la
empresa dedicada a la producción de oleaginosos y farináceos de los años 90’s, esto reduce el riesgo de
concentración del producto y la venta en el mercado local y exterior.

Desventajas en los precio de los insumos

Dado que una parte importante de los productos de la Empresa utilizan como insumos el trigo y la soya
(commodities), los márgenes del negocio y necesidades de capital de trabajo se pueden ver afectados por
la volatilidad de los precios de éstos en el mercado internacional.
En el caso particular de Alicorp, los insumos relacionados a commodities representan alrededor del 50%
del costo de ventas, por lo que la Empresa realiza operaciones de cobertura.
Particularmente, en el 2016, se evidenció una tendencia a la baja en los precios del trigo con lo que cerró
el año en US$191.8 la tonelada, nivel más bajo observado desde hace una década (asemejándose a los
registrados a mediados del 2006).
Dicha tendencia podría revertirse en el mediano plazo como consecuencia de la baja en los inventarios de
trigo en USA ante la menor área cosechada de la última campaña. Por su parte, el precio del aceite de
soya alcanzó los US$ 806.2 la tonelada en el 2016 y se estima que seguiría incrementándose en el 2017.

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Fuente: BCRP

Fuente: BCRP

9. Marcas de la empresa

a) Consumo Masivo
Son nuestras marcas de alimentación, cuidado del hogar y cuidado personal:
Aceites Harinas
Aderezos Jabones
Ayudas Margarinas
Culinarias Panetones
Caramelos Postres

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Cereales Premezcla
Chocolates Refrescos
Detergentes Salsas
Fideos Sémola
Galletas Suavizantes

b) B2B
Son nuestras marcas de ingredientes e insumos para los sectores de Panificación, Food Service y Gran
Industria:
Aceites para Grandes Industrias
Aceites para Restaurantes
Ayudas Culinarias
Congelados
Fideos
Harina para Grandes Industrias
Harinas Industriales
Harinas para Cocinar
Mantecas Industriales
Mantecas para Grandes Industrias
Margarina para las Grandes Industrias
Margarinas Industriales
Pastelería
Premezclas
Salsas

c) Acuicultura
Son nuestras marcas de alimentos balanceados para camarones, salmones y peces de Perú, Chile y
Ecuador. Como VITAPRO S.A., ofrecemos soluciones nutricionales costo-efectivas, trazables y
sustentables para nuestros clientes. Garantizamos una estrategia que cumple con los más altos
estándares de seguridad alimentaria:
• Nicovita Classic

Garantía de resultados superiores. Alimento con adecuada atractabilidad y palatabilidad que

garantiza la óptima digestibilidad de sus nutrientes. Su buena estabilidad en el agua y el reducido
porcentaje de finos contribuyen con el mejor aprovechamiento del alimento.
• Nicovita Katal

Crecimiento acelerado y mayor rentabilidad. Dieta elaborada cuidadosamente para cada etapa de
cultivo en sistemas de mayor exigencia. Gracias a su mayor contenido energético, garantiza un

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incremento en la tasa de crecimiento, reducción del tiempo de cultivo, óptimo factor de conversión
alimenticio, disminución de costos productivos y por lo tanto mayor rentabilidad para el productor.
• Nicovita Origin

Cuidado óptimo para el inicio de la producción. Alimento iniciador que incrementa la resistencia
del animal en los primeros estadíos, mejorando la sobrevivencia y la homogeneidad en el
crecimiento para mejorar una buena producción futura.
• Nicovita Prevence

Previene los efectos del estrés. Dieta que, gracias a su formulación a base de aditivos con acción
funcional, estimula el sistema inmunológico, incrementa la actividad antioxidante y mejora la salud
intestinal ante posibles eventos de estrés que puedan ocasionar mortalidades en el cultivo.
• Nicovita Terap

Dieta alternativa para el tratamiento de enfermedades. Contribuye a mejorar la sobrevivencia,

gracias a su actividad bactericida que minimiza los efectos causados por agentes bacterianos.
Además, no requiere de tiempo de retiro y cuenta con alta palatabilidad para incentivar el consumo
de alimento en situaciones de inapetencia.
• Salmofood

Ofrecemos dietas de alto rendimiento cubriendo los requerimientos de salmónidos. Cuidamos los
ingredientes a utilizar a fin de asegurar gran calidad y valor agregado para nuestros clientes.

Alicorp es una compañía líder en la industria de productos de consumo masivo en Perú y Sudamérica.
Descripción del Negocio

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Alicorp es la empresa líder en consumo masivo, compitiendo con compañías globales y regionales, como
Procter & Gamble, Unilever, Mondelez, Nestlé, Carozzi, entre otras

10. Estrategia de la empresa

La estrategia de crecimiento se ha basado en:

i) El reforzamiento y consolidación de sus marcas en el mercado local;
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ii) La orientación de sus productos al mercado externo;

iii) El desarrollo de nuevos negocios y productos innovadores; y,
iv) La adquisición de negocios atractivos en términos del margen.

La empresa tiene un posicionamiento y liderazgo en el mercado local de consumo que, a través de una
diversificación mix de marcas, le permite registrar un importante nivel de penetración en todos los sectores
socioeconómicos.
Cuenta con una red de distribución a nivel nacional que le permite generar eficiencias importantes en
comparación a otras empresas del sector de consumo.

Alicorp tiene una es estrategia bien definida que conduce a altas tasas de crecimiento

Cabe mencionar que el objetivo de crecimiento de largo plazo al 2019 plantea una tasa de crecimiento
promedio en ingreso de 6.5% y un margen EBITDA entre 13.5% y 14.5% para el mismo periodo.
Durante el 2015 y 2016, Alicorp desaceleró su proceso de adquisiciones para consolidar la posición de las
nuevas empresas y reducir el nivel de apalancamiento, dado que, en el 2016, el foco principal fue
maximizar la rentabilidad y seguir reduciendo el nivel de apalancamiento.
Crecimiento enfocado en las plataformas de las categorías core y adyacente

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Fuente: memoria Alicorp a Julio del 2017

Preguntas

Con la información de los Estados Financieros de la empresa ALICORP del año 2013 al año 2020 (los
estados financieros se encuentran en la página de la SMV), para el presente caso los EEFF se encuentra
en el aula virtual en Excel, se pide lo siguiente:

1) Hacer un breve resumen sobre la descripción del negocio.

2) Realizar un análisis FODA.
3) Hacer un análisis vertical y horizontal de la empresa, identificar cuáles son las principales fuentes
de inversión y financiamiento, así como determinar si es coherente con el giro de la empresa.
4) A qué se debe el aumento de otros pasivos financieros de corto plazo y la reducción del pasivo
financiero de largo plazo.
5) A qué se debe el aumento del patrimonio desde el año 2014.
6) El año 2014 la empresa aumentó sus ventas en comparación al año 2013, sin embargo, la utilidad
neta disminuye, identificar las causas y qué medidas adopta la empresa para mejorarlo.
7) A qué se debe el aumento del gasto de administración y ventas desde el año 2013
8) Hacer un análisis de Ratios e interpretarlo.
9) Finalmente resuma cual es la situación financiera actual de la empresa.

Los cálculos numéricos deben realizarlo en Excel y el desarrollo de las preguntas a través de un informe
en word, la primera hoja debe tener una carátula con la lista de los integrantes del grupo.

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